Источники финансового обеспечения иностранных инвестиций

 

2.2 Состояние экономики

 

Экономическая система России является переходной от централизованно-командной к рыночной. Экономика переживает трудный период становления рыночных структур и механизмов, реформы протекают на фоне кризисного состояния экономики.

Спад производства принял широкомасштабный характер. Внешний  долг России по состоянию на конец 1998г составлял 150 млрд. долл.

Кризисные процессы охватили производство и обращение, финансовую и денежную систему, внешнеэкономическую  деятельность.

Такая ситуация определяет наличие высоких общеэкономических  рисков осуществления инвестиций.

В условиях кризисного состояния  финансово-денежной системы страны и фактического отсутствия государственной  поддержки (чётко выраженной структурной  политики, субсидий, льготного кредитования и налогообложения) притока западного  капитала в приоритетные отрасли  экономики возможность получения  финансовых и материальных гарантий российского правительства для  иностранных инвестиций на территории РФ были сведены практически к  нулю.

Раскручивающаяся спираль  инфляции сужает кредитные возможности  банков на территории России, ограничивая  доступные инвесторам средства только краткосрочными кредитами.

Продолжающийся спад производства всех отраслей промышленности во всех регионах РФ и проблема взаимных неплатежей предприятий резко ограничивают финансовые возможности российских предприятий.

Действие всех этих факторов означает возрастание риска финансирования проекта для западного инвестора, вынужденного теперь либо опираться  исключительно на собственные ресурсы  и рисковать всей их суммой, либо прибегать к внешним источникам финансирования, средства которых также ограничены.

Повсеместное расстройство хозяйственных связей и падение  производства, принявшее широкомасштабный характер, с особой остротой поставили  перед потенциальным инвестором проблему обеспечения непрерывности  производственного цикла и предопределили увеличение риска нарушения материально-технического снабжения предприятия, разрыва  кооперационных связей.

Платежеспособный спрос  ограничивается падением реальных доходов  населения в условиях инфляции, спадом производства и ростом взаимных неплатежей предприятий. В этих условиях для  потенциального инвестора возрастают, неопределенность сбыта продукции  на российском рынке и связанный  с ней риск неплатежа.

Инвестирование в России для западного предпринимателя  связано также с рисками, обусловленными нестабильностью рубля. С одной  стороны, риски эти заключаются  в неопределенности перспектив конверсии  рублевых прибылей западных инвесторов, полученных в России, в СКВ для  перевода их за рубеж. С другой стороны, существует валютный риск, связанный  с падением курса рубля, а, следовательно, и падение стоимости осуществленных ранее инвестиций, оцененных в  рублях.

Следует отметить, что экономическое  положение в России в последнее  время существенно хуже, чем в  странах Восточной Европы и даже в странах Балтии, что естественно  отражается на условиях инвестирования.

Что касается России и других стран СНГ, то, по мнению западных специалистов, они являются в настоящее время  зоной, неблагоприятной для предпринимательства. Журнал "Евромани" поставил Россию по рейтингу надёжности для инвесторов в сентябре 1998 года на 136-е место в мире. Россия после начала конфликта в Чечне оказалась на одном из первых мест в мировом рейтинге стран, неблагоприятных для иностранных инвестиций. Журнал "Экономист" поставил Россию на 2-ое место по неблагонадежности для инвесторов (коэффициент-90). Россия лишь немного уступает Ираку, у которого максимальный коэффициент-100.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Необходимость создания в  России привлекательного инвестиционного  климата уже давно ни у кого не вызывает сомнения. Основные атрибуты привлекательного инвестиционного  климата также широко известны: благоприятный  налоговый режим, развитое законодательство, условия для справедливой конкуренции, эффективная судебная система, минимальные  административные барьеры и качественная инфраструктура для развития бизнеса. В последнее время, большое внимание справедливо уделяется вопросам культуры корпоративных отношений: взаимодействия акционеров, менеджмента, персонала и общества (Corporate Governance). Однако, создавая привлекательный инвестиционный климат, мы должны отчетливо представлять себе, что инвесторы - это довольно широкий круг субъектов рынка, имеющих различные цели, приоритеты, принципы принятия инвестиционных решений и отношение к рискам. Какие же инвесторы нам нужны? Не простой вопрос, так как растущий российский рынок кровно заинтересован в любых инвестициях, во всех их формах и проявлениях. Однако конкретные российские предприятия нуждаются в совершенно конкретных типах инвесторов. Таким образом, предпочтения в выборе инвесторов должны базироваться на более глубоком понимании структуры отечественной экономики и особенностей ее развития.

Однако в столь шатких политических и экономических российских условиях организация в большинстве  случаев должна рассчитывать на свои и силы, тщательно продумывать  и просчитывать каждый свой шаг.

В настоящее время в  России сложились неблагоприятные  условия для иностранных инвестиций. Это обусловлено плохим инвестиционным климатом в целом, нестабильной политической ситуацией, продолжающимся экономическим  спадом, плохо развитой инфраструктурой (финансовой, транспортной, сервисной, в области связи). Высокие налоги, правовая незащищенность и нерешённость многих вопросов собственности не способствуют инвестициям вообще, а иностранным  в особенности.

Таким образом задачи, поставленные в работе были полностью достигнуты.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Беленькая, О. Особенности финансирования капиталообразующих инвестиций в России / О. Беленькая // РЦБ. – 2002. №14. – С. 32 – 44.

2. Игонина, Л.Л. Инвестиции / Учебное пособие/ Под ред. д.э.н., проф. Слепова В.А. / Л.Л. Игонина. – М.: Экономист, 2003. – 368 с.

3. Валдайцев, С.В., Воробьев, П.П. Инвестиции / С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. – 446 с.

4. Остапенко, В., Мешков, В. Собственные источники инвестиций предприятий / В. Остапенко, В. Мешков // Экономист. – 2003. №8. – С. 28.

5. Синягин, А. Возможные формы финансирования ивестиционных проектов в России / А. Синягин // РЦБ. – 2004. №4. – С. 32.

6. Лазарев, П.Р. Обзор состояния в инвестиционной деятельности в РФ / П.Р. Лазарев // Экономист. – 2009. №4-5. – С. 34.

¹ Беленькая, О. Особенности финансирования капиталообразующих инвестиций в России / О. Беленькая // РЦБ. – 2002. №14. – С. 32 – 44.

² Синягин, А. Возможные формы финансирования ивестиционных проектов в России / А. Синягин // РЦБ. – 2004. №4. – С. 32.

³ Остапенко, В., Мешков, В. Собственные источники инвестиций предприятий / В. Остапенко,  В. Мешков // Экономист. – 2003. №8. – С. 28.

⁴ Беленькая, О. Особенности финансирования капиталообразующих инвестиций в России / О. Беленькая // РЦБ. – 2002. №14. – С. 32 – 44.