Сущность, функции и эволюция денег в России

Эмиссия и распределение  ЭКЮ среди стран-участниц ЕВС  осуществлялись пропорционально средствам  каждой страны в международных ликвидных  активах. Страны - участницы ЕВС вносили 20 % своих золотовалютных запасов в счет создания специального резерва, который хранился в ЕФВС. Взносы в этот резерв служили основанием для

получения кредита  в ЭКЮ, эквивалентного сумме внесенных  ранее средств. Таким образом, ЭКЮ  получило реальное материальное обеспечение, что определяло возможность ее использования в качестве резервного и платежного средства.

В соответствии с Соглашением стран - участниц ЕВС  ЭКЮ была призвана выполнять следующие  функции:

- служить основой  для определения сигнального показателя отклонений рыночного курса валют от центрального;

- быть расчетной  единицей в операциях, связанных  с валютными интервенциями и  кредитным механизмом ЕВС;

- выступать  в качестве средства расчетов  между регулирующими денежно-кредитными учреждениями ЕЭС и центральными банками стран-участниц;

- быть резервным  активом и платежным средством  для центральных банков стран-участниц.

Успешному функционированию ЕВС способствовало осуществление  продолжительных и последовательных мероприятий, направленных на улучшение внутриевропейского экономического сотрудничества и создание региональных областей финансовой стабильности. Практическая реализация механизма функционирования европейской валютной единицы ЭКЮ позволила странам - участницам ЕВС к началу 1990-х гг. достичь определенных успехов в полномасштабной валютной интеграции. Вместе с тем проблемы, связанные со стабилизацией валютных курсов и выравниванием уровней экономического развития стран-участниц, не были окончательно решены.

 

• Единая европейская валюта (евро).

 

 Начало нового этапа в развитии европейской экономической и валютной интеграции ознаменовало принятие решения о введении единой европейской валюты. Программа создания валютного и экономического союза («План Делора»), предложенная комитетом Ж. Делора, нашла отражение в Маастрихтском договоре, подписанном странами - участницами Европейского союза (ЕС) в 1992 г. В соответствии с положениями Договора о ЕС основными направлениями его деятельности являются завершение процесса построения ЕВС, а также конвергенция уровней экономического

развития на основе усиления координации экономической  и валютной политики.

Практическая  реализация программы предусматривала  прохождение следующих этапов:

- первый этап - либерализация движения капитала  в рамках нового ЕС, снижение инфляции и бюджетных дефицитов в странах-участницах, а также достижение максимального сближения уровней экономического развития;

- второй этап - организация Европейской системы  центральных банков, которая должна  приступить к постепенной разработке единой валютной политики, формированию общих валютных резервов и механизма валютных интервенций, а также организационная подготовка к введению единой европейской валюты и ее эмиссии;

- третий этап - постепенное замещение национальных  валют стран-участниц ЕС единой европейской валютой. При этом в отличие от ЭКЮ, которая находится в обращении параллельно с валютами стран - участниц ЕС, новая европейская денежная единица призвана служить полноценной заменой национальных валют.

Решение о введении с 1 января 1999 г. единой европейской валюты было подтверждено Европейским советом в декабре 1995 г. в Мадриде, при этом было определено название новой валюты - евро (вместо ЭКЮ). Кроме того, был установлен ряд жестких критериев, соответствие которым служило обязательным условием вхождения в систему стран - участниц ЕС. К ним относятся, например, такие как ограничения уровня инфляции, государственной задолженности и бюджетного дефицита, а также стабильность валютных курсов в течение как минимум двух лет к моменту вступления в члены ЕС.

Реализация  плана постепенного перехода к единой европейской денежной единице предусматривала  прохождение следующих стадий:

1) осуществление  всех безналичных расчетов в  новой европейской валюте с  одновременным введением фиксированного курса валют стран - участниц ЕС;

2) введение в  обращение наличных евро, при  этом национальные валюты стран-участниц  используются параллельно с новой  и постепенно изымаются из  обращения;

3) установление  на всей территории ЕС единственного  законного платежного средства - евро, все действующие до этого момента банкноты и монеты окончательно изымаются из обращения.

Введение в  обращение евро в рамках реализации третьего этапа формирования экономического и валютного союза стран Западной Европы определило возникновение качественно новых условий функционирования международной валютно-финансовой системы и обусловило соответствующие изменения в структуре и инструментарии мирового валютно-финансового рынка. Основной тенденцией развития современной мировой валютной системы становится переход от абсолютного доминирования доллара США к постепенному усилению роли новой европейской валюты в международных финансовых операциях. При этом динамичность развития процесса формирования нового валютного полюса в международной валютной системе тесно связана с решением таких вопросов, как обеспечение внутренней и внешней стабильности евро, а также расширение масштабов использования новой валюты в качестве инструмента инвестиций на международном рынке капиталов.

 

 

 

 

СОВРЕМЕННАЯ ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА. ПОДХОДЫ К ИЗМЕРЕНИЮ ДНЕЖНОЙ МАССЫ

 

В настоящее  время в мире функционируют денежные системы, в которых обращаются неразменные  на металл бумажные деньги. К их основным отличительным особенностям можно  отнести следующие:

- отмену официального  золотого содержания и размен банкнот на золото;

- уход золота  из внутренней и международной  систем расчетов;

- выпуск денег  в порядке банковского кредитования  хозяйства и под прирост

официальных золотовалютных резервов;

- развитие безналичного  денежного оборота и сокращение наличного;

- монополизацию  государством эмиссии наличных  денежных знаков;

- возрастание  роли государственного регулирования  денежного обращения.

Фактически  золото в настоящее время полностью  перестало выполнять денежные функции  и может рассматриваться только как товар или финансовый актив, пригодный для накопления. Однако остается одна сфера, где золото по-прежнему связано с деньгами и их обеспечением. Несмотря на то, что прямой связи с золотом современные деньги не имеют и выпускаемое их количество не увязывается с его стоимостью, оно косвенно может влиять на состояние и устойчивость национальной денежной единицы. В настоящее время золото является одной из составляющих золотовалютных резервов государства. Как правило, доля ее в золотовалютных резервах невелика; значительная их часть приходится на более ликвидный актив - устойчивую свободно конвертируемую иностранную валюту.

Золотовалютные  резервы страны используются для регулирования стабильности национальной денежной единицы. Например, стремясь к поддержанию курса рубля по отношению к доллару, Центральный банк РФ будет скупать рубли (ограничивать спрос на них), продавая при этом доллары из резервов. И наоборот, выпуская в обращение дополнительную рублевую массу, он должен создать для нее соответствующую поддержку в виде увеличения своих золотовалютных резервов. Если же такой поддержки не будет, то выпуск дополнительных денег при прежнем обеспечении приведет к снижению их покупательной способности и обесценению. Отмена официального золотого содержания денег потребовала также внесения серьезных изменений в сам механизм их эмиссии.

Сегодня он строится таким образом, чтобы не допустить  чрезмерного выпуска денег и  не спровоцировать тем самым инфляцию. Во всех странах существует монополия  центрального банка на выпуск наличных денег.

Последние выпускаются  в обращение его специальными подразделениями, а затем через  систему коммерческих банков попадают к предприятиям, частным лицам  и другим банкам, при этом происходит списание соответствующих сумм с  их банковских счетов. На центральный банк возложена также обязанность организации и регулирования обращения наличных денег, в том числе их изъятия из обращения.

Безналичные деньги попадают в обращение благодаря  действию механизма банковского  мультипликатора. Коммерческие банки выдают кредиты своим клиентам и тем самым создают дополнительные депозиты, что ведет к росту денежной массы.

Предложение денег  в хозяйстве, таким образом, обеспечивается центральным эмиссионным банком страны, который выпускает наличные деньги, и системой коммерческих банков, создающих деньги безналичные.

Спрос на деньги исходит от различных экономических  субъектов, которым они требуются  для совершения покупок, проведения других платежей и накопления. При  этом на объем спроса и предложения влияет множество факторов как национального масштаба, так и международного. Как правило, размер денежного предложения зависит от основных приоритетов экономической политики государства. Центральный банк имеет специальные механизмы, с помощью которых он может регулировать не только общую сумму наличных денег в обращении, но и безналичную эмиссию коммерческих банков. Спрос на деньги также может служить объектом государственного регулирования, хотя он в меньшей степени контролируется государством.

Например, американские доллары востребуются не только населением и предприятиями США, но и зарубежными субъектами. Это объясняется

широким их применением  в международных расчетах и использованием во внутреннем обороте других стран.

Структура денежного  предложения сегодня такова, что наибольшая его доля приходится на безналичные деньги, которые существуют в виде записей по счетам в банках (преимущественно в электронном виде). Эти деньги абсолютно равноправны с наличными, с их помощью осуществляется большая часть денежных расчетов между экономическими субъектами. Широкое применение безналичных денег вызвано их существенными преимуществами.

 Во-первых, издержки  выпуска и обращения для государства  таких денег несоизмеримо малы  по сравнению с издержками  выпуска и обращения наличных денег.

Во-вторых, тот  факт, что безналичные деньги существуют в виде записей по счетам, позволяет  государству отслеживать и контролировать их движение.

В-третьих, применение безналичных денег участниками  хозяйства (особенно при проведении платежей на крупные суммы) позволяет им сократить затраты, связанные с хранением, охраной, перевозкой денег и т. д., и значительно ускорить сами расчеты. Однако преимущественное использование безналичных денег характерно для стабильной рыночной экономики и устойчивой банковской системы. В условиях банковского кризиса (например, в России в 1998 г.) экономические субъекты больше доверяют наличным деньгам.

Доля наличных денег в общем объеме денежной массы в обращении зависит  от множества факторов. Для каждой страны она будет своей на разных этапах исторического развития. В общем количестве проведенных сделок доля налично-денежных платежей может оставаться существенной. Это объясняется тем, что наличные деньги чаще применяются при совершении покупок на небольшие суммы, а таковых совершается очень много. Но в общей сумме проведенных платежей на безналичные расчеты будет приходиться подавляющая  часть. Развитие современных средств связи и повсеместное распространение компьютерных технологий являются серьезным стимулом для дальнейшего повышения роли безналичных денег.

Денежная масса  является важнейшим показателем  количества денег в обращении.

Денежная  масса включает совокупный объем денежных средств - наличных и безналичных, который на данный момент находится в обращении и принадлежит различным экономическим субъектам. Помимо денег в нее могут входить и другие высоколиквидные финансовые активы, которые обращаются в деньги с минимальными потерями времени и средств. К ним относятся, например, депозитные сертификаты крупных коммерческих банков, краткосрочные казначейские векселя и др. Порядок их отнесения в состав денежной массы зависит от национальных особенностей ее измерения. Таким образом, по своей структуре денежная масса является неоднородным показателем.

Для характеристики структуры денежной массы используются денежные агрегаты - М0, М1, М2, М3, М4.

Денежный  агрегат - это статистический показатель, определяющий

объем и структуру  денежной массы. При всем многообразии методов статистического учета  денежной массы в различных странах денежные агрегаты в наиболее общем виде могут быть представлены следующим образом:

М0 - включает наличные деньги в обращении (банкноты, монеты металлические, а в некоторых странах казначейские билеты) и денежные средства в кассах банков;

М1 - содержит агрегат М0 плюс средства на текущих банковских счетах и вклады до востребования, которые можно немедленно использовать в функции денег или как средства обращения, или как средства платежа;

М2 - состоит из агрегата М1 плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках; средства с этих вкладов становятся доступны вкладчику лишь по истечении определенного времени, предусмотренного депозитным договором между банком и его клиентом;

М3 - содержит агрегат М2 плюс сберегательные сертификаты в специализированных финансово-банковских учреждениях;

М4 - состоит из агрегата М3 плюс акции, облигации, депозитные сертификаты коммерческих банков, векселя физических и юридических лиц, т. е. денежные обязательства, для превращения которых в «живые» деньги требуется много времени.

Денежные агрегаты различаются по степени их ликвидности, т. е. возможности быстрой, с наименьшими  рисками и затратами конверсии  различных форм вкладов и сбережений в быстрореализуемые средства. Денежные агрегаты М0 и М1 характеризуют наиболее ликвидную составляющую часть денежной массы. Они включают в себя компоненты, определяющие денежную массу в узком смысле слова. Другие ее агрегаты состоят из денежных средств, которые используются при расчетах с определенными ограничениями. По своей сути они скорее являются субститутами, или квазиденьгами. Качественный состав денежных агрегатов неоднозначен в различных странах, что обусловлено как традиционно сложившимися теоретическими представлениями о деньгах, соотношении налично-денежного и безналичного компонентов в совокупном денежном обороте, денег и финансовых активов, так и спецификой денежно-кредитной системы и используемыми методами ее регулирования центральным банком. Так, в США в составе денежной массы присутствуют следующие основные денежные агрегаты: