Государственное инвестирование

     Расчетная часть-Вариант 2.

     Фирма решила организовать производство пластмассовых канистр. Проект участка  по их изготовлению предусматривает выполнение строительно-монтажных работ (строительство производственных площадей, приобретение  и установка технологического оборудования) в течении трех лет. Эксплуатация участка и изготовление канистр рассчитаны на 11 лет. Начало функционирования участка планируется осуществить сразу же после окончания строительно-монтажных работ. Остальные исходные данные приведены в таблице 2. 

     Таблица 2  -Индексы показателей  по годам

 

     Определить  показатели эффективности  инвестиционного  проекта:

     Чистый  дисконтированный доход (ЧД),

     Индекс  рентабельности инвестиций (RI),

     Внутренняя  норма доходности (ВНД),

     Срок  окупаемости инвестиций (Т).

     Установить  экономическую целесообразность организации производства пластмассовых канистр.

     В процессе строительно-монтажных работ предприятие воспользовалось для их инвестирования кредитом коммерческого банка. Инвестирование проекта будет  осуществляться из расчета 60% из кредитных средств и 40% за счет собственных средств фирмы.

     По  условиям договора между  банком и предпринимателем возврат кредита  будет осуществляться в течении четырех  лет следующими долями:

     по  истечении  первого года пользования  кредитом – 30%;

     по  истечении второго года – 25%;

     по  истечении трех лет – 25%;

     по  истечении четырех лет – 20%;

     За  пользование кредитом предприниматель  должен заплатить  банку:

     за  первый год 22% используемой в течение  года суммы,

     за  второй – 26%,

     за  третий – 32%,

     за  четвертый – 35%.

     Установить, как изменится  эффективность проекта при использовании  предприятием кредита коммерческого банка. Сделать вывод о влиянии кредита на эффективность инвестиций. 

     Таблица 3 – Исходные данные для расчетов

 
 
 
 
 

Заполним  исходно-информационную таблицу (таблица 4):

     Таблица 4 - исходно-информационная таблица

 

     Заполнение  исходно-информационной части таблицы 4 (первые 7 столбцов) производится путем  умножения  индекса показателя на его величину при единичном индексе. Три последних столбца рассчитываются по соответствующим формулам. При  этом первые два столбца - это промежуточная информация, которая используется для определения чистой прибыли (последний столбец). Именно эта информация совместно с данными о величине капитальных вложений по годам инвестиционного периода (второй столбец) и будет использоваться для расчета всех необходимых показателей предпринимательского проекта.

     Найдем  показатели последних трех столбцов таблицы (на примере 4 года), остальные рассчитанные значения отразим в таблице:

1. Себестоимость единицы продукции (С):

     С=Зпер+Зпост/V=2,28+35,4/15,95=4,5; 

2. Прибыль до налогообложения (Пн/о):

Пн/о= V(Ц-С)=15,95(7,25-4,5)=43,86; 

3. Чистая  прибыль (Д):

Д=Пн/о-Н=43,86-16,8=27,06;

     Полученные  результаты сводим в таблицу 5, характеризующую  затраты и результаты предпринимательского инвестиционного проекта без привлечения кредита (в тыс.руб.)

Таблица 5 – Затраты и результаты инвестиционного проекта без привлечения кредита:

 

1. Определим показатель чистого дисконтированного  дохода (Ч):

 
 

27,06/(1+0,24)⁴+34,97/(1+0,24)⁵+40,97/(1+0,24)⁶+48,68/(1+0,24)⁷+53,34/ (1+0,24)⁸+57,45/(1+0,24)⁹+59,76/(1+0,24)¹⁰+61,47/(1+0,24)¹¹+62,44/(1+0,24)¹²+

46,28/(1+0,24)¹³+27,28/(1+0,24)¹⁴ -8,45/(1+0,24)⁰+15,21/(1+0,24)¹+19,44/(1+0,24)²+16,06/(1+0,24)³

=47,710- 41,908= 5,81 тыс.руб.>0

     Значение  чистого дисконтированного дохода – величина положительная, а значит, инвестиционный проект является эффективным.

2. Определим показатель внутренней нормы доходности (ВНД):

          

   где, qx – показатель внутренней нормы доходности, в долях единицы равна q=0,2916. 

8,45/(1+q)⁰+15,21/(1+q)¹+19,44/(1+q)²+16,06/(1+q)³ = 27,06/(1+q)⁴ +34,97/(1+q)⁵+40,97/(1+q)⁶+48,68/(1+q)⁷+53,34/(1+q)⁸+57,45/(1+q)⁹+59,76/ (1+q)¹⁰+ 61,47/(1+q)¹¹+62,44/(1+q)¹²+46,28/(1+q)¹³+27,28/(1+q)¹⁴ ; 

     При такой норме суммарный доход  и суммарные инвестиционные вложения, приведенные к началу инвестиционного  проекта, будут равны и составят 40079 тыс. руб.

3. Определим показатель рентабельности инвестиций (RI):

     Из  предыдущего расчета получено:

• суммарный чистый приведенный доход (Д) равен  47710 тыс. руб.;
• чистый суммарные приведенные инвестиции (К) равны 41908 тыс. руб.

     Используя эти данные, можно определить некоторый  показатель рентабельности инвестиций как отношение дохода к инвестициям, т.е.

     R_инв = Д/К

     47710/41908=1,138*100%=113,8%

     Это значит, что проект при своей реализации позволяет полностью вернуть  все инвестированные средства и плюс к этому получить доход в размере 113,8% всей инвестированной суммы.

     4) Определим срок окупаемости инвестиций  и реализуемого объекта.

     Рассчитаем  сумму капитальных вложений по исходным данным: