Инвестиционная политика кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное  государственное  бюджетное образовательное учреждение

высшего  профессионального  образования

«Всероссийский  заочный финансово-экономический  институт»

(ВЗФЭИ)

Филиал ВЗФЭИ  в г.Туле

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

                   по  дисциплине  «Рынок ценных  бумаг» 

На тему «Инвестиционная политика кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг»

        18 Вариант

 

 

 

 

 

                                            Выполнил: студент  5 курса

                                                    факультета  ФиК

                                                    специальности  Банковское дело

                                                    группы дневной

                                                    Соседова Ю.А.

                                                     № л.д.08ффб03020

                                           Проверил: Бабаев А.Б.

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                 Тула 2013 г.

Содержание

 

1. Введение……………………………………………….………………………3
2. Инвестиционная политика кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг ……………………………………………………………...….5
3. Тестовые задания………………………………………………………….....12
4. Задача…………………………………………………………………………13
5. Заключение………………………………………………………….……….14
6. Список литературы………………………………………………….………15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Инвестициями (инвестиционными ресурсами) являются денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество  или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты  предпринимательской деятельности и другие виды деятельности в целях  получения прибыли (дохода) и достижения положительного экономического и социального  эффекта.

Экономические интересы банков, вытекающие из сущности этих институтов как коммерческих структур, состоят в обеспечении  прибыльности банковских операций при  соблюдении их ликвидности и надежности. Банки работают в основном не на собственных, а на привлеченных и  заемных ресурсах, поэтому они  не могут рисковать средствами своих  клиентов, вкладывая их в крупные  инвестиционные проекты, если это не обеспечено соответствующими гарантиями.

В связи с этим при выработке  своей инвестиционной политики коммерческие банки всегда должны исходить из реальных оценок риска, экономической эффективности, финансовой привлекательности инвестиционных проектов, оптимального сочетания кратко-, средне- и долгосрочных вложений. Вместе с тем существующая система инвестирования является не только внутренним делом  самого банка. В соответствии с базисными  принципами регулирования банковской деятельности неотъемлемой частью любой  системы надзора является независимая  проверка политики, оперативной деятельности банка и применяемых в нем  процедур, связанных с выдачей  кредитов и инвестированием капиталов, а также текущего управления кредитным  и инвестиционным портфелями.

Следовательно, коммерческие банки  должны четко отработать и формально  закрепить важнейшие мероприятия, связанные с организацией и управлением  инвестиционной деятельностью. По существу речь идет о разработке и реализации обоснованной инвестиционной политики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Инвестиционная политика кредитно-финансовых институтов на рынке  ценных бумаг

 

Под инвестиционной политикой банков понимается совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем  инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных  инвестиций в целях обеспечения  нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания  допустимого уровня их рискованности  и ликвидности баланса. Она разрабатывается  руководством банка (возможно, совместно  с консультирующим его по этим вопросам учреждением).

Инвестиционная  политика коммерческих банков предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор  наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте она  выступает как комплекс мероприятий  по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение  оптимальных объемов и структуры  инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска. Важнейшими взаимосвязанными элементами инвестиционной политики являются стратегические и  тактические процессы управления инвестиционной деятельностью банка.

Под инвестиционной стратегией понимают определение  долгосрочных целей инвестиционной деятельности и путей их достижения. Ее последующая детализация осуществляется в ходе тактического управления инвестиционными  активами, включающего выработку  оперативных целей краткосрочных  периодов и средств их реализации. Разработка инвестиционной стратегии  является, таким образом, исходным пунктом  процесса управления инвестиционной деятельностью.

Формирование  инвестиционной тактики происходит в рамках заданных направлений инвестиционной стратегии и ориентировано на их выполнение в текущем периоде. Оно предусматривает определение  объема и состава конкретных инвестиционных вложений, разработку мероприятий по их осуществлению, а в необходимых случаях - составление моделей принятия управленческих решений по выходу из инвестиционного проекта и конкретных механизмов реализации этих решений.

Разработка  инвестиционной политики банка является достаточно сложным процессом, что  обусловлено следующими обстоятельствами. Прежде всего, вследствие продолжительности инвестиционной деятельности, она должна осуществляться на основе тщательного перспективного анализа, прогнозирования внешних условий (состояния макроэкономической среды и инвестиционного климата, конъюнктуры инвестиционного рынка и его отдельных сегментов, особенностей налогообложения и государственного регулирования банковской деятельности) и внутренних условий (объема и структуры ресурсной базы банка, этапа его жизненного цикла, целей и задач развития, относительной доходности различных активов с учетом факторов риска и ликвидности и др.), вероятностный характер которых затрудняет формирование инвестиционной политики.

Кроме того, определение основных направлений  инвестиционной деятельности связано  с масштабными проблемами исследования и оценки альтернативных вариантов  инвестиционных решений, разработки оптимальной, с позиций прибыльности, ликвидности  и риска модели инвестиционного  развития. Существенно усложняет  выработку инвестиционной политики изменчивость внешней среды деятельности банков, определяющей необходимость  периодической корректировки инвестиционной политики, учета прогнозируемых изменений  и выработки системы оперативного реагирования. Поэтому формирование инвестиционной политики банков сопряжено  с существенными трудностями  даже в условиях устойчиво развивающейся  экономики.

Предпосылкой  формирования инвестиционной политики служит общая деловая политика развития банка, основные цели которой являются приоритетными при разработке стратегических целей инвестиционной деятельности. Представляя собой важный составной элемент общей экономической политики, инвестиционная политика выступает фактором обеспечения эффективного развития банка.

Осуществляя инвестиционную деятельность, банк определяет свою инвестиционную политику, сформулированную в определенном документе - Инвестиционном меморандуме  банка. Меморандум содержит основные цели инвестиционной политики банка, приоритетные направления инвестирования, соотношение  долей различных ценных бумаг  в инвестиционном портфеле, стратегию  управления портфелем, приемлемые виды и качество ценных бумаг, порядок  торговли ценными бумагами.

В документе, определяющем инвестиционную политику банка, определен также  перечень лиц и (или) органов управления банка, которые уполномочены принимать  решения об изменении целей приобретения ценных бумаг, об изменении структуры  портфеля ценных бумаг, о межпортфельном переводе ценных бумаг, о регламенте проводимых банком дилерских, брокерских операций, операций по доверительному управлению и др.

Кроме того, руководство банка утверждает положения и инструкции, регламентирующие деятельность подразделений, связанных  с реализацией инвестиционной политики банка.

Вложения банка в ценные бумаги, в зависимости от цели приобретения, подразделяются на три категории:

- вложения в ценные бумаги, приобретенные для перепродажи - ценные бумаги, находящиеся в портфеле кредитной организации менее 6 месяцев;

- вложения в ценные бумаги, приобретенные для инвестирования - ценные бумаги, которые хранятся в портфеле кредитной организации 6 месяцев и более;

- вложения в ценные бумаги, приобретенные по операциям РЕПО - ценные бумаги, при покупке которых у кредитной организации возникает обязательство по обратной последующей продаже ценных бумаг через определенный срок по заранее фиксированной цене.

Банковским инвестициям присущи  следующие факторы риска: кредитный, рыночный и процентный.

Кредитный риск связан с вероятностью снижения финансовых возможностей эмитента и, как следствие, с невозможностью выполнения им своих финансовых обязательств.

Рыночный риск вероятен из-за непредвиденных изменений в экономике и изменения  цен на рынке ценных бумаг.

Активы также могут быть подвержены риску изменения процентных ставок и связанному с ним риску снижения их рыночной цены.

Уровень доходности инвестиций должен превосходить стоимость издержек по мобилизации средств, Иногда приемлемой оказывается и небольшая прибыль  или ее отсутствие, если программа  способствует росту прибыли от других инвестиций. Коммерческие банки прилагают  все усилия к тому, чтобы минимизировать снижение стоимости портфеля инвестиций, так как он служит главным источником ликвидности в периоды, когда  процентные ставки по кредитам особенно высоки.

Таким образом, потребность в доходе и ликвидности - это основные факторы, определяющие цели инвестиционной политики.

Портфель ценных бумаг банка  представляет собой совокупность ценных бумаг банка, определенным образом  подобранных с целью приращения (сохранения) капитала, получения банком прибыли и поддержания его  ликвидности.

Процедура составления портфеля ценных бумаг является портфельной стратегией банка. Содержание портфеля ценных бумаг  определяет его структуру - соотношение  конкретных видов ценных бумаг. Приоритет  тех или иных целей соответствует  различным типам и видам портфелей  ценных бумаг банка.

Принято выделять следующие основные типы портфелей:

1. Портфель роста - целью его формирования является рост банковского капитала преимущественно за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг.
2. Портфель дохода, целью получения которого является получение дохода за счет дивидендов и процентов.

В соответствии с учетной политикой  банка выделяются два основных вида портфелей:

1. Инвестиционный - в этот портфель входят ценные бумаги, приобретенные для получения дохода в виде процентов или дивидендов.

2. Торговый - в этот портфель входят ценные бумаги для перепродажи; ценные бумаги, приобретенные по операциям РЕПО

Кредитные организации самостоятельно определяют порядок формирования торгового  и инвестиционного портфелей. При изменении целей приобретения ценных бумаг кредитные организации переводят их из инвестиционного портфеля в торговый портфель или из торгового портфеля в инвестиционный с отражением такого перевода в бухгалтерском учете на соответствующих счетах.

Реализация ценных бумаг непосредственно  из инвестиционного портфеля осуществляться не может, предварительно эти ценные бумаги должны быть переведены в торговый портфель, при этом должна быть проведена  их переоценка, а в дальнейшем происходит их продажа.

Формирование портфеля ценных бумаг  включает ряд этапов:

- выбор типа портфеля и определение его характера;

- оценку портфельного инвестиционного риска;

- моделирование структуры портфеля;

- оптимизацию структуры портфеля.

Суть управления портфелем ценных бумаг банка заключается в  поддержании баланса между ликвидностью и прибыльностью ценных бумаг, приобретенных  банком.

Традиционные схемы управления портфелями ценных бумаг имеют три  основных разновидности: