Международные платежные единицы на разных этапах развития мирового рынка

Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1 – выравнивание темпов  инфляции в различных странах

2 – уравновешивание платежных  балансов

3 – расширение возможностей  для проведения независимой внутренней  денежной политики отдельными  центральными банками.

Основные характеристики Ямайской валютной системы:

1. Система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;

2. Отменен монетный паритет  золота;

3. Основным средством  международных расчетов стала  свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные  позиции в МВФ;

4. Не существует пределов  колебаний валютных курсов. Курс  валют формируется под воздействием  спроса и предложения;

5. Центральные банки стран  не обязаны вмешиваться в работу  валютных рынков для поддержания  фиксированного паритета своей  валюты. Однако они осуществляют  валютные интервенции для стабилизации  курсов валют;

6. Страна сама выбирает  режим валютного курса, но ей  запрещено выражать его через  золото;

7. МВФ наблюдает за  политикой стран в области  валютных курсов; страны- члены МВФ  должны избегать манипулирования  валютными курсами, позволяющего  воспрепятствовать действительной  перестройке платежных балансов  или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или смешанный.

В целом развитые страны имеют курсы валют, находящиеся  в чистом или групповом плавании. Развивающиеся страны обычно фиксируют  курс собственной валюты к более  сильной валюте или определяют его  на базе скользящего паритета.

Важную роль играют специальные  права заимствования – СДР. В  рамках

 Ямайской валютной  системы они являются одним  из официальных резервных активов.  Вторая поправка к Уставу МВФ  закрепила замену золота СДР  в качестве масштаба стоимости.  СДР стали мерой международной  стоимости, важным резервным авуаром, одним из средств международных официальных расчетов.

Участниками системы СДР  могут быть только страны-члены МВФ. Однако членство в Фонде не означает автоматического участия в механизме  СДР. Для осуществления операций с СДР в структуре МВФ образован  Департамент СДР. В настоящее  время все страны-члены МВФ  являются его участниками. При этом СДР функционируют только на официальном, межгосударственном уровне, на котором  они вводятся в оборот центральными банками и международными организациями.

МВФ наделен полномочиями создавать «безусловную ликвидность» путем выпуска в обращение средств, выраженных в СДР, для стран-участников Департамента СДР. Эмиссия СДР осуществляется и в том случае, когда Исполнительный Совет МВФ приходит к заключению, что на данном этапе имеется долговременный всеобщий недостаток ликвидных резервов и существует потребность в их пополнении. Оценка такой потребности определяет размеры выпуска СДР. Эмиссия СДР производится в виде кредитовых записей на специальных счетах в МВФ. СДР распределяются между странами-членами МВФ пропорционально величине их квот в МВФ на момент выпуска.

Фонд не может выпускать  СДР для самого себя или для  других «уполномоченных держателей». Помимо стран-членов получать, держать и использовать СДР может МВФ, а также по решению Совета Управляющих МВФ, принимаемому большинством, - страны, не являющиеся членами Фонда, и другие международные и региональные учреждения (банки, валютные фонды и т.п.), имеющие официальный статус. В то же время их держателями не могут быть коммерческие банки и частные лица.

Вопреки замыслу СДР не стали эталоном стоимости, главным  международным резервным и платежным  средством. СДР в основном применяются  в операциях МВФ как коэффициент  пересчета национальных валют, масштаб  валютных соизмерений; квоты, кредиты, доходы и расходы выражены в этой счетной валютной единице.

В качестве международного платежного средства СДР используются в ограниченном круге межгосударственных операций. Не достигнута главная цель СДР: они направляются на приобретение конвертируемой валюты не столько в  целях покрытия дефицита платежного баланса (около 24% их общего объема), сколько  для погашения задолженности  стран по кредитам МВФ. Значительные суммы СДР возвращаются в Фонд (путем оплаты полученной иностранной  валюты и выкупа национальной валюты) и интенсивно накапливаются на его  счетах, преимущественно в пользу промышленно развитых стран с  активным платежным балансом. Объем  операций в СДР незначителен.

Роль СДР по сравнению  с ЭКЮ остается скромной. При наличии  ряда позитивных моментов в СДР, что  делает возможным их использование  как базы многовалютных оговорок, они не обладают абсолютной приемлемостью, не обеспечивают эквивалентности сопоставлений и урегулирования сальдо платежного баланса. МВФ создал Департамент СДР в целях активизации операций с этой коллективной счетной валютной единицей как наднациональным резервно- платежным средством, поскольку использование в этом качестве национальных валют противоречит логике интернационализации хозяйственных связей.

Функционирование Ямайской валютной системы противоречиво. Ожидания, связанные с введением плавающих  валютных курсов, исполнились лишь частично. Одной из причин является разнообразие возможных вариантов  действий стран- участниц, доступных  им в рамках этой системы. Режимы обменных курсов в своем чистом виде не практикуются в течение длительного периода.

Другой причиной является сохранение долларом США лидирующих позиций в Ямайской валютной системе. Объясняется это рядом обстоятельств:

А) со времен Бреттон-Вудской валютной системы сохранились значительные запасы долларов у частных лиц и правительств во всем мире;

Б) альтернативные к доллару, признанные всеми резервные и  трансакционные валюты будут постоянно в дефиците до тех пор, пока платежные балансы стран, валюты которых могут претендовать на эту роль (Германия,

 Швейцария, Япония), имеют стабильные активные сальдо;

В) евро-долларовые рынки создают доллары независимо от состояния платежного баланса США и тем самым способствуют снабжению мировой валютной системы необходимым средством для трансакций.

Для Ямайской валютной системы  характерно сильное колебание валютного  курса для доллара США, что  объясняется противоречивой экономической  политикой США в форме экспансионистской  фискальной и рестриктивной денежной политики.

Это колебание доллара  стало причиной многих валютных кризисов.

На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый интерес в мире вызывает опыт функционирования зоны стабильных валютных курсов в Европе, который  позволяет входящим в эту валютную группировку странам устойчиво  развиваться, невзирая на проблемы, возникающие  в мировой валютной системе.

В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕЭС  создали собственную международную (региональную) валютную систему в  целях стимулирования процесса экономической  интеграции.

Заключение

Несмотря на вышеперечисленные  недостатки и трудности, практически  стопроцентно можно утверждать, что "плавающие" валютные курсы будут  существовать в мировой экономической  системе достаточно большой период времени.

Рыночные силы, которые ныне определяют "подвижность" обменных курсов валют и их чувствительность к потокам и перемещениям капитала, превосходят в своем могуществе способности и потенциалы даже самых мощных в экономическом отношении государств поддерживать курсы своих валют на фиксированных уровнях за счет валютных интервенций на внешних рынках и их стерилизации на рынках внутренних. Более того, сегодня правительственные органы многих стран предпочитают иметь стабильную основу для внешней торговли, нежели абсолютно независимую денежно-кредитную систему внутри страны.

В настоящий момент не возникает  вопроса о поиске лучшей международной  валютной системы. Вероятнее всего  на сегодня она единственная возможная. 

Список источников

 

1. Чугунова Т.Н. Новое законодательство ключевой фактор модернизации национальной платежной системы/ Т.Н. Чугунова// Деньги и кредит. – 2011. - №8. – С. 3-6.
2. Ибрагимова Д. Будущее национальной платежной системы:оценки и ожидания участников рынка розничных платежей/ Д. Ибрагимова// Аналитический банковский журнал.- 2011. - №4(190). –С.44-51
3. А. Куряев Золотой стандарт: теория, история, политика/ Пер. с англ. под ред. А. Куряева. – Челябинск: Социум, 2011. –х1 +564с.
4. Электронный ресурс: http://www.bibliotekar.ru/bank-7-2/198.htm - банковская энциклопедия
5. Электронный ресурс: http://www.grandars.ru/student/mirovaya-ekonomika/mirovaya-valyutnaya-sistema.html - мировая валютная система

¹ http://www.bibliotekar.ru/bank-7-2/198.htm - банковская энциклопедия

² Ибрагимова Д. Будущее национальной платежной системы:оценки и ожидания участников рынка розничных платежей/ Д. Ибрагимова// Аналитический банковский журнал.- 2011. - №4(190). –С.44-51

³ http://www.grandars.ru/student/mirovaya-ekonomika/mirovaya-valyutnaya-sistema.html