Валютный курс и проблемы его устойчивости

 

Министерство образования  и науки Российской Федерации

НОУ ВПО «Институт международных  связей»

Факультет международных  экономических отношений

Кафедра Экономики и управления

 

Заочное отделение сокращенной  формы подготовки

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

по дисциплине: «Деньги, кредит, банки»

 

на тему: Валютный курс и проблемы его устойчивости

 

 

Выполнил:

 

Проверил:

 

 

 

ОЦЕНКА:

_______________________________

 

«____» __________________ 2013 г.

 

 

Рег. номер _________

«____» _________ 20___ г.

 

 

 

Екатеринбург

   2013 г.

 

 

 

 

 

 

Валютный курс и проблемы его устойчивости

 

Валютный рынок – финансовый рынок, на котором осуществляется обмен иностранных валют. Валюта(«цена, стоимость») – это денежная единица страны.

Каждый национальный рынок имеет  собственную национальную валютную систему. На базе национальных валютных систем функционирует мировая валютная система – форма организации  международных валютных отношений, сложившаяся на основе развития мирового рынка и закрепленная межгосударственными  соглашениями. Ее составными элементами являются: основные международные платежные  средства; механизм установления и  поддержания валютных курсов; порядок  балансирования международных платежей; условия конвертируемости валют; режим  международных валютных рынков и  рынков золота. В условиях рыночной экономики движение денежных средств  из страны в страну, обмен и продажа  валют осуществляется прежде всего через деятельность крупных коммерческих банков. Через такие банки проводятся торговые и внешнеэкономические операции. Главными экономическими агентами внешнего валютного рынка являются экспортеры, импортеры и держатели портфелей активов.

Валютный курс – относительная цена валют двух стран, т.е. цена одной валюты, выраженная в единицах другой валюты.

К основным функциям валютного  курса относятся следующие:  
• осуществление взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами, при движении капиталов и кредитов;  
• сравнение цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран (ВНП, национальный доход на душу населения и др.);  
• периодическая переоценка счетов банков, фирм в иностранной валюте. 

Существует 3 режима установления валютных курсов:

1. На основе золотых паритетов (при золотом стандарте). Основывался на соотношении золотого содержания денежных единиц, т.е. на золотом паритете. Валюты, привязанные к золоту, соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Причем содержание золота в валютах не менялось до 1914 года. Отклонение валютного курса от паритета было незначительным в пределах так называемых «золотых точек», определяемых расходами по транспортировке золота за границу. Золотой стандарт выступал автоматическим регулятором мирового рынка.

2. Фиксированный курс. Курс национальной валюты устанавливается Центральным банком, который берет на себя обязательство покупать и продавать любое количество иностранной валюты по установленному курсу. Обычно ЦБ устанавливает пределы свободных колебаний курса национальной валюты в целях макроэкономической стабилизации. Когда цена валюты приближается к верхней или нижней границе этих пределов, ЦБ проводит интервенции: приближение к нижнему пределу требует покупки ЦБ этой валюты в обмен на иностранную валюту или золото, и наоборот.

3. Плавающий курс. Обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке. При системе абсолютно гибких валютных курсов колебания обменного курса ничем не ограничены, поэтому колебания объемов экспорта и импорта, а следовательно, и состояния торгового баланса, текущего счета и платежного баланса в целом могут оказаться труднопрогнозируемыми, что может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику.

 

Колебания валютных курсов и инструменты их регулирования.

Среди факторов, непосредственно влияющих на динамику курса валют, можно назвать  следующие: национальный доход и  уровень издержек производства; реальная покупательная способность денег  и уровень инфляции в стране; состояние  платежного баланса, влияющего на спрос  и предложение валюты; уровень  процентных ставок в стране; доверие  к валюте на мировом рынке и  т.п.

Установившиеся обменные курсы, или  котировка валют, систематически публикуются  в периодических изданиях, специализирующихся на освещении экономических проблем. При этом могут даваться сведения о прямой и обратной котировках. В рыночных валютных котировках также могут указываться курс покупателя и курс продавца, курсы по сделкам с разными условиями и сроками.

Разница между курсом покупателя и  курсом продавца (спрэд, или маржа) дает доход банку. С точки зрения сроков и условий сделки различают курс по кассовым сделкам (курс спот или  курс телеграфного перевода) и курс на срок по так называемым форвардным операциям. Форвардные операции, осуществляемые на фьючерсных (срочных) рынках, - это  сделки на определенный период. Поскольку  в течение этого периода могут  происходить колебания валютных курсов, форвардный курс призван покрывать  валютный риск. В силу этого он отличается от курсов валют с немедленной  поставкой.

Изменение курса валюты по-разному  сказывается на различных субъектах  рынка. При неизменных внешних и  внутренних ценах изменение курса  валюты меняет относительные цены. Удешевление рубля делает наши товары за границей дешевле, а иностранные  товары на внутреннем рынке - дороже. Соответственно, если ситуация складывается противоположным  образом, то это ухудшает позиции  национальных экспортеров, но идет на пользу потребителям импортных товаров  в стране.

Негативные последствия понижения  стоимости валюты помимо потребителей испытывают на себе производители, чье  производство основано на импортируемом  сырье, материалах, оборудовании: происходит рост издержек и, как следствие, падение  прибыли или убыточность производства, а далее сокращение его объемов  или закрытие.

В общем виде влияние некоторых  факторов на величину валютного курса  состоит в следующем.  
1. Темпы инфляции и валютный курс. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение их покупательной способности и тенденцию к падению курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном планах. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет. Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами. 

2. Состояние платежного  баланса. Платежный баланс непосредственно влияет на величину валютного курса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Так, чем выше доля экспорта в ВНП (чем выше открытость экономики), тем выше эластичность валютного курса по отношению к изменению платежного баланса. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение. 

Кроме того, на валютный курс влияет экономическая политика государства  в области регулирования составных  частей платежного баланса: текущего счета  и счета движения капиталов. При  увеличении положительного сальдо торгового  баланса возраста спрос на валюту данной страны, что способствует повышению  курса, а при появлении отрицательного сальдо происходит обратный процесс. Изменение  сальдо баланса движения капиталов  вызывает определенное влияние на курс национальной валюты, которое по знаку ("плюс" или "минус") аналогично торговому балансу. Однако существует и негативное влияние чрезмерного притока краткосрочного капитала в страну на курс ее валюты, так как он может увеличить избыточную денежную массу, что, в свою о может привести к увеличению цен и обесценению валюты. 

Благодаря высоким мировым  ценам на нефть и газ экспорт  Российской Федерации значительно  превышает импорт, и потому приток нефтедолларов в Россию по-прежнему велик. Он ежегодно превышает их использование, причем вместе с чистым притоком капитала платежный баланс сводится с профицитом, а валютные резервы страны продолжают нарастать. Предложение долларов больше спроса на них, что позволяет Банку России систематически повышать курс рубля. 

Создается противоречивая ситуация - покупательная способность рубля внутри страны падает, происходит его внутреннее обесценение, а внешний курс его растет. Это негативно сказывается на конкурентоспособности российских товаров на мировых рынках.  
3. Национальный доход и валютный курс. Национальный доход является независимой составляющей, которая может изменяться сама по себе. Однако в целом те факторы, которые заставляют вменяться национальный доход, имеют большое воздей-ствие на валютный курс. Так, увеличение предложения продуктов повышает курс валюты, а увеличение внутреннего спроса понижает ее курс. В долгосрочном периоде более высокий национальный доход означает и более высокую стоимость валюты страны. Тенденция является обратной при рассмотрении краткосрочного интервала времени воздействия увеличивающегося дохода населения на величину валютного курса.

4. Величина относительных  реальных процентных ставок и  доходности ценных бумаг. Влияние  этого фактора на валютный  курс объясняется двумя основными  обстоятельствами.  
Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу.  
Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки ниже.

Важным моментом, определяющим для инвестора страну размещения капитала, является размер реальных процентных ставок (номинальная ставка за вычетом темпов роста цен). Чем выше реальные процентные ставки и, следовательно, доходность по ценным бумагам в стране относительно других стран, тем привлекательнее данная страна для вложения финансовых средств. Увеличение спроса на национальные финансовые активы отражается в предложении иностранной валюты и действует в сторону повышения курса национальных денег.  
Динамику обменных курсов рубля к иностранным валютам определяют две крупнейшие мировые финансовые системы (США и еврозоны), где вершат политику Федеральная резервная система (ФРС) и Европейский центральный банк (ЕБЦ). И это вполне понятно, поскольку торговые операции и расчеты в мире базируются на операциях именно с долларом и евро (сегодня на их долю приходится свыше 70% операций).

5. Деятельность валютных  рынков и спекулятивные валютные  операции. Если курс какой-либо  валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения "горячих" денег.  
6. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах. Тот факт, что 60—70 % операций евробанков осуществляются в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты. Поэтому на курс валюты влияет и степень использования в международных расчетах. Как резервная валюта, доллар неудобен, потому что подвержен сильным колебаниям и в дальней перспективе имеет тенденцию к падению. Но полноценной, адекватной замены ему пока нет. Об этом говорят такие цифры: на доллар приходятся 65% мировых валютных резервов, а евро - только 25%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы:

 

1. Деньги, кредит, банки: Учеб. пособие /В.И.Тарасов. – 2-е изд. Мн.: Книжный Дом; Мисанта. 2005. 
2. Тамарин С.А. Конкуренция валют //Банковское дело. №1, 2006.
3. Экономическая теория /Под ред. А.И. Добрынина, Л.С.Тарасевича, 3-е изд. СПб.: Издательство СПбГУЭФ: Питер. 2007. 
4. Реферат по теме «Валютный курс» http://otherreferats.allbest.ru/finance/00044276_0.html
5. Реферат по теме «Валютный курс» http://www.refsru.com/referat-1369-1.html
6. Курсовая работа по теме « Валютный курс» http://knowledge.allbest.ru/international/2c0a65625a2ad68b4c43a89521306d27_0.html