Способы создания холдингов

Среди возможных способов образования холдингов в российской предпринимательской практике следует перечислить следующие:

• создание холдингов в результате приватизации государственного и муниципального имущества путем внесения контрольных пакетов акций, принадлежащих государству, в уставные капиталы хозяйственных обществ, приобретающих, таким образом, статус основных (материнских) обществ;
• образование холдингов вследствие приобретения и концентрациипакетов акций (долей участия) в уставных капиталах хозяйственных обществ. При этом способы укрупнения пакетов акций могут быть совершенно различны — от скупки, мены акций до увеличения уставного капитала и «размывания» мелких пакетов акций;

      —  создание холдинга вследствие заключения договора(ов);

      —  образование холдинга на базе имущественного комплекса единой ком* мерческой организации путем ее реорганизации в форме выделения или учреждения дочерних хозяйственных обществ.

§2. Созданиехолдингапутемприобретения
и консолидации пакета акций (долей участия) в уставном капитале хозяйственного общества

Создание холдинга путем приобретения и консолидации3 пакета акций (долей участия) является традиционным рыночным способом возникновения «системы участий».

Приобретение преобладающей доли участия в уставном капитале хозяйственного общества возможно:

получение соразмерной компенсации Закон об АО устанавливает специаль* ную процедуру приобретения 30% и бо* лее обыкновенных акций общества с

      —  при приватизации государственного имущества;

—  в результате гражданско*правовых сделок с размещенными акциями (долями участия) или иными ценными бумагами, конвертируемыми

в обыкновенные акции;
— путем приобретения дополнительных акций при увеличении уставного капитала;
— в результате обмена акций миноритарных акционеров дочернего об*

щества на акции основного.


Отчуждение размещенных акций акционерных обществ в режиме обычных гражданско*правовых сделок регулируется ст. 142, 146 ГК РФ, ст. 29 Закона о рынке ценных бумаг, Законом об АО, ст. 18 Закона о конкуренции, а также иными правовыми актами. Важным является законодательное положение, что с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности (п. 1 ст. 142 ГК РФ). Это означает невозможность частичной передачи удостоверяемых ценной бумагой прав. Так, при отчуждении акции продавец не может передать покупателю, а покупатель принять от него лишь часть принадлежащих по акции прав, например, право на получение дивиденда и не передать право на управление акционерным обществом — все права, удостове* ряемые акцией, подлежат передаче в совокупности.

Возможность свободного отчуждения и приобретения акций За* коном об АО ограничена лишь правом преимущественного приобре* тения акций закрытого акционерного общества акционерами или самим обществом (если преимущественное право приобретения акций обществом предусмотрено в уставе ЗАО — п. 3 ст. 7 Закона об АО). Уставом общества могут быть установлены ограничения по количе* ству акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной но* минальной стоимости, а также максимальному числу голосов, предо* ставляемых одному акционеру (п. 3 ст. 11 Закона об АО).