Инвестиционная политика банков и факторы, ее определяющие

Результаты оценки рассматриваемых  показателей служат важным ориентиром при принятии инвестиционных решений. Качество исходной информации во многом определяет уровень инвестиционного  анализа. 
Основные микроэкономические факторы, воздействующие на формирование инвестиционной политики, включают:

1. объем и структуру ресурсной базы, определяющие масштабы и виды инвестиционной деятельности;
2. общую мотивацию деятельности банка, характер и значимость стратегических целей, обусловливающих выбор инвестиционной политики;
3. стадии жизненного цикла банка;
4. размеры, организационное строение и функциональную структуру банка;
5. качество инвестиционных вложений, определяемое с учетом альтернативности доходности, ликвидности и риска;
6. доходность сопоставимых активов;
7. масштабы затрат на формирование и управление инвестиционным портфелем.

Разработка инвестиционной политики предполагает не только выбор  направлений инвестирования, но и  учет ряда ограничений, связанных с  необходимостью обеспечения сбалансированности инвестиционных вложений коммерческого  банка. Цели и ограничения устанавливаются  законодательными и нормативными актами органов денежно-кредитного регулирования, а также органами управления банков. 
Центральный банк Российской Федерации регламентирует инвестиционную деятельность коммерческих банков, определяя приоритетные объекты инвестирования и ограничивая риски путем установления ряда экономических нормативов (использования ресурсов банка для приобретения акций, выдачи кредитов, резервирования под обесценение ценных бумаг, невозврат ссуд), дифференцированных оценок риска по вложениям в различные виды активов. 
Организация инвестиционной политики в банке предполагает разработку внутренних инструктивных документов, фиксирующих основные принципы и положения инвестиционной политики. Опыт банковской практики свидетельствует о целесообразности формулирования инвестиционной политики в виде инвестиционной программы. Отражая цели инвестирования, инвестиционная программа определяет основные направления вложений и источники их финансирования, механизм принятия и реализации инвестиционных решений, важнейшие характеристики инвестиционных активов: доходность, ликвидность и риск, их соотношение при формировании оптимальной структуры инвестиционных вложений. 
Учитываемые при составлении инвестиционной программы ограничения связаны со следующими обстоятельствами. Поскольку этому виду деятельности присущи значительные риски, для принятия инвестиционных решений необходимо определить риск утраты инвестиционного капитала путем сравнительного анализа приемлемого для инвестора уровня риска и среднего уровня риска, свойственного данным активам, а также возможности его элиминирования за счет диверсификации активов или осуществления альтернативных инвестиций. Альтернативные инвестиции можно определить как вложения в активы, поведение которых при наступлении конкретной ситуации является диаметрально противоположным. 
Вместе с тем, поскольку общая цель инвестирования заключается в получении дохода, важно обеспечить не только сохранность основной суммы инвестиций, но определенный стабильный доход в виде текущих денежных выплат или приращения рыночной стоимости активов. Поэтому наряду с выявлением степени риска утраты капитала следует определить границы приемлемого риска доходов от инвестиционных вложений. 
Взаимосвязь инвестиционных вложений и источников их финансирования обусловливает зависимость доходов от инвестирования и издержек мобилизации инвестиционного капитала. Поэтому границей допустимого риска выступает средневзвешенная стоимость привлечения инвестиционных ресурсов. Установив в процессе разработки основных направлений инвестирования предпочтительные формы дохода, инвестор определяет долю каждой формы в совокупном доходе от инвестиционных вложений. 
Как отмечалось, управление инвестиционной деятельностью предусматривает анализ структуры активов для приведения их в соответствие со структурой инвестиционных ресурсов и обеспечения необходимого уровня ликвидности. Ликвидность инвестиционных активов должна быть сопряжена с характером пассивов, являющихся источником их финансирования. 
По степени ликвидности в составе инвестиционных вложений можно выделить: наиболее ликвидные активы, ликвидные активы и малоликвидные активы. При выявлении изменений ликвидности различных групп инвестиционных активов, нарушении установленных требований ликвидности и возрастании риска необходимо пересмотреть состав инвестиционных вложений портфеля и предпринять их реструктуризацию.

Анализ, оценка и  мониторинг инвестиционной политики

Анализ и оценку разработанной  инвестиционной политики осуществляют по следующим критериям:

1. соответствие инвестиционной политики общей экономической политике банка по целям, направлениям и срокам реализации;
2. внутренняя и внешняя сбалансированность инвестиционной политики;
3. степень реализации инвестиционной политики;
4. эффективность инвестиционной политики.

Изменение условий осуществления  инвестиционной деятельности требует  проведения постоянного мониторинга  для успешного осуществления  разработанной инвестиционной политики. Инвестиционная программа на момент составления не может охватить весь комплекс изменений внешних и  внутренних факторов в перспективе. Поэтому гибкость и динамичность инвестиционной программы может  быть достигнута путем текущей корректировки  управления инвестициями, что предполагает объективную оценку эффективности  отдельных вложений в краткосрочном  периоде, определение возможностей выхода из инвестиционных проектов, реинвестирования капитала при наступлении неблагоприятной  ситуации.

Выводы

1. Необходимость активизации  участия банков в инвестиционном  процессе определяется взаимообусловленностью  эффективного развития банковской  системы и экономики в целом.  В наиболее общем виде основные  направления участия банков в  инвестиционном процессе включают  мобилизацию банками средств  на инвестиционные цели, предоставление  кредитов инвестиционного характера,  вложения средств в ценные  бумаги, паи, долевые участия. 
2. Инвестиционная деятельность банка имеет двойственную природу. С позиций экономического субъекта (банка) она рассматривается как деятельность по вложению ресурсов банка на срок в создание или приобретение реальных активов и покупку финансовых активов с целью извлечения прямых и косвенных доходов, осуществляемую по инициативе банка. В макроэкономическом аспекте, связанном с реализацией роли банков как финансовых посредников, инвестиционная деятельность банков понимается как деятельность, направленная на удовлетворение инвестиционных потребностей экономики. 
3. Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков может осуществляться по ряду критериев, в частности, по объекту вложений, цели инвестирования, назначению вложений, источникам средств для инвестирования, срокам, рискам и т.д. Специфика банковской деятельности определяет некоторые особенности банковских инвестиций. Для банков как финансово-кредитных институтов более характерными являются не реальные, а финансовые инвестиции. Финансовые инвестиции банков включают вложения в ценные бумаги, срочные депозиты в других банках, инвестиционные кредиты, паи и долевое участие. Особое значение для финансирования инвестиционной деятельности предприятий реального сектора экономики имеют производственные инвестиции банков. Они выступают в форме участия банков в капитальных затратах хозяйствующих субъектов и осуществляются путем предоставления инвестиционных кредитов и различных способов финансирования инвестиционных проектов. 
4. Основной характеристикой форм и видов банковских инвестиций является их оценка с позиций так называемого магического треугольника доходность — риск — ликвидность, который отражает противоречивость этих инвестиционных качеств и означает, что в принципе нет инвестиционных ценностей, отвечающих одновременно всем составляющим критериям. 
5. Инвестиционная политика коммерческих банков связана с формированием системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности и выбором наиболее эффективных способов их достижения. Основными элементами инвестиционной политики являются стратегия и тактика управления инвестиционной деятельностью банка. Процесс разработки инвестиционной политики предполагает формулирование стратегических целей, разработку основных направлений инвестиционной политики, определение источников финансирования инвестиций, детализацию инвестиционной стратегии, анализ, оценку и мониторинг разработанной инвестиционной политики, корректировку инвестиционной политики.