Краткосрочное финансирование и управление высоколиквидными активами

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 04 Февраля 2013 в 14:12, контрольная работа

Описание работы

Основная задача краткосрочного финансового планирования — это обеспечение и поддержание ликвидности предприятия. Под ликвидностью понимается способность предприятия осуществить денежные выплаты в объеме и в сроки, предусмотренные заключенными ранее контрактами. По сути, политика управления оборотными средствами включает два основных вопроса: какой уровень оборотных средств наиболее приемлем и за счет каких источников можно их финансировать.

Скачать архив (43.26 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

фнпо.docx

— 46.59 Кб (Скачать файл)

Модель Баумоля заключается  в следующей процедуре покупки  высоколиквидных ценных бумаг и  последующей их продаже предприятием для получения необходимых денежных средств. Предполагается, что предприятие  начинает работать, располагая целесообразным для него объемом денежных средств, и расходует их в течение определенного  периода времени. Все поступающие  от продаж продукции средства оно  вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств сокращается – уменьшается  до нуля или становится меньше некоторого заданного уровня, предприятие продает  ценные бумаги до тех пор, пока не пополнит запас денежных средств до первоначальной величины. Данная модель подходит для  предприятий, денежные расходы которых  стабильны и прогнозируемы. Модель Миллера-Орра полезна в случае, когда  невозможно предсказать ежедневный отток и приток денежных средств. Модель предполагает, что остаток  средств на счете предприятия  меняется случайным образом до тех пор, пока не достигает верхнего предельного значения. В этот момент предприятие покупает пакет высоколиквидных ценных бумаг на сумму, равную разнице между верхним пределом и средней величиной запасов денежных средств. Если запас денежных средств достигает нижнего предела, тогда предприятие продает ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня.

При решении вопроса о величинах  нижнего и верхнего остатков денежных средств следует действовать  следующим образом: если ежедневная изменчивость денежных потоков велика или постоянные затраты, связанные  с операциями с ценными бумагами, высоки, то предприятие должно увеличить  разницу между остатками и  наоборот. Рекомендуется уменьшить  размер разницы, если есть возможность  получения дохода в связи с  высокими процентными ставками по ценным бумагам.

При выборе ценных бумаг надо прежде всего  руководствоваться информацией  о сохранности вложенных денежных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вариант 7

Задача  №1. Приведены данные о денежных потоках:

Поток

Год

 

1

2

3

4

5

А

100

200

200

300

300

Б

200

200

200

200

200


Требуется рассчитать для каждого потока показатели FV при г = 12% и РV при г = 15% для двух случаев: а) потоки имеют место в начале года; б) потоки имеют место в конце года.

Решение
 ПОТОК (А)

Случай а) - поток имеет место  в начале года.

Случай а) можно изобразить рисунком (рис. 2):

 

0     12%   1     12%    2     12%    3    12%     4     12%   5


         100             200            200              300            300


Рисунок 2.

На этом рисунке точка 0 обозначает начало первого года. Точка 1 обозначает конец 1-го года и начало 2-го года. Точка 2 означает конец 2-го года и начало 3-го года и т.д. Сумма 100 ден. ед. поступили на счет в начале 1-го года, сумма          200 ден. ед. – в начале 2-го года. Последующие суммы – в начале каждого из соответствующих годов. Согласно условию задачи процентная ставка г – годовая и равна 12%. Начисление процентов – сложное. Период начисления – 1 год.

Будущая стоимость FV этого денежного  потока равна сумме будущих стоимостей каждой из величин (сумм) денежных единиц.

FV = 100 * (1+0,12)5 + 200 * (1+0,12)4 + 200 * (1+0,12)3 + 300 * (1+0,12)2 + 300 * (1+0,12)1 = 176,23+314,70+280,98+376,32+336=1484,23

    Настоящая стоимость PV этого денежного потока равна сумме настоящих стоимостей каждой из величин (сумм) денежных единиц.

Случай б) - поток имеет место  в конце года.

Случай б) можно изобразить рисунком (рис. 3):

0      15%  1     15%  2      15%   3    15%    4     15%  5


   100           200             200            300            300

Рисунок 3  

На этом рисунке точка 0 обозначает начало первого года. Точка 1 обозначает конец 1-го года и начало 2-го года. Точка 2 означает конец 2-го года и начало 3-го года и т.д.

FV = 100 * (1+0,15)4 + 200 * (1+0,15)3 + 200 * (1+0,15)2 + 300 * (1+0,15)1 + 300 * (1+0,15)0 = 1383,99

Настоящая стоимость PV этого денежного  потока равна сумме настоящих  стоимостей каждой из величин (сумм) денежных единиц.

Ответ:

ПОТОК (А) поток имеет место в начале года ( а), FV = 1484,23; PV = 842,51; поток имеет место в конце года ( б) FV = 1383,99 ; PV = 694,98

ПОТОК (Б)

Случай а) - поток имеет место  в начале года.

Случай а) можно изобразить рисунком (рис. 4):

 

 

0     12%   1     12%    2     12%    3    12%     4     12%   5


         200             200            200              200           200


Рисунок 4.

FV = 200 * (1+0,12)5 + 200 * (1+0,12)4 + 200 * (1+0,12)3 + 200 * (1+0,12)2 + 200 * (1+0,12)1 = =1423,02

    Настоящая стоимость PV этого денежного потока равна сумме настоящих стоимостей каждой из величин (сумм) денежных единиц.

Случай б) - поток имеет место  в конце года.

Случай б) можно изобразить рисунком (рис. 5):

0      15%  1     15%  2      15%   3    15%    4     15%  5


   200           200             200            200            200

Рисунок 5  

FV = 200 * (1+0,15)4 + 200 * (1+0,15)3 + 200 * (1+0,15)2 + 200 * (1+0,15)1 + 200 * (1+0,15)0 = 1339,32

Настоящая стоимость PV этого денежного  потока равна сумме настоящих  стоимостей каждой из величин (сумм) денежных единиц.

Ответ: 

ПОТОК (Б) поток имеет место в начале года ( а), FV = 1423,02; PV = 807,47;  поток имеет место в конце года ( б) FV = 1339,32 ; PV = 740,48

Задача  №2. Имеются следующие данные о  производстве продукции:

- условно-постоянные  расходы – 50 млн. руб.;

- переменные  расходы на единицу продукции  – 55 тыс. руб.;

- цена единицы  продукции – 65 тыс. руб.

Требуется определить: а) критический объем  продаж; б) объем продаж, обеспечивающий валовой доход в размере 20 млн. руб.

Решение: 
1. Vкрит. = (50000 / (65-55))*65 = 325000 тыс. руб. 
2. Vоптим. = ((50000+20000) / (65-55))*65 = 455000 тыс. руб. 
Точка безубыточности характеризует тот объем деятельности, при котором выручка совпадает с затратами, а объем деятельности оптимальный обеспечивает получение целевой прибыли . 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемых источников:

  1. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник/ Научн. ред. В. В. Круглов - M.: ИНФРА-М, 1998, с. 123.
  2. http://www.elitarium.ru/2007/11/14/istochniki_kratkosrochnogo_finansirovanija.html
  3. http://www.nalogi.ru/faq/detail.php?ID=1605082
  4. http://www.pravo.vuzlib.org/book_z829_page_20.html
  5. http://menedzhment.ru/finansovyie-i-investitsionnyie-resheniya-93/Page-19.html
  6. http://unspeakably-deasia.blogspot.ru/2012/09/blog-post_7013.html
  7. http://finamen.ru/category/kratkosrochnoe-finansirovanie/
  8. http://www.deepfinance.ru/finances-376-1.html

 

 


Информация о работе Краткосрочное финансирование и управление высоколиквидными активами