Контрольная работа по "Инвестициям"

Оценка экономической  эффективности проекта

	Период
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
Чистый денежный поток	-1 020 000	-43125	226875	226875	226875	226875	226875	226875	226875	226875	226875	226875	226875	425000
Коэффициент дисконтирования	1,00	0,87	0,76	0,66	0,57	0,50	0,43	0,38	0,33	0,28	0,25	0,21	0,19	0,17
Чистый дисконтированный поток	-1 020 000	-37518,75	172425	149737,5	129318,75	113437,5	97556,25	86212,5	74868,75	63525	56718,75	47643,75	43106,25	72250
Накопленный чистый дисконтированный поток	-1 020 000	-1057 518, 7	-885093	-735355,5	-606036, 75	-492599, 25	-395043	-308830,5	-233961, 75	-170436, 75	-113718	-66074,25	-22968	49282
NPV														49282
PP														2,32
PI														1,05
IRR														16 %

 

Индекс доходности PI  =    ( 49282 / 1 020 000)+ 1  = 1,05

Срок окупаемости PP =  2 + (22968/(22968 + 49282 )) = 2,32 лет

Проект эффективен, так как NPV >0,  PI >1, IRR>r, PP<срока эксплуатации оборудования. Но в сравнение с расчетами в первом варианте эффективность проекта значительно выше.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 13

Инвестиционная  компания обратилась к вам с просьбой провести оценку риска проекта со следующими сценариями развития.

Таблица 10

Сценарий Показатели	Наихудший Р=0,2	Наилучший Р=0,2	Вероятный Р=0,6
Объем выпуска  – Q	16 000	20 000	32 000
Цена за штуку  – Р	1600	2000	2200
Переменные  затраты – V	1500	1000	1200
Норма дисконта – r	12%	8%	12%
Срок проекта  – n	4	4	4

 

1. Определите критерии NPV, IRR, PI для каждого сценария и их ожидаемые значения.
2. Исходя из предположения о нормальном распределении значений критерия NPV, определите: а) вероятность того, что значение NPV будет не ниже среднего; б) больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение; в) отрицательное.
3. Дайте свои рекомендации относительно риска данного проекта.

 

 

 

 

 

Решение:

Таблица 11

Таблица 12

	Чистый денежный поток
	0	1	3	4
Наихудший	-30000	1 277 200,00	1 277 200,00	1 283 400,00
Наилучший	-30000	15 997 200,00	15 997 200,00	16 003 400,00
Вероятный	-30000	25 597 200,00	25 597 200,00	25 603 400,00

 

Расчеты для наихудшего случая:

Таблица 13

 

 

 

PI=1136708/30000+1021760/30000+906812/30000+

+821376/30000=129,55

Рисунок 5

Расчеты для  наилучшего случая:

Таблица 14

Рисунок 6

 

 

PI=14812222,22/30000+13715020,58/30000+12699093,13/30000+

+117629312,67/30000=1766,31

Расчеты для  вероятного случая:

Таблица 15

Рисунок 7

 

 

 

PI=22781508/30000+20477760/30000+18174012/30000+

+16386175/30000=2593,98

Таблица 16

Предположим, что величина NPV распределена нормально. Тогда расчет вероятностей можно призвести, используя интегральную теорему Муавр-Лапласа.

 

 

 

Вариация δ= S/NPV

δ=28746377,65/58036867,33=0,5

 

 

 

 

 

N

Таблица 17

    

 

Данный  проект можно охарактеризовать  как проект с достаточно невысоким  риском, т.к.
1. Наиболее вероятное  событие имеет вероятность 0.6, а NPV по данному событию = 58036867,33 > 0.
Данный проект можно охарактеризовать как проект с невысоким риском, т.к.
2. Вероятность,  что NPV < 0, незначительна (2,17%)