Контрольная работа по "Инвестициям"

Министерство образования и  науки

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение Высшего профессионального образования

«Российский государственный профессионально – педагогический университет»

Институт менеджмента  и экономической безопасности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Инвестирование»

Вариант №6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                    Работу выполнил:

Студент: Никонов А.А.

                                                                                             Группа:   ВП-418 САУ

                                                                     Проверил:

 

 

 

 

 

 

Екатеринбург

2013 г.

 

Содержание

 

Вопрос 1

 

Какие из методов оценки проектов взаимосвязаны между собой и почему?

Показатели NPV, IRR, P1, CC связаны соотношениями:

Если NPV>0, то одновременно IRR>CC и P1>1;

Если NPV<0, то одновременно IRR<CC и P1<1;

Если NPV=0, то одновременно IRR=CC и P1=1,

Где СС – стоимость капитала, привлекаемого для реализации проекта.

Критерий NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала коммерческой организации в случае принятия рассматриваемого проекта.

Критерий IRR показывает максимальный уровень затрат на реализацию проекта.

Критерий P1 показывает величину дохода на единицу затрат.

Показатель CC – стоимость источника финансирования проекта.

Отсюда следует –  без указанных показателей мы не можем провести анализ инвестиционного  проекта.

 

Вопрос 2

 

Если вас интересует характеристика проекта с позиции ликвидности, какой критерий и почему вы стали бы применять?

Для расчета ликвидности  проекта используется критерий Payback Period (PP). Он показывает число базовых периодов, за которое исходная инвестиция будет полностью возмещена за счет генерируемых проектом притоков денежных средств. Если принимать во внимание притоки денежных средств, дисконтированные по средневзвешенной стоимости капитала, то используется критерий DPP.

Вопрос 3

 

Как оценивается  чувствительность NPV к росту объема продаж?

Оценка чувствительности проекта в планировании инвестиций состоит в проверке того, будет ли проект по-прежнему выгодным, если некоторые основные его переменные факторы окажутся не такими, как запланировано.

При росте объема продаж растут операционные денежные потоки благодаря тому, что производственные расходы находятся на фиксированном уровне. Оборотный капитал, который является фиксированной частью продаж, растет. Увеличение оборотного капитала — это ежегодный исходящий денежный поток, и возвращается он в виде входящего денежного потока. Итог — NPV проекта увеличивается.

 

Задача 1

 

Проект, требующий  инвестиций в размере 160000 долл., предполагает получение годового дохода в размере 30 000 долл. на протяжении 15 лет. Оценить целесообразность такой инвестиции, если норма дисконта – 15%.

Решение:

Рассчитаем чистый дисконтированный доход NPV по формуле:

где Rt - сумма денежного  потока результатов, получаемых в результате реализации проекта в период t (Rt в период t);

Кt - инвестиционные затраты, осуществляемые в период t;

Т - продолжительность  жизненного цикла проекта;

q - ставка дисконтирования.

Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять;

NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

NPV = 0, то проект ни  прибыльный, ни убыточный.

NPV= =3209>0

Проект следует принять.

 

Задача 2

 

Рассчитайте точные значения IRR проекта А:

IС  Р1  Р2  Р3

А: -100  145  100  145

Определить  чистую текущую стоимость проекта при норме дисконта 16%.

Решение:

 

Оценим левую границу  интервала изменения внутренней нормы доходности по формуле:

 

Определим правую границу  интервала по соотношению:

 

 

Итак, внутренняя норма  доходности рассматриваемого инвестиционного проекта заключена в интервале 44% < IRR < 290%. Значения границ этого интервала можно использовать как ориентировочные величины для расчета IRR по формуле:

 

Для этого в качестве первого шага найдем NPV (44%):

 

NPV=

 

На втором шаге рассчитаем NPV (290%):

 

NPV=

 

 

Окончательно рассчитаем IRR:

 

IRR=0,44+ 2,01=201%

 

Задача 3

 

Какой  из приведенных  проектов предпочтительней, если стоимость  капитала 8%?

 

IС  Р1  Р2  Р3  Р4

А:  -250  60  140  120  -

В:  -300  100  100  100  100

Решение:

 

NPV = 22,1

 

 

Такой же расчет NPV проведем для проекта В:

 

NPV = 32,2

 

Поскольку из двух рассмотренных  проектов, имеющих различную продолжительность  и различные денежные потоки, наибольшее значение NPV принадлежит проекту В, то его можно считать наиболее привлекательным для потенциального инвестора.

 

Список литературы

 

1. Ковалев  В.В. Методы  оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и  статистика, 2010

2. Царев В.В. Оценка  экономической эффективности инвестиций – СПб: Питер, 2012

3. Ример М.И., Касатов  А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая  оценка инвестиций / Под общей ред. М. Римера – СПб.: Питер, 2011

4. Бочаров В.В. Инвестиции. Учебник для вузов – СПб: Питер, 2012

5. Боди З., Мертон Р.  Финансы.: пер.с англ. - М.: Издательский дом «Вильямс», 2011