Контрольная работа по "Инвестициям"

 

 

 

Контрольная работа

Инвестиции

 

 

 

 

 

 

 

Исполнитель: студентка гр. СКФ-10

Руководитель:___________________

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Екатеринбург

2012

 

Задание №1

Тема: Инвестиционные риски: классификация.

Под Инвестиционным риском, понимается возможность возникновения ситуации, которая может повлечь за собой потерю части или даже всех инвестированных средств. При работе на финансовом рынке инвестор неизбежно сталкивается с необходимостью учитывать факторы риска самого различного свойства.

Доходность и риск являются взаимосвязанными категориями. Эта взаимосвязь в наиболее общем виде состоит в том, что более рискованным вложениям присуща более высокая доходность, а менее рискованным -- низкий, но гарантированный доход.

Все инвестиционные риски принято классифицировать на системные и несистемные в зависимости от того, насколько широкий круг инструментов финансового рынка подвергается опасности их воздействия. 
 
          Системные риски - это риски, вытекающие из функционирования государства в целом. Финансовый рынок объективно подвержен системному риску, уровень которого можно считать неснижаемым (по крайней мере, путём диверсификации(распределения активов)). Системные риски, как правило, связаны с общей макроэкономической ситуацией. Поэтому принято считать, что инвестирование на российском финансовом рынке связано с более высокой степенью рисков системного характера, чем инвестирование на рынках развитых стран. Системные риски включают:

 

Политические риски

* риск экспроприации, налогообложения конфискационного характера;

* риск проведения неблагоприятной для инвестора экономической политики, связанной с изменением обменного курса рубля, процентных ставок или с сокращением доходности от инвестиций, включая политику ограничения инвестиций в отрасли экономики, являющиеся сферой особых государственных интересов.

Экономические риски

* риск общего банковского кризиса, дефолта,

* риск неблагоприятного изменения курса рубля по отношению к основным мировым валютам в условиях режима плавающего обменного курса,

* риск потерь из-за негативных изменений процентных ставок по депозитам

Форс-мажор

* риски возникновения обстоятельств непреодолимой силы, главным образом стихийного (природные катаклизмы) и геополитического характера (внешние военные действия).

Правовые риски

* риск неблагоприятных изменений в российском законодательстве, в том числе, в области налогообложения,

* риски изменения толкования законодательства. Правовая система в Российской Федерации развита недостаточно. Законодательство, призванное обеспечить охрану частной и интеллектуальной собственности, находится в стадии разработки. В связи с этим, не исключен риск противоречивого или произвольного толкования и применения законов и правил, регулирующих инвестиции. Существует также опасность коллизии местных, региональных и федеральных законодательных норм. Сохраняется риск неполучения инвесторами реальной компенсации в судах Российской Федерации в случаях нарушения законодательства или имущественных споров.

Налоговая система Российской Федерации находится в процессе развития и подвержена различным толкованиям и постоянным изменениям. В результате, сегодняшние трактовки и толкование существующих законов и порядков могут быть изменены в будущем. Более того, эти изменения могут иметь обратную силу. Владельцы инвестиционных паёв должны учитывать риски, связанные с налогообложением, при принятии инвестиционных решений.

              Несистемные риски - риски, воздействию которых могут подвергнуться лишь отдельные объекты инвестирования или небольшие их совокупности.

Эти риски называют “уникальные риски” или “индивидуальные риски”, поскольку такие риски, как правило, бывают, присущи только конкретным финансовым инструментам (например, ценным бумагам только конкретной компании). Несистемные риски включают:

* Ценовой риск - риск потерь вследствие неблагоприятных изменений цен.

* Риск ликвидности - возможность возникновения затруднений при продаже или покупке актива по ожидаемой цене в определённый момент времени, в том числе возможность недоступности контрагентов, которые могут выступить второй стороной сделки.

* Риск банкротства эмитента - риск возможности наступления неплатежеспособности эмитента ценной бумаги, что приведет к резкому падению цены на такую ценную бумагу (акции) или невозможности погасить её (облигации и иные долговые ценные бумаги). При инвестировании средств в государственные, муниципальные и корпоративные облигации существует риск дефолта эмитента по своим обязательствам. Отказ государства от обслуживания своих долговых обязательств случается крайне редко и, как правило, связан с обстоятельствами непреодолимой силы. Дефолт по муниципальным и корпоративным облигациям возможен не только в странах с нестабильной экономикой, но также и в экономически развитых государствах. Управляющая компания прилагает все усилия для уменьшения риска дефолта, приобретая ценные бумаги самых надежных, по её мнению, эмитентов.

Отраслевые риски

* риски неблагоприятного функционирования определённой отрасли, что непосредственно сказывается на деятельности занятых в ней компаний, а значит и на показателях ликвидности и стоимости выпущенных ими ценных бумаг. Часто негативное состояние такой отрасли передаётся компаниям из других, зависимых отраслей. В России наиболее уязвимыми являются добывающие отрасли экономики: добыча нефти, газа, бокситов, минеральных веществ, поскольку цены на продукцию этих отраслей зависят от изменчивой мировой рыночной конъюнктуры.

Инфраструктурные риски

* операционный (технический, технологический, кадровый) риск - риск прямых или косвенных потерь по причине неисправностей информационных, электрических и иных систем, а также их неадекватности, из-за ошибок, связанных с несовершенством инфраструктуры рынка ценных бумаг, технологий проведения операций, процедур управления, учёта и контроля, либо вследствие влияния «человеческого фактора» (из-за действий либо бездействия персонала и сторонних лиц), а также в результате воздействия внешних событий.

* риск несостоятельности или недобросовестности действий организаций обслуживающих паевой фонд:

- специализированного депозитария,  

- специализированного регистратора,  

- управляющей компании, 

- оценщика, 

- аудитора.

В отношении рисков несостоятельности и недобросовестности, законодатели в России подошли весьма строго. Закон 156-ФЗ Об инвестиционных фондах и нормативные акты ФСФР устанавливают «имущественный минимум» для организаций обслуживающих ПИФ, систему многоуровневого контроля за ними, а также компенсации неквалифицированным инвесторам. Практика функционирования рынка коллективных инвестиций показывает, что предпринятые меры практически исключают наступление большинства инфраструктурных рисков.

Основная проблема, которая стоит сейчас перед законодателями - это повышение финансовой грамотности населения. Ведь законодательное регулирование распространяется только на компании, действующие на основании лицензии. Однако есть недобросовестные организации - так называемые «финансовые пирамиды», которые находят неконтролируемые/малоконтролируемые юридические формы для привлечения средств. Например, кредитные потребительские союзы, товарищества на вере, схема продажи векселей организацией, не имеющей собственного имущества.

           Алгоритм действий по регулированию риска включает: идентификацию рисков, возникающих в связи с инвестиционной деятельностью; выявление источников и объемов информации, необходимых для оценки уровня инвестиционных рисков; определение критериев и способов анализа рисков; разработку мероприятий по снижению рисков и выбор форм их страхования; мониторинг рисков с целью осуществления необходимой корректировки их значений; ретроспективный анализ регулирования рисков. Оценка уровня риска связана с расчетом отклонения ожидаемых доходов по инвестициям от средних или расчетных значений дохода. Она может производиться статистическими и экспертными методами.  

Задание №2

  На основании изучения соответствующих законодательных актов заполнить пропуски в таблице.

Термин	Определение	Источник
инвестиции	Денежные средства, ценные бумаги, имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и  (или) достижение иного полезного эффекта	ФЗ от 25.02.1999г. «Об инвестиционной деятельности в РФ , осуществляемой  в форме капитальных вложений
Инвестиционная деятельность	Вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;	ФЗ от 25.02.1999г. « Об инвестиционной деятельности в РФ осуществляемых в форме капитальных вложений
инвестиционный проект	Обоснование экономической целесообразности. объема и сроков  осуществление капитальных вложений. В том числе необходимая проектно сметная документация. Разработанная в  соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами ( нормами и правилами), а так же описание практических действий по  осуществлению инвестиций(бизнес-план)	ФЗ от 25.02.1999г. « Об инвестиционной  деятельности в   РФ осуществляющих в форме капитальных вложений»
иностранный инвестор	Иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которая определяется в соответствии с законодательством государства . в котором оно утверждено. И которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; иностранная организация , не являющаяся юридическим лицом. Гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства . в котором она учреждена . и которая вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; иностранный гражданин . гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его гражданства и который в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять на территории РФ; лицо без гражданства .которое постоянно  проживает за пределами РФ. Гражданская правоспособность и дееспособность которого в соответствии с законодательством государства его постоянного местожительства и которое в праве в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; международная организация . которая в праве в соответствии с международным договором осуществлять инвестиции на территории РФ; иностранные государства в соответствии с порядком .определяемым федеральными законами	ФС от 09.07.1999г. «Об иностранных инвестициях в РФ»
Иностранная инвестиция	вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации	ФЗ от 09.07.1999г. «Об иностранных инвестициях РФ»
капитальные вложения	Инвестиции в основной капитал (основные средства). В  том числе затраты на новое строительство, расширение. реконструкцию и техническое перевооружение чествующих предприятий . приобретение машин. Оборудования . инструмента. Инвентаря. Проектно-изыскательской работы и другие затраты	ФЗ от 25.02.1999г. «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»
Объекты капитальных вложений	Находящиеся в частной. государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества за изъятиями . устанавливаемыми федеральными законами	ФЗ от 25.02.1999г. «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»
Приоритетный инвестиционный проект	инвестиционный проект, суммарный объем иностранных инвестиций в который составляет не менее 1 млрд. рублей (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального банка Российской Федерации на день вступления в силу настоящего Федерального закона), или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн. рублей (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального банка Российской Федерации на день вступления в силу настоящего Федерального закона), включенные в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации	ФЗ от 25.02.1999г. «Об инвестиционной деятельности в РФ ,осуществляемой в форме капитальных вложений»
прямая иностранная инвестиция	Приобретение иностранным инвестором на мене 10% доли, долей (вклад) в уставном капитале (складочном)капитале коммерческой организации, созданной или вновь созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме юридического лица, создаваемого на территории РФ; осуществляемые на  территории РФ иностранными инвесторами как арендодателем  финансовой аренды (лизинга) оборудования. Указанного в разделе XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности СНГ, таможенной стоимостью не мене 1 мил.р.	ФЗ от 09.07.1999г. « Об иностранных инвестициях в РФ»
Реинвестирование	осуществление капитальных вложений в объекты предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации за счет доходов или прибыли иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями, которые получены ими от иностранных инвестиций	ФЗ от 09.07.1999г. « Об инвестиционных инвестициях в РФ»
срок окупаемости инвестиционного проекта	Сроки со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня , когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизированными отчислениями и объектом инвестиционных затрат приобретает положительное значение	ФЗ от 25.02.1999г. «Об инвестиционной деятельности в РФ ,осуществляется в форме капитальных вложений»
совокупная налоговая нагрузка	Расчетный суммарный объем денежных средств, подлежащих уплате в виде ввозных таможенных пошлин (за исключением видов пошлин, вызванных применением мер по защите экономических интересов РФ при осуществлении внешней торговли товарами в соответствии с законодательством РФ), федеральных налогов (за исключением акцизов, налога на добавленную стоимость на товары, производимые на территории РФ) и взносов в государственные фонды (за исключением взносов в Пенсионный фонд РФ ) инвестором осуществляющим инвестиционный проект на день начала финансирования инвестиционного проекта	ФЗ от 25.02.1999г. «Об инвестиционной деятельности в РФ ,осуществляемой в форме капитальных вложений»