Управление реальными инвестициями

Таблица 2

Определение чистого денежного потока (CF) для проекта «Б»:

Доходы  и расходы предприятия	За 4 года	1год	2год	3год	4 год
1.Первоначальные  инвестиции, тыс. р.	250000
2. Продажи:	400000	60000	100000	140000	100000
продано единиц, шт.
Цена  единицы, р.	11000	11000	11000	11000	11000
Итого, тыс. р.	4400000	660000	1100000	1540000	1100000
3.Издержки,тыс.р.:
постоянные	340000	85000	85000	85000	85000
переменные	390000	58500	97500	136500	97500
амортизация	250000	62500	62500	62500	62500
Всего	980000	206000	245000	284000	245000
4. Валовой доход ВД, тыс. р.	3420000	454000	855000	1256000	855000
5. Налоги 50%,тыс.р.	1710000	227000	427500	628000	427500
6. Чистый доход ЧД, тыс. р.	1710000	227000	427500	628000	427500
7. Cash Flow (будущий доход), тыс. р.	1960000	289500	490000	690500	490000

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 3

Определение чистого денежного потока (CF) для проекта «В»:

Доходы  и расходы предприятия	За 6 лет	1год	2год	3год	4 год	5 год	6 год
1.Первоначальные  инвестиции, тыс. р.	270000
2. Продажи:
продано единиц, шт.	430000	30100	55900	64500	129000	86000	64500
Цена  единицы, р.	12000	12000	12000	12000	12000	12000	12000
Итого, тыс. р.	51600000	361200000	670800000	774000000	1548000000	1032000000	774000000
3.Издержки,тыс.р.:
постоянные	370000	61666,66	61666,66	61666,66	61666,66	61666,66	61666,66
переменные	400000	28000	52000	60000	120000	80000	60000
амортизация	270000	45000	45000	45000	45000	45000	45000
Всего	1040000	134666,66	158666,66	166666,66	226666,66	186666,66	166666,66
4. Валовой доход ВД, тыс. р.	50560000	361065333	670641333	773833333	1547773333	1031813333	773833333
5. Налоги 50%,тыс.р.	25280000	180532667	335320667	386916667	773886667	515906667	386916667
6. Чистый доход ЧД, тыс. р.	25280000	180532667	335320667	386916667	773886667	515906667	386916667
7. Cash Flow (будущий доход), тыс. р.	25550000	180577667	335365667	386961667	773931667	515951667	386961667

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 4 

Расчет  настоящей стоимости чистых денежных потоков  PV по инвестиционным проектам.

Год	Инвестиционный  проект
	«А»			«Б»			«В»
	Будущая стоимость CF, тыс.р.	Дисконти-рованный множитель при ставке i=12	Настоящая стоимость PV, тыс.р	Будущая стоимость  CF, тыс.р.	Дисконти-рованный множитель при ставке i=16	Настоящая стоимость  PV, тыс.р	Будущая стоимость  CF, тыс.р.	Дисконти-рованный множитель при ставке i=18	Настоящая стоимость  PV, тыс.р
1	616500	0,892	549918	289500	0,862	249549	180577667	0,847	152949284
2	933500	0,797	743999,5	490000	0,743	364070	335365667	0,718	240792549
3				690500	0,640	441920	386961667	0,608	235272694
4				490000	0,552	270480	773931667	0,515	398574809
5							515951669	0,437	225470879
6							386961667	0,370	143175817
итог	1550000		1293918	1960000		1326019	2579750004		1396236031

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.3 Расчет показателей  оценки эффективности

  реальных инвестиционных  проектов

1. Чистая текущая стоимость:

Проект  «А»: NPV = 1294534 – 220000 = 1074534 тыс. р.

Проект  «Б»: NPV = 1326709,5– 250000 = 1076709,5 тыс. р.

Проект «В»: NPV = 1260056,2– 270000 = 990056,2 тыс. р.

Положительная величина NPV свидетельствует об эффективности проекта. Проект «Б» наиболее эффективный.

1. Индекс (коэффициент) доходности:

Проект «А»: ИД = 1294534/ 220000 =  5,88

Проект «Б»: ИД = 1326709,5/ 250000 = 5,31

Проект «В»: ИД = 1260056,2/ 270000 = 4,67

Для реализации могут быть приняты реальные инвестиционные проекты, только со значением показателя индекса доходности взятые единицы  Проекта «А» наиболее эффективный.

2. Индекс (коэффициент) рентабельности:

 

Проект  «А»: ИР = (1330000 / 2) / 220000 = 3,02

Проект  «Б»: ИР = (1710000 / 4) / 250000 = 1,71

Проект  «В»: ИР = (2060000 / 6) / 270000 = 1,27 
 
 

3. Период  окупаемости:

 
 

 

Период «А»: 220000 / (1294534/ 2) = 0,34 г.

Период «Б»: 250000 / (1326709,5/ 4) = 0,75 г.

Период  «В»: 270000 / (1260056,2/ 6) = 1,29 г. 
 

Таблица 5

Сравнительная таблица основных показателей эффективности  реальных инвестиционных проектов 

Инвестиционные  проекты	Чистая  текущая стоимость.NPV		Индекс  доходности, ИД		Индекс  рентабельности, ИР		Период  окупаемости,ПО
	Кол – ое значение показателя, тыс.руб	Ранговая значимость	Кол – ое значение показателя, тыс.руб	Ранговая значимость	Кол – ое значение показателя, тыс.руб	Ранговая значимость	Кол – ое значение показателя, тыс.руб	Ранговая значимость
Проект  «А»	1074534	2	5,88	1	3,02	1	0,34	1
Проект  «Б»	1076709,5	1	5,31	3	1,71	2	0,75	2
Проект  «В»	990056,2	3	4,67	2	1,27	3	1,29	3

 

Вывод: наиболее эффективный инвестиционный проект «А», так как имеет наименьшую сумму рангов по всем рассматриваем показателям. 

Заключение

    В своей работе я привела толкования понятия “реальные инвестиции”, которые в различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности имеют свои особенности. Немаловажную ступень в инвестиционном процессе занимают участники инвестиционной деятельности, в роли которых могут выступать инвесторы, заказчики, пользователи работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности поставщики, банковские, страховые организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса.

    Политика  реальных инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. Мною были подробно рассмотрены формы реального инвестирования, осуществление особенностей реальных инвестиций, этапы политики управления реальными инвестициями.

    Также во второй части курсовой работы я  произвела расчет оценки эффективности инвестиционного проекта 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы

     1.Борисов А.Б. Большой экономический словарь://Словарь — М.: Книжный мир, 2003. — 895 с.

     2.Инвестиции: учебное пособие/Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова [и др.]. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2006.- 200 с.

     3.Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. – 5-е изд., перераб. и испр. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К^о», 2007. - 372 с.

     4.Зимин А.И. Инвестиции: вопросы и ответы. – М.: ИД «Юриспруденция», 2006. – 256 с.

     5.Игонина Л.Л. Инвестиции: учебное пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2005. – 478 с.

     6.Колтынюк Б.А. Инвестиции:// Учеб. Пособие для вузов./ Колтынюк Б.А. – М.: изд. Михайлова В.А., 2003 – 348 с.