Денежно-кредитная политика государства

     Своп  — это валютная операция купли-продажи валюты на условиях немедленной поставки с одновременной обратной срочной сделкой. Осуществляя покупку иностранной валюты у банков в виде свопа, ЦБ фактически кредитует коммерческие банки.

     Рефинансирование  центральным банком коммерческих банков

     Рефинансирование  банков является еще одним инструментом денежно-кредитной политики. Когда ЦБ предоставляет ссуду банку, корреспондентский счет этого банка в центральном банке кредитуется. Пассивная часть баланса Центрального Банка увеличивается, и суммарные резервы в банковской системе возрастают. Одновременно увеличиваются активы Центрального Банка на сумму ссуды. Таким образом, прирост объемов рефинансирования увеличивает объем заимствованных резервов в банковской системе, денежную базу и предложение денег, а сокращение объемов рефинансирования — уменьшает.

     ЦБ может влиять на объем рефинансирования двумя способами:

1. воздействуя на величину процентной ставки но кредитам;
2. воздействуя на величину кредитов при данной процентной ставке при помощи политики рефинансирования.

     Ставка  рефинансирования ЦБ на 1.12.09 составляет 9 %.

     Механизм  использования процентной ставки достаточно прост: рост ставки рефинансирования означает повышение стоимости кредитов Центрального Банка, поэтому банки будут сокращать объем заимствований в центральном банке, снижение ставки приведет к более активному заимствованию и объем рефинансирования увеличится. Как правило, ЦБ может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций: ставка рефинансирования, ломбардная ставка, ставка по сделкам РЕПО, по кредитам «овернайт». Ставка рефинансирования играет роль базовой ставки. ЦБ может проводить процентную политику и без фиксации процентной ставки. Тогда процентные ставки по той или иной операции устанавливаются в результате проведения аукциона.

     Одной из традиционных форм рефинансирования является переучет векселей центральным банком, смысл которого состоит в том, что ЦБ переучитывает (покупает) векселя, уже учтенные банками. Переучет векселей имеет общие закономерности:

     1) векселя должны отвечать определенным требованиям, касающимся видов, сроков погашения, гарантий и т. п.;

     2) лимитируется объем учетных кредитов;

     3) объявляется учетная ставка.

     Резервные требования Центрального Банка

     Наиболее мощный и в то же время наименее используемый инструмент денежно-кредитной политики — это резервные требования. Центральные банки имеют право требовать от коммерческих банков хранить резервы в определенной пропорции к депозитам. Норматив обязательных резервов устанавливается советом директоров Центрального Банка как размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам банка. Как правило, вводятся количественные ограничения к объемам резервирования и к количеству пунктов единовременного изменения величины резервов. Порядок депонирования обязательных резервов в центральном банке также устанавливается советом директоров.

     Изменение резервных требований не изменяет банковские резервы и денежную базу, но изменяет денежный мультипликатор. Снижение нормы резервов увеличивает мультипликатор и соответственно денежную массу. Повышение нормы резервов снижает значение мультипликатора и уменьшает денежную массу. В то же время изменение нормы резервов может оказать воздействие на объемы кредитования реального сектора экономики. Повышение нормы обязательных резервов ограничивает возможности банков в кредитовании экономики, поскольку требует держать больший объем ликвидных средств относительно депозитов. И наоборот, снижение нормы резервов расширяет кредитные возможности банков и снижает издержки кредитования экономики.

     Нормативы обязательств по резервным требованиям  на 1.09.09 г. составляют:

     1) перед банками нерезидентами,  перед физическими лицами и по иным обязательствам – 2,5%;

     2) коэффициент усреднения обязательных  резервов для коммерческих организаций  – 0,6, для некоммерческих обязательств  – 1 %.

     Центральные банки располагают и другими  инструментами денежно-кредитной  политики. В частности, центральные банки некоторых стран имеет право устанавливать прямые количественные ограничения, которые в западной практике называются селективным контролем. Под прямыми количественными ограничениями понимается установление лимитов на рефинансирование банков и других кредитных организаций и проведение отдельных банковских операций.