Особенности формирования валютного курса рубля

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО МОРСКОГО И РЕЧНОГО ТРАНСПОРТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

 

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ МОРСКОГО И РЕЧНОГО ФЛОТА ИМЕНИ АДМИРАЛА С.О. МАКАРОВА

Факультет экономики и финансов

Кафедра «Финансы и кредит»

Доклад

по дисциплине «Валютные операции и валютное регулирование» на тему

«Особенности формирования валютного курса рубля»

       Выполнили:                                            студенты группы ЭФ – 41 

 

        Проверил:                        к.э.н., доцент Желамская А.Г

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2013 г.

История возникновения рынка Forex

Торговля валютой имеет поистине длительную историю. Ее истоки находятся за тысячи лет до нашей эры – именно тогда в Древнем Египте появились первые металлические деньги. Сами же валютные операции в знакомом нам и сегодня виде стали развиваться в эпоху средневековья, когда появились первые международные банки, применявшие обменные платежные средства. Они были абсолютно действительны для предъявления их третьим лицам, именно это способствовало значительному росту количества валютных сделок. В этот период началось формирование валютного рынка в классическом его понимании. Первыми же валютчиками считались итальянские менялы, успешно зарабатывавшие на обмене валют различных государств. 

Первые биржевые площадки появились уже в XII-XVвеках, правда, в то время они выглядели скорее вексельными ярмарками. Старейшей в мире стала Амстердамская биржа, чья история началась с XVII века. К концу того же столетия образовалась Лондонская биржа, именно с её площадок началось разделение трейдеров на «быков» и «медведей», использующееся и по сей день. 

Современный же валютный рынок сложился не так давно – в двадцатом столетии. До середины тридцатых годов прошлого века именно Лондон был центром валютной торговли, соответственно основной валютой для расчетов и создания резервов был именно британский фунт. Британский фунт в тот период приобрел весьма «говорящее» название – «cable» (телеграмма), что и не удивительно, так как торговля велась в основном посредством телексов и телеграфа.

После 1944 года, в соответствии с Бреттон-Вудским договором именно американский доллар стал резервной валютой для всех капиталистических стран, так как лишь Соединённые Штаты Америки не пострадали экономически во второй мировой войне. В тот период времени доллар США был привязан к стоимости золота, которая составляла 35 долларов за унцию. 

В 1976 году состоялась Ямайская конференция (г. Кингстон). Представители ведущих мировых государств сформировали новые принципы формирования Мировой валютной системы. Государства отказались от использования золота в качестве средства покрытия дефицита при международных платежах. Основными элементами новой системы выступают межгосударственные организации, регулирующие валютные отношения, конвертируемость валют. Платежными средствами выступают национальные валюты государств. Главным механизмом, посредством которого осуществляются международные валютные операции, выступают коммерческие банки. С этого момента официально начала функционировать новая система мировых финансовых отношений, получившая название Система плавающих регулируемых валютных курсов.

Именно в тот момент рынок Forex приобрел ту форму, которая сохранена и до сегодняшнего дня. Той или иной валютой смог торговать любой желающий, а цена валюты стала находиться в прямой зависимости от текущего спроса и предложения на рынке. Введение плавающего курса привело к значительному росту объёмов торгов на рынке Forex: только за первые десять лет с 1977 до 1987 года он вырос с 5 млрд. долларов в день до 600, а к началу 21 века составил порядка полутора триллионов долларов. 

История развития валютной торговли не обошлась и без влияния технической революции. Процесс торговли менялся на протяжении всего времени от примитивных систем обмена денежных единиц по принципу « из рук в руки», до более сложных форм, с использованием различных технических приспособлений (телеграф, телефакс, телефон). На сегодняшний день созданы максимально автоматизированные дилинговые системы, приспособленные для торговли валютой посредством сети Internet. Постоянно развивающиеся компьютерные технологии позволили сделать валютную торговлю доступной большему количеству индивидуальных торговцев, обеспечили рост торговой квалификации спекулянтов, и, как следствие, рост объема торговли. 

Для того чтобы принять индивидуальное участие в торгах сегодня необходимо лишь открыть счет у дилера Forex и загрузить на свой компьютер торговую платформу, обеспечивающий возможность торговать любой валютой мира, получать котировки от ведущих мировых поставщиков. При этом размер минимального депозита сократился в разы, по сравнению с тем, который был необходим ещё 10 лет назад для входа на этот рынок. 

Что такое рынок Forex?

Forеx (от английского Foreign Exchange market) - в дословном переводе обозначает «международный валютный обмен». В современной бизнес-среде Forex понимается как комплексное сочетание всех торговых и инвестиционных операций, связанных с обменом друг на друга денежных единиц различных государств по установленному курсу. Основными участниками валютного рынка являются:

• коммерческие банки. Коммерческие банки проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные операции. Через операции с клиентами банки аккумулируют совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении и размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно, за счет собственных средств. В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок. Банки торгуют между собой с помощью информационных систем и являются маркет-мейкерами для клиентов, которые не имеют доступа к таким системам.
• центральные банки. В их функции входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса национальной валюты, а также регулирование процентных ставок по вложениям в национальной валюте.
• фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Основные потребители и поставщики наличной иностранной валюты, проводящие конверсионные операции через банки.
• инвестиционные, пенсионные и страховые фонды. Этот вид участников рынка представлен различного рода международными инвестиционными, пенсионными, взаимными фондами, страховыми компаниями и трастами. Они осуществляют политику диверсифицированного управления портфелями своих активов и, обладая колоссальными средствами, способны оказывать существенное влияние на соотношение и движение взаимных курсов валют.
• брокерские компании. Выступают в качестве посредников, маркет-мейкеров, предоставляя своим клиентам доступ на рынок и обеспечивая возможность заключение сделок между продавцами и покупателями иностранной валюты. За свои услуги дилеры брокерских компаний получают часть разницы цены между курсами покупки и продажи валют. Брокерская фирма, обладающая информацией о запрашиваемых курсах, является местом, где формируется валютный курс по уже заключенным сделкам. В качестве посредника может выступать и непосредственно коммерческий  банк.
• частные лица. Широкий спектр неторговых операций, а также в последние годы самая многочисленная группа, проводящая валютные операции со спекулятивными целями.

В качестве основных валют, торгующихся на Forex, принято считать швейцарский франк (CHF), фунт стерлингов (GBP), доллар США (USD), японскую иену (JPY) и евро (EUR), также большой объем операций происходит с канадским долларом (CAD), австралийским долларом (AUD) и новозеландским долларом (NZD). По некоторым оценкам доллар США принимает участие в 70-80% конверсионных операций. Поэтому исторически сложилось, что котировки доллара США к остальным четырем основным валютам составляют так называемые основные валютные пары или мажоры. Взаимные котировки остальных валют друг к другу называются кросс-курсами. 

Непосредственное получение прибыли от торговли на Forex основано на закономерностях колебаний курсов национальных валют. В данном случае именно национальная валюта становится товаром или средством обмена, аналогичным, например, нефти, зерну или драгоценным металлам, что, в свою очередь, и сделало деньги не менее популярным средством инвестирования, чем более привычные акции или облигации. Стоимость товара на Forex (то есть одной национальной валюты относительно другой) находится в прямой зависимости от экономических показателей и уровня развития стран-владелиц валют. 

Большая часть рынка состоит из валютных спекулянтов, которые получают прибыль от движений обменных курсов, так же как биржевые спекулянты получают прибыль при движениях курсов акций. Валютные спекулянты могут использовать в своих интересах даже маленькие колебания в обменных курсах.

На валютном рынке довольно мало инсайдерской информации. Колебания обменного курса обычно вызываются фактическими денежно-кредитными потоками, равно как и ожиданиями изменений глобальных макроэкономических условий. Существенные новости в этой сфере освещаются публично, по крайней мере теоретически, все люди в мире получают те же самые новости в то же самое время.

Чтобы получить прибыль от торговли той или иной валютой необходимо правильно выбрать торгуемый «товар» и правильно прогнозировать изменения внутренней и внешней экономики и зачастую политики страны, которой принадлежит валюта. 

Привлекательность рынка Форекс (forex) для инвесторов объясняется его доступностью, высокой ликвидностью, круглосуточным режимом работы, отсутствием комиссионных расходов и возможностью совершать сделки на суммы, многократно превышающие залоговый депозит. Все это делает FOREX наиболее доходным сегментом финансового рынка, позволяющим инвесторам извлекать высокую прибыль из изменений курсов национальных валют ведущих стран мира.

Доступность рынка.

Для того чтобы начать работу на рынке Forex достаточно открыть торгово-залоговый счет в любом банке или брокерской компании, предоставляющих услуги в данном финансовом секторе и внести на счет денежные средства - гарантийный депозит, необходимый для получения права совершения сделок.

Высокая ликвидность

Товаром на рынке FOREX являются деньги - товар со 100% ликвидностью. Благодаря этому и огромным объемам совершаемых ежедневно сделок, рынок Forex является самым ликвидным рынком в мире. На рынке ФОРЕКС всегда есть достаточное количество покупателей и продавцов, что обеспечивает трейдеру возможность совершать сделки любого объема по одной и той же рыночной котировке. Эта особенность привлекательна для инвесторов, поскольку предоставляет полную свободу в моментальном открытии или закрытии любой позиции.

Кроме того, высокая ликвидность обеспечивает плавность движения курса даже во время кризисов. На графике валютных курсов почти нет разрывов («гэпов»), что отличает FOREX от рынка акций, где практически каждый день цена открытия по какой-либо акции значительно отличается от цены закрытия.

Круглосуточный режим работы

Сделки с валютой на рынке FOREX (Форекс) заключаются между банками и компаниями, расположенными по всему миру. Активные торги начинаются в Австралии и Японии в ночь с воскресенья на понедельник по московскому времени, продолжаются в Гонконге и Европе, за ними наступает очередь США, затем на рынок снова выходят Япония и Австралия — и так вплоть до закрытия торговых сессий в США в ночь с пятницы на субботу. Поскольку торговля идет по телефону или через компьютерные терминалы электронных брокерских и торговых интернет-систем во всех часовых поясах, на рынке есть предложения по продаже и покупке валюты 24 часа в сутки.

Открытие позиций в любом направлении по любой валюте или кросс-курсу.

Достаточно держать на торговом счете доллары США или иную валюту, внесенные в качестве залога, чтобы иметь возможность открывать позиции в любом направлении, т.е. покупать и продавать любые валюты и кросс-курсы валют, которые котирует ваш  брокер.

Низкие затраты

В отличие от большинства финансовых рынков (в частности, фондового), торговля на рынке FOREX не предполагает комиссионных расходов. Косвенные издержки трейдера на сделку зависят от спреда — разницы между ценой покупки и продажи, существующей в каждый определенный момент времени. Чем меньше спред, тем ниже стоимость сделки. Небольшой рыночный спред делает стоимость сделок на FOREX меньше, чем на других финансовых рынках. Широкое распространение электронной торговли, отсутствие реальной поставки валют и другие факторы снижают себестоимость обработки сделок для банков и брокеров, что позволяет им уменьшать спред для клиентов.

Кредитное плечо

На FOREX используется схема маржинальной торговли: вам предоставляется кредитное плечо (от 1:1 до 1:100). Это значит, что при залоговом депозите 2 тысячи долларов США вы можете открыть позицию на сумму до 200 тысяч долларов США. Таким образом, небольшой стартовый капитал позволяет осуществлять сделки на суммы, превышающие его в десятки и сотни раз. В случае успеха вы получаете большую прибыль — иногда сравнимую с размером начального депозита.

Таким образом, рынок FOREX  отличается самым большим объемом торгов (более 2,5 трлн долларов США в сутки), самой низкой стоимостью проводимых сделок и самым быстрым движением денежных средств. Это единственный мировой финансовый рынок, работающий 24 часа в сутки. Другой особенностью FOREX (форекс) является отсутствие определенной торговой площадки. Участники рынка (центральные и коммерческие банки, инвестиционные и брокерские компании, региональные валютные биржи) расположены по всему миру и торгуют по телефону и через компьютерные терминалы. Благодаря этим преимуществам Forex перед другими рынками, он привлекает все новые и новые сотни тысяч инвесторов во всем мире.