Сущность процентных ставок

Процент является частью прибыли, которую заемщик  выплачивает кредитору за взятый в ссуду денежный капитал, и определяется как "иррациональная форма цены" ссудного капитала. Источником процента выступает прибавочная стоимость, создаваемая в процессе производительного использования ссудного капитала. Разделение прибыли, получаемой при использовании ссудного капитала, на процент, присваиваемый ссудным капиталом, и собственно прибыль — предпринимательский доход, получаемый заемщиком, происходит под влиянием спроса и предложения на рынке ссудных капиталов. Таким образом, процент выражает отношения между кредитором и заемщиком и выступает в форме определенной процентной ставки.

Процентная  ставка определяется в соответствии с конкретными условиями использования  ссудного капитала и является объектом денежного и кредитного регулирования со стороны Центрального банка. При этом величина процентных ставок способствует либо притоку денежного капитала на внутренний рынок с денежных рынков других стран, либо его оттоку. Поэтому мобильность денежного капитала на этих рынках очень высокая, а его движение между различными национальными денежными рынками отражается в процентных ставках. Техническим средством для выравнивания различных национальных процентных ставок служит так называемый процентный арбитраж. Однако перемещение денежных средств определяется не столько процентным арбитражем, сколько колебаниями валютных курсов.

В соответствии с классическими представлениями  изменение процентных ставок происходит под воздействием нормы прибыли. Фактически же уровень ставок стихийно устанавливается в зависимости от спроса и предложения ссудного капитала. В свою очередь, спрос и предложение определяются многими факторами, в частности фазой развития экономики, степенью воздействия государства на экономику, политикой центральных банков, внешними факторами и т. д.

Существует  также ряд факторов, влияющих не столько на спрос и предложение, сколько на величину ставок процента:

а) ожидаемые  темпы инфляции;

б) кредитные  риски;

в) налоги;

г) движение валютного курса и др.

Процентные (учетные) ставки, устанавливаемые Центральными банками, представляют собой один из важнейших инструментов, с помощью  которого осуществляется внутренняя и  внешняя экономическая политика. Поэтому основой ставок денежного рынка является официальная учетная ставка (фиксируемая) или текущие ставки по операциям Центрального банка. Эти ставки почти всегда ниже других ставок денежного рынка, поскольку операции по учету Центральным банком коммерческих векселей практически не сопряжены с риском.

Коммерческие  банки устанавливают ставки процентов, ориентируясь на учетные ставки, принятые в Центральных банках своих стран. При этом крупные банки определяют минимальные или лучшие ставки по ссудам, предоставляемым первоклассным  заемщикам.

Важное  значение в структуре процентных ставок имеют проценты по вкладам  банковских клиентов. Проценты, выплачиваемые  банками их клиентам, всегда существенно ниже процентов по кредитам (за счет этой разницы формируется один из главных источников банковской прибыли — процентная маржа). 

1.1 Сущность процентной ставки и их динамика в современных условиях.

Под процентной ставкой понимают цену, уплачиваемую за временное пользование деньгами. Когда кредитор предоставляет заем, он отсрочивает свое потребление на определенный период времени. За отказ от текущего потребления кредитор взимает плату с заемщика и тем самым увеличивает ожидаемое потребление в будущем.

Сущность процентной ставки заключается в том, что она выступает в качестве платы за пользование заемными средствами. Источник уплаты – чистый доход заемщика. На макроэкономическом уровне для оплаты кредита происходит перераспределение национального дохода. Цена денег, или процент, взимаемый банком за предоставление кредита, имеет экономически обусловленные границы: многие экономисты приравнивают верхний предел процентной ставки по кредитам к уровню среднеотраслевой рентабельности производства. Объективным ограничителем нижнего предела процентной  ставки выступают издержки сбора и размещения финансовых ресурсов. Существует так называемая мертвая точка доходности банка – минимальная маржа банка, т.е. процентная надбавка, которая дает возможность банку покрывать расходы на свою деятельность при нулевой прибыли. В рыночной ситуации верхняя граница процентной ставки определяется спросом на кредитные ресурсы, в период экономической экспансии и кредитного бума она превышает равновесный уровень, тогда спрос заемщиков приближает рыночную ставку к ее верхней границе.

Процентная  маржа – разница между процентными  доходами и процентными расходами  банка, деленная на доходные активы или  на среднюю величину активов за прошедший  период времени. Процентная маржа может  измеряться также как разница между процентными ставками по привлеченным ресурсам и по размещенным средствам.

При заключении финансовой сделки процентная ставка может быть фиксированной и плавающей. Фиксированная ставка устанавливается  на весь период срочного договора (займа) без одностороннего права ее пересмотра. Она, как правило, заключается по краткосрочным договорам.

Плавающая ставка – это ставка средне- и  долгосрочным обязательствам, которая  складывается из двух составляющих: маржи, меняющейся в соответствии с текущей конъюнктурой, и фиксированной величины (базовой ставки), неизменной в течение периода кредитования или срока обращения долгосрочных ценных бумаг.

В качестве эталона краткосрочных процентных ставок в мире используют ставки по трехмесячным обязательствам. Однако в зависимости от того, какой сегмент денежного рынка наиболее развит, обязательства различаются. В Канаде краткосрочные ставки оценивают по доходности трехмесячных корпоративных векселей, в Японии и США – депозитных сертификатов, в Великобритании – межбанковских кредитов, а в еврозоне – депозитов. В качестве эталона долгосрочных процентных ставок применяют доходность десятилетних правительственных облигаций. Если таких ценных бумаг не существует, то выбирают облигации с наибольшим сроком погашения, например как в Южной Корее – пять лет.