Контрольная работа по «Экономическая оценка инвестиций »

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение  высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский  государственный университет сервиса  и экономики»

 

 

 

 

 

Контрольная работа

           По дисциплине: «экономическая оценка инвестиций »

           

 

 

                                                                                                             Выполнила студентка 3 курса

                                                                                                     Заочной формы обучения

                                                                           Губарь Н.Г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

Задание 1	3
Задание 2	7
Задание 3	14
Задание 4	14
Задание 5	15
Задание 6	16
Задание 7	18
Задание 8	20
Задание 9	21
Задание 10	21
Список использованной литературы	28

 

 

Задание 1

Дайте определение  следующим понятиям:

1. Инвестирование
2. Инвестиционный проект
3. Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта
4. Проектное финансирование
5. Обычный денежный поток
6. Инвестиционный риск
7. Управление инвестиционным риском
8. Волантильность облигаций
9. Чистая приведенная стоимость (NPV)
10. Срок окупаемости проекта (PBP)

Ответы:

1. Инвестирование– процесс долгосрочного вложения капитала в бизнес с целью получения прибыли, а также связанные с этим практические действия. Инвестирование отличается от кредитования степенью риска. Инвестирование – это долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды в будущем.

Любые инвестиции связаны  с отказом использования имеющихся средств для удовлетворения потребностей субъекта (или группы субъектов) в настоящее время, ради получения выгод в будущем.

Очевидно, эти  выгоды должны быть значительны, поскольку  они должны компенсировать инвестору:

• отсрочку в удовлетворении имеющихся у него потребностей на срок, необходимый для реализации инвестиционного проекта и возврата вложенных в него средств;
• риск, связанный с возможностью потерять сделанные вложения, если проект окажется неудачным.

Каждый потенциальный  инвестор может выбрать следующие варианты вложений имеющихся у него средств:

• вложения в реальные основные фонды (земля, оборудование и т.д.), приносящие доход или гарантирующие сохранность владений;
• покупка ценных бумаг.

2. Инвестиционный проект (ИП) – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно – сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утверждёнными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес – план).

Инвестиционным проектом называется план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений и их последующим возмещением и получением прибыли. Термин «инвестиционный проект» можно понимать в двух смыслах:

• как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;
• как сам этот комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели.

3. Технико-экономическое обоснование или ТЭО – анализ, расчет, оценка экономической целесообразности осуществления предлагаемого проекта строительства, сооружения предприятия, создания нового технического объекта, модернизации и реконструкции существующих объектов. ТЭО основано на сопоставительной оценке затрат и результатов, установлении эффективности использования, срока окупаемости вложений.

Технико-экономическое  обоснование является необходимым  для каждого инвестора исследованием, в ходе подготовки которого проводится ряд работ по изучению и анализу всех составляющих инвестиционного проекта и разработке сроков возврата вложенных в бизнес средств.

4. Проектное финансирование — это финансирование инвестиционных проектов, при котором источником обслуживания долговых обязательств являются денежные потоки, генерируемые проектом. Специфика этого вида инвестирования состоит в том, что оценка затрат и доходов осуществляется с учетом распределения риска между участниками проекта.

Проектное финансирование — это метод привлечения долгосрочного  заемного финансирования для крупных  проектов, посредством «Финансового инжиниринга», основанный на займе  под денежные потоки, создаваемые  только самим проектом, и является сложным организационным и финансовым мероприятием по финансированию и контролю исполнения проекта его участниками.

5. Обычный денежный поток (ординарный) – это поток, у которого знак за рассматриваемый период (т.е. период, на который рассчитан проект) меняется только один раз:

6. Инвестиционный риск – это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования.
7. Управление инвестиционным риском – планомерная деятельность компании, направленную на выявление источников и оценки степени риска, принятии мер по его минимизации и контроле над организацией процесса управления данным видом риска.
8. Волантильность облигаций – это статистическая мера разброса, неустойчивости, колебаний доходности ценной бумаги или индекса. Волатильность можно измерить, используя стандартное отклонение доходности ценной бумаги или индекса. Как правило, чем выше волатильность, тем рискованнее ценная бумага.

Другими словами, волатильность  отражает степень неопределенности того, насколько сильно может измениться цена ценной бумаги. Чем выше волатильность, тем больше диапазон потенциальных взлетов и падений цены. При высокой волатильности цена может значительно измениться в любом направлении за короткий промежуток времени. При низкой волатильности цена ценной бумаги будет изменяться равномерно, плавно в течении длительного периода времени.

9. Чистая приведённая стоимость (чистая текущая стоимость, чистый дисконтированный доход, англ. Net present value, принятое в международной практике анализа инвестиционных проектов сокращение — NPV или ЧДД) — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учётом их временной стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора.
10. Срок окупаемости (англ. Pay-Back Period) — период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции.

 

Задание 2

Ответьте на следующие вопросы:

1. В чем отличие портфельных и прямых инвестиций?
2. Приведите критерии классификации инвестиционных рисков.
3. В чем суть анализа чувствительности проекта?
4. Перечислите методы количественной оценки рисков.
5. Приведите и дайте краткую характеристику основных долевых ценных бумаг.

Ответы:

1. В чем отличие портфельных и прямых инвестиций?

При прямых инвестициях  происходит вложение капитала в производство на территорию той страны, в которую  вывозится(ввозится) капитал, при этом такого рода инвестирование дает возможность предпринимателю управлять производством.

Другой вид капиталовложений это – портфельные инвестиции, которые представляют собой передвижение капитала, путем его вложения в  ценные бумаги. Важным фактом является то, что при вложении портфельных инвестиций инвестор, не имеет права на управление производством, но при этом главной целью их целью все же остается приумножить прибыль.

2. Приведите критерии классификации инвестиционных рисков.

Виды инвестиционных рисков многообразны. Например, одна из возможных классификаций:

3. По сферам проявления:

• экономический, 

• политический, 
• социальный, 
• экологический, 
• прочих видов.

2) По формам инвестирования:

• реального инвестирования,
• финансового инвестирования.

3) По источникам возникновения:

• Систематический (или рыночный),
• Несистематический (или специфический).

В отдельных  источниках также выделяют такие  риски, как:

риск, связанный  с отраслью производства, — вложение в производство товаров народного потребления в среднем менее рискованны, чем в производство, скажем, оборудования;

управленческий  риск, т.е. связанный с качеством управленческой команды на предприятии;

временной риск (чем больше срок вложения денег в предприятие, тем больше риска);

коммерческий  риск (связан с показателями развития данного предприятия и сроком его существования).

4. В чем суть анализа чувствительности проекта?

Анализ  чувствительности (sensitivity analysis) — заключается в оценке влияния изменения исходных параметров проекта на его конечные характеристики, в качестве которых, обычно, используется внутренняя норма прибыли или NPV. Техника проведения анализа чувствительности состоит в изменении выбранных параметров в определенных пределах, при условии, что остальные параметры остаются неизменными. Чем больше диапазон вариации параметров, при котором NPV или норма прибыли остается положительной величиной, тем устойчивее проект.

Анализ чувствительности проекта позволяет оценить, как  изменяются результирующие показатели реализации проекта при различных  значениях заданных переменных, необходимых для расчета. Этот вид анализа позволяет определить наиболее критические переменные, которые в наибольшей степени могут повлиять на осуществимость и эффективность проекта.

В качестве варьируемых  исходных переменных принимают:

• объём продаж;
• цену за единицу продукции;
• инвестиционные затраты или их составляющие;
• график строительства;
• операционные затраты или их составляющие;
• срок задержек платежей:
• уровень инфляции;
• процент по займам, ставку дисконта и др.

В качестве результирующих показателей реализации проекта могут выступать:

1. показатели эффективности
• чистый дисконтированный доход
• внутренняя норма доходности
• индекс доходности
• срок окупаемости
• рентабельность инвестиций
2. ежегодные показатели проекта
• балансовая прибыль
• чистая прибыль
• сальдо накопленных реальных денег.