Мировой валютный рынок

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 20 Марта 2013 в 23:04, реферат

Описание работы

Валютную систему можно рассматривать с двух сторон. С одной стороны, она является объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связей между странами. С другой стороны, эта объективная реальность осознается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях.
Иными словами, валютная система есть совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты, и форм их организации.

Файлы: 1 файл

Международный финансовый рынок.doc

— 72.00 Кб (Скачать файл)

 

Федеральное государственное  образовательное учреждение высшего  профессионального образования

«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

КУЛЬТУРЫ И ИСКУССТВ»

 


 

Факультет Менеджмента и Экономики

 

 

 

 

Тема доклада; Мировой валютный рынок

 

 

 

                                                          

                                                           студента  27407 группы

                                                           Ополовнина Романа Владиславовича

 

 

                                                          

                                                  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

                                                            2011 г.

                      Мировой валютный рынок

Основные черты валютной системы и валютных отношений.

Валютную систему можно рассматривать  с двух сторон. С одной стороны, она является объективной реальностью, которая возникает с углублением  экономических связей между странами. С другой стороны, эта объективная  реальность осознается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях.

Иными словами, валютная система есть совокупность экономических отношений, связанных с функционированием  валюты, и форм их организации.

Сначала возникли национальные валютные системы, впоследствии на их основе – мировая валютная система. Национальная валютная система- это форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законодательством. Особенности национальной валютной системы определяются условиями и уровнем развития экономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социальной политики.

Международная валютная система(МВС) является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, юридически закрепленных межгосударственными  соглашениями .Главная задача МВС- регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота.

В рамках МВС может создаваться региональная валютная система. Примером служит Европейская валютная система, которая выполнила роль переходной ступени к образованию валютного союза стран, входящих в Европейский Союз.

МВС- динамично развивающаяся система. Она постоянно меняется, эволюционизирует. Направление эволюции МВС определяется ведущими тенденциями трансформации экономики стран Запада, изменениями условий и потребностей мирового хозяйства в целом.

В своем развитии МВС прошла четыре этапа, каждому из которых соответствует  свой тип организации международных валютных отношений.

Парижская валютная система с 1867г.-золотомонетный стандарт.

Генуэзская валютная система с 1922г.-золотодевизный стандарт.

Бреттон-Вудская валютная система  с 1976-1978гг.-золотодевизный стандарт.

Ямайская валютная система с 1976-1978гг.-стандарт СДР.

Европейская валютная система с 1979г.(региональная)-стандарт ЭКЮ.

Валютные рынки.

Международный обмен товаров, услуг  и капиталов вовлекает в свою орбиту валютный рынок. Импортеры обменивают национальную валюту на валюту той страны, где они покупают товары  и услуги. Экспортеры , в свою очередь , получив экспортную выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту. Инвесторы , вкладывая капитал в экономику той или иной страны, испытывают потребность в ее валюте.

Рынок, на котором происходят международные  сделки с валютами, называется международным (мировым) валютным рынком.

Валютный рынок- это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной  страны на валюту другой страны по определенному валютному курсу.

Наиболее полные данные о мировом  валютном рынке собираются и обобщаются Банком международных расчетов (БМР) в рамках проводимых раз в три  года при содействии центральных  банков обзоров положения на мировом  рынке валют и финансовых дериватов. Такие обзоры проводились трижды- в 1989,1992 и 1995 гг. Последний из них включал 26 стран и находящихся в них 2414 финансовых институтов, которые сообщили в свои ЦБ, а те в БМР по определенной методологии данные о своих операциях на валютном рынке .

Предпосылками формирования мировых  рынков валют, кредитов, ценных бумаг  являются:

концентрация капитала в производстве и банковском деле;

интернационализация хозяйственных  связей;

развитие межбанковских телекоммуникаций.

Валютные рынки представляют собой совокупность организационно-экономических отношений по поводу купли-продажи платежных документов, выраженных в иностранной валюте, самой валюты и инвестирования валютного капитала. С точки зрения объема, характера валютных операций, количества валют, участвующих в операциях, валютные рынки подразделяются на национальные, региональные и мировые.

Национальные валютные рынки обслуживают  движение денежных потоков внутри страны и связь с мировыми валютными  центрами. Региональные валютные рынки возникают на волне интеграции (например европейский валютный рынок).Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах. Здесь проводятся операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и местного значения, независимо от их статуса и надежности. В конце 90-х гг. более половины международных валютных сделок концентрировалось на трех мировых валютных рынках: Лондон-30% объема операций, Нью-Йорк-16%, Токио-10%. Мировой валютный рынок обслуживает движение денежных потоков, опосредуя межстрановое движение товаров, услуг, перераспределение капиталов.

В настоящее время в результате развития техники связи и снятия валютных ограничений выделение  национальных, региональных и мировых рынков стало в значительной мере условным. Складывается глобальный валютный рынок, который работает 24 часа в сутки попеременно во всех частях света. Он получил название «Международная валютная биржа»- FOREX. Его ежедневный оборот – 1,2- 1,4 трлн.долл.

Валютные рынки выполняют следующие  задачи:

создают условия для обмена национальными  деньгами, обеспечивают связь между  огромным количеством обособленных национальных систем;

устанавливают эффективный валютный курс;

служат источником краткосрочных валютных кредитов и управления ликвидностью в иностранной валюте;

создают условия для управления валютными и кредитными рисками, для проведения спекулятивных и  арбитражных операций.

Главными участниками валютных рынков являются транснациональные  банки, оперирующие на двух уровнях. На розничном рынке они имеют дело с клиентами: экспортерами и импортерами, иностранными кредиторами и инвесторами, иностранными грузополучателями и туристами, и т.д. Оптовый рынок представлен отношениями банков между собой и с центральными эмиссионными банками, которые являются еще одним важным участником валютных рынков. Из других участников следует выделить ТНК, которые в основном осуществляют операции через коммерческие банки и валютные биржи. Посредником на валютных рынках выступает валютный брокер, который соединяет продавца и покупателя  валюты. В основном деятельность брокерских фирм связана с клиентами коммерческих банков. В отношениях с иностранными банками-корреспондентами банки зачастую связываются между собой непосредственно.

Валютный курс

Международный обмен товаров, услуг  и капиталов вовлекает в свою орбиту валютный рынок. Импортеры обменивают национальную валюту на валюту той  страны, где они покупают товары  и услуги. Экспортеры , в свою очередь , получив экспортную выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту.

Инвесторы , вкладывая капитал в  экономику той или иной страны, испытывают потребность в ее валюте

Валютный  курс оказывает большое влияние  на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе. От уровня валютного курса, с помощью которого сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах, зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций.

Валютный  курс воздействует на направление международных  потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимаются  исходя от ожидаемой реальной прибыли  на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки  и ожидаемых изменений валютного курса.

Валютный  курс , наряду с процентной ставкой, сам по себе выступает ценой актива. При наличии развитых финансовых рынков сегодняшняя стоимость актива, получение которого ожидается в будущем, определяется дисконтированием его будущей стоимости в соответствии с процентной ставкой и ожидаемым уровнем валютного курса. Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний являются экономической и политической стабильности общества.

Валютный  курс выступает объектом макроэкономической политики. С его помощью нередко  происходит урегулирование платежного баланса. Валютный курс играет важную роль при разработке и проведении кредитно-денежной политики, поскольку  поддержание определенного уровня валютного курса может потребовать использования официальных валютных резервов, что неизбежно отразится на предложении денег в экономике. В странах с переходной экономикой при осуществлении программ стабилизации валютный курс может использоваться в качестве «номинального якоря» в борьбе с высокой инфляцией или гиперинфляцией.

Номинальный валютный (обменный) курс- это относительная  цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используется термин «валютный курс», то речь идет о номинальном обменном курсе.

Установление  курса национальной денежной единицы  в иностранной валюте в данный момент называется валютной котировкой. Существует два вида котировок- прямая и косвенная.

Существующий курс обмена двух валют приблизительно соответствует соотношению их покупательных способностей на данный момент времени, то есть можно купить, приблизительно, одинаковое количество товаров и услуг. Отсюда следует, что валютный курс выражает паритет покупательной способности национальных валют.

Формы торговли валютой.

Традиционно валютный рынок делится  на сделки спот, а также валютные дериваты- прямые форварды, свопы, фьючерсы и опционы.

Сделки спот- обмен двумя валютами на основе простых стандартизированных  контрактов с расчетами по ним  в течение срока до двух рабочих  дней.

Прямые форварды- структурно близкие  к сделкам спот по обмену двумя  валютами на основе контрактов, предусматривающих расчеты спустя более чем два рабочих дня.

Единственное отличие валютных форвардов от сделок спот заключается  в том, что стороны договариваются о курсе, по которому они готовы  обменяться валютами сегодня, тогда как при заключении форвардной сделки стороны договариваются о курсе, по которому они  обменяются валютой в определенный момент в будущем. Например, продавец и покупатель валюты могут договориться сегодня о том, что через три месяца продавец продаст, а покупатель купит 100 тыс.долл. по курсу 1,6 марки за доллар, независимо от того, какой курс спот будет существовать на тот момент в будущем. Соответственно, разница между реально сложившимся курсом, обусловленным в рамках форвардного контракта, составляет прибыль или убыток одной стороны. Процесс расчетов происходит так же, как и на рынке спот. Срок форвардных контрактов составляет обычно неделю, месяц, три месяца, шесть месяцев и год. В настоящее время большинство форвардов заключается на короткий срок, форварды на год очень редки. Если форвардный курс ниже курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной скидкой, если форвардный курс выше курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной наценкой. Форвардные скидки с наценки обычно выражаются  в процентах в год по отношению к значению курса спот по формуле:

Premium/Discount = Eforward-Espot/Espot n*100,

Где Е- валютный курс, соответственно форвардный и курс-спот.

Коэффициент  n  показывает число периодов до наступления платежа и переводит тем самым процент в годовое исчисление.

Свопы-  структурно близкие к сделкам спот сделки, предусматривающие обмен определенным количеством двух валют и обратный обмен таким же количеством валют в согласованную дату в будущем.

В рамках форвардных сделок примерно 85% приходится на валютные свопы, которые  используются преимущественно в целях хеджирования валютных рисков.

Фьючерсы – стандартизированные  форвардные контракты на валюту, торговля  которыми происходит на биржах.

Фьючерсы, являющиеся теми же форвардами, но торгуемыми в форме стандартизированных  контрактов на определенные суммы валюты на организованных биржах, появились в 1972г. Размер контракта ограничен правилами конкретной биржи, торговля происходит с поставкой в строго определенные дни года, биржа накладывает ограничения на масштабы изменения валютного курса. Фьючерсный рынок валют развивается только в нескольких городах, таких как Чикаго, Нью-Йорк, Лондон и Сингапур. Размер фьючерсного контракта обычно меньше форвардного, и комиссионные по нему выше.

Опционы- контракт, дающий покупателю за определенную плату право, которое не является его обязательством, купить или продать на основе стандартного контракта валюту в определенный день по зафиксированной цене.

Опционы представляют собой стандартные  контракты по размеру в половину стандартных контрактов на фьючерсы, которые дают покупателю право купить или продать определенное количество валюты в определенный день (Европейский опцион) или в любой момент до определенного дня (Американский опцион) по зафиксированной цене. Тем самым у покупателя опциона есть выбор: либо купить его, либо не покупать, тогда как продавец обязан продать опцион по первому требования покупателя. За это покупатель платит продавцу  премию в размере 1-5% от стоимости контракта.  Опционы используются и в целях валютной спекуляции: если покупатель приобретает валюту по цене, которая намного ниже, чем сложившаяся на рынке, он, даже за вычетом цены опциона, оказывается в выигрыше по отношению к продавцу.

Основной смысл коммерческой торговли на мировом рынке, которая осуществляется в значительной мере в форме сделок спот, заключается в стремлении участников получить прибыль на различиях в валютных курсах в географически разных валютных центрах, так называемом арбитраже.

Арбитраж-операция, предполагающая покупку  валюты или другого актива(товара, ценных бумаг) на одном рынке, ее немедленную продажу на другом рынке и получение прибыли в силу различия цены покупки и цены продажи.

Информация о работе Мировой валютный рынок