Контрольная работа по "Инвестициям"

Министерство образования и науки Российской Федерации

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего  профессионального образования

«Пермский национальный исследовательский

политехнический университет»

 

 

 

 

Контрольная работа

По предмету: Инвестиции.

Вариант № 8.

 

 

 

 

 

Выполнила: студентка заочного

отделения группы ФК-10-С:

Проверил: преподаватель

 

 

 

 

 

 

Пермь 2013

 

Вариант № 8

1. Определить коэффициент дисконтирования. Рассчитать показатель эффективности инвестиционного проекта, динамические, статистические: NPV, PI, PP, IRR, Tок, ROI. Срок расчета – 5 лет после периода инвестирования. Показать графически срок окупаемости проекта. Показать графически показатель IRR при соответствующих k1 и k2.

Решение:

 Коэффициент дисконтирования:

WACC = Wd × Cd × (1-H) + Wp × Cp + We × Ce,

где Wd, Wp, We – соответственно доли заемных средств, привилегированных акций, собственного капитала (обыкновенных акций и нераспределенной прибыли);

Cd, Cp, Ce – стоимости соответствующих частей капитала;

H – ставка налога на прибыль.

Найдем стоимость собственного капитала – 1500+100 -960= 640

 

WACC = 640/1600×0,3 + 960/1600 ×0,18×(1- 0,2) = (0,12 + 0,0864)×100% = =20,6%

 

Чистая текущая стоимость:

NPV =

=   ,

где CFn – поступления от инвестиций = прибыль + амортизация;

n – количество периодов времени

k – коэффициент дисконтирования.

 

Прибыль до налогообложения = выручка – затраты = 1335-700=635

Налог на прибыль = 635×20 %=127

Прибыль = 635-127=508

CFn = 508+150=658

NPV1= 658/0,206 × [1- 1/1,2065] – 1600 = 3194,17 × 0,61-1600= 348,11 руб.

Пусть k2 будет равен – 40 %

NPV2= 658/ 0,4 × [1- 1/1,45] – 1600 = 1645 × 0,814-1600= - 260,97 руб.

 

Индекс доходности:

PI = = 1948,44/1600 = 1,22

Внутренняя норма окупаемости:

IRR =

IRR = 20,6 + 348,11/(348,11+260,97) –(40-20,6) = 20,6+0,57+19,4=40,57 %

 

Период окупаемости статистический:

I0	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
-1600	658	658	658	658	658

        1316

Ток = 2+(1600-1316) /658= 2,43 года

 

Период окупаемости дисконтируемый:

I0	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
-1600	546	453	375	311	258

1374

РР = 3+ (1600-1374) /311 = 3,73 года.

 

Рентабельность инвестиций:

ROI = , где ЧПср – чистая прибыль от инвестиционного проекта средняя;  Iн – инвестиции на начало периода; Iк – инвестиции на конец периода;

ROI = 508/ [(1600+(1600-150×5)]/2 = 508/1225×100 % = 41,47 %

 

2.Отчет о движении денежных средств

Чистые потоки денежных средств, тыс.руб.	0 год	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
Операционная деятельность
Выручка от реализации	0	+1335	+1335	+1335	+1335	+1335
Текущие затраты без учета амортизации	0	-550	-550	-550	-550	-550
Налог на прибыль 15,5%	0	-92,74	-99,35	-106,26	-113,2	-120
Итого от операционной деятельности	0	+692,26	+685,56	+678,74	+671,8	+665
Инвестиционная деятельность
Инвестиционные затраты	-1600	0	0	0	0	0
Итого от инвестиционной деятельности	-1600	0	0	0	0	0
Финансовая деятельность
Собственный капитал	+640	0	0	0	0	0
Заемный капитал	+960	-192	-192	-192	-192	-192
Выплата процентов	0	-172,8	-138,24	-103,68	-69,12	-34,56
Выплата дивидендов	0	-44,44	-51,35	-58,25	-65,17	-72,11
Итог от финансовой деятельности	+1600	-409,24	-381,59	-353,93	-326,29	-298,67
Совокупный поток денежных средств CF	0	+283,02	+303,97	+324,81	+345,51	+366,33

 

Проценты по кредиту :

1 год = 960 ×18% = 172,8

2год = (960-192)×18% = 138,24

3 год = (960-192×2)×18% = 103,68

4 год = (960-192×3)×18% = 69,12

5 год = (960-192×)×18% = 34,56

 

Прибыль = выручка – затраты – амортизация – проценты по кредиту

Прибыль = 1335-550-150-172,8 = 462,2

ЧП = прибыль – налог на прибыль = 462,2-(462,2×20 %) = 369,76

Дивиденды = (ЧП – кредит)× % дивидендов = (369,76-192)×25% = 44,44

 

3. Анализ чувствительности проекта к цене сбыта, текущим затратам, коэффициенту дисконтирования.

Анализ чувствительности к цене сбыта

Изменение текущих затрат (без учета амортизации), %	-20%	-10%	0	10%	20%
Изменение NPV, тыс.руб.	- 284	32,19	348,11	664,7	981
Изменение NPV, %	-118,42	-90,75	0,00	90,95	181,8

 

График

 

 

Анализ чувствительности к текущим затратам

Изменение текущих затрат (без учета амортизации), %	-20%	-10%	0	10%	20%
Изменение NPV, тыс.руб.	620,87	514,27	348,11	182,6	13,83
Изменение NPV, %	78,35	47,73	0,00	-47,54	-96

 

 

 

Анализ чувствительности к ставке дисконтирования

Изменение ставки дисконтирования, %	-20%	-10%	0	10%	20%
Изменение NPV, тыс.руб.	92,93	220,7	348,11	444,3	540,11
Изменение NPV, %	-73,3	-36,6	0,00	27,63	55,15