Международные иностранные инвестиции

Международные иностранные  инвестиции

 

В современном мире, который  полностью состоит из процессов  регионализации и глобализации, инвестиции переходят на совершенно новый уровень  – международный уровень. Нельзя сказать, что этот процесс начался  недавно, ведь даже в средние века торговые компании открывали свои представительства  в других городах и странах. Например, Ганза, союз свободных городов, открывал множество своих торговых представительств на территории Новгородской феодальной республики ещё в 12-ом веке нашей  эры. Или же Ост-Индская торговая компания, имевшая представительства  в самых влиятельных странах  Европы.

 

Но современный уровень  международного инвестирования сегодня  достиг совсем других высот. Теперь в  инвестиционной деятельности могут  участвовать не только большие компании и корпорации (хотя их вклад гораздо  больше), но и обычные люди. Международная  инвестиционная деятельность – это  инвестиции без границ, в которых  любой иностранный инвестор может  вложить свои накопленные средства в заграничное предприятие.

Международные инвестиции — все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

В перечень основных объектов таких инвестиций входят:

недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и  соответствующие имущественные  права, денежные средства и вклады;

ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);

имущественные права;

права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как  права на интеллектуальную собственность;

права на осуществление хозяйственной  деятельности, предоставляемые на основе закона или договора.

Классификация иностранных  инвестиций

Критерии классификации   

Типы инвестиций

По отношению к отдельным  странам  :

Иностранные  — вложения иностранных капиталов в экономику  данной страны.

Зарубежные  — вложения капиталов местных экономических  субъектов за рубежом 

По источникам происхождения  и форме собственности : 

Частные инвестиции  —  инвестиции частных экономических  субъектов.

 

Государственные инвестиции  — инвестиции государственных органов  или предприятий 

По степени контроля над  предприятиями и другими экономическими субъектами :

Прямые инвестиции, дающие право контроля.

Портфельные инвестиции, не дающие права контроля

По характеру использования   :

Предпринимательские инвестиции, вкладываемые в производство с целью  получения прибыли.

Ссудные инвестиции, предоставляемые  в форме займов и кредитов с  целью получения процентного  дохода

По способу учета:  

Текущие потоки инвестиций  — инвестиции, осуществляемые в  течение года.

Накопленные инвестиции  — объем инвестиций за весь период их осуществления

 

Прямые инвестиции — это  инвестиции, которые обеспечивают инвестору  эффективный контроль над заграничной  коммерческой организацией. Международный  валютный фонд (МВФ) дает следующее  определение: «Прямые инвестиции —  инвестиции, осуществляемые для участия  в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право  непосредственного участия в  управлении предприятием».

 

Основными способами осуществления  прямых инвестиций являются:

создание за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100%) собственности инвестора  — это так называемое инвестирование «с нуля»;

приобретение или поглощение зарубежных предприятий;

финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе  за счет внутрикорпорационных займов и кредитов, предоставляемых материнской  компанией своему зарубежному филиалу;

приобретение прав пользования  землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных  прав;

предоставление прав на использование  определенных технологий, ноу-хау и  др.;

приобретение акций или  паев в уставном капитале иностранной  компании, обеспечивающих инвестору  право контроля за деятельностью предприятия (такое участие иногда называют мажоритарным);

реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия.

В разных странах доля, дающая право контроля, определяется по-разному. По определению МВФ, прямыми иностранные инвестиции являются в том случае, когда иностранный собственник владеет не менее 25% уставного капитала акционерного общества. По американскому законодательству- не менее 10%, в станах Европейского Сообщества- 20-25%, а в Канаде, Австралии и Новой Зеландии- 50%.

В соответствии с Федеральным  законом «Об иностранных инвестициях  в РФ» к прямым инвестициям  относятся:

приобретение иностранным  инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной  или вновь создаваемой на территории РФ;

вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;

осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем  финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.;

реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ.

Реинвестиции — капиталовложения в объекты предпринимательской  деятельности, финансируемые за счет доходов или прибыли иностранного инвестора, которые получены на территории принимающей страны.

Определяющая роль прямых инвестиций для принимающих стран  заключается в том, что вместе с ними в эту страну поступают  не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые  технологии и опыт, передовые методы организации производства, труда и управления.

Прямые инвестиции делятся  на две группы:

- трансконтинентальные капитальные  вложения, обусловленные возможными  лучшими условиями рынка, то  есть тогда, когда существует  возможность поставлять товары  с нового производственного комплекса  непосредственно на рынок данной  страны (континента). Издержки играют  здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;

- транснациональные вложения - прямые вложения, часто в соседней стране. Цель- минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.

 

Черты, характерные для  прямых инвестиций:

- при прямых зарубежных  инвестициях инвесторы, как правило,  лишаются возможности быстрого  ухода с рынка;

- большая степень риска  и большая сумма, чем при  портфельных инвестициях;

- более высокий срок  капиталовложений, они более предпочтительны  для стран-импортеров иностранного  капитала.

Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями:

- организация новых предприятий;

- скупка или поглощение  уже существующих компаний.

В качестве примера прямых инвестиций можно привести приобретение компанией Ford Motor Company всех обыкновенных акций шведской компании Volvo Corporation.  После покупки этих акций из материнской компании Ford в компанию Volvo были направлены специалисты, задача которых состояла в осуществлении контроля над деятельностью компании, а также в интегрировании работы компании с программами закупок и маркетинга, реализуемыми корпорацией Ford в масштабах всего мира.

 

Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и  влиять на коммерческую деятельность коммерческой организации, а также  в другие ценные бумаги принимающих  государств — облигации, государственные  долговые обязательства и т.д.

Участие в уставном капитале, не дающее права контроля, иногда называют миноритарным, доля участия должна быть ниже предела, установленного для  прямых инвестиций, т.е. 10%.

В России в последние годы иностранный инвестор мог вложить  средства в следующие рублевые активы, которые входят в состав портфельных  инвестиций: акции российских компаний, акции коммерческих банков, государственные  краткосрочные облигации (ГКО), долгосрочные облигации федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации  местных органов власти, банковские депозиты в рублях.

В ряде случаев международные  корпорации реально контролируют иностранные  предприятия, обладая портфельными инвестициями, из-за двух причин:

- из-за значительной распыленности  акций среди инвесторов;

- по причине наличия  дополнительных договорных обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность  иностранной фирмы. Имеются в  виду лицензионные и соглашения, контракты на маркетинговые услуги  и техническое обслуживание.

 

Повышение роли портфельных  инвестиций в последнее десятилетие  связано с возможностью проведения спекулятивных операций, наращиванию  масштабов которых способствовал  ряд факторов: интернационализация  деятельности фондовых бирж, снятие ограничений  на допуск иностранных компаний на многих крупнейших фондовых биржах, расширение международных операций банков с  ценными бумагами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.

Примером портфельных  инвестиций может служить покупка  тысячи обыкновенных акций компании Sony датским пенсионным фондом. Посредством такого вложения капитала пенсионный фонд предпринял попытку увеличить норму прибыли от своих основных средств, а не получить контроль над процессом принятия решений в компании Sony. По той же причине многие инвесторы в последние годы приобретают акции инвестиционных фондов открытого типа, которые специализируются на иностранных акциях и облигациях.

 

Прямые инвестиции отличаются от портфельных следующими чертами:

1) они, как правило, имеют  более долгосрочный и стабильный  характер;

2) сумма этих вложений  обычно выше;

3) инвестор подвергается  более высокой степени долгосрочного  риска;

4) они дают инвестору  право контролировать или участвовать  в управлении объектом инвестирования.

Прямые и портфельные  инвестиции часто осуществляются зарубежными  инвесторами на малоизученных рынках, в некоторых случаях налагаются ограничения на области производства, в которых зарубежные инвесторы  могут осуществлять прямые инвестиции.

 

Объем прямых и портфельных  инвестиций может достигать значительных сумм, поэтому крупные инвесторы  проводят предварительный тщательный анализ эффективности инвестиций. Для  анализа эффективности прямых и  портфельных инвестиций могут применяться  различные методы оценки, которые  могут базироваться на разнообразных  математических моделях. Для более  качественной оценки возможности прямых или портфельных инвестиций могут  быть привлечены независимые эксперты, которые обладают собственными методиками оценки эффективности.

На современном этапе  примерно 9/10 всех прямых инвестиций в  мире контролируются международными корпорациями.

Роль иностранных инвестиций в экономике

 

Многим инвесторам кажется, что их вклад в общую экономику  незначительно мал, но это не так. В общей сложности, благодаря  инвестициям, экономика поднимается  на новый, недоступный доселе уровень. Кроме того, инвестиции выполняют  ряд важных функций в экономике  страны.

 

Во-первых, это индикаторная функция. Инвестиции служат своеобразным показателем общей экономической  ситуации в стране. Ведь никто не будет вкладывать свои деньги в заведомо проигрышное дело, а, значит, и показатели притока-оттока инвестиций могут говорить о многом. И о самой экономике  и о её будущности. Во-вторых, инвестиции являются хорошим показателем качества политики правительства, которое сейчас находится при власти. Именно в обязанности властных структур входит создание и поддержание общего климата для инвестиций, создание новых, более привлекательных условий. А учитывая тот факт, что инвестиционная деятельность помогает в развитии всех сфер экономики страны, то по росту количества инвестиций можно судить и о качестве выбранной правительством политики.

 

 

В-третьих, инвестиции сами по себе являются хорошим стимулятором для дальнейшего роста промышленности, сельского хозяйства, туризма –  любого сектора. Подобно тому, как  новая кровь стимулирует действия организма, так и приток инвестиций помогает интенсифицировать все  сферы производства товаров и  услуг. Существуют прецеденты, когда  именно инвестиции послужили первым необходимым толчком для дальнейшего  успешного развития.

 

В-четвёртых,  практика международного обмена инвестициями служит хорошим  способом для обмена опытом. Ведь инвестиционная деятельность не заканчивается на инвестировании денег, этот процесс многогранен. И  обмен идеями и опытом является неотъемлемой, необходимой частью для успешного  развития  той или иной сферы  деятельности.

 

С общей сложности, роль инвестиций, как внутренних, так и иностранных, в экономике страны сложно переоценить. И множество благоприятных сопутствующих  факторов (рост ВВП, создание рабочих  мест и т.д.) только подчёркивают важность инвестиционного процесса для мира в целом.

 

 

 Объем иностранных инвестиций в экономику Санкт-Петербурга

в 2010 году: 5231,4 млн. долл. США 

из них: прямые инвестиции – 538,1 млн. долл. США 

портфельные – 4,1 млн. долл. США 

Объем иностранных  инвестиций поступивших в экономику  Санкт-Петербурга в 2010 году по сравнению  с 2009 годом снизился незначительно  – на 5,3% (в целом по России рост на 40,1%) и составил 5,2 млрд. долл. США (4,5% от объема иностранных инвестиций в целом по России).