Контрольная работа по «Инвестиционное проектирование»

Министерство  образования Республики Беларусь

 

Гомельский  государственный технический университет  им. П.О.Сухого

 

Институт  повышения квалификации и переподготовки кадров

 

 

Кафедра «Экономика»

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

 

по дисциплине «Инвестиционное проектирование»

 

 

 

 

 

Выполнил  студент группы ЗЭУ-11

Минич Н.П.

№ варианта:  20        

                                                     Принял преподаватель:

 

 

 

 

 

 

 

 

Гомель 2013

21. Метод  расчёта чистого приведенного  эффекта (NPV).

Метод расчета  чистого приведенного эффекта основан  на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого  срока. Поскольку приток денежных средств  распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может  иметь на инвестируемый им капитал.

 Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение  n лет годовые доходы в размере  Pr P2, Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) рассчитываются по формулам:

 

 

 

Если  NPV > 0, то проект следует принять; если NPV< 0, то проект надо отвергнуть; если NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

 Если  проект предполагает не разовую  инвестицию, а последовательное  инвестирование финансовых ресурсов  в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

 

 

 

где i - прогнозируемый средний уровень инфляции.

 Показатель  NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

 При  помощи NPV-метода можно определить не только коммерческую эффективность проекта, но и рассчитать ряд дополнительных показателей. Столь обширная область применения и относительная простота расчетов обеспечили NPV-методу широкое распространение, и в настоящее время он является одним из стандартных методов расчета эффективности инвестиций, рекомендованных к применению ООН и Всемирным банком.

 Условия корректного применения метода: объем денежных потоков в рамках инвестиционного проекта должен быть оценен для всего планового периода и привязан к определенным временным интервалам; денежные потоки в рамках инвестиционного проекта должны рассматриваться изолированно от остальной производственной деятельности предприятия, т.е. характеризовать только платежи и поступления, непосредственно связанные с реализацией данного проекта. Использование метода для сравнения эффективности нескольких проектов предполагает использование единой для всех проектов ставки дисконта и единого временного интервала (определяемого, как правило, как наибольший срок реализации из имеющихся).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

№ 2. Определить какую сумму денег нужно положить на депозит, чтобы через 5 лет получить 10000 дол. США при годовой ставке – 4%.

 

Решение

На практике применяются два подхода к  оценке процентного дохода – простые  и сложные проценты.

При применении простых процентов доход рассчитывается от первоначальной суммы инвестиций не зависимо от срока вложения:

 

где a - процентная ставка;

       n - длительность вклада;

       S_ni – накопленная сумма к концу i-го года;

       S₀ – первоначальная сумма вложений.

При применении сложных процентов накопленная  сумма процентов добавляется  во вклад (реинвестируется, капитализируется) по окончании очередного периода начислений:

 

Если  процентный доход начислялся первым способом, то первоначальная сумма  будет равна:

 

 

 

Если  вторым, следовательно:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

№ 30.

Год	Предполагаемые поступления	Затраты
0	-	-
1	4200000	5000000
2	6700000	3900000
3	8800000	3050000
4	3400000

 

NPV - ?

Определите (подбором или другим методом) внутреннюю норму рентабельности IRR для данного проекта. Стоимость в тыс. руб. Ставку дисконтирования выбрать самостоятельно и обосновать с учётом действующих экономических обстоятельств.

 

Решение

Внутренняя  норма доходности - норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой  чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно  инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.

IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.

Ее значение находят из следующего уравнения:

 

 

где NPV(IRR) - чистая текущая стоимость, рассчитанная по ставке IRR,

     CFt - приток денежных средств в период t;

      It - сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде;

      n - суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 0, 1, 2, ..., n.

Принимаем ставку дисконтирования в соответствии со ставкой рефинансирования Нацбанка РБ, r=30%. Определяем NPV:

 

 

 

 

С помощью  метода подбора определяем:

 

 

 

 

 

 

Определяем  норму рентабельности:

 

 

 

Внутренний коэффициент окупаемости равен 408,8%, что превышает эффективную барьерную ставку 0,3%, следовательно, проект принимается.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  использованных источников

 

1. Инструменты финансового и инвестиционного проектирования. Методика инвестиционного анализа. Режим доступа: http://investment-analysis.ru/metodIA2/internal-rate-return.html.

2. Юрков  С.Н. Финансы и кредит. Элементы  финансовой математики. Режим доступа:  http://yurkovs.narod.ru/Finprak/Tema1.htm.

3. Финансовый менеджмент. Метод расчета чистого приведенного эффекта. Режим доступа: http://referatwork.ru/finansoviy_managment/section-35.html.