Денежные системы в странах с развитой рыночной экономикой на примере США

Итак, современная денежная система экономически развитых стран характеризуется следующими основными чертами:

1) отменой официального золотого содержания денежных единиц, демонетизацией золота;

2) переходом к не разменным на золото кредитным деньгам, немногим отличающимся по своей природе от бумажных денег;

3) сохранением в денежном обороте некоторых стран наряду с кредитными деньгами бумажных денег в форме казначейских билетов;

4) выпуском банкнот в обращение в порядке кредитования хозяйства, государства, а также под прирост официальных золотых и валютных резервов;

5) развитием и преобладанием в денежном обращении безналичного оборота при одновременном сокращении наличного;

6) усилением государственного регулирования денежного обращения в связи с постоянным нарушением основополагающего принципа денежной системы — соответствия количества денег объективным потребностям экономического оборота, которое ведет к инфляционному процессу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Денежная система США

 

2.1. Денежная единица и денежное  обращение

 

Одной из особенностей денежной системы США являлось длительное существование биметаллизма, который поддерживали но только влиятельные в США владельцы серебряных рудников, но и широкие круги заемщиков — мелких и средних промышленников и фермеров, заинтересованных в повышении товарных цен в цела снижения реальных размеров своей задолженности. По закону 1873 г. денежной единицей США был признан золотой доллар, свободная чеканка серебра была отменена; но сторонникам биметаллизма вскоре удалось добиться сначала возобновления частичной чеканки серебра, а затем покупки его казначейством. Все же в конечном счете победили сторонники монометаллизма, представляющие интересы крупной промышленной буржуазии и банков: В 1900 г. был издан акт о золотом стандарте, утвердивший в качестве денежной единицы страны золотой доллар с содержанием чистого золота в 1,50463 г. Однако серебряные доллары не были изъяты из обращений.

Характерной чертой денежной системы США было длительное существование децентрализованной системы банкнотной эмиссии. До 1960-х гг. правом выпуска банкнот пользовались многочисленные банки отдельных штатов. По закону 1863 г. это право было предоставлено так называемым национальным банкам, подчиненным федеральному законодательству; тем не менее эмиссия оставалась децентрализованной, поскольку ее осуществляло несколько тысяч национальных банков. Другой своеобразной чертой системы банкнотной эмиссии, просуществовавшей в США с 1863 до 1914 г., являлось обязательное обеспечение выпускавшихся банкнот облигациями государственных займов. По закону 1863 г. каждый национальный банк мог выпускать банкноты в пределах купленной им и внесенной в казначейство суммы облигаций государственных займов США, Такой порядок эмиссии создавал благоприятные условия для разрешения займов федерального правительства, но имел тот существенный недостаток, что размеры банковского обращения были поставлены в зависимость от величины портфеля государственных Венных бумаг у национальных банков, а не от потребностей товарооборота в деньгах.

По закону, изданному в декабре 1913 г., была создана новая система эмиссионных банков — Федеральная резервная система (ФРС). Вся территория США была разделена на 12 округов, в каждом из которых был учрежден федеральный резервный банк с капиталом не менее 4 млн. долл. Банкноты федеральных резервных банков — федеральные резервные билеты — подлежали размену на золотые монеты и должны были обеспечиваться не менее чем на 40% золотом, а на остальные 60% — векселями на срок до трех месяцев, принимаемыми резервными банками к переучету от «банков- членов». Все национальные банки были обязаны вступить в члены [федеральной резервной системы; другие банки могли стать ее членами с разрешения руководства ФРС. Во главе ФРС был поставлен федеральный резервный совет под председательством министра финансов; в его состав входили контролер денежного обращения и шесть членов, назначаемых Президентом США.

Федеральный резервный акт внес следующие изменения в денежную систему страны:

- он централизировал банкнотную эмиссию;

- существенно изменил систему обеспечения банкнот, сделав основным обеспечением их коммерческие векселя вместо государственных ценных бумаг.

В период мирового экономического кризиса 1929—1933 гг. особенностью денежной системы США было длительное сохранение золотомонетного стандарта. Это объясняется прежде всего тем, что Соединенные Штаты вступили в Первую мировую войну лишь незадолго до ее окончания, а потому им не приходилось нести большие военные расходы и прибегать для их покрытия к инфляционному выпуску бумажных денег. Кроме того, после войны золотой запас страны значительно возрос, что способствовало сохранению ею прежней системы свободного размена банкнот на золотые монеты.

Однако и в США золотой стандарт рухнул под ударами кризиса 1929—1933 гг. Ликвидации золотого стандарта сопутствовала девальвация доллара на 41%. Согласно акту о золотом резерве, вступившему в силу 31 января 1934 г., новое золотое содержание доллара не должно было превышать 60% прежнего, причем Президенту предоставлялось право определять его в пределах от 50 до 60%. Фактически новое золотое содержание доллара было установлено на уровне 59% прежнего путем повышения бумажной цены золота с 20,67 до 35 долл. за тройскую унцию; тем самым золотое содержание доллара было снижено с 1,50463 г до 0,888671 г.

По тому же акту о золотом резерве было осуществлено огосударствление централизованных золотых запасов: весь золотой запас федеральных резервных банков передавался казначейству в обмен на его золотые сертификаты по старой цене (20,67 долл. за унцию чистого золота), а за счет прибыли, полученной казначейством от переоценки золота по более высокой цене (35 долл.), был создан стабилизационный фонд в сумме 2 млрд. долл. для регулирования курса доллара, иностранной валюты и государственных ценных 6yмаг. Фактически стабилизационный фонд использовался правительством США для ведения валютной войны против Англии: путем скупки фунтов стерлингов на доллары за счет средств этого фонда оказывалось понижательное воздействие на курс доллара.

Закон о серебре 1934 г. обязал казначейство закупать серебро выпускать взамен его серебряные сертификаты, ставшие одним Я составных элементов денежной массы. Закупки серебра должны были продолжаться до тех пор, пока серебряный запас достигнув 25% совокупного централизованного металлического запаса (золотого и серебряного). Акт 1934 г. был продиктован интересами серебропромышленников. За 1934—1942 гг. казначейство купило около 2,7 млрд. унций серебра, что привело к повышению его цены.

После Второй мировой войны увеличилось промышленное потребление серебра и значительно уменьшилась его роль в денежном обращении. За 1955—1972 гг. сумма серебряных долларов сократилась с 2,4 млрд. до 0,7 млрд. долл.

 

2.2. Инфляция в послевоенный период

 

Особенностью инфляции в США в период Второй мировой войны явилось то, что она происходила в условиях заметного роем объема промышленного производства, что в известной мере сдерживало инфляцию. Однако рост денежной массы значительно превосходил рост производства. Так, за 1940—1945 гг. количество наличных денег в обращении увеличилось в 3,7 раза, тогда как вал Л вой национальный продукт увеличился только в 1,5 раза. Уже в годы войны покупательная сила доллара, по преуменьшенный официальным данным, упала более чем на 1/4.

Послевоенная инфляция в США, как и в других капиталистических странах, была вызвана новой гонкой вооружений и милитаризацией экономики. Масса наличных денег в обращении (включая банкноты, серебряные доллары, мелкие монеты и казначейские билеты) составляла в 1939 г. 7,6 млрд. долл., в 1945 г. — 28,5 млрд., в 1950 г. — 27,7 млрд., в 1955 г. — 31,2 млрд., в 1960 г. — 32,9 млрд., в 1965 г. — 42,1 млрд. (все данные представлены на конец года) и в июле 1972 г. — 62,4 млрд. долл. Итак, вслед за кратковременным сокращением денежной массы за первое послевоенное пятилетие начиная с 1950-х гг. возобновился быстрый ее рост, причем в первой половине 1950-х гг. этому способствовала американская агрессия в Корее, а во второй половине 1960-х гг. — американская агрессия во Вьетнаме. Значительно выросла и сумма депозитов до востребования: со 108,5 млрд. долл. в конце 1947 г. до 241,3 мдрд. долл. в августе 1972 г.

Рост денежной массы в США значительно опережал рост производства и товарооборота и носил инфляционный характер. С 1960 по 1967 г. наличная денежная масса увеличилась на 44%, а розничный товарооборот в реальном выражении — только на 26%. В 1969-1970гг. произошел кризисный спад промышленного производства США, но денежная масса продолжала возрастать. Так, в марте 1971 г. общий индекс промышленной продукции США был почти на 5% ниже уровня 1969 г., но общая масса денег в обращении (включая наличные деньги и депозиты до востребования) возросла в марта 1969 г. по март 1971 г. на 11%. С марта 1971 г. по март 1972 г. денежная масса снова возросла на 11%, а промышленная продукция — только на 4%.

В результате инфляции и давления монополий уровень цен в США систематически рос, а покупательная сила доллара падала. На протяжении послевоенного периода, с 1945 по 1972 г., общий индекс потребительских цен повысился более чем вдвое, причем только за 1963—1972 гг. (по июль 1972 г.) его рост составил 37%. Характерно, что в своем послании 1970 г. об экономическом положении страны Президент Никсон был вынужден признать развитие инфляции в США и ее тесную связь с ростом расходов на войну во Вьетнаме.

Особенностью послевоенной инфляции в США по сравнению с рядом других капиталистических стран явилось то, что обесценение доллара по отношению к товарам длительное время не сопровождалось снижением его официального золотого содержания, которое до конца 1971 г. оставалось на уровне, установленном еще в 1934 г. Однако за последние годы развитие валютного кризиса все более подрывало доллар. В марте 1968 г. США пришлось пойти на установление двойной цены золота: по официальной цене (35 долл. за 1 унцию) золото продолжало продаваться только казначействам и центральным банкам других стран. Вместе с тем были признаны колеблющиеся рыночные цены, устанавливавшиеся на частных рынках золота. В 1968 г. было отменено обязательное 25%-ное золото обеспечение банкнот федеральных резервных банков.

В результате ухудшения валютно-финансового положения в конце 1971 г. на Вашингтонском совещании министров финансов 10 капиталистических стран CIША согласились осуществить девальвацию доллара: официальная цена унции золота была повышена с 35 до 38 долл., а золотое содержание доллара снижено с 0,888671 г до 0,818513 г. Это решение было осуществлено в 1972 г., причем конвертабельность долларов в золото, прекращенная ранее, не была восстановлена.

Дальнейшее ухудшение экономического положения США, в частности большой пассив баланса и давление на доллар, в феврале 1973 в вынудило администрацию США произвести вторую девальвацию своей валюты. Золотое содержание Доллара было снижено до 0,73662 г чистого золота, а его официальная цена повышена до 42,22 долл. одну тройскую унцию, или на 11,1%.

В связи с переходом ведущих западных стран в начале 1970-х гг. к так называемым «плавающим» курсам фиксация официальной цены золота в долларах утратила свое реальное значение. Ямайское валютное соглашение официально установило систему «плавающих» валютных курсов и отменило использование официальной цены золота в долларах как базы твердых валютных паритететов. Кроме того, была отменена фиксация масштаба цен в золоте, оно стало продаваться свободно из государственных запасов и МВФ на аукционах, взносы в МВФ в золоте были заменены на СДР.

Говоря об инфляции в США, необходимо отметить, что наиболее высокий ее темп наблюдался в период с конца 1960-х гг. до начала 1980-х гг. Это объяснялось рядом экономических и военно-политических причин. К ним прежде всего следует отнести обострение мирового валютно-финансового кризиса, стремление освободиться от доллара, крупный пассив платежного баланса, особенно с Японией, огромные военные расходы, связанные как с войной но Вьетнаме и новой программой военной модернизации, так и с энергетическо-сырьевым кризисом 1973—1975 гг., а также повышение цен рядом корпораций. В результате с 1964 по 1980 г. портфеля гособлигаций у федеральных резервных банков возрос в три раза - с 37 до 121 млрд. долл., эмиссия банкнот увеличилась также в три раза — с 35,3 млрд. долл. до 124,2 млрд. долл., а индекс розничных цен (в 1967 г. равный 100) повысился с 94,5 до 246,8. Покупательная, способность доллара упала до 40% по сравнению с 1967 г. При этом к началу 1970-х гг. золотой запас сократился до 11,2 млрд. долл. по сравнению с 24,6 млрд. долл. в 1949 г., т.е. в 2,5 раза. К началу 1980-х гг. инфляция превратилась в главную экономическую проблему.

Активные антиинфляционные меры, принятые администрацией Р. Рейгана в 1981 г., способствовали снижению ее уровня. В их основу была положена монетаристская концепция регулирования экономики. В числе этих мер прежде всего назовем повышение процентных ставок, ограничение денежной эмиссии, сокращение бюджетного дефицита за счет урезывания государственных расходов, уменьшение пассива платежного баланса, снижение налогов с юридических и физических лиц и некоторое уменьшение военных расходов (вследствие подписания ряда соглашений с СССР о сокращении ракетно-ядерных вооружений).

Для 1990 гг. и начала XXI в. характерно снижение темпов инфляции в США, как и в других развитых странах. В середине 1990-х гг. отмечался самый стабильно низкий уровень инфляции за предшествующие 30 лет (с середины 1960-х гг.). За последние семь лет (1998—2004) среднегодовой темп инфляции в США, прирост потребительских цен составил 2,5%.

 

2.3. Наличный и безналичный оборот

 

В настоящее время США располагают следующей структурой денежного обращения, которую определяют три основных эмитента денег: министерство финансов (казначейство), центральный банк (ФРС) и коммерческие банки.

Министерство финансов США выпускает мелкокупюрные (казначейские денежные) билеты от 1 до 10 долл., серебряные монеты и разменные, так называемые неполноценные монеты, изготовленные из обычных металлов (никеля, меди). До последнего времени эмиссия казначейских денег составляла 11% налично-денежной массы. При этом большая часть приходится на монеты.

ФРС в лице федеральных резервных банков выпускает банкноты, которые являются главным средством налично-денежного оборота страны.

Коммерческие банки эмитируют в основном векселя, чеки, кредитные карточки, электронные деньги, которые совместно образуют так называемые безналичные деньги. Они составляли в 1980 г. 70% денежной массы и представлены текущими счетами и различными депозитами. При этом 90% всех платежей США производится путем безналичных расчетов. Кроме того, необходимо отметить, что чем выше уровень безналичных расчетов и доля безналичных денег в денежной массе, тем ниже вероятность инфляционных вспышек.

Следует отметить, что удельный вес наличных денег в XX в. снизился, особенно по сравнению с XIX в. Однако в период войн и отдельных конъюнктурных изменений он может возрастать. Как правило, в период ведения войн в США повышалась тезаврация наличных денег, то же происходило и в период обострения экономических ситуаций (кризисов, инфляции, валютно-финансовых потрясений). Кромё того, рост денежной наличной массы оказывает влияние на эволюцию структуры потребления населения США, которая связана с увеличением торговых автоматов и другой торгово-платежной инфраструктурой Ускоренный рост денежной массы происходил в период с 1969 г. (203,8 млрд. долл.) по 1980 г. (386,9 млрд. долл.), что явилось одним из инфляционных факторов. Определенное влияние на это оказало также изменение скорости обращения денег. Ее увеличение было связано в основном с такими структурными факторами, как расширение безналичных расчетов, применение ЭВМ, новейших средств передачи информации, а также повышение нормы процента.