Инвестирование капитала и определение сметы в судоходстве

1. Инвестирование капитала и определение сметы в судоходстве.

В долгосрочном периоде все  доходы судоходной компании с точки  зрения их влияния на эффективность  инвестиций можно условно разделить  на позитивные и негативные:

Таблица 1 -  «Позитивные» и «негативные» доходы судоходной компании с учетом их влияния на эффективность  инвестиций

Кроме того, отдельно хотелось бы выделить такой фактор, как прозрачность деятельности и финансовых операций компаний. Его нельзя отнести только к деятельности судоходных компаний, однако значение прозрачности бизнеса  трудно переоценить инвестору.

Все указанные факторы  приведены в таблице 2.

Таблица 2 - Факторы, влияющие на величину показателя чистой приведенной стоимости

Как уже отмечалось выше, доходы судоходной компании, а именно фрахтовые платежи, не зависят от перевозчика и формируются под  воздействием рыночного механизма, поэтому при оценке эффективности  инвестиций в первую очередь необходимо уделять внимание расходам предприятия.

В настоящее время, в условиях значительного увеличения цен на судовое топливо, все большее  значение приобретает фактор эффективности  топливоиспользования, поскольку именно расходы на топливо являются одной из основных статей расходов бюджета судоходной компании.

В процессе принятия решения  инвестор должен проанализировать  издержки эксплуатации флота, которые  включают в себя постоянные и переменные расходы судов. Постоянные расходы  судна делятся на прямые (расходы  по содержанию экипажа, амортизации, страхованию, снабжению, ремонту и т.п.) и косвенные (обще эксплуатационные и административно-управленческие расходы судоходных компаний), которые составляют не более 5-7% от суммы прямых постоянных расходов судна. Переменные расходы судна – это расходы на топливо и смазочные материалы. Количественная сторона данных расходов может нормироваться в рамках определенного судна, а ценовая подвержена сильным колебаниям, поскольку зависит от целого ряда факторов: цены на нефть в регионе, марки нефтепродукта, инфляции, географического и сезонного факторов, которые в различной степени влияют на цену ГСМ. А поскольку затраты на топливо – это примерно 30-40 % всех расходов судоходной компании, значит эффективность перевозки напрямую зависит не только от количества перевезенного груза и полученного дохода, но и от эффективности топливо использования.

Доходность инвестиций будет  выше в той компании, где существует механизм эффективного управления затратами. В результате исследования структуры  расходов судоходных компаний были выявлены основные расходные статьи: расходы  на ремонт и техническое снабжение, расходы на персонал, топливные расходы. Поскольку рост степени автоматизации  судов приводит к сокращению затрат на персонал, даже с учетом повышения  средней заработной платы плавсостава, согласно ставкам ITF, а расходы на ремонт и техническое снабжение тесно связаны с ростом цен на строительство новых судов и растут примерно на 1% в год, то на первый план выходят расходы на топливо. Статья топливных расходов занимает особое место в транспортных компаниях. За последние годы цены на судовое топливо (как на дизельное топливо, так и на судовой мазут) стремительно выросли. Приведенные виды топлива являются ценовыми ориентирами для трейдеров при формировании цен на все остальные марки судового топлива. Наиболее заметный рост цен произошел в местах массового спроса: в порту Суэц и в Панамском канале. Топливные расходы относятся к переменным расходам судоходной компании и представляют собой 95% всех переменных расходов.

Доход пароходства (фрахтовая  ставка) складывается из следующих  составляющих:

1. BAF (Bunker Аdjustment Factor) – бункерная наценка, которая должна покрывать расходы судовладельца на топливо;
2. CAF (Currency Adjustment Factor) – коэффициент, учитывающий колебание курсов валют, с мая 2008 зафиксирован конференцией перевозчиков на уровне 12%;
3. GRI (General Rate Increase) – повышающий коэффициент, различный у каждого судовладельца;
4. PSS (Peak Season Surcharge) – сезонная надбавка в сезон максимального товарооборота;
5. THC (Terminal Handling Charges) - ставки на терминальную обработку.

Данный перечень надбавок является неполным, но наиболее часто  использующимся на практике. Большинство  из перечисленных составляющих являются фиксированными, кроме GRI, но и здесь в условиях жесткой конкуренции у судовладельцев не так много возможностей повысить цену за перевозку. BAF устанавливается специальными конференциями судовладельцев и является единой для всех на линии, в регионе и т.д. Пересмотр её величины проводится в соответствии с темпами роста цен на судовое топливо.

Следовательно, для покрытия постоянно растущих топливных расходов судовладельцу необходимо их удерживать в рамках величины бункерной наценки. Это обязательное требование даже для  тех, кто не является участником конференции, поскольку конференции перевозчиков – это достаточно крупные объединения  судоходных компаний, которые осуществляют свою деятельность в определенном районе и диктуют свои ставки на перевозку  остальным судовладельцам. Хотя и  большинство украинских судоходных компаний не являются участниками ни Трансатлантической, ни Дальневосточной, ни Индостанской конференций, условия  конкуренции на рынке морских  перевозок не позволяют значительно  увеличивать тариф.