Функции финансовых посредников и их роль в экономике

Содержание

Введение. 2

Глава 1. Теоретические  основы финансового посредничества. 4

1.1 Понятие финансового посредничества. 4

1.2. Банк как финансовый  посредник 16

Глава 2. Функции финансовых посредников и их роль в экономике. 22

2.1 Посреднические функции коммерческих банков и функции небанковских финансовых посредников. 22

2.2 Роль финансовых  посредников на рынке финансовых  услуг. 27

Заключение. 29

Список литературы 32

 

Введение.

 

Финансовый рынок - это  механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой  совокупность кредитных организаций, направляющих поток денежных средств  от собственников к заемщикам  и обратно. Главная функция этого  рынка состоит в трансформации  бездействующих денежных средств в ссудный капитал. Покупателями и продавцами на финансовых рынках выступают следующие группы экономических субъектов: домашние хозяйства, фирмы, государства. Каждый из указанных субъектов в конкретный период времени может находиться в состоянии сбалансированности своего бюджета, либо его дефицита, или профицита. В последних двух случаях у экономических субъектов возникает либо потребность в заимствовании финансовых средств, либо возможность в размещении временно свободных средств на выгодных для себя условиях. Финансовые рынки, собственно, и предназначены для того, чтобы наиболее эффективно были учтены и реализованы интересы потенциальных продавцов и покупателей.

Взаимодействие между  продавцами и покупателями может  осуществляться непосредственно либо опосредованно. В первом случае удовлетворение взаимного интереса осуществляется с помощью прямого финансирования, во втором - финансированием через  посредников, т.е. в виде опосредованного  финансирования.

К финансовым посредникам  относятся, например, коммерческие и  сберегательные банки, пенсионные фонды, компании, занимающиеся страхованием жизни, кредитные союзы. Причиной появления  финансовых посредников на рынке  явились недостатки прямого финансирования. Так, для осуществления прямого  финансирования заемщик должен выпустить  ценную бумагу, номинал, срок погашения  и другие характеристики которой  точно соответствовали бы запросам кредитора. До тех пор, пока не произойдет обоюдного удовлетворения требований сторон, перемещения средств между  ними не произойдет.

Задачей финансовых посредников  и является преодоление подобных затруднений во взаимодействии между  кредиторами и заемщиком. Они  покупают у заемщика прямые требования и преобразуют их в непрямые, имеющие  другие характеристики (срок погашения, номинал), которые и продают затем  кредиторам. Процесс такой трансформации  носит название посредничества. Фирмы, специализирующиеся на этом виде деятельности, называются финансовыми посредниками или финансовыми институтами.

Росту влияния специализированных небанковских учреждений способствовали три основные причины: рост доходов  населения в развитых странах; оказание этими учреждениями специальных  услуг, которые не могли предоставлять  банки; активное развитие рынка ценных бумаг. Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страховые  компании, пенсионные фонды) в отличие  от банков могут аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сроки  и, следовательно, делать долгосрочные инвестиции. Этим объясняется и актуальность выбранной нами темы.

Целью настоящей работы является изучение основных видов финансовых посредников. В соответствии с поставленной целью в работе будут рассмотрены  следующие задачи:

1. Исследование основных  видов финансовых посредников

2. Анализ функций финансовых  посредников

3. Роль финансовых посредников  на рынке финансовых услуг

 

Глава 1. Теоретические  основы финансового посредничества.

1.1 Понятие финансового посредничества.

 
Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов, которые обеспечивают наиболее эффективное перемещение средств от собственников к заемщикам. Задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. А задача финансовых институтов заключается в том, чтобы максимально быстро и эффективно обеспечить переливание финансовых ресурсов от кредитора к заемщику. 
 
Покупателями и продавцами на финансовых рынках выступают три группы экономических субъектов: домашние хозяйства; фирмы; государства.

 
Каждый из указанных субъектов  в конкретный период времени может находиться в состоянии сбалансированности своего бюджета, его дефицита или профицита. В последних двух случаях у экономических субъектов возникает либо потребность в заимствовании финансовых средств, либо возможность в размещении временно свободных средств на выгодных для себя условиях. Финансовые посредники, собственно, и предназначены для того, чтобы с их помощью наиболее эффективно были учтены и реализованы интересы потенциальных продавцов и покупателей.  
 
 Взаимодействие между продавцами и покупателями может осуществляться непосредственно либо опосредованно. В первом случае удовлетворение взаимного интереса осуществляется с помощью прямого финансирования, во втором — финансированием через посредников, т. е. в виде опосредованного финансирования.  
 
Функционирование рынков прямых заимствований связано с рядом трудностей, которые обусловлены большим объемом продаж, что сужает круг возможных покупателей. Поэтому движение денежных средств от субъектов, имеющих профицит бюджетов, к субъектам с дефицитом бюджета зачастую носит опосредованный характер. 
 
Опосредованное финансирование предполагает наличие финансовых посредников (финансовых институтов), которые аккумулируют свободные денежные средства разных экономических субъектов и предоставляют их от своего имени на определенных условиях другим субъектам, нуждающимся в этих средствах. Финансовые посредники приобретают у экономических субъектов, нуждающихся в денежных средствах, их прямые обязательства и преобразуют их в другие обязательства с иными характеристиками (сроки погашения, процентные платежи и т. д.), которые продают экономическим субъектам, имеющим свободные денежные средства.  
 
Важнейший вклад в формирование теории финансового посредничества внесли в середине ХХ в. работы известных американских экономистов Джона Г. Гёрли, Эдварда С. Шоу и Джеймса Тобина. Они выдвинули важные научные положения, которые образовали теоретическую основу современной теории финансового посредничества. Они сделали вывод, что экономическое развитие страны сопряжено со значительным увеличением выпуска финансовых инструментов, прежде всего долговых ценных бумаг. Эволюция финансовых рынков сопровождалась интенсивной «институционализацией сбережений и инвестиций» - возникновением многочисленных финансовых институтов (посредников), в результате чего существенно расширилось разнообразие финансовых инструментов. Тем самым Гёрли и Шоу напрямую связали экономическое развитие с развитием финансовой системы и ростом активности финансовых посредников. Американские ученые указали на функциональное единство финансовых посредников, которое состоит в том, что при всем внешнем различии их деятельность подчинена единому принципу — выпуск собственных обязательств для заимствования кредитных фондов у сберегателей (вкладчиков) и передача полученных средств инвесторам (заемщикам) в обмен на их прямые обязательства. В ходе такого посреднического процесса при покупке и продаже инструментов происходит преобразование, или трансформация, активов посредника (один вид инструментов), являющихся обязательствами инвестора, в активы сберегателя(другой вид инструментов), приобретенные им в обмен на кредитные фонды, передаваемые посреднику.] Тем самым сберегатели не прямо, а теперь уже косвенно, посредством приобретения инструментов посредника, участвуют во внешнем финансировании инвестора. Этот процесс получил название трансформации активов.  
 

Существенной функцией финансовых посредников, включая коммерческие банки, является одновременное удовлетворение портфельных предпочтений кредиторов и заемщиков. На практике требования тех и других не совпадают относительно многих параметров кредитных сделок, типичной характеристикой деятельности посредников является принятие на себя обязательств, которые имеют меньший кредитный риск и более высокую ликвидность, а также предсказуемость стоимости, нежели его активы. Тем самым финансовые посредники способны осуществлять видовую трансформацию обязательств заемщиков и активов конечных кредиторов. Причины, влияющие на возможность осуществления подобной трансформации: 

• наличие у посредников опыта кредитования и экономия издержек, связанных с его организацией; 
  
• снижение риска в результате объединения активов и обязательств в пулы; 
  
• государственное гарантирование вкладов, надзор и регулирование деятельности финансовых посредников. 
   
   
  Также Тобин в своей книге «Финансовые посредники» определил их как предприятия, осуществляющие куплю-продажу финансовых активов. Банки, выступая финансовым посредником, стремятся установить долгосрочные отношения со своими клиентами. Здесь же Джеймс Тобин говорит о преимуществах банков. Например преимущества деноминации. Финансовый посредник может раздробить облигации и ссуды большого достоинства на более мелкие и удобные для владельцев мелких сбережений. Преимущества в объединении, уменьшении и аллокации рисков. Банк может специализироваться на оценке рисков, особенно специфических. Данные операции оказывались бы слишком дорогими или даже невозможными для отдельных владельцев сбережений. Также банки меняют сроки погашения. Таким образом устраняется несовпадение в сроках платежа для заемщиков и кредиторов. И самое главное преимущество банка как посредника это преобразование неликвидных активов в ликвидные пассивы. Совершенно ликвидный актив – актив, который может быть немедленно продан по полной приведенной стоимости.  
   
  В России рынки опосредованных заимствований относят к розничным рынкам. Основными финансовыми посредниками на этих рынках выступают: коммерческие банки, взаимосберегательные банки, кредитные союзы, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды,инвестиционные фонды, финансовые компании.  
   
  Коммерческие банки, как правило, предлагают самый широкий спектр услуг по привлечению денежных средств от экономических субъектов, временно располагающих таковыми, а также по предоставлению различных займов, кредитов. В силу огромной значимости коммерческих банков в функционировании денежно-кредитной системы государства они являются объектом жесткого государственного контроля. 
   
  К сберегательным учреждениям, действующим на договорной основе, относят страховые компании и пенсионные фонды. Эти финансовые институты характеризуются устойчивым притоком средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов в пенсионных фондах. Они имеют возможность инвестировать средства в долгосрочные высокодоходные финансовые инструменты. 
   
  Инвестиционные фондыпродают свои ценные бумаги (акции, инвестиционные паи) инвесторам и используют полученные средства для покупки прямых финансовых обязательств. Как правило, они характеризуются высокой надежностью и низким номиналом продаваемых ценных бумаг. Среди инвестиционных фондов выделяются прежде всего паевые (взаимные) фонды. Они продают свои паи инвесторам и покупают на вырученные средства преимущественно акции и облигации. Существуют различные типы паевых фондов. Для всех них стоимость пая изменяется (как правило, растет), что позволяет инвесторам получать доход в случае продажи пая паевому фонду. 
   
  В российской практике финансовые институты играют ключевую роль в улучшении инвестиционного климата, повышении валютно-финансовой безопасности в стране и развитии национальной и международной экономики. В процессе развития финансовых посредников постепенно изменяется их структура - от банков до интегрированных финансовых посредников - финансовых конгломератов. 
   
  Финансовые посредники - это финансовые организации, оказывающие услуги во всех секторах финансового рынка, т.е. в банковском секторе, на фондовом рынке и т.д. К финансовым посредникам относятся коммерческие банки, брокерские компании, страховые компании. На мой взгляд, наиболее интересна классификация, основанная на ранжировании финансовых посредников по степени их специализации, с учетом возникновения нового вида финансового посредника. Данная классификация представлена ниже (рис. 1).  
                                 
   
   
   
   
  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1. Виды финансовых посредников. 
 
К небанковским финансово-кредитным институтам относят ломбарды, кредитные товарищества, кредитные союзы, общества взаимного кредита, страховые общества, пенсионные фонды, финансовые компании и др

 

Ломбарды представляют собой  кредитные учреждения, выдающие ссуды  под залог движимого имущества. Исторически они возникли как  частные предприятия ростовщического  кредита. В современных условиях во многих странах в формировании капитала и функционировании ломбардов  участвует государство. В зависимости  от степени участия государства  и частного капитала в их деятельности выделяются ломбарды государственные  и коммунальные, частные и смешанного типа. Ломбарды специализируются на предоставлении потребительского кредита под обеспечение в виде залога движимого имущества. Практикуются также операции по хранению ценностей клиентов, а также продажа заложенного имущества на комиссионных началах. Данный круг операций определяет специфику организационной структуры ломбардов: кроме филиалов и отделений крупные ломбарды могут иметь сеть складов и магазинов.

 

К особенностям кредитных  операций в ломбардах можно отнести  отсутствие кредитного договора с клиентом и залогового обязаетльства. При выдаче ссуды под залог клиент получает залоговый билет, как правило, на предъявителя, имеющий регистрационный номер в журнале регистрации, где указываются реквизиты заемщика и основные условия сделки. По большинству кредитных сделок предусматривается льготный срок, только по истечении которого заложенное имущество может быть продано.

 

Кредитные товарищества создаются  в целях кредитно-расчетного обслуживания своих членов: кооперативов, арендных предприятий, предприятий малого и  среднего бизнеса, физических лиц. Капитал  кредитных товариществ формируется  путем покупки паев и оплаты обязательного  вступительного взноса, который при  выбытии не возвращается. Основные операции кредитных товариществ включают предоставление ссуд, комиссионные и посреднические операции.

 

Кредитные союзы представляют собой кредитные кооперативы, организуемые группами частных лиц или мелких кредитных организаций.

Они представлены двумя основными  типами. Кредитные союзы первого  типа организуются группой физических лиц, объединяемых по профессиональному  или территориальному признаку. Кредитные оюзы второго типа создаются в виде добровольных объединений ряда самостоятельных кредитных товариществ. Капитал кредитных союзов формируется путем оплаты паев, периодических взносов членов кредитных союзов, а также выпуска займов. Кредитные союзы осуществляют такие операции, как привлечение вкладов, предоставление ссуд под обеспечение членам союза, учет векселей, торгово-посреднические и комиссионные операции, консультационные и аудиторские услуги.

 

Общества взаимного кредита - это вид кредитных организаций, близких по характеру деятельности к коммерческим банкам, обслуживающим  мелкий и средний бизнес. Участниками  общества взаимного кредита могут быть физические и юридические лица, формирующие за счет вступительных взносов капитал общества. При приеме в общество взаимного кредита приемный комитет оценивает кредитоспособность поступающего, представленные им гарантии или поручительства, имущественное обеспечение, и определяет максимально допустимый размер открываемого ему кредита.

 

При вступлении член общества взаимного кредита вносит определенный процент открытого ему кредита  в качестве оплаты паевого взноса, обязуется нести ответственность  по своим долгам, а также операциям  общества в размере открытого  ему кредита. При выбытии из общества взаимного кредита его участник погашает сумму основного долга, приходящуюся на него часть долгов общества, после чего ему возвращаются вступительный взнос и заложенное имущество.

 

Страховые общества, реализуя страховые полисы, принимают от населения  сбережения в виде регулярных взносов, которые затем помещаются в государственные  и корпоративные ценные бумаги, закладные  под жилые строения. Регулярный приток взносов, процентных доходов по облигациям и дивидендов по акциям, принадлежащим  страховым компаниям, обеспечивает накопление устойчивых и крупных  финансовых резервов.

 

Страховые общества могут  быть организованы в форме акционерного общества или взаимной компании. В  последнем случае, владельцы страховых  полисов являются совладельцами  фирмы; накопленные страховые взносы владельца страхового полиса рассматриваются  как его пай во взаимной компании.

 

Частные пенсионные фонды  представляют собой юридически самостоятельные  фирмы, управляемые страховыми компаниями или траст-отделами коммерческих банков. Их ресурсы формируются на основе регулярных взносов работающих и отчислений фирм, образовавших пенсионный фонд, а также доходов по принадлежащим фонду ценным бумагам. Пенсионные фонды вкладывают средства в наиболее доходные виды частных ценных бумаг, государственные облигации, недвижимость. Они являются крупнейшим институциональным владельцем акций, концентрация акционерного контроля в них обычно превышает степень сосредоточения акций одной и той же фирмы у инвестиционных и страховых компаний. Доля вложений в высоколиквидные активы (текущие вклады, казначейские векселя и др.) сравнительно невелика. Пенсионные фонды отличаются устойчивым финансовым положением, продуманной инвестиционной стратегией.