Контрольная работа по "Инвестиции"

     Содержание 

 

     

     1. Денежный поток

     Вся совокупность финансовых отношений  на предприятии обуславливает использование  денег денежных отношений. Для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации в соответствии с целями развития данного предприятия они будут систематически восстанавливать и пополнять, используя денежные средства, свои производственные запасы, производственные фонды, выплачивать заработную плату, производить расчеты с другими предприятиями, бюджетом и внебюджетными фондами, реализовывать свою продукцию и т. д.. Т. е. при наличии денежных средств совершается кругооборот средств на предприятии.

     В экономической литературе существует несколько толкований денежных потоков:

     1. Движение только наличных денег;

     2. Движение только безналичных  денег;

     3. Денежные потоки связанные с  обслуживанием только оборотного  капитала;

     4. Денежные потоки связанные с  обеспечением предприятия основным и оборотным капиталом. 

     Система денежных отношений, денежные потоки на предприятии можно подразделить на денежные потоки:

     1. между предприятием и другими  предприятиями по поводу оплаты  поставок, оборудования, материалов, сырья,  реализация продукции, с работниками по выплате заработной платы;

     2. между предприятием и собственниками, учредителями или акционерами,  по выплате процентов, дивидендов, вкладов в УК, дополнительных  взносов и т. д.;

     3. между предприятием и подразделениями  (самост. и завис. юридически) по нераспределенной прибыли, оборотному капиталу и т. д.;

     4. между предприятием и бюджетом, внебюджетными фондами по уплате  налогов и сборов, получению бюджетных  ассигнований и т. д;

     5. между предприятием и банками  по осуществлению расчетов, получению и возврату кредита;

     6. между предприятием и инвестиционными  фондами, страховыми компаниями  и т. д. по получению и  возврату инвестируемых средств;

     7. между предприятием гражданами, как юридическими лицами, по получению  и возврату ссуд, благотворительным  взносам и т. д..

     Потоки:

     1. наличные;

     2. безналичные: включающие непосредственно  безналичные расчеты; оплату векселями;  ценными бумагами; бартерные операции  и т. д..

     В зависимости от условий договоров  по расчетам денежные потоки могут  иметь различные временные периоды осуществления:

     1. предоплата;

     2. оплата по аккредитивам;

     3. оплата в кредит (краткосрочный  кредит; среднесрочный кредит; долгосрочный  кредит и т. д.).

     Основная  цель управления денежными потоками – максимизация прибыли; которая  в части использования денежных средств (собственных; привлеченных; заемных) включает в себя обеспечение предприятия необходимыми денежными ресурсами для непрерывного процесса воспроизводства; увеличения доходов собственников (учредителей).

     В соответствии с этой целью на предприятии решаются следующие задачи:

     1). формирование источников денежных  фондов (денежных потоков);

     2). использование денежных средств  и фондов;

     3). контроль за формированием и  использованием денежных средств  и фондов.

     Во  временном периоде (перспективная, текущая, оперативная деятельность) задачи управления денежными потоками различны и иногда противоречат друг другу, что не является критическим. Задачей оперативного формирования денежных потоков является необходимость обеспечения непрерывности производственного процесса и рациональности.

     Основными источниками информации о денежных потоках являются данные баланса  предприятия, данные отчета об использовании  денежных средств и другие разработочные  таблицы и схемы. Но данные этой таблицы  могут только проследить изменения в общей структуре источников и расходование денежных средств за период, следовательно основной раздел в формировании системы управления – анализ движения денежных потоков.

     Цель  формирования денежных потоков –  обеспеченность денежными ресурсами, которая зависит от многих факторов:

     1). организация производства;

     2). структура производства;

     3). наличие ресурсов;

     4). грамотность управления;

     5). система налогообложения;

     6). уровень состояния учета (оперативный  и бухгалтерский).

     Формирование  денежных потоков в текущей деятельности не должно противоречить общей направленности формирования стратегических потоков.

     1. Одним из источников денежных  потоков в текущей деятельности  является выручка от реализации  продукции, работ, услуг (первое  исключается), выручка от реализации имущества.

     Этот  объем выручки зависит от производственного  графика, уровня издержек в производстве и обращении, объем продаж, времени  и условий реализации, затрат капитального характера и финансирования расходов (которые не возмещаются).

     В Российской практике расчеты затруднены возможностями сокрытия, искажения  выручки из-за нечеткости законодательства.

     В каждом конкретном случае состав и  набор факторов различен. Например, на уровне малого предприятия, специализирующегося  на выпуске одного – двух видов продукции, влияние всех факторов носит упрощенный и прямолинейный характер. На уровне крупного предприятия, когда на величину выручки оказывают влияние структурные факторы и взаимоотношения внутри подразделений, влияние одних факторов усиливается, а других – нивелируется. Для предприятий-монополистов особое значение имеет установление монопольных цен.

     1. Другой источник – совокупность  средств, временно свободных для  целевого использования: средства  по выплате заработной платы,  средства предстоящих расходов, средства в бюджеты и внебюджетные фонды, средства дебиторов и кредиторов и т. д.

     2. Важный источник – заемные  средства – краткосрочные ссуды  банков и краткосрочный коммерческий  кредит. Особенность использования  заемных средств для различных  предприятий – возможность привлечения этих средств на различных условиях. Как правило, крупные предприятия используют незначительное количество заемных средств, а т. к. суммы большие, то проценты по ним небольшие.

     3. Часть источников в текущей  деятельности: средства начисленной амортизации, долгосрочные кредиты, которые по своей сути имеют целевую направленность, но как временный источник могут быть направлены на другие цели (кроме бюджетных средств).

     4. Дополнительные источники – средства  эмиссионных доходов, средства от увеличения УК и т. д. Т. к. предприятия имеют в своем распоряжении ряд разных источников, разрабатывают графики поступления наличных и безналичных средств.

     Все денежные источники имеют самостоятельную  направленность. Из основного денежного  источника (выручка) идет:

     1). пополнение оборотных средств,  израсходованных на производство  и реализацию продукции (покупка  сырья, материалов, топлива, коммерческие  расходы, оплата за выполненные  работы);

     2). изъятие денежных средств в  бюджетные и внебюджетные фонды. На основании планов развития производства, планов выплат доходов собственникам и использование других источников составляются различные варианты планов. В зависимости от целей деятельности: МП – на расширение производства, средние и крупные – на расширение сфер деятельности, крупные – на завоевание рынка (в основном – мирового).

     В зависимости от форм собственности  такое распределение на частных  предприятиях производится по окончании  года (по окончании программы), на частных  акционерных предприятиях – ежеквартально или по году; но предприятия с государственными или смешанными формами собственности – ежеквартально. В части воспроизводства направление денежных потоков носит упорядоченный характер, а в части увеличения или приложения нового капитала – направление зависит от агрессивности характера деятельности. Такие изменения анализируются ежемесячно, ежеквартально и ежегодно на основании общепризнанных методик сравнительного анализа.

     В отличие от текущей деятельности, которая требует регулярного  использования денежных средств в сравнительно небольшом объеме, инвестиционная деятельность требует больших объемов денежных средств, сформированных, главным образам, из собственного капитала, с привлечением в некоторых случаях заемного капитала.

     1. Основной источник, который формирует денежные фонды и потоки, направленные на инвестирование – прибыль до и после налогообложения. Несмотря на то, что прибыль – составная часть выручки, она формирует инвестиционные фонды предприятия, а другая масса выручки идет на возмещение и операционные расходы.

     В соответствии с планами уже в  оперативной деятельности прибыль  отделяется от операционных расходов и использование прибыли на инвестирование прибыли связанной с порядком расчета амортизационных отчислений. Сумма отделенная на инвестиции рассчитывается в таблице, где собираются и дополнительные источники. Такое требование заложено в законодательстве РФ, т. к. от полноты расчетов зависит возможность использования льгот по налогообложению на предприятии. Внешнее использование таких расчетов и сопоставление их с выручкой приводит к тому, что в определенный момент вся поступающая выручка может быть равна прибыли с учетом фонда амортизации (в таких ситуациях предприятие должно изыскивать дополнительные источники денежных потоков для покрытия операционных расходов, которые необходимо производить). В этом случае привлекают дополнительные средства инвесторов или краткосрочные кредиты. Для определения величины убытков, связанных с привлечением заемных средств проводят сравнительный анализ учетного процента и рентабельности денежных средств за предыдущий период (т. е. период накопления средств на инвестирование).

     2. Сумма денежных фондов, сформированных  из бюджетных ассигнований как  источник, имеющий свою специфику  на предприятии:

     - можно сформировать весь денежный поток, направленный на инвестирование;

     - время поступления денежных средств  может не совпадать с временем  их использования. Получение денежных  средств связано с большими  трудностями и ограничениями  (для крупного предприятия, работающего на стратегических направлениях, а МП и средние могут использовать их только как часть денежного потока со значительным опозданием по срокам).

     3. Бюджетный (налоговый) кредит  – выгоден для предприятия  совпадением сроков предоставления  и использования, и низкими процентными ставками, с отсрочкой платежей по ним. Т. к. формирование таких денежных потоков производится из выручки, отрицательным является то, что не хватает средств на операционные расходы.

     В практике формирования денежных потолков на инвестирование основной проблемой является увязка оперативного, текущего и перспективного планов и графиков, что связано с невозможностью полного учета нарушения договоров, сроков поступления выручки, предоставления ссуд.

     4. При определенных условиях источником денежных потоков может быть сумма средств, полученная от собственника (учредителя) в качестве взносов с целевым назначением. Эти средства поступают на счет « добавочный капитал» и учитываются там до момента перерегистрации. Привлечение такого источника связано, например, с переводом наличного оборота в безналичный оборот, инфляционным влиянием. Такое привлечение средств жестко регламентируется государством.

     5. Долгосрочные кредиты банков.

     6. Иностранные инвестиции (Закон об  иностранных инвестициях в РФ, Закон о валютном регулировании  и валютном контроле). Такой источник  возможен только для крупных  предприятий (это связано с  желанием инвесторов).

     Направление денежных средств и фондов характеризуются некоторыми понятиями: реальные инвестиции, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные инвестиции, капитальные вложения и закупка оборудования. Если предприятие проводит одну линию инвестирования – составляет одну общую схему, если несколько направлений – несколько взаимоувязанных схем. Одно из направлений реальных инвестиций – капитальные вложения. Сложность: в соответствии с условиями оплата может производиться в различных формах расчетов (взаимозачетом, бартером, векселями и т. д.), могут использоваться лизинговые и трастовые операции. При вложении в ОФ или НМА оплата носит разовый характер.