Роль золота в становлении денежных систем

Таким образом, центральные банки получили возможность свободно покупать золото на частном рынке по складывающимся там ценам и совершать сделки в золоте между собой на базе его рыночной стоимости. Так же было упразднено существовавшее до того времени обязательство стран-участниц МВФ делать взнос в капитал Фонда в золоте. Было ликвидировано право МВФ требовать от стран-участниц золото в счет их взносов в капитал Фонда или при осуществлении каких-либо операций с этими странами.

Одним из основных принципов Ямайской валютной системы была юридически завершенная демонетаризация золота. Была отменена официальная цена на золото, были отменены золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.

Ямайское  соглашение окончательно упразднило золотые  паритеты национальных валют, равно  как и единицы СДР. Поэтому  оно рассматривалось на Западе как официальная демонетизация золота, лишение его всяких денежных функций в сфере международного оборота. Было положено начало фактического вытеснению желтого металла из системы международных валютных отношений.

Интернационализация системы международных ликвидных активов, формирование коллективной валютной единицы призваны оказывать стабилизирующее воздействие на мировую экономику, смягчать последствия нарушений равновесия платежных балансов, служить своего рода заслоном на пути перенесения возмущений, вызываемых такого рода нарушениями, на внутреннюю экономику страны.

В соответствии с этим положением устава МВФ, относящиеся  к механизму, были внесены определенные изменения:

а)  Привязка стоимости к золоту прекращает свое существование.

б)  Странам-участницам предоставляется возможность вступать по взаимному согласию в сделки друг с другом без предварительного принятия Фондом какого-либо общего или специального решения по данному вопросу.

в)  МВФ может разрешать странам-участницам производить между собой операции. В мае 1979 года директорат МВФ принял резолюцию, предоставившую странам-участницам право осуществлять различные операции, такие как, погашение любого договорного обязательства без перевода валюты, в которой произведена сделка, предоставление кредита, использование их в качестве залога при получении займов и т.п.

г)  Право владеть средствами в СДР может быть предоставлено международным валютно-финансовым организациям, специализированными учреждениями ООН и т.д.

д) Заменяют золото и национальные валюты при осуществлении платежей странами-членами Фонду и Фондом странам-членам, и их возможное использование в операциях сделках, производимых в рамках общего департамента МВФ, должно быть расширено.

Введение  плавающих вместо фиксированных валютных курсов в большинстве стран в марте 1973 года не обеспечило их стабильности, несмотря на огромные затраты на валютную интервенцию. Этот режим оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить с внезапными перемещениями горячих денег, с валютной спекуляцией.

Ямайская  валютная реформа не обеспечила валютной стабилизации. Кредитные возможности  МВФ, несмотря на увеличение кредитов, остались скромными по сравнению  с огромными международно-финансовыми  потоками и дефицитом платежных балансов.

На  фоне многочисленных проблем, связанных  с колебанием валютных курсов, особый интерес в мире вызывает опыт функционирования зоны стабильных валютных курсов в  Европе, который позволяет входящим в эту валютную группировку странам  устойчиво развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе.

Таким образом, с развитием международной  торговли в XIX в. большинство стран  ввели “золотой стандарт”, т. е. с  этого времени курс и стоимость  их валют стали определяться количественным содержанием золота. Валютные ведомства, государственные банки, были обязаны обменивать бумажные деньги на соответствующее количество золота. С другой стороны, эти ведомства регулярно закупали золото на международном рынке.

С течением времени, в результате кризисов денежных систем официальный (но не везде реальный) отказ от исполнения золотом двух функций денег - меры стоимости и средства обращения - привел к выводу золота из-под контроля денежных властей. Усилилось влияние рыночных сил. Либерализация золотого рынка в мире продолжается.

 

 

                      2 Анализ развития и состояния рынка золота на      

           современном этапе.

             2.1 Особенности развития рынка золота

 

        Официальный (но не везде реальный) отказ от исполнения золотом двух функций денег - меры стоимости и средства обращения - привел к выводу золота из-под контроля денежных властей. Таким образом, усилилось влияние рыночных сил. Либерализация золотого рынка в мире продолжается. Свободная купля - продажа, а особенно перемещение золота через границу, разрешены далеко не во всех странах (включая Россию). Даже свободные золотые рынки подвержены подробной, не сравнимой с другими товарами, регламентации. По мере увеличения свободы рынка ярче проявляется не самая приятная сторона рыночного ценообразования - сильные колебания цены.

На  всех современных рынках, как финансовых, так и товарных, постоянно растет виртуальная часть - производные  инструменты: фьючерсы, опционы и  т.д. Эти детища экономического прогресса, призванные повысить ликвидность базового актива и хеджировать риски, превратились в огромную самостоятельную область извлечения прибыли. Оборот рынка реального золота с центрами в Лондоне и Цюрихе составляет всего 1 - 2% от оборота рынка «бумажного» золота с центрами в Чикаго и Нью-Йорке

Поскольку доход здесь извлекается из разницы  цен на базовый актив в разное время, то для его максимизации выгодно  сильно раскачивать цену. Чем более  развита виртуальная часть рынка, тем более он спекулятивен. В повышении  цены золота в 1980 году до 850 долларов за унцию была очень велика роль чикагских спекулянтов, у многих из которых подошел срок исполнения форвардных контрактов. На последнем понижении цены золота был зафиксирован рекордный оборот рынка. Наблюдались большие объемы продаж золота крупными операторами с последующим приобретением по более выгодной цене.

Одной из важнейших причин снижения мировой  цены на золото явился опережающий  рост его предложения по сравнению  с увеличением спроса . Ювелирная  промышленность , на которую приходится около 90 % спроса на жёлтый металл , не могла поглотить возросшие объёмы производства .В деловых кругах западного мира идёт пересмотр прежних взглядов на золото как на эффективное средство страхования от инфляции , падения курсов национальных валют.

Ещё одной  особенностью современного развития мирового рынка золота стал сезонный характер в движении цен на металл . Он проявляется  в том ,что эти цены достигают  самого высокого в течение года уровня в середине зимы, тогда как в  середине лета происходит падение цен. Например: на февраль приходится Новый год в Китае, который становится одним из ведущих потребителей золота в мире

Заявление Швейцарии о возможной продаже (в случае одобрения изменения  закона на всенародном референдуме) после 2000 года в течение десяти лет 1400 тонн из золотого запаса сказалось  на ценах так, как будто сделка уже началась

Поэтому не очень крупные продажи золота из резервов некоторых центральных банков, состоявшиеся в последнее время, рассматривались не сточки зрения физического объема, а как сигнал о формировании определенной тенденции. Если экстраполировать эту тенденцию до конца, то продажа всех официальных запасов выбросит на рынок 31 тысячу тонн золота (четверть всего имеющегося в наличии, 12 - летний объем добычи). Цена поползла вниз не из-за реальной продажи, а только лишь из-за того, что наметилась тенденция.

 Сообщение ЦБ(центрального банка) Бельгии о том, что в течение нескольких последних месяцев он продал из своих резервов 299 тонн золота на сумму 2,8 млрд. долл. США нанесло новый тяжёлый удар по котировкам золота . Сначала они рухнули сразу на 5 $ , опустившись до 287$ . Эксперты предрекали , что они вполне могут откатиться и к самой низкой за последние 18,5 года отметке -281,3 $ , зафиксированной в декабре 2006 года после крупной распродажи золота ЦБ Австралии .

При таком  положении перспективы золотодобывающих корпораций выглядят мрачновато. Уже сейчас половина золотых рудников мира оказалась нерентабельно. Крупные концерны, и особенно те,что хеджировали фьючерсные контракты , ещё как-то держатся .Но канадская компания «Barrick Gold» в союзе с ‘Swiss bank Co.’ Собираются поддержать мировые цены на золото с помощью проекта монета третьего тысячелетия. Юбилейная монета предположительно в одну тройскую унцию весом , стоимость которой будет тесно привязана к рыночной , по расчётам экспертов «Barrick Gold» , сможет абсорбировать до одной тысячи тонн «излишков золота». Сейчас общий мировой запас золота составляет 120 тыс. тонн, по рыночной цене это 1 триллион 200 тысяч долларов.

В структуре  мировой добычи постепенно сокращается  доля ведущих стран и увеличивается доля развивающихся. Сейчас в мире идёт активная разведка целых неосвоенных районов .За последние пять лет расходы на разведку месторождений золота выросли в Африке в пять раз , в Латинской Америке - в четыре раза .Дешевая рабочая сила , благоприятный налоговый режим в этих странах , где правительства очень заинтересованы в экономическом развитии . Подобная тенденция к снижению среднемировой себестоимости не могла не оказать своего влияния на цену [19].

          Для рынка, зависящего от информации, хуже всего - неопределенность. Из осторожности игроки рассчитывают на худший вариант, даже если вероятность его осуществления невелика. Поэтому нынешняя цена учитывает вариант обвального роста предложения и сокращения спроса из-за продажи большой части официальных золотых запасов и сопровождающей ее на волне паники продажи частных тезаврационных запасов. Если уж центральные банки решатся реализовывать золото из своих авуаров, то им необходимо сначала договориться и составить совместный план - график продаж на десятилетия вперед, чтобы попусту не волновать рынок.

Поэтому и особое, преувеличенное значение придают вопросу о доле золота в резервах ЕЦБ - будет ли она составлять 30%, как в среднем по европейским  странам, всего 5 - 10% или вообще станет нулевой. Заявления главных европейских  банкиров о том, что ЕЦБ много золота не нужно, но что какая-то доля обязательно будет, остановили обвальное падение цены, но обратный рост все равно не начнется до окончательного решения вопроса в апреле - мае 2006 года.

Если  проанализировать положение в 2006 году этих факторов, то в 2006 нового рекордного уровня достигло хеджирование слитков продуцентами , хотя этот показатель частично компенсировался снижением опционного хеджирования Центральными Банками .В таблице 1 представлены показатели , характеризующие рынок золота 2004-2006.

 

Таблица 1- Характеристика мирового рынка золота 2004-2006 года

 

	2004	2005	2006
предложение
добыча	3634	3477	4025
продажи государственными секторами	182	239	393
вторичное   производство	625	644	575
золотые займы	0	0	5
форвардные  сделки	466	10	306
опционное хеджирование	92	84	99
деинвестиции	0	153	246
спрос
потребление в промышленности	3266	3290	3750
золотые займы	23	5	0
Среднегодовая цена (долл. за тр. унц ) Цена на Лондонском рынке	384,05	387,87	331,29

 

Падение цен началось ещё в 2001 году , вызванное  главным образом поступлением на рынок золотых слитков в основном из государственных запасов.

 

 

        2.2 Состояние рынка золота в РК, его основные  

              проблемы и пути их решения

 

        По данным казахстанской Ассоциации ювелиров, рынок драгоценных металлов и ювелирных изделий на 95%, находится "в тени". А благодаря экономической политике, госбюджет ежегодно недополучает в виде налогов около 200 млн. долларов. При этом 99% рынка принадлежит иностранцам - индийским, итальянским и российским ювелирным компаниям. Много ювелирных изделий, как известно, завозится из "ничего не производящих, кроме нефти" Арабских эмиратов.

Государственные структуры также констатируют о  том, что Казахстан теряет указанную  сумму денег. По расчетам ювелирторга  РК, бюджетные поступления должны составлять около $180-200 млн. различными налогами. Однако расчеты подтверждают, что на сегодняшний день в бюджет РК поступает не более $10 млн., т.е. менее 5% от возможных поступлений. Внутренний рынок ювелирных изделий исчисляется объемом примерно в 340 млн. долларов, рынок услуг составляет порядка 60 млн. долларов.

Подобная  ситуация складывается в связи с  тем, что предпринимателям не выгодно  работать легально. Первая причина  потерь бюджета связана с тем, что добываемое золото и серебро  уходит за рубеж в Россию, Турцию, на Украину, так как при экспорте ставка НДС равна 0%. При вывозе продукции за рубеж, идет возврат НДС - 16%, а при продаже на внутреннем рынке необходимо платить 16% [20].

Золотодобытчики также говорят о том, что государство  установило достаточно жесткий налоговый  режим для недропользователей, который больше похож на удавку, чем на стимулирование. По мнению золотопромышленников, в частности, министерство финансов, устанавливая налоговый режим для недропользователей, игнорирует реальную обстановку, ситуацию на (мировом) рынке, излишне жесткими мерами обрекает золотодобывающие предприятия на разорение.

Фиксированная ставка роялти устанавливается на весь период действия контракта вне зависимости  от изменений горных условий и  экономических результатов. Возмещение пресловутых исторических затрат, якобы исключенных из обязательных платежей, включено в роялти. По большому счету, это одно и то же, несмотря на то, что существует 5 видов налогов: возмещение исторических затрат, роялти, подписной бонус, бонус коммерческого обнаружения и земельный налог. Золотодобывающая отрасль в Казахстане находится в упадочном состоянии. Разрушена соответствующая инфраструктура, нет пополнения и подготовки кадров.

Под влиянием всех негативных факторов, перечисленных  выше, обанкротились почти все  казахстанские заводы: фабрика "Сувенир", Алматинский ювелирный завод, фирмы "Зергер", "Адамант", Талдыкорганский завод "Самоцветы". Оставшиеся же мелкие мастерские влачат жалкое существование и балансируют на грани банкротства. По статистике внутреннее производство закрывает менее одного процента (0,88%) потребности РК.