Международные инвестиционные операции с ценными бумагами

;Харьковский национальный автомобильно-дорожный университет

Кафедра международной экономики

 

 

 

Курсовая работа

По дисциплине: Международная инвестиционная деятельность

На тему: «Международные инвестиционные операции с ценными бумагами»

 

 

 

 

Студентки 5 курса ЭМ-52 группы

                        Направление подготовки: Экономика и предпринимательство

Специальность:  _             Международная экономика_______

Мирзоянц А.М.

Руководитель:            ____       ассистент Никитина А.В._     __

Национальная  шкала____________

Количество  балов:______________

Оценка: ECTS__________________

Члены комиссии  __________   ____________________________

__________   ____________________________

__________   ____________________________

 

 

 

 

 

г. Харьков-2013 год

Содержание

Введение

1. Сущность ценных  бумаг

1.1 Сущность ценных бумаг в Украине

1.2 Классификация ценных бумаг

1.3 Виды ценных  бумаг в Украине

2. Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг

2.1 Сущность  и функции рынка ценных бумаг

2.2  Виды рынка  ценных бумаг

2.3 Участники рынка ценных бумаг

3. Анализ состояния современного рынка ценных бумаг в Украине

3.1 Структура торгов ценными бумагами на фондовом рынке

3.2 Фундаментальный и технический анализ фондового рынка Украины

3.3 Фондовые индексы и их динамика

3.4 Перспективы развития фондового рынка Украины

Заключение

Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Актуальность  данной темы заключается в том, что  в настоящее время рынки производных  и международных финансовых инструментов являются одним из наиболее динамично  развивающихся сегментов финансового рынка в мире. Мощный импульс развитию валютного и фондового международных рынков дали такие факторы, как переход к плавающим валютным курсам, ослабление государственного регулирования в финансовой сфере, продолжающийся быстрый рост международной торговли товарами и услугами, достижение нового уровня в компьютерной и телекоммуникационной технологии и другие процессы. Инвестиционные операции стали действительно международными, а зарубежное инвестирование связано с повышенными рисками - риском изменения курса валюты, риском роста / падения процентных ставок по вкладам, риском колебания курсов акций и т.п., следовательно, возникла потребность в развитии рынка производных финансовых инструментов, который бы обеспечивал страхование этих рисков. Многообразие форм операций с производными финансовыми инструментами, постоянное совершенствование практики биржевой и внебиржевой торговли создают основу для эффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка, снижения затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен операции с производными ценными бумагами позволяют фирмам планировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, разрабатывать стратегию развития компаний с регулируемым риском, гибко сочетать различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансирование торговых операций.

 

 

 

 

 

 

1. Сущность ценных бумаг

 

Ценная бумага − это особый продукт рынка ссудных капиталов, который обращается на обособившемся рынке и имеет особые формы, функции и характеристики.

Ценные бумаги – документы, которые удостоверяют право владения или отношения займа, определяют взаимоотношения между лицом, которое  их выпустило, и их владельцем, и  предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и других прав, которые предусматриваются этими документами, другим лицам [1].

Основное назначение ценных бумаг состоит в том, что  посредством операций с ними на финансовом рынке происходит аккумулирование временно свободных денежных средств и их направление в наиболее прибыльные и перспективные отрасли экономики.

Ценные бумаги являются элементом структуры финансового  рынка, входят в состав его инструментов, находятся в составе рынков денег и капитала и имеют собственный обособленный рынок.

Можно выделить следующие функции ценных бумаг на финансовом рынке:

• перераспределительную;
• правоустанавливающую;
• стимулирующую.

 Перераспределительная  функция ценных бумаг выражается  в возможности перемещения денежных средств между отраслями и сферами экономики; территориями; хозяйствующими субъектами посредством операций с ценными бумагами.

Правоустанавливающая  функция ценных бумаг состоит  в предоставлении определенных прав ее владельцам. Например, отдельные виды ценных бумаг дают право их владельцам на участие в управлении предприятием, на часть чистой прибыли организации; получение информации о деятельности эмитента.

Стимулирующая функция ценных бумаг проявляется  в обеспечении получения дохода от операций с ценными бумагами, возврате вложенных средств и получении иных финансовых прав.

Для понимания  содержания ценной бумаги важно следующее:

• ценная бумага содержит определенное денежное обязательство лица, выпустившего ее;
• ценная бумага представляет собой имущество определенного лица;
• ценная бумага несет в себе или право собственности, или займа;
• передача прав по ценной бумаге осуществляется определенным, зачастую специальным образом;
• ценная бумага является денежным документом.

Ценная бумага − это денежный документ определенной формы и реквизитов, выражающий или удостоверяющий имущественные права владельца [1].

Ценную бумагу можно рассматривать с двух точек зрения − юридической и экономической.

Как юридическая  категория ценная бумага представляет собой определенный набор правовых характеристик:

• удостоверение имущественных и обязательственных прав;
• владение ценной бумагой;
• удостоверение передачи или получения собственности.

Важнейшими  показателями экономического содержания ценных бумаг являются следующие:

• номинал;
• рыночная цена;
• курсовая стоимость;
• доходность;
• ликвидность.

Номиналом ценной бумаги называют стоимость, обозначаемую эмитентом при ее выпуске. Рыночная цена – это цена фактических сделок с ценной бумагой на рынке. Курс, или курсовая стоимость выражается соотношением текущей рыночной цены к номиналу ценной бумаги. Доходность – это отношение дохода полученного от ценной бумаги к затратам на ее приобретение и хранение. Ликвидность – свойство актива быстро и без потери стоимости преобразовываться в денежные средства.

Впервые ценные бумаги появились примерно четыре –  пять веков назад. Считается, что  первыми ценными бумагами были облигации  государственного займа (XIV - XV веков), векселя и акции. Векселя были очень широко распространены в Великобритании, Германии и других странах, активно торговавших с Индией, Китаем. Возникновение акций возможно лишь при образовании акционерного общества, первыми такими акционерными обществами принято считать голландскую и английскую Ост-Индийские компании, а так же французскую компанию «Компани дез Энд оксиданталь», эти компании возникли в период с 1600 по 1628 года. Почти одновременно с акциями стали возникать корпоративные облигации, что способствовало дополнительному притоку инвестиционного капитала. Причинами возникновения ценных бумаг являются развитие производительных сил и международной торговли [3].

 

1.1 Сущность ценных бумаг в Украине

 

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) ─ составная часть финансово-экономической системы, которая обеспечивает свободное обращение средств в форме ценных бумаг, содействует обращению и рациональному размещению финансовых ресурсов. Создает условия для конкуренции и ограничения монополизма [2].

Основная функция фондового рынка состоит в мобилизации денежных средств вкладчиков на достижение целей организации и расширения производства, доступе предприятий к более дешевому, сравнительно с банковскими кредитами, капиталу, в связи с тем, что покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в кредит. Другая функция ─ информационная. Она состоит в том, что ситуация на рынке ценных бумаг предоставляет инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вложения своего капитала. В целом же, функционирование капитала в форме ценных бумаг содействует формированию эффективной и рациональной экономики, потому что он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их перераспределение в соответствии с нуждами рынка.

Согласно Закону Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» ценные бумаги ─ это денежные документы, которые удостоверяют право владения или отношения займа, определяют взаимоотношения между лицом, которое их выпустило, и их владельцем и предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, выплывающих из этих документов, другим лицам.

Установлены такие формы ценных бумаг:

• паевые − определяют долю каждого владельца в общей эмиссии ценных бумаг;
• долговые − определяют долговые обязательства эмитента перед владельцем;
• производные − особенная группа ценных бумаг, которые имеют установленные законом реквизиты и подтверждают обязательства, вследствие выполнения которых осуществляется переход прав собственности на базовый актив и проводятся расчеты;
• приватизационные − особенная группа государственных ценных бумаг, которые утверждают право владельца на бесплатное получение в процессе приватизации части имущества предприятия, государственного жилищного фонда, земельного фонда.

Ценные бумаги могут быть именными либо на предъявителя. Именные ценные бумаги, если другое не предусмотрено законом или в них специально не отмечено, что они подлежат передаче, передаются путем полного индоссамента (передающей записью, которая удостоверяет переход прав по ценной бумаге к другому лицу). Ценные бумаги на предъявителя обращаются свободно.

Ценные бумаги, обращение которых разрешено  на территории Украины, и ценные бумаги, на которые распространяется действие законов Украины, могут выпускаться  в документарной и бездокументарной формах [3].

Выпуск ценных бумаг в документарной форме осуществляется эмитентом путем изготовления сертификатов, которые выпускаются с учетом требований, определенных Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

В случае эмиссии ценных бумаг в бездокументарной форме, кроме приватизационных бумаг, эмитент оформляет глобальный сертификат, отвечающий общему объему зарегистрированного выпуска, и передает его на сохранение в выбранный ним депозитарий.

 

1.2 Классификация ценных бумаг

 

Все ценные бумаги можно классифицировать следующим  образом (рис. 1.1):

• основные ценные бумаги. В их основе лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, имущество, ресурсы), таких ценных бумаг большинство (акции, облигации, векселя, депозитарные расписки, варранты и так далее);
• производные ценные бумаги. В их основе имущественные права, связанные с изменением цены базисного актива. К ценным бумагам этого вида относят только форварды, фьючерсы и опционы.

 Основные  ценные бумаги в свою очередь разделяются на первичные, основанные на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (например, акции, облигации, векселя) и вторичные, которые выпускаются на основе ценных бумаг («ценные бумаги на другие ценные бумаги»), например, варранты и депозитарные расписки.

Рисунок 1.1. Виды ценных бумаг по классам

 

Существует  множество прочих вариантов классификации  ценных бумаг, рассмотрим их в табл. 1.1.

 

Таблица 1.1. Классификация видов ценных бумаг.

Признак классификации	Виды ценных бумаг
Срок существования	Срочные – имеют  установленный срок существования (кратко- средне- и долгосрочные ценные бумаги). Бессрочные - без  срока существования (акции).
Формы существования	Документарные. Бездокументарные (существуют в виде записи на счете).
Порядок владения	Предъявительские  – не фиксируют имени владельца, обращение происходит путем простой передачи новому владельцу. Именные – содержат имя владельца и/или имя владельца  фиксируется в специальном списке (реестре). Ордерные –  передача прав другому лицу осуществляется совершением передаточной надписи (индоссамента).
Форма выпуска	Эмиссионные –  выпускаются крупными сериями (партиями, траншами), ценные бумаги каждой серии  одинаковы (к эмиссионным относят  только акции и облигации). Неэмиссионные – выпускаются поштучно, небольшими партиями.
Форма вложения средств	Долговые – обязательство эмитента платить определенную сумму на определенную дату в будущем (облигации, векселя, банковские сертификаты). Долевые – предоставляют  владельцу определенный набор прав (акции, коносаменты, варранты).

 

Классификацию видов ценных бумаг можно продолжить и по другим признакам:

• по эмитенту;
• форме получения дохода;
• объему предоставленных прав;
• возможности обмена (конвертации);
• территории обращения;
• степени ликвидности;
• надежности эмитентов.

 

1.3 Виды ценных бумаг в Украине

 

В Украине могут выпускаться и обращаться такие ценные бумаги:

• акции;
• облигации внутренних государственных и местных займов;
• облигации, выпущенные предприятиями;
• государственные казначейские обязательства;
• сберегательные сертификаты;
• векселя;
• приватизационные ценные бумаги;
• инвестиционные сертификаты;
• производные ценные бумаги – фондовые деривативы (опционы, варанты, фьючерсы).