Контрольная работа по "Инвестициям"

Министерство  Сельского Хозяйства РФ

ФГБОУ ВПО  Ульяновская государственная сельскохозяйственная академия им. П.А. Столыпина

 

 

Кафедра Финансы  и кредит

 

 

Контрольная работа

По дисциплине: «Инвестиции».

 

Выполнила

Студентка 5 курса

Заочного  отделения

По специальности: Финансы и кредит

Шифр:10636

Шарыгина Ю.И.

Проверила

Сушкова Т.Ю.

 

 

Ульяновск 2013г.

Содержание:

Задание 1.

 Вариант №6.  Инвестиционный  климат и классификация факторов, влияющих на него, на уровне  региона.                                                             Стр.3-6

Задание 2.

Вариант №6. Инвестиционные качества ценных бумаг.                               Стр.6-8

Задание 3.

Вариант №6. Цена авансированного  капитала: методика определения.

                                                                                                                                    Стр.8-11

Список использованной литературы.                                                               Стр.12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание 1.

Вариант №6.

Инвестиционный климат и классификация  факторов, влияющий на него, на уровне региона.

 

1. Понятие инвестиционного климата.

   Инвестиционный климат представляет собой набор факторов, специфичных для данной страны и определяющих возможности и стимулы фирм к расширению масштабов деятельности на основе осуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участию в глобальной конкуренции. Риск инвестиционных решений лежит на предпринимательском сообществе. Но государство оказывает значительное воздействие на инвестиционный климат с точки зрения гарантирования прав собственности, правового регулирования и налогообложения бизнеса, условий функционирования финансового рынка и рынка труда, создания рыночной инфраструктуры, а также решения таких общих проблем, как коррупция, преступность, политическая нестабильность. «Политика и практические мероприятия государства играют ключевую роль в формировании инвестиционного климата».

 

2. Региональные особенности инвестиционной активности.

   Обычно применяются выходные  параметры инвестиционного климата  в стране (приток и отток капитала, уровень инфляции и процентных  ставок, доля сбережений в ВВП), а также входные параметры,  характеризующие потенциал страны  по освоению инвестиций и риск  их реализации:

- природные ресурсы и состояние  экологии;

- качество рабочей силы;

- уровень развития объектов  инфраструктуры;

- политическая стабильность и  предсказуемость;

- состояние бюджета, внешний  долг;

- качество государственного управления;

- законодательство, полнота и качество  в плане регулирования экономической  жизни;

- уровень соблюдения законности  и правопорядка;

- защита прав собственности;

- качество налоговой системы  и др.

   В зависимости от этих  факторов, определяющих инвестиционный  климат, регионы России можно  разбить на три группы:

- регионы с благоприятным инвестиционным  климатом, максимальной деловой  активностью, высокими темпами  формирования новых экономических  структур. К ним относятся около  20 регионов и городов: Москва, Санкт-Петербург, Тульская, Ярославская, Калужская, Московская, Ростовская, Свердловская, Нижегородская, Челябинская и Тюменская области; Татарстан, Башкортостан, Якутия и Краснодарский край. На эти регионы приходится около 80% всех иностранных инвестиций в экономику России.

- регионы промежуточного типа, с менее благоприятным инвестиционным  климатом, невысокой деловой активностью,  средними темпами экономических  преобразований. Эта группа является  самой многочисленной, в нее входит  почти половина из 89 субъектов  РФ.

- регионы с неблагоприятным  инвестиционным климатом, минимальной  деловой активностью, низкими  темпами формирования новых экономических  структур. Эта группа охватывает чуть более 10 регионов, в том числе, Калмыкию, Адыгею, Туву, Алтай, Ингушетию, Чукотку, Еврейскую автономную область.

Из вышесказанного следует, что  для определения благоприятности  инвестиционного климата России в целом, необходимо обратить внимание на регионы и способствовать улучшению  инвестиционного регионального  климата.

3. Факторы и механизм их влияния на инвестиционную деятельность на уровне региона.

   На основе обобщения литературных источников, влияющие на эффективность инвестиций, можно классифицировать по следующим признакам:

• факторы, влияющие на эффективность  инвестиций на макроуровне;

• факторы, влияющие на эффективность  инвестиций на региональном уровне;

• факторы, влияющие на эффективность  инвестиций на уровне предприятия (организации).

В данном вопросе рассматривается 2 пукт, то есть  факторы, влияющие на эффективность инвестиций на региональном уровне.

Факторами, влияющими на эффективность инвестиций на региональном уровне, признаются:

• эффективность проводимой экономической  и социальной политики;

• инвестиционная привлекательность  региона;

• созданные условия для привлечения  иностранных инвестиций;

• совершенствование налоговой  системы на региональном уровне;

• эффективность проводимой региональной инвестиционной политики;

• степень совершенства региональной инвестиционной инфраструктуры;

• уровень инвестиционного риска  и др.

   В зависимости от направленности воздействия на эффективность инвестиций все факторы можно объединить в две группы:

• позитивные, которые положительно влияют на эффективность инвестиций;

• негативные, которые отрицательно влияют на эффективность инвестиций.

   Например, к позитивным факторам можно отнести снижение уровня инфляции, налогового бремени, ставки рефинансирования ЦБ РФ и др., а к негативным — обострение экономического кризиса в стране, нестабильную социальную и политическую обстановку в стране, повышение уровня инфляции и др.

 

 

Задание 2.

Вариант №6.

Инвестиционные  качества ценных бумаг.

   Основными инвестиционными  качествами ценных бумаг являются  доходность, обращаемость, ликвидность  и риск.

Доходность - способность ценной бумаги приносить положительный финансовый результат в форме прироста капитала. Обращаемость - способность ценной бумаги вызывать спрос и предложение (покупаться и продаваться) на рынке, а иногда выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

Ликвидность - свойство ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства без существенных потерь для держателя при небольших колебаниях рыночной сто-имости и издержек на реализацию.

Риск - возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги.

   При оценке инвестиционных качеств ценных бумаг, кроме расчета общих для всех объектов инвестирования показателей эффективности, проводят исследование методами фундаменталь-ного и технического анализа, принятыми в финансовой практике. Фундаментальный анализ базируется на оценке эффективности деятельности предприятия-эмитента. Он предполагает изу-чение комплекса показателей финансового состояния предприятия, тенденций развития отрасли, к которой оно принадлежит, степени конкурентоспособности производимой продукции сегодня и в перспективе. .

   Базой анализа являются публикуемые компанией-эмитентом балансы, отчеты о прибылях и убытках и другие материалы.

    Фундаментальный анализ также называют факторным, поскольку он опирается на изучение влияния отдельных факторов на динамику цен финансовых инструментов в настоящем периоде и прогнозирование значений этих факторов в будущем периоде. Полученные на его базе результаты позволяют определить, как соотносится стоимость ценной бумаги эмитента с реальной сто-имостью активов, денежными поступлениями, и сделать прогноз дохода, который определяет будущую стоимость ценной бумаги и, следовательно, может воздействовать на ее цену. Исходя из этого делается вывод о целесообразности инвестирования средств.

   Технический анализ основывается на оценке рыночной конъюнктуры и динамики курсов. Концепция технического анализа предполагает, что все фундаментальные факторы суммируются и отражаются в движении цен на фондовом рынке. Объектами изучения являются показатели спроса и предложения ценных бумаг, динамика курсовой стоимости, общие тенденции движения курсов ценных бумаг на фондовом рынке. Технический анализ базируется на построении и исследовании графиков динамики отдельных показателей (как правило, рыночных цен) в рассматриваемом периоде, нахождении определенной тенденции (тренда) и ее экстраполировании на перспективу.

   Изучение динамики курсов позволяет определить моменты, когда целесообразно производить покупку или продажу ценной бумаги, а также примерно оценить темпы изменения и прирост курсовой стоимости.

   Для оценки динамики курсов акций в рамках технического анализа используются индексы фондового рынка. В мировой практике хорошо известны основные индексы (в США - индексы Доу - Джонса и "Стандарт энд Пурз", в Японии - индекс "Ник-кей", в Великобритании - индексы "Футси") и отработаны приемы их учета при принятии инвестиционных решений.

   Фондовые индексы рассчитываются на основе средней арифметической или средневзвешенной курсовой стоимости акций по крупнейшим компаниям.

   В России вследствие относительной неразвитости рынка ценных бумаг, недостаточности информации и ее низкого качества достоверность созданных индексов пока недостаточна. Основным индексом отечественного фондового рынка является индекс Российской торговой системы - индекс РТС.

  Одним из способов предоставления информации для инвесторов на развитых фондовых рынках является рейтинговая оценка акций и облигаций.

   На основе анализа инвестиционных качеств ценной бумаги специалисты рейтинговых агентств присваивают ценной бумаге соответствующую категорию.

   При анализе инвестиционных качеств фондовых инструментов следует учитывать, что нельзя найти такой вид ценных бумаг, который бы устраивал потенциального инвестора по всем пара-метрам (задача "магического треугольника").

   Так, инвестиционные различия ценных бумаг по виду получаемого дохода по ним связаны с возможностью получения дохода в виде фиксированных процентных платежей, плавающей ставки ссудного процента, выигрыша по займу, дисконта при покупке ценной бумаги, дивиденда, разницы курсовой стоимости при продаже и т. д.

 

Задание 3.

Вариант №6.

Цена  авансированного капитала: методика определения.

   В процессе любой коммерческой деятельности часто приходится сталкиваться с проблемой поиска источников финансирования для восполнения недостатка в оборотном капитале или реализации какого-либо инвестиционного проекта.

Привлечение любого источника для  финансирования инвестиций, в том  числе и собственных средств, является платным. Величина платы за привлечение любого источника финансирования инвестиций называется ценой капитала (СС), которая выражается в процентах. Например, если предприятие привлекает какой-либо источник на финансирование инвестиций в сумме 20 млн руб., а цена капитала этого источника составляет 15%, то это значит, что предприятие должно дополнительно заплатить 3 млн руб. (20 х 0,15 = 3,0 млн руб.).

   В общем виде цена капитала отдельного источника финансирования инвестиций определяется из выражения «Сумма платы за привлекаемый источник финансирования инвестиций».

   Определение цены капитала для каждого конкретного источника финансирования инвестиций имеет свои особенности.

В упрощенном варианте цену долгосрочного  банковского кредита можно определить по формуле :  Если вся сумма процентов, выплачиваемых по банковскому кредиту, относится в уменьшение налогооблагаемой прибыли, то цена долгосрочного банковского кредита может быть определена из выражения где:

СП— годовая ставка процента, выплачиваемая по кредитному договору, %;

Нп — ставка налога на прибыль, доли ед.

Если же проценты по банковскому  кредиту не уменьшают налогооблагаемую прибыль предприятия, то цена банковского  кредита будет равна годовой ставке процента 100.

   Цена капитала при дополнительной эмиссии акций может быть определена из выражения

«Сумма выплачиваемых дивидендов » Средства, мобилизуемые посредством дополнительной эмиссии акции.

   Аналогичным образом можно определить цену инвестиционных ресурсов, мобилизованных посредством эмиссии купонных облигаций:

СС 100.

Сумма процентных выплат по облигациям Средства, мобилизуемые посредством  размещения облигаций.

Обычно реализация крупного инвестиционного проекта осуществляется не из одного источника финансирования, а из нескольких, в этом случае необходимо определить цену капитала каждого источника финансирования, а затем средневзвешенную цену капитала всех источников.

Средневзвешенная цена капитала определяется из выражения

где СС ( — цена капитала г-го источника финансирования инвестиций;

— доля 1-ГО источника финансирования инвестиций в их общей величине

Пример. Для реализации инвестиционного  проекта требуется 80 млн руб., из которых: 20 млн руб. было профинансировано за счет собственных средств; 32 млн руб. — за счет получения долго-срочного кредита; а остальная сумма (28 млн руб.) была получена за счет дополнительной эмиссии акции.

Цена привлекаемых индивидуальных источников финансирования инвестиций составляет: собственного капитала — 12%; долгосрочного кредита — 18%; дополнительной эмиссии акций — 15%.