Теоретические основы реструктуризации

Министерство образования и  науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное  образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

 

НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

Кафедра менеджмента

 

 

Расчетно-графическая работа

по дисциплине «Теоретические основы реструктуризации»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил:                                                                                              

Студент  5 курса                                                                                 

Группы 805а 

Заочного факультета

Специальность 080507

Савченко Ольга Николаевна   

 

 

 Проверил: Доцент Вакорин М.П.

 

Дата сдачи:

 

Дата проверки:

 

Новосибирск 2013

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

 

 

Введение

 

В современных экономических  условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования.

На основании доступной  им отчетно-учетной информации указанные  лица стремятся оценить финансовое положение предприятия.

Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние  отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

От финансового состояния  предприятия и устранения проблем зависит во многом успех его деятельности.[1]

В случае наличия таких  проблем выходом для предприятий  является полная или частичная реструктуризация – структурное преобразование несостоятельного (финансово неустойчивого) предприятия в целях восстановления платежеспособности и повышения конкурентоспособности на основе эффективного перераспределения и использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Цель работы – закрепление  теоретических знаний и получение  практических навыков в области реструктуризации предприятия.

Задачи работы – проведение финансового анализа реального  предприятия, выявление «проблемных мест», разработка и графическое отображение комплекса мер по улучшению финансового состояния предприятия.

Объект исследования – ОАО «СибирьЭнерго» основной деятельность. которой является продажа электрической и тепловой энергии конечным потребителям.

Задание № 1

1. Предварительный анализ отчетности

Таблица 1 - Предварительный анализ отчетности ОАО «СибирьЭнерго» за 2012 г. (актив)

Статьи баланса (актив)	Сумма (тыс.руб.)		Удельные веса (%)		Удельные веса (%)		Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста  в %
			01.01.2009		01.01.2010
	01.01.2009	01.01.2010	в разделе	к валюте баланса	в разделе	к валюте баланса	Горизонтальный анализ
1	2	3	4	5	6	7	8	9
I. Внеоборотные активы:
Нематериальные активы	209	186	0,1	0	0,0	0	-23	89
Основные средства	297727	314973	76,1	5,78	58,2	5,15	17246	106
Незавершенное строительство	16852	1655	4,3	0,33	0,3	0,03	-15197	10
Долгосрочные финансовые вложения	64057	216760	16,4	1,24	40,0	3,55	152703	338
Отложенные налоговые активы	282	1430	0,1	0,01	0,3	0,02	1148	507
Прочие внеоборотные активы	12076	6330	3,1	0,23	1,2	0,1	-5746	52
Итого по разделу I	391203	541314		7,6		8,85	150111	138
II. Оборотные активы:
Запасы
	20508	19663	0,4	0,4	0,4	0,32	-845	95,9
в том числе:
Сырье,материалы	5071	2721	0,1	0,1	0,0	0,04	-2350	53,7
ГП	3786	3322	0,1	0,07	0,1	0,05	-464	87,7
РБП	13651	13620	0,3	0,27	0,2	0,22	-31	99,8
НДС по   приоб.ценностям	3374	3339	92,3	0,07	0,1	0,05	-35	99,0
Дебиторская зад-ть  менее 12 мес.	4370367	4847638	92,3	84,92	87,0	80,28	477271	110,9
в том числе:  покупатели и заказчики	2071075	2732510	43,7	40,24	49,0	44,69	661435	131,9
Краткосрочные финн. вложения	344094	549429	7,3	6,69	9,9	8,99	205335	159,7
Денежные средсва	17036	153117	0,4	0,33	2,7	2,5	136081	898,8
Итого по разделуII	4735379	5573186		92,01		91,15	837807	117,7
Баланс	5146582	6114500		100		100	967918	118,8

Таблица 2 - Предварительный анализ отчетности ОАО «СибирьЭнерго» за 2012 г. (Пассив).

Статьи баланса (пассив)	Сумма (тыс.руб.)		Удельные веса (%)		Удельные веса (%)		Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста  в %
	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2009		01.01.2010
			в разделе	к валюте баланса	в разделе	к валюте баланса	Горизонтальный анализ
1	2	3	4	5	6	7	8	9
III. Капитал и резервы:
Уставной капитал	160665	160665	35,3	3,1	29,5	2,6	0	100,0
Собствен. акции, выкупленные у акционеров	-1413		-0,3	0,0			1413
Резервный капитал	5128	37790	1,1	-0,1	6,9	0,6	32662	736,9
Нераспределенная прибыль	291202	377900	63,9	5,7	69,5	6,2	86698	129,8
Итого по разделуIII	455582	543886	1,00	8,9	100,0	8,9	88304	119,4
IV. Долгосрочные обязательства:
Займы и кредиты
	407769	243307	70,6	7,9	92,0	4,0	-164462	59,7
Отложенные нал. обязательства	169896	21176	29,4	3,3	8,0	0,3	-148720	12,5
Итого по разделу IV	577665	264483		11,2	100,0	4,3	-313182	45,8
V. Краткосрочные обязательства:
Займы и кредиты	2038054	2457059	49,5	39,6	46,3	40,2	419005	120,6
Кредитор. зад-ть	2073418	2841529	50,4	40,3	53,6	46,5	768111	137,0
постав. и   подряд	920953	1727527	22,4	17,9	32,6	28,3	806574	187,6
перед ГВФ	9923	7468	0,2	0,2	0,1	0,1	-2455	75,3
по налогам  и сборам	104593	112970	2,5	2,0	2,1	1,8	8377	108,0
прочие кредиторы	1012296	961609	24,6	19,7	18,1	15,7	-50687	95,0
Задолженность участникам по выплате доходов	453	495	0,0	0,0	0,0	0,0	42	109,3
РПР	1410	7048	0,0	0,0	0,1	0,1	5638	499,9
Итого по разделу V	4113335	5306131	100,0	79,9	100,0	86,8	1192796	129,0
Баланс	5146582	6114500		1	967 918	1	967918	118,8

В анализируемом периоде  валюта баланса увеличилась на 967 918 тыс.руб., что составило чуть меньше 20%, т.е. произошло существенное изменение.

При этом в части активов  численный состав разделов статей баланса остался практически неизменным: внеоборотные активы составляют 7,6% и 8,85% на начало и конец года соответственно. Наличие небольшого роста внеоборотных активов оценивается положительно, так как это говорит о развитии предприятия. Тем не менее, достаточно низкая доля внеоборотных активов свидетельствует о не совсем эффективном развитии предприятия.

Высокий удельный вес  оборотных активов оценивается  положительно, так как они более  ликвидны и их скорость оборота выше, чем у внеоборотных активов. Положительным моментом является снижение доли запасов, их небольшая доля в структуре оборотных активов (менее 1 процента на начало и на конец рассматриваемого периода), и также незначительный запас готовой продукции. Это хорошо сказывается на способности предприятия вовремя расплатиться по своим долгам. Также благоприятен тот факт, что произошло увеличение дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений (477 221 тыс.руб. и 205 335 тыс.руб. соответственно). Рост данной группы имущества оценивается положительно, т.к. они более ликвидны, чем запасы и другие активы. То есть произошло уменьшение средств, используемых за пределами предприятия. Увеличение краткосрочных финансовых вложений оценивается положительно, т.к. эти оборотные средства самые ликвидные кроме денежных средств, и они доходны. Денежные средства также увеличились на 136 071 тыс.руб., что практически в 8 раз превышает их уровень на начало года. Как видно из таблицы, структура активов изменилась в сторону увеличения ликвидности.

В части пассивов большую часть составляют краткосрочные обязательства (79,9% и 86,8% на начало и конец года соответственно).  Это свидетельствует о высокой зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

Структура собственного капитала в процентном соотношении  изменилась незначительно (менее 1 процента), однако внутри группы произошло увеличение почти на 30% по сравнению с началом года нераспределенной прибыли.

В отчетном периоде происходит заметное снижение группы долгосрочных обязательств (на 6,9% в валюте баланса). Величина долгосрочных обязательств по отношению к активам и внеоборотным активам на конец года почти вдвое меньше, это свидетельствуют о недостаточности выдачи займов на долгосрочной основе.

Кредиторская задолженность  предприятия сформировалась, главным  образом, за счет задолженности поставщикам и подрядчикам – она составляет свыше 17,89% в общем объеме кредиторской задолженности на начало года, и 28,25% на конец года. Предприятием привлекались краткосрочные кредиты банков в значительном объеме, их доля в валюте баланса составляет около 40%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Анализ оборачиваемости оборотных средств:

1.

   ЧОК на н. г. =622044

 

   ЧОК на к. г. = 267055

 

 

2. Доля ЧОК в структуре имущества = ЧОК/∑активов

   Доля ЧОК на  н. г. = 0,12

 

   Доля ЧОК на  к. г. = 0,04

 

3. Оборачиваемость оборотного капитала:

О_ОбК на н. г. = 5,8

 

О_ОбК на к. г. = 4,5

 

4. Период оборота оборотного капитала:

, дни

Т_ОбК на н. г. = 63 дн.

Т_ОбК на к. г. = 82 дн.

5. Оборачиваемость дебиторской задолженности:

Одз на н. г. = 6,3

 

Одз на к. г. = 5,7

6. Период оборота дебиторской задолженности:

, дни

Т_ОбК на н. г. = 59 дн.

Т_ОбК на к. г. = 65 дн.

3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Таблица 3 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Показатели	Расшифровка	На н.г.	на к.г.	Изменение	Выводы
1. Источники собственных средств	Пассив баланса	4113335	5306131	1192796	Увеличение в отчетном периоде
2. Основные средства   и вложения	Актив баланса	391203	541314	150111	Увеличение в отчетном периоде
3. Наличие собственных  оборотных средств	стр. (1-2)	4735379	5573186	837807	Увеличение в отчетном периоде
4. Долгосрочные кредиты   и заемные средства	Пассив баланса	577665	264483	-313182	Уменьшение в отчетном периоде
5. Наличие собственных   и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	стр. (3+4)	5313044	5837669	524625	Увеличение в отчетном периоде
6. Краткосрочные кредиты   и заемные средства	Пассив баланса	4113335	5306131	1192796	Увеличение в отчетном периоде
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	стр. (5+6)	9426379	11143800	1717421	Увеличение в отчетном периоде
8. Запасы и затраты	Актив баланса	20508	19663	-845	Уменьшение в отчетном периоде
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	стр. (3-8)	4714871	55693523	50978652	Излишек СОС
10. +/- собственных и  долгосрочных источников формирования запасов и затрат	стр. (5-8)	5292536	5818006	525470	Излишек собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат
11. +/-общей величины  основных источников формирования  запасов	стр. (7-8)	9405871	11124137	1718266	Излишек общей величины основных источников формирования запасов
12. Трехкомпонентный  показатель типа финансовой ситуации	Расшифровка приведена в задании	+ + +	+ + +	--------	Вывод: Абсолютная финансовая устойчивость