Риски международного финансового рынка

Риски международного финансового  рынка

Введение

Глава 1 Финансовые риски на фондовом рынке

1.1. Понятия и определения

1.2. Виды финансовых рисков фондового рынка

    1.3 Методы управления финансовыми рынками

    1.4 Снижение финансового рынка

    1.5 Основные этапы процесса управления риском

Глава 2 Финансовый риск в деятельности российских и зарубежных компаний и управление им в современных условиях

   2.1 Финансовый риск прибыль управление

   2.2 Задачи Комиссии по управлению финансовыми рисками

Заключение

Список  использованной литературы

Приложение

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Тема данной курсовой работы «Риски международного финансового рынка» является наиболее актуальной к рассмотрению на сегодняшний день, так как усиление рискованности экономической деятельности и изменение профиля основных рыночных рисков резко повышают актуальность поиска участниками рынка адекватных эффективных стратегий управления рыночными рисками. Зарубежный риск-менеджмент предполагает различные способы противодействия возникновению потенциально рисковых ситуаций. К основным способам относится следующие, каждый из которых может применяться как самостоятельно, так и в сочетании с другими способами: игнорирование риска, избегание риска, управление риском и его передача.

Целью исследования является изучение теоретических основ финансового  риска и управления им.

     Целью предпринимательства  является получение максимальных  доходов при минимальных затратах  капитала в условиях конкурентной  борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

 Вместе с тем, при осуществлении  любого вида хозяйственной деятельности  объективно существует опасность  - «риск» потерь, объем которых  обусловлен спецификой конкретного  бизнеса. Риск-это вероятность  возникновения потерь, убытков, недопоступлений  планируемых доходов, прибыли.

В случае наступления подобного  события возможны три принципиально  разных результата

-убыток

-прибыль

-нулевой результат

     Безусловно, риском можно  управлять, т.е. принимать меры  к прогнозированию наступления  рискового события и далее  разрабатывать комплекс мероприятий,  позволяющих снизить степень  риска либо уменьшить его отрицательные  последствия.

      Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций.

В рамках достижения поставленной цели были поставлены и решены следующие задачи:

1.  изучить теоретические аспекты, выявить природу финансового риска;

2.  дать наиболее полную и ясную классификацию финансовых рисков;

3.  изложить основные методы управления финансового риска;

4.  рассмотреть методы управления финансового риска в деятельности российских и зарубежных компаний в современных рыночных условиях.

Таким образом, объектом данного исследования является финансовый риск. При этом предметом исследования является управление финансовыми рисками. 

Международные связи постоянно  расширяются, увеличивающаяся интернационализация  экономической деятельности вызывает необходимость изучения обмена национальных денежных единиц одной страны на денежные единицы другой.

Эта необходимость реализуется  через некоторый валютный рынок, на котором под особым влиянием спроса и предложения создается определенный курс валют, а операции, связанные  с валютой становятся одними из самых  основных операций коммерческих банков.

В условиях постоянно увеличивающейся  глобализации мировой хозяйственной  системы почти все страны любой  национальной экономики подвергаются отрицательному влиянию от изменения  уровня прибыльности бизнеса, которое  обусловлено нестабильностью курсов валют.

Конечно, компании, которые действуют  только на территории одной страны, менее подвергаются такому влиянию. Но и они в условиях долгого  периода увеличения обменного курса  отечественной валюты могут не учесть неожиданно резкого увеличения уровня конкурентов со стороны импортных  продуктов. Увеличении такой конкуренции  будет означать, что компании, которые  действуют на территории только одной  страны, тоже в большей степени  уязвимы и могут иметь некоторые  убытки при отрицательных для  них изменениях валютных курсов.

Становится ясным, что международные  компании, действующие на мировом  экономическом рынке при возможном  использовании множества различных  валют, более уязвимы и подвержены отрицательному влиянию уровня прибыльности, который имеет место в результате изменения валютных курсов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Финансовые риски  на фондовом рынке

1.1. Понятия и определения

Риск  присутствует практически во всех сферах предпринимательской деятельности. Категория риска является весьма сложной и многогранной. Не случайно в научной литературе приводятся самые разнообразные его определения. Под риском обычно понимают опасность  потерь, потенциальных убытков, вероятность  и возможность наступления неблагоприятных  событий или банкротства. Но, как  известно, риск имеет и другую сторону  – он способствует увеличению доходности. Риск и доходность находятся в  прямой зависимости: чем выше доходность, тем выше риск, и наоборот. Поэтому  риск рассматривают и как действие с надеждой на успех.

Этимология  слова «риск» восходит к греческим  словам ridsikon, ridsa, что в буквальном смысле означает «опасность лавирования между скал». В большинстве словарей общей лексики риск определяется с помощью терминов, имеющих негативный оттенок. Толковый словарь Ожегова С.И. трактует риск как «возможность опасности» или «действие наудачу в надежде на счастливый исход»[1], что указывает на две стороны риска: опасность и счастливый исход. В экономической сфере риск понимается гораздо шире и имеет несколько другой оттенок.

Для того, чтобы понять природу финансового риска основное значение имеет связь между риском и прибылью. Какой-либо экономический субъект, который намерен получить существенную прибыль, должен взять на себя ответственность за финансовый риск, который определяет возможность большой удачи или возможность больших потерь.

А. Смит в  труде «Исследования о природе  и причинах богатства народов» отмечал, что достижение даже небольшой прибыли  всегда обусловлено малым или большим риском [2]. Известно, что получение прибыли не всегда гарантировано, и бонусом за труд и потраченное время может быть не только прибыль, но и убытки.

Из рисунка 1 видно, что нулевой риск обеспечивает самый низкий доход (0; П1 ), а при  самом высоком риске Р = Р2 прибыль имеет наиболее высокое значение П = П3 (П3 > П2 > П1). Устранить неопределенность будущего в предпринимательской деятельности невозможно, так как она является элементом объективной действительности. Риск присущ предпринимательству и является неотъемлемой частью его экономической жизни.

 

		Р1		Р2		Риск

 

Рис. 1 - Зависимость прибыли от оценки риска [19]

 

 

 

 

 

Как правило, под финансовым риском предприятия  понимается вероятность возникновения  неблагоприятных финансовых последствий  в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий  осуществления его финансовой деятельности.

Следует отметить, что до сих пор в финансово-экономической  науке нет общепризнанного определения  финансового риска, а также однозначного понимания, какие же риски являются собственно финансовыми. Рассмотрев наиболее часто встречающиеся определения  финансового риска, разделим их на три  группы.

Первая  – это определение риска как  события. В общем виде такую точку  зрения можно сформулировать следующим  образом: риск – это неопределенное событие, которое в случае своего наступления оказывает положительное  или отрицательное воздействие  на деятельность предприятия [26].

Ко второй группе относят исследователей, которые  считают, что риск можно определить как деятельность. Например, риск –  это деятельность, совершаемая в надежде на удачный исход [26].

И наконец, третью группу формируют определения, которые в целом рассматривают  риск как вероятность ошибки или  успеха того или иного выбора в  ситуации с несколькими альтернативами [27].Исследования, относящиеся к данной группе, наиболее многочисленные, и большинство авторов придерживается точки зрения, что финансовый риск – это вероятность потерь (убытков), связанная с владением финансовым инструментом, а также с несовпадением параметров активов и пассивов финансовых институтов. Данная трактовка финансового риска постепенно становится преобладающей [26], однако зачастую сопровождается заменой категории «вероятности» на «возможность», что представляется контрпродуктивным.

Конкретные  определения риска в каждой из групп различаются в зависимости  от того, что выделяется в качестве результата реализации риска – только потери и упущенная выгода или  же потери, упущенная выгода и доход.

Таким образом, переходим к вопросу о том, связывать ли риск только с негативными  последствиями для финансового  института или же выделять еще  и положительное воздействие  риска. Следует отметить, что изначально само понятие «риск» связывалось  с потерями. Однако в 90-е годы произошла  попытка переосмыслить это понятие  и рассматривать риск как вероятность  любого отклонения (положительного или  отрицательного).

На основе анализа существующих подходов можно  выделить главные признаки рисков финансовых институтов:

– риск финансового  института возникает в состоянии  неопределенности; мера неопределенности – вероятность;

– результатом  реализации риска являются потери, упущенная выгода;

– риск неизбежно (в силу самой специализации в  рыночной экономике) сопутствует деятельности финансового института [27].

Таким образом, с учетом перечисленных признаков, финансовый риск – это вероятность  потерь и/или недополучения дохода, которые являются результатом основной деятельности финансовых институтов.

Достаточно  трудно составить правильную классификацию  финансовых рисков. Сложность заключается  в их большом разнообразии, которое  может быть представлено как пожарами и стихийными бедствиями, так и  международными конфликтами, изменениями  темпов инфляции, изменением законодательства и т.д. Помимо всего перечисленного в развивающемся современном  мире возникают все новые и  новые риски, которые, прежде всего, связаны с глобализацией мировых  отношений и некоторых секторов мирового рынка, которые трудно не только оценить, но и выявить, т.к. глобализация мирового рынка связана с созданием  сложных финансовых и производственных связей.

 

 

1.2. Виды финансовых рисков фондового  рынка

Как правило, финансовые риски подразделяют на два вида [20, c.442]:

1.  риски, связанные с покупательной способностью денег;

2.  риски, связанные с вложением капитала, т.е. инвестиционные.

К первой группе относятся такие риски, как: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

а) инфляционный риск – это риск того, что при  росте инфляции, получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности  быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

б) дефляционный риск – это риск того, что при  росте дефляции происходит падение  уровня цен, ухудшение экономических  условий предпринимательства и  снижение доходов.

в) валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

г) риски  ликвидности – это риски, связанные  с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров  из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Ко второй группе рисков относятся следующие: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

а) риск упущенной  выгоды – это риск наступления  косвенного (побочного) финансового  ущерба в результате неосуществления  какого-либо мероприятия.

б) риск снижения доходности – это риск, который может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Риск снижения доходности включает в себя следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

1) процентный  риск – он состоит в непредвиденном  изменении процентной ставки  на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы.

2) кредитный  риск – опасность неуплаты  заемщиком основного долга и  процентов, причитающихся кредитору.  К кредитному риску относится  также риск такого события,  при котором эмитент, выпустивший  долговые ценные бумаги, окажется  не в состоянии выплачивать  проценты по ним или основную  сумму долга. Кредитный риск  может быть также разновидностью  рисков прямых финансовых потерь.