Валютная политика России в 2012-2014 гг.

Валютная политика России в 2012-2014 гг.

Международные финансовые институты  и экономические организации  прогнозируют продолжение роста  мировой экономики в 2012 году и  в перспективе до 2014 года. Темпы  роста производства товаров и  услуг в мире в 2012 году, по прогнозу МВФ, как и в 2011 году, составят 4,0%. Тем не менее неустойчивый характер восстановления экономики США и  нестабильное состояние государственных  финансов ряда зарубежных стран создают  риски менее благоприятного развития экономических тенденций в мире в среднесрочной перспективе. Не исключается возможность существенного  снижения деловой активности в странах - торговых партнерах России и нарастания рисков для зарубежных финансовых систем. Прогнозируется замедление в 2012 году инфляции в большинстве стран - торговых партнеров  России, что объясняется ожидаемым  уменьшением вклада изменения цен  на товары энергетической и продовольственной  групп. В результате снизятся внешние  риски ускорения роста цен  в России. В 2012 году не прогнозируется существенного изменения уровня процентных ставок за рубежом по сравнению  с 2011 годом. Ухудшение ситуации на мировых  финансовых рынках может повлиять на отток капитала из страны, однако продолжение  восстановительных процессов в  российской экономике, улучшение инвестиционного  климата будут способствовать улучшению  ситуации с притоком капитала.

Банк России рассмотрел три  варианта условий проведения денежно-кредитной  политики в 2012 - 2014 годах, один из которых  соответствует прогнозу Правительства  Российской Федерации. В основу сценариев  положена различная динамика цен  на нефть.

В рамках первого варианта Банк России предполагает снижение в 2012 году среднегодовой цены на российскую нефть сорта "Юралс" на мировом  рынке до 75 долларов США за баррель.

В этих условиях в 2012 году реальные располагаемые денежные доходы населения  могут увеличиться на 3,9%, инвестиции в основной капитал - на 4,2%. Прирост  ВВП ожидается на уровне 3,3%.

В основе второго варианта рассматривается прогноз Правительства  Российской Федерации, положенный в  основу для разработки параметров федерального бюджета на 2012 - 2014 годы. Предполагается, что в 2012 году цена на российскую нефть  может составить 100 долларов США  за баррель.

В рамках третьего варианта Банк России предполагает повышение  в 2012 году цены на нефть сорта "Юралс" до 125 долларов США за баррель.

В 2013 - 2014 годах увеличение объема ВВП в зависимости от варианта прогноза ожидается в диапазоне 3,5 - 4,8%.

Основной задачей курсовой политики на 2012 год и период 2013 - 2014 годов является последовательное сокращение прямого вмешательства Банка  России в курсообразование и создание условий для перехода к режиму плавающего валютного курса. Банк России продолжит политику, направленную на повышение гибкости курса рубля, что позволит подготовить участников рынка к переходу к плавающему курсу, облегчая процесс их адаптации  к значительным колебаниям валютного  курса, вызванным внешними шоками.

В течение переходного  периода курсовая политика будет  направлена на сглаживание колебаний  курса рубля к основным мировым  валютам, а также на компенсацию  устойчивых дисбалансов спроса и  предложения на внутреннем валютном рынке. Параметры механизма курсовой политики будут определяться с учетом основных факторов формирования платежного баланса, показателей бюджетной  системы и конъюнктуры российского  денежного рынка и согласовываться  с целями единой денежно-кредитной  политики. При этом Банк России не будет  устанавливать каких-либо целевых  значений или фиксированных ограничений  на уровень курса национальной валюты.

В настоящее время сохраняющийся  значительный профицит счета текущих  операций создает фундаментальные  предпосылки для укрепления рубля. Однако прогнозируемое сокращение профицита  торгового баланса вследствие быстрого роста импорта приведет к снижению роли данного фактора и, соответственно, усилению влияния на курс состояния  счета операций с капиталом и  финансовыми инструментами. Трансграничные потоки капитала могут быть подвержены резким колебаниям вслед за изменением настроений участников российского  и мировых финансовых рынков. Следствием этого, а также результатом сокращения участия Банка России в операциях  на валютном рынке станет рост неопределенности динамики курса рубля в среднесрочной  перспективе. В данных условиях возрастет  значение управления курсовым риском экономическими агентами как в реальном, так и в финансовом секторе.