Способы снижения рисков финансового и денежного рынков

Содержание

 

Стр.

 

Введение                                                                                                       3

1.Понятие финансового  рынка                                                                   5

2. Сущность денежного  рынка и его инструменты                                  6

3. Риски характерные  денежному рынку                                                   8

4. Методы управления  рисками финансового и денежного  рынков     10

5. Способы снижения  рисков финансового и денежного рынков         13

Заключение                                                                                                  20

Список литературы                                                                                     21

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

   Денежный рынок является основой, составляющей финансовый рынок, актуальность изучения которого на современном этапе определяется взаимосвязью с реальной экономикой и тем влиянием, которое он оказывает на экономический рост. Современные денежные рынки в силу своих размеров и степени влияния имеют определенную специфику и обособленность в своём функционировании и значимости, происходящих финансовых процессов. Особое значение приобретают вопросы организации регулирования денежных рынков на государственном, региональном и глобальном уровнях. Значение регулирования обусловлено тем, что денежный рынок - это сфера повышенной нестабильности

Множество условий и  факторов влияют на исход принимаемых  людьми решений, действие некоторых  из них предсказать очень сложно, многие решения в предпринимательской деятельности приходится принимать в условиях неопределенности. Риск присущ практически любой сфере человеческой деятельности. Сейчас все больше внимания уделяется исследованию, прогнозированию, анализу рисков. Умение предвидеть последствия тех или иных действий просто необходимо для нормального функционирования организаций.

Целью данной работы является определение понятия риска финансового и денежного рынков, описание методов управления, анализа риска и способов его снижения.

Риск-это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли.

Проблема управления риском очень актуальна. Деятельность любой организации связана с  опасностью возникновения непредвиденных потерь. Именно поэтому для каждой компании важно предусмотреть изменение факторов и условий, способных оказать существенное влияние на ее функционирование. Наиболее удачной будет деятельность фирмы, правильно рассчитавшей свои возможности, выбравшей направление деятельности с оптимальным соотношением риска и доходности.

По мере увеличения уязвимости бизнеса от финансовых рисков многие компании признают, что поиск решений  проблем риска должен быть поставлен  на профессиональную основу. Менеджер должен обеспечивать защиту всех активов и прибылей фирмы от потерь из-за изменений и колебаний процентных ставок и валютных курсов, управлять затратами по проценту.

     Безусловно, риском можно управлять, т.е.  принимать меры к прогнозированию  наступления рискового события  и далее разрабатывать комплекс мероприятий, позволяющих снизить степень риска либо уменьшить его отрицательные последствия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Понятие финансового рынка

Денежный рынок является частью финансового рынка, в связи  с этим необходимо понять, что есть финансовый рынок. Финансовый рынок (от лат. financia — наличность, доход) в экономической теории — система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника.

На финансовом рынке  происходит мобилизация капитала, предоставление кредита, осуществление обменных денежных операций и размещение финансовых средств в производстве. А совокупность спроса и предложения на капитал кредиторов и заёмщиков разных стран образует мировой финансовый рынок.

Финансовый рынок подразделяется на:

Рынок капитала

Рынок акционерного капитала (рынок акций)

Рынок долгового капитала (рынок облигаций)

Товарный рынок

Денежный рынок

Рынок производных инструментов (деривативов)

Валютный рынок (форекс)

Финансовый рынок - совокупность всех финансовых ресурсов в их движении. Он объединяет денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок находящихся в обращении наличных денег и обеспечивающих аналогичные функции краткосрочных платежных средств (чеков и т. п.). Рынок капиталов представляет собой рынок, на котором владельцы денежных средств продают заемщику право временного использования этих средств за обусловленное в договоре вознаграждение. Денежные средства могут предоставляться либо в виде непосредственных банковских ссуд либо в обмен на ценные бумаги. Соответственно существуют рынок ссудного капитала и фондовый рынок. Рынок ссудного капитала – это рынок кратко-, средне- и долгосрочных банковских кредитов. Краткосрочные кредиты обслуживают движение оборотных средств, а средне- и долгосрочные кредиты - движение основного капита-ia предприятий. Фондовый рынок обслуживает движение ценных бумаг - акций, облигаций, ипотечных обязательств и др.

 

2. Сущность денежного рынка и его инструменты

 

Денежный рынок — рынок кредитов и заимствований денег, служащий для удовлетворения межбанковских нужд в размещении и привлечении денежных средств. Является основой финансовых рынков. В денежном рынке участвуют банки, брокерские и дилерские фирмы, другие финансово-кредитные учреждения.

Денежный рынок –  рынок краткосрочных (сроком обращения  не более 1 года) финансовых инструментов.

Характеристики  рынка: 

Инструменты краткосрочны, ликвидны и, следовательно, им присущ относительно небольшой риск. Ими торгуют на объективных рынках, т.е. где движение средств зависит только от цены и риска;

 Данный рынок –  оптовый, его участники проводят  операции с крупными суммами  денег и от лица крупных  финансовых институтов;

 Процентные ставки  очень чувствительны к спросу  и предложению и находятся  под сильным влиянием экономических факторов и даже новостей;

Средства переводятся  по электронным сетям, следовательно, сделки совершаются быстро, отсюда высоки показатели емкости и оборачиваемости  рынка;

Динамика процентных ставок денежного рынка меняет динамику процентных ставок других рынков, например, рынка долговых обязательств;

Основная характеристика рынка – высокая ликвидность  инструментов. Инструменты денежного  рынка служат в первую очередь  для обеспечения ликвидными средствами государственных организаций и различных сфер:

- Денежные средства  в наличной и безналичной формах;

- Краткосрочные кредитные  инструменты для различных сфер  небанковского бизнеса; 

- Векселя; Чеки и  расписки;

- Депозитные банковские  сертификаты, представляющие собой  денежные обязательства, свидетельства банка-эмитента о вкладе денежных средств, устанавливающие право вкладчика по истечению определенного срока получить сумму депозита и проценты по нему;

-  Межбанковские кредиты  (МБК) и т.п.;

Классификация инструментов

Общепринятым является следующая классификация инструментов денежного рынка:

Бумаги (Papers): Agreements (Договор  займа под залог ЦБ=РЕПО), Deposits Certificates (Сертификаты вкладов), (Договор вклада без залога, но под подтверждение документом), Drafts (Чеки), Bills (Векселя переводные или траты), Notes (Векселя простые).

Казначейские (правительственные) векселя (англ. Treasury bills)

Агентские векселя (Агенства спонсируемые правительством такие  как гос.ипотечное учреждение и  т.п.) (англ. Agency bills)

Муниципальные векселя (Городские, сельские ,поселковые) (англ. Municipal bills)

Коммерческие векселя (юридических лиц) (англ. Commercial bills)

Банковские векселя (англ. Bankers bills)

Акцептированный банковский чек (англ. Bankers' acceptance )

Коммерческие бумаги (ноты) (англ. Commercial paper (notes))

Депозитные сертификаты (юр.лиц) (англ. Certificate of deposit)

Сберегательные сертификаты (физ.лиц) (англ. Certificate of deposit)

Договор о продаже  и обратном выкупе (РЕПО) (англ. Repurchase agreements, REPO)

Риск денежного рынка - возможность обесценения на открытом рынке долговых обязательств и др. ценных бумаг с высоким рейтингом, с фиксированной ставкой процента или дивидендов, в связи с повышением в целом процентных ставок и доходности ценных бумаг на рынке. В подобных ситуациях курс ценных бумаг с фиксированным процентом приходится снижать для обеспечения более высокой доходности; этот термин также употребляется как процентный риск.

 

3. Риски характерные денежному рынку

 

1. Риск неплатежа, то  есть невыполнение условий обязательств, например неуплата заемщиком суммы долга или процентов по нему. Чем больше риск неплатежа, тем больше и ожидаемая в качестве компенсации премия за риск, тем больший (при прочих равных условиях) ожидаемый доход инвестора. Государственные ценные бумаги обычно рассматриваются как свободные от риска, поэтому они берутся за основу при оценке других ценных бумаг. В западной практике обычно инвестор анализирует степень риска с помощью рейтингов надежности, определяемых специальными агентствами.

2. Риск ликвидности, или способность обратить ценную бумагу в наличные деньги в короткое время без значительных ценовых уступок. Чем ниже ликвидность, тем большим должен быть уровень дохода по ценной бумаге.

3. Риск периода погашения.  Обычно чем больше срок погашения, тем больше риск колебаний рыночной стоимости ценной бумаги. Поэтому инвесторам необходима премия за риск, чтобы побудить их покупать долгосрочные ценные бумаги.

К другим факторам, влияющим на ожидаемую доходность ценных бумаг, можно отнести налогообложение и уровень инфляции. Так, значительное давление оказывают инфляционные ожидания. Считается, что номинальная процентная ставка по ценным бумагам включает премию за инфляцию. Эта зависимость имеет место, если темпы изменения номинальной процентной ставки соответствуют уровню инфляции. Однако в условиях нестабильной экономики взаимосвязь между инфляцией и процентными ставками также может изменяться во времени.

Итак, доходность инвестиций в различные финансовые инструменты  зависит от степени риска неплатежа, ликвидности, срока погашения, рисков налогообложения, а также инфляционных ожиданий.

Выбирая возможные направления  вложения средств в ценные бумаги, инвестор ориентируется, прежде всего, на показатели текущей доходности и риска, присущие данным финансовым инструментам. Норма текущей доходности по конкретному виду ценных бумаг зависит от текущей доходности по безрисковым инвестициям (например, по государственным облигациям) и нормы премии за возможные риски. В таблице приведено соотношение нормы текущей доходности и уровня риска по отдельным видам ценных бумаг США. Первые два показателя определяют норму текущей доходности по “безрисковым финансовым инвестициям”, которую можно рассматривать как основу при последующей дифференциации этого показателя для других видов ценных бумаг.

Степень дифференциации нормы текущей доходности по отдельным  финансовым инструментам, в конечном счете, зависит от уровня риска. Принято выделять два типа рисков: систематический и несистематический.

Систематический риск определяется глобальными обстоятельствами, не зависящими от инвестора и эмитента. К таким обстоятельствам можно отнести политические события на уровне страны и на международном уровне, изменения законодательства, экономические реформы и т. д.

Несистематический риск определяется факторами, связанными с деятельностью предприятия-эмитента и изменениями рыночной конъюнктуры. Несистематический риск можно уменьшить путем диверсификации портфеля; систематический же риск путем диверсификации уменьшить нельзя.

Риск потери капитала оценивается как более значительный, чем риск потери дохода от инвестиций. Поэтому общий уровень риска по правительственным облигациям, облигациям типа ААА (надежных эмитентов, с наивысшими инвестиционными качествами) оценивается преимущественно по риску потери капитала. И средняя норма текущей доходности для подобных бумаг относительно невысока по сравнению с инвестициями в обыкновенные акции типа С (спекулятивные, с низшими инвестиционными качествами), где риск потери капитала достаточно высокий, но и средняя норма текущей доходности также высока.

 

4. Методы управления рисками финансового и денежного рынков

 

Залогом выживаемости и  основой стабильного положения  предприятия служит его устойчивость. Различают следующие грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

 Финансовая устойчивость  предприятия - это такое состояние  его финансовых ресурсов, их перераспределения  и использования, когда обеспечиваются  развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.