В чем смысл понятия финансовая стабилизация?

1. В чем смысл  понятия финансовая стабилизация?

     Суть финансовой стабилизации – достижение стабилизации национальной 
валюты.  
     Достижение финансовой стабилизации – это одна из первоочередных задач экономической политики любого государства с рыночной экономикой.  
     Только стабилизация рубля может дать ожидаемый эффект – повысить 
производство продукции, избежать утечки капитала за рубеж и др.  
Необходимость финансовой стабилизации вытекает из либерализации цен. 
Учитывая, что в плановой экономике все цены государственные, они, сразу 
после их освобождения, начинают расти. Необходимо подготовиться к этому 
и не допустить большого роста цен, а если он все-таки происходит, то 
добиться затем того, чтобы цены стабилизировались. Главным инструментом 
финансовой стабилизации в условиях рыночной экономики является бюджетная и рыночная политика. Т. е. нужно ограничить количество денег в 
обращении, ограничить рост денежной массы, с одной стороны. С другой 
стороны, для того, чтобы ограничить рост денежной массы, нужно иметь 
сбалансированный бюджет. Желательно ликвидировать бюджетные дефициты, желательно иметь и профицит (если растут расходы бюджета, то чтобы доходы росли быстрее). И это, в конце концов, должно привести к тому, что цены стабилизируются.

     Стабилизация цен. В этом, собственно, смысл финансовой стабилизации – 
добиться низкого уровня инфляции или нулевого уровня инфляции и тем 
самым создать условия для будущего экономического роста. В теории 
предполагается, что устойчивый экономический рост достигается в условиях 
финансовой стабильности, когда курс национальной валюты стабилен, когда 
низкий рост цен и т.д. При переходе от плановой экономики мы 
сталкиваемся с тем, что должна быть очень жесткая финансовая политика 
для того, чтобы справиться с проблемой инфляции.

     Прервавшаяся было в начале октября тенденция к росту объема международных резервов РФ вновь дала о себе знать. Так, с 21 августа по 9 октября 2009г. прирост ЗВР составил 20,4 млрд долл., или чуть более 5%. Это очень неплохой результат и довольно неожиданный - летом аналитики прогнозировали, что международные резервы до конца текущего года останутся у отметки 400 млрд долл [1].

     Наиболее логичным объяснением роста ЗВР за минувшую неделю является скупка долларов ЦБ с целью стабилизации курса национальной валюты. Участники рынка подчеркивают, что у иностранных инвесторов вновь проснулся аппетит к риску и они начали вкладывать в российский рынок значительные средства. Массовый приход нерезидентов стал причиной дисбаланса спроса и предложения иностранной валюты (образовался переизбыток долларов), что находит свое отражение в стремительном укреплении рубля - на 1,5% за неделю со 2 по 9 октября и более чем на 7% с начала осени [2].

2. Факторы, характеризующие финансовую стабилизацию.

     Факторы, определяющие финансовую стабилизацию очень многочисленны:

1 Снижение темпов инфляции

2. Прекращение оттока  капитала

3. Преодоление бюджетного кризиса

4. Уровень ставки банковского процента по депозитам

5. Ситуация со сбережениями, которые должны сыграть определяющую роль в инвестиционном процессе, и др.

     Рассмотрим некоторые из них. Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 23 октября 2009г., составил 29,0858 руб./долл. Этот показатель на 8 коп. ниже предыдущего.

     По словам аналитиков Raiffeisen Research, растущие цены на нефть и позитивная динамика на мировых рынках акций благоприятно сказываются на положении рубля. Рост национальной валюты РФ провоцирует вмешательство регулятора, хоть и не слишком энергичное. В октябре ЦБ купил около 8 млрд долл. По мнению аналитиков Raiffeisen Research, Центробанк продолжит снижать ставки вплоть до первого полугодия 2010г. включительно. Темпы роста инфляции между тем останутся на низком уровне. Ускорение роста цен может произойти разве что из-за увеличения энерготарифов [3].

     Чистый отток частного капитала из РФ по итогам 2009г. может составить 30-40 млрд долл.Как сообщил в интервью Reuters первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев, в августе 2009г. чистый отток капитала, по предварительным данным, составил 9 млрд долл."Я считаю, что начиная с февраля и до конца года у нас почти нулевое сальдо по движению частного иностранного капитала [3].

     Министерство экономического развития (МЭР) РФ прогнозирует прекращение оттока капитала из страны к концу 2009г. Об этом сообщил журналистам замглавы МЭР Андрей Клепач. По его словам, во втором полугодии с.г. отток капитала "будет около нуля", однако в целом по итогам 2009г. сохранится отрицательное значение. Министерство экономического развития (МЭР) РФ прогнозирует прекращение оттока капитала из страны к концу 2009г. Об этом сообщил журналистам замглавы МЭР Андрей Клепач [4].

3. Инфляция – что это такое и какова она в России?

     До сих пор общепринятым является определение инфляции как процесса 
обесценения денег, который происходит в результате переполнения каналов 
обращения денежными средствами и роста цен. Но такое определение нельзя 
считать полным. С 60-х-70-х гг. в теорию инфляции проникает идея теории 
цены.  
     Современная макроэкономическая трактовка цены включает ряд элементов, каждый из которых предназначен для объяснения определенных факторов ценообразования, связанных с формированием потребительского спроса; c предложением товаров и услуг; с соотношением спроса и предложения в зависимости от различных форм рынков; с формированием цен факторов производства. Все эти факторы одновременно рассматриваются как факторы роста цен, инфляции [4].

     Таким образом, более корректным является определение инфляции как 
дисбаланса между совокупным спросом и совокупным предложением. Оно 
подчеркивает, что инфляция отражает повышение общего уровня цен в 
стране, а не на рынке какого-то отдельного товара [5].

     Внутренние причины инфляции:

- превышение доходов  субъектов над расходами;

- опережающий рост з/п по сравнению с ростом объема производства и производительности труда;

- произвольное установление  цен государством;

- дефицит гос.бюджета.

     Внешние причины:

- превышение импорта  над экспортом;

- внешний долг государства.

     За две декады сентября 2009г. потребительские цены в России остались на прежнем уровне, что соответствует накопленной с начала текущего года инфляции в размере 8,1% по сравнению с 10,2% за аналогичный период 2008г. За истекший период текущего месяца инфляция продолжала снижаться и в годовом выражении: на 21 сентября ее уровень составил 11% (в августе – 11,6%). Как отмечается в сообщении ЦБ РФ, ввиду того, что факторы, связанные с ограничениями со стороны внутреннего спроса и рублевой денежной массы, продолжат оказывать позитивное влияние на динамику потребительских цен, а также в силу существенного ослабления девальвационных ожиданий, Банк России продолжает оценивать тенденцию по снижению темпов инфляции как устойчивую в условиях отсутствия фундаментальных причин, которые могли бы способствовать ускорению роста цен в оставшиеся месяцы 2009г. по сравнению с их динамикой в 2008г.       Хотя принятые Банком России решения по снижению ставки рефинансирования привели к уменьшению процентных ставок межбанковского рынка, процентные ставки по кредитам реальному сектору экономики остаются относительно высокими [5].

     Инфляция в 2008 году составила 13,3%, что на 1,4% больше аналогичного показателя за 2007 год. Текущий уровень инфляции в России в 2009 году: 8,1% [6].

Уровень инфляции в России в 2008 году: 13,3%

Табл.1 Уровень инфляции 2008 г.

Янв.	Фев.	март	апр.	Май	Июнь	Июль	Авг.	Сент.	Окт.	Нояб.	Дек.
2,3	1,2	1,2	1,4	1,4	1,0	0,5	0,4	0,8	0,9	0,8	0,7

Уровень инфляции в России в 2007 году: 11,9%

Табл.2 Уровень инфляции 2007 г.

Янв.	Фев.	март	апр.	Май	Июнь	Июль	Авг.	Сент.	Окт.	Нояб.	Дек.
1,7	1,1	0,6	0,6	0,6	0,6	1,0	0,1	0,8	1,6	1,2	1,1

 

4. Инвестиции  – какие проблемы для России  в этой области вам известны?

     Инвестиционные ресурсы – это ценности, вкладываемые в те или иные 
проекты с целью прироста богатства в том или ином виде, начиная от 
материально-вещественного и кончая денежным. Виды богатства 
соответствуют видам инвестиционных ресурсов, которые делятся на: 
Реальные инвестиционные ресурсы - это все виды природных, трудовых, 
материально-вещественных (здания, сооружения, машины и оборудование, 
средства связи, транспортные средства и т. д.), информационных (от НИОКР 
до образованности общества и любой накопленной информации на любых 
носителях) ресурсов [5].

     Денежные, в т. ч. финансовые ресурсы – это все денежные средства, 
направляемые в качестве инвестиций или могущие быть инвестированными при определенных условиях.

     Инвестиции – это долгосрочное вложение реальных и финансовых ресурсов в проекты, осуществление которых приводит к приросту реального богатства в материально-вещественной и информационной форме, сопровождаемому приростом денежного (финансового) богатства или только к приросту последнего (за счет перераспределения денежных средств в обществе, когда одни обогащаются на потерях других) [7].

     За последние годы российская экономика стала более цивилизованной. 
Появились свободные цены, единый валютный курс, стала преобладать 
негосударственная собственность, произошла либерализация 
внешнеэкономических связей. В финансово – кредитной сфере создана 
двухуровневая банковская система с большой сетью коммерческих банков; 
формируется рабочая налоговая система; развивается рынок страховых 
услуг; появились новые финансовые инструменты (ценные бумаги, вексельное обращение и др.) [8].

На данный момент основными проблемами являются:

 - одновременная либерализация всех цен при монополизированном народном хозяйстве;

-    отсутствие реальной конкуренции на начальном этапе реформ;

-  быстрая приватизация государственной собственности;

- рост внутреннего и внешнего долга за счет большого выпуска государственных ценных бумаг (ГКО, ОФЗ);

-  отклонение в сторону финансовых методов реформирования экономики в ущерб развития реального сектора.

     Все это привело к негативным перспективам развития 
экономики и особенно ее инвестиционной составляющей [7].

Табл.3 Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам экономической деятельности

	2003		2005		2006		2007
	Млн. долл.  США	В про-центах   к итогу	Млн. долл.  США	В про-центах   к итогу	Млн. долл.  США	В про-центах   к итогу	Млн. долл.  США	В про-центах   к итогу
Всего инвестиций	29699	100	53651	100	55109	100	120941	100
в том числе по видам     экономической деятельности:
сельское хозяйство, охота  и лесное    хозяйство	154	0,5	156	0,2	325	0,6	468	0,4
рыболовство, рыбоводство	38	0,1	22	0,0	23	0,0	49	0,0
добыча полезных ископаемых	5737	19,3	6003	11,2	9152	16,6	17393	14,4
из нее:
добыча топливно-энергетических      полезных ископаемых	5149	17,3	5164	9,6	7772	14,1	15860	13,1
добыча полезных ископаемых,      кроме топливно-энергетических	588	2,0	839	1,6	1380	2,5	1533	1,3
обрабатывающие производства	6522	22,0	17987	33,5	15148	27,5	31948	26,4
из них:
производство пищевых продуктов,      включая напитки, и табака	1012	3,4	1210	2,2	1393	2,5	2907	2,4
текстильное и швейное      производство	21	0,1	20	0,0	12	0,0	57	0,0
производство кожи, изделий  из      кожи и производство обуви	6	0,0	13	0,0	4	0,0	3	0,0
обработка древесины  и      производство изделий из дерева	320	1,1	512	1,0	535	1,0	528	0,4
целлюлозно-бумажное      производство; издательская и      полиграфическая деятельность	234	0,8	269	0,5	482	0,9	934	0,8
производство кокса  и      нефтепродуктов	175	0,6	8113	15,1	3957	7,2	4353	3,6
химическое производство	369	1,2	1440	2,7	1570	2,8	1637	1,4
производство резиновых  и       пластмассовых изделий	316	1,1	264	0,5	350	0,6	324	0,3
производство прочих      неметаллических минеральных      продуктов	215	0,7	640	1,1	624	1,1	865	0,7
металлургическое производство и      производство готовых      металлических изделий	3071	10,3	3420	6,4	3723	6,8	15229	12,6
в том числе металлургическое         производство	2802	9,4	3087	5,8	3283	6,0	14904	12,3
производство машин  и      оборудования	83	0,3	637	1,2	537	1,0	927	0,8
производство       электрооборудования,       электронного и оптического       оборудования	131	0,4	162	0,3	182	0,3	276	0,2
производство транспортных       средств и оборудования	192	0,7	948	1,8	1426	2,6	3015	2,5
в том числе:
производство ав-        томобилей, прицепов и полу-        прицепов	173	0,6	863	1,6	1251	2,3	2894	2,4
производство судов, летательных        и космических аппаратов и        прочих транспортных средств	19	0,1	85	0,2	175	0,3	121	0,1
производство и распределение    электроэнергии, газа и воды	35	0,1	328	0,6	307	0,6	822	0,7
строительство	101	0,3	228	0,4	713	1,3	2911	2,4
оптовая и розничная  торговля;    ремонт автотранспортных средств,    мотоциклов, бытовых изделий и    предметов личного пользования	10527	35,5	20461	38,2	13089	23,7	47310	39,1
из них:
торговля автотранспортными        средствами и мотоциклами, их        техническое обслуживание и        ремонт	179	0,6	219	0,4	295	0,5	518	0,4
оптовая торговля, включая        торговлю через агентов, кроме        торговли автотранспортными        средствами и мотоциклами	10010	33,7	19574	36,5	11830	21,5	45538	37,7
розничная торговля, кроме        торговли автотранспортными        средствами и мотоциклами;        ремонт бытовых изделий и        предметов личного пользования	338	1,2	668	1,3	964	1,7	1254	1,0
гостиницы и рестораны	23	0,1	52	0,1	32	0,1	59	0,1
транспорт и связь	1114	3,8	3840	7,2	5297	9,6	6703	5,5
из них связь	688	2,3	3287	6,1	4701	8,5	3295	2,7
финансовая деятельность	781	2,6	1813	3,4	4698	8,5	4450	3,7
операции с недвижимым    имуществом, аренда и    предоставление услуг	4583	15,4	2602	4,9	5998	10,9	8414	7,0
из них:
управление эксплуатацией  жилого      фонда	-	-	0,0	0,0	19	0,0	17	0,0
научные исследования и      разработки	47	0,2	16	0,0	29	0,1	395	0,3
государственное управление и    обеспечение военной безопасности;    обязательное социальное    обеспечение	4	0,0	0,0	0,0	1	0,0	48	0,0
образование	0,1	0,0	0,1	0,0	1	0,0	3	0,0
здравоохранение и предоставление    социальных услуг	7	0,0	15	0,0	52	0,1	68	0,1
предоставление прочих    коммунальных, социальных и    персональных услуг	73	0,3	144	0,3	273	0,5	295	0,2