Сущность инноваций. Планирование и управление затратами на инновационную деятельность

Решение

1. Метод расчета чистой текущей стоимости основан на сопоставлении величины исходных инвестиций с общей суммой дисконтируемых чистых денежных поступлений. Если делается прогноз, что инвестиции будут приносить в течение n годовые доходы в размере Р₁, Р₂…..Р_n, то общая накопленная величина дисконтированных доходов составит:

,                 (57)

где P_nt – планируемый к получению доход за соответствующий год;

- коэффициент дисконтирования;

r – ставка дисконта;

t – соответствующий год, за который осуществляется дисконтирование.

,                                                    (58)

где NPV – чистый дисконтируемый доход;

I – инвестиции;

если NPV >0, то проект следует принять к реализации.

Рассчитаем  чистый дисконтируемый доход. Для этого  найдем сначала общую накопительную  величину дисконтированных доходов.

PV=(60-55-6+30*0,10-2*0,4)*1/(1+0,15)1+(60-50-6+30*0,10-7*0,4)*1/(1+0,15)2+(90-70-6-17*0,4+30*0,1)*1/(1+0,15)3+(90-70-6-17*0,4+30*0,1)1/(1+0,15)4+(90-70-6-17*0,4+30*0,1)1/(1+0,15)5=1,043478261+3,175803403+6,706665571+5,831883105048906+5,07120270004255494=21,82903304≈21,83млн.руб.

Теперь  можем рассчитать чистый дисконтируемый доход

NPV=21,83-30=-8,17млн.руб.

NPV<0, значит проект не следует реализовывать

 

2. Индекс рентабельности (PI) является относительным показателем, благодаря этому он удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV.

,                                                                (59)

где PI – индекс рентабельности;

PV – текущая стоимость денежных поступлений;

I – инвестиции;

если PI>1, то проект следует принять на реализацию.

Произведем  его расчет

PI=21,83/30=0,73

Индекс  рентабельности <1 и также показывает, что проект не следует принимать  на реализацию.

3. Под внутренней нормой рентабельности инвестиций понимают такое значение ставки дисконтирования, при которой NPV=0.

IRR=r                     NPV=0

IRR (внутренняя норма рентабельности) показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть связаны с данным проектом.

Наилучшая точность достигается при минимальной  длине интервала (равной 1%), когда  изменяется знак NPV с «+» на «-«. Путем взаимной замены коэффициентов r1 и r2. Аналогичные условия формулируются для ситуации, когда функция меняет знак с «-« на «+».

Возьмем произвольно ставки дисконтирования = 5% и 10% и для них выполним вспомогательные  расчеты в табличной форме.

Год	T Поток, млн.руб.	Vt=	Для r=5% NPV=∑RK/(1+r)t-I	VT=	Для r=10% NPV=∑RK/(1+r)t-I
0-й	-30	1	-30	1	-30
1-й	1,2	0,9524	1.1429	0,9091	1.00909
2-й	4,2	0,9070	3.8095	0,8264	3.4711
3-й	10,2	0,8638	8.8111	0,7513	7.6634
4-й	10,2	0,8227	8.3916	0,6830	6.9667
5-й	10,2	0,7835	7.9920	0,6209	6.334
			0.1471		-4.4739

 

 

 

 

 

IRR сравнивается с ценой авансированного капитала (СС):

,                 (60)

где P_i – цена i-го источника средств в %;

d_i – доля этого источника средств, вкладываемых в проект;

n- количество источников средств, использованных в финансировании проекта;

если IRR≥СС, то предприятие может принять любое решение инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя цены авансированного капитала.

IRR=5+0,1471/(0,1471-(-4,4739))*(10-5)=5,16%

Цена  капитала- это средства, уплачиваемые фирмой собственникам (инвесторам) за пользование их ресурсами. Она рассчитывается в % и определяется делением сумм средств, уплачиваемых за пользование финансовыми ресурсами, на сумму привлеченного из данного источника капитала.

Рассчитаем  ее

СС= 0,01*15*100=15%

Т.к. IRR<CC, проект отвергается.

4. Срок окупаемости по проекту рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены кумулятивным дисконтированным доходом.

Представим  имеющиеся данные в таблице.

Показатель	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
Денежные поступления млн.руб.	1,2	4,2	10,2	10,2	10,2
Накопленная сумма млн.руб.	1,2	5,4	15,6	25,8	36

Сравнивая величину вложенных инвестиций 30 млн. руб. с  накопленной суммой по годам (последняя  строка таблицы) видим, что равенство  между ними наступит в промежутке между 4-м и 5-м годом, т.е. число  лет до года окупаемости будет =4.

n_ok=4+(30-25,8)/10,2=4,41года=4года=148 дней

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

1. Инновационный менеджмент и экономика организаций (предприятий): Практикум / под ред. Б.Н. Чернышева, Т.Г. Попадюк. М.: ИНФРА-М; Вузовский учебник, 2007.- 240 с.
2. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: учебник для вузов / Р.А. Фатхутдинов .  5-е изд. Спб.: Питер, 2006. 448с.
3. Бовин А.А. Управление инновациями в организации: Учеб. Пособие /А.А. Бовин, Л.Е. Чередникова, В.А. Якимович. М.: Омега –Л, 2006. 415с.
4. Управление инновациями: 17 – модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации. Модуль 7 /В.Н. Гунин, В.П. Баранчеев, В.А. Устинов, С.Ю. Ляпина. М.: ИНФРА-М, 2000.
5. Зинов В.Г. Управление интеллектуальной собственностью: учебн. пособие / В.Г. Зинов. М. : Дело, 2003. 512 с.
6. Инновационный менеджмент: учебник для вузов / под ред.  В.А. Швандара. М.: Вузовский учебник, 2006. 382 с.

7. Анисимов Ю.П. Освоение продуктовых инноваций / Ю.П. Анисимов, Ю.В. Журавлев, В.Б. Артеменко. Воронеж: ВГТА, 2003. 240 с.

8. Трифилова А.А. Оценка эффективности инновационного развития предприятия /А.А. Трифилова. М.: Финансы и статистика, 2005. 304 с.
9. Вертакова Ю.В. Управление инновациями: теория и практика: учебн. пособие / Ю.В. Вертакова, Е.С. Симоненко. М.: Эксмо, 2008.- 432 с.
10. Медынский В.Г. Инновационный менеджмент: учебник / В.Г. Медынский. М.: ИНФРА-М, 2007. 295 с.