Инвестиционная политика кредитно- финансовых институтов на рынке ценных бумаг

Содержание

1.Теоритический вопрос…………………………………………………………3

2.Тест……………………………………………………………………………10

Задача……………………………………………………………………………11

Список используемых источников……………………………………………12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Теоритический  вопрос.

Инвестиционная  политика  кредитно- финансовых институтов на рынке ценных бумаг

Развитие общества в целом и  отдельных хозяйствующих субъектов  базируется на расширенном воспроизводстве  материальных ценностей ,обеспечивающем рост национального имущества и соответственно дохода.

Одним из основных средств обеспечения  этого роста является инвестиционная деятельность ,включающая процессы вложения инвестиций, или инвестирование ,а также совокупность практических действий по реализации инвестиций. [1]

Под инвестиционной политикой банков понимается совокупность мероприятий ,направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций ,достижение оптимального сочетания прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности ,увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и ликвидности баланса. [2]

Она разрабатывается руководством банка (возможно,совместно с консультирующим его по этим вопросам учреждением).

Важнейший элемент инвестиционной политики –разработка стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и  модернизируемые фонды и оборотные  средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ ,ценные бумаги ,целевые денежные вклады, научно-техническая продукция ,другие объекты собственности ,а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность. [3]

Субъектами инвестиционной деятельности являются :

• инвесторы ;
• заказчики  ;
• исполнители работ ;
• пользователи объектов инвестиционной деятельности ;
• поставщики  ;
• юридические лица (банковские,страховые и посреднические организации ,инвестиционные биржи) ;
• другие участники инвестиционного процесса.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические  лица, в том числе иностранные ,а также государства и международные организации.

Все инвесторы имеют равные права  на осуществление инвестиционной деятельности.

Деятельность участников инвестиционной деятельности регулируется законодательством  РФ, международными соглашениями и  нормативными документами. [4]

По объектам инвестиционной деятельности различаются реальные и финансовые инвестиции.

Под реальными инвестициями понимают вложения средств в реальные активы – как материальные ,так и нематериальные(так, вложения средств в мероприятия научно-технического прогресса называют инновационными инвестициями).

Под финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные  финансовые инструменты(активы), среди которых наиболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги.

Коммерческие банки, являясь универсальными, производят широкий спектр операций, включая и инвестиционные.

Приобретая чужие ценные бумаги, они предполагают достижение следующих целей: безопасность вложений; доходность вложений; рост вложений; ликвидность  вложений.

Безопасность и ликвидность  всегда находится в обратной зависимости  от доходности и роста вложений. Достижение оптимального сочетания  этих параметров является задачей разработки и проведения инвестиционной политики. Задача решается посредством тщательного подбора и постоянного пересмотра состава т.н. инвестиционного портфеля банка.

Инвестиционный портфель представляет собой набор принадлежащих  банку ценных бумаг различных  видов, качества и количества. Управление портфелем предполагает поддержание  баланса его ликвидности и  доходности.

Главными принципами эффективной  инвестиционной деятельности являются:

- наличие профессионально  подготовленных и опытных специалистов  осуществляющих составление и  управление портфелями;

- использование диверсификации  вложений, т.е. рассредоточения их  во многие направления (по видам  бумаг, срокам их погашения,  отраслям экономики и регионам) относительно небольшими частями;

- поддержание достаточно  высокой ликвидности вложений  для возможности их быстрого  реинвестирования в более выгодные  направления или выполнения своих  обязательств;

- наличие резервов для  уменьшения потерь, связанных с  рисками вложений.

Инвестиционная деятельность всегда связана с рисками, а именно:

- полной или частичной  потери вложений;

- инфляционного обесценения  вложений;

- полной или частичной  невыплаты ожидаемого дохода;

- задержки получения дохода;

- затруднений переоформления  прав собственности на ценные  бумаги.

Инвестиционная политика банка оформляется в виде документа, утверждаемого его руководителем. [5]

Содержание документа  включает:

• основные цели политики;
• структуру и состав портфеля;
• порядок проведения операций с бумагами;
• другие положения.

Банки вырабатывают также  стратегию управления портфелем, которая  в зависимости от методов осуществления  может быть активной и пассивной.

Активная стратегия основана на тщательном прогнозировании конъюнктурных  ситуаций в различных сегментах  рынка и соответствующих корректировках портфеля.

Объектами прогнозирования  могут быть курсы облигаций и  акций, доходность ценных бумаг и  т.д.

Пассивная стратегия, используя  прогнозирование в существенно  меньшей степени, предполагает подбор ценных бумаг для портфеля исходя из их текущей доходности и сроков обращения.

Долгосрочные ценные бумаги при этом призваны обеспечивать доходность, а краткосрочные - ликвидность инвестиций. Стратегия инвестиций банков, как  правило, сочетает элементы активного  и пассивного управления портфелем  ценных бумаг и со временем может  меняться.

Инвестиционные банки специализируются именно на операциях с ценными бумагами. Они не выполняют многие другие банковские операции.

В отдельных странах, например в США, существуют законодательные  ограничения инвестиционной деятельности для коммерческих банков (закон Гласса-Стигалла от 1933 г.). Поэтому именно здесь появился и в настоящее время чрезвычайно развит институт инвестиционных банков. Во многих других странах такого чёткого разделения функций коммерческих и инвестиционных банков не существует.

В зарубежной практике можно  выделить два типа инвестиционных банков.

Инвестиционные банки  первого типа выполняют функции  посредников при организации  выпуска и первичном размещении ценных бумаг различных эмитентов. Они приобретают чужие ценные бумаги с целью дальнейшей перепродажи  и получения прибыли на этой основе. Держать ценные бумаги в своих  портфелях не является их главной  задачей. [6]

 Инвестиционные банки  второго типа осуществляют долгосрочные  вложения, т.е. формируют портфели  ценных бумаг для получения  процентного и дивидендного дохода, а также прибыли от частичной перепродажи их содержимого на вторичном рынке.

В современной практике инвестиционной деятельности, различия между коммерческими  и инвестиционными банками постепенно стираются. В США, например, коммерческие банки нашли возможность обхода законодательных ограничений, установленных законом Гласса-Стигалла, посредством создания банковских холдингов.

Специализированные небанковские кредитно-финансовые учреждения проводят свою инвестиционную политику.

Наиболее ярко её содержание можно проиллюстрировать на примере  многочисленных в развитых странах инвестиционных компаний. Они имеют дело преимущественно с мелкими инвесторами - физическими лицами, а также обслуживают и юридических лиц.

Инвестиционные компании не предоставляют, как правило, гарантий получения фиксированного дохода своим  участникам.

Однако они могут быть уверены в том, что вложенные  денежные средства будут размещены  в профессионально составленные портфели ценных бумаг, т.е. распределены между различными направлениями  инвестиций во множество фондовых инструментов. При этом участникам предоставляется  возможность выбора между несколькими  вариантами портфелей, обладающими  определёнными инвестиционными качествами.

Портфели могут быть как  фиксированными, так и управляемыми (меняющимися). Регулярное изменение  состава портфелей преследует цель повышения эффективности инвестиций.

Инвестиционные компании могут быть открытого и закрытого  типов. Первые продают свои акции всем желающим, постоянно увеличивая капитал. Вторые производят размещение средств ограниченного и заранее определённого круга субъектов. [5]

 Размер их капитала  относительно неизменен. Исходя  из механизма распределения доходов,  инвестиционные компании можно  разделить на накопительные и распределительные. Первые постоянно реинвестируют получаемые доходы, а вторые систематически направляют их на выплату дивидендов. [7]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Тестовые задания 

1.Брокер работает :

А : За счет брокерской компании

Б : за счет клиента

В : за счет фондовой биржи

 

2.Совершение биржевой  сделки занимает :

А :1-2 минуты

Б : 10-20 мин.

В : более получаса

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Задача .

Инвестор приобрел трехмесячный опцион «колл» на 100 акций компании «А».Цена исполнения 150 долларов. Премия 7 долларов. Текущий курс 150 долларов. Чему будет равен финансовый результат для продавца опциона (абсолютное значение в долларах) , если через три месяца цена повысится до 170 долларов? Комиссионные и т.д. не учитываются

Решение :

1)Затраты инвестора составят :цена текущего курса (цена покупки) + премия.

Затраты=150+7=157

2) Поскольку это опцион колл, т.е с правом выкупа по фиксированной цене, то при увеличении цены инвестор будет получать выгоду.

Поскольку цена реализации через 3 месяца =170,  следовательно, 
финансовый результат=170-157=13долларов

Ответ : финансовый результат равен 13 долларов

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемых источников

1.Ценные бумаги:Учебник /Под ред. В.И. Колесникова,В.С. Торкановского.– М.: Финансы и статистика, 2008. –с. 213-218

2.Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. –М.: ИНФРА-М, 2007, с.167-172

3.Галанов В.А., Басов А.И. Рынок  ценных бумаг: Учебник.-2-е изд.  перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 2008, с.325-328

4.Геращенко В.В.,Смирнов А.Л.Инвестиционно-банковский бизнес: зарубежный опыт и Россия //Деньги и кредит.– 2007. – №5. – с. 24–28.

5.http://www.funansust.ru/rynok-czennyx-bumag/

6.Рынок ценных бумаг /Под. Ред. В.А. Галанова М.: ФиС, 2007- 345 с.

7.Рынок ценных бумаг. /Под ред.  Галанова В.А. М.: Финансы и статистика, 2009- 244-247 с.