Планирование инвестиций на предприятии

8.3. ПЛАНИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ НА  ПРЕДПРИЯТИИ

 

 

 

Планирование  инвестиций на предприятии — это  очень важный и сложный процесс. Сложность этого процесса заключается  в том, что необходимо учитывать  многие факторы, в том числе и  непредвиденные, а также степень  риска вложения инвестиций.

 

Важность  этого процесса для предприятия  заключается в том, что, планируя инвестиции, оно закладывает основы своей работы в будущем. Если хорошо спланирован и реализован план инвестиций, то предприятие будет работать успешно, плохо — в будущем оно может стать банкротом.

 

В общем  виде план инвестиций на предприятии  состоит из двух разделов: плана  портфельных инвестиций и плана  реальных инвестиций (капитальных вложений):

 

план портфельных  инвестиций — это план приобретения и реализации предприятием акций, облигаций и других ценных бумаг;

 

план реальных инвестиций — это план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия.

 

Хотя на практике план инвестиций может состоять из одного раздела.

 

Планированию  инвестиций на предприятии должен предшествовать глубокий анализ экономического обоснования вложения инвестиций.

 

Пример. У  предприятия имеются свободные  денежные средства в размере 2 млн. руб.; оно может их использовать на следующие  цели: положить в коммерческий банк на депозит под 40% годовых (вероятность - 0,6); приобрести акции и получать ежегодный дивиденд в размере 400 тыс. руб. (вероятность -0,5); реализовать проект по реконструкции и техническому пе­ревооружению производства, который позволит получать ежегодно 500 тыс. руб. чистой прибыли (вероятность - 0,9). Уровень инфляции составляет 25% годовых. Требуется определить, на какие цели следует в первую очередь использовать имеющиеся свободные денежные средства на предприятии и почему.

 

Решение.

 

Для наглядности все данные и оценочные критерии сведем в табл. 8.4.

 

Таблица 8.4

№ п/п 

Направление использования инвестиций 

Критерий (ставка по депозиту, ставка дивиденда, рентабельность), % 

Ежегодная прибыль, тыс. руб. 

Вероятность наступления события, доли единиц 

Математическое ожидание, тыс. руб.

 

1 

Положить на депозит в коммерческий банк 

40 

800 

0,6 

480

 

2 

Приобрести акции 

20 

400 

0,5 

200

 

3 

Реализовать проект по реконструкции  и техническому перевооружению производства 

25 

500 

0,9 

450

 

 

 

 

Исходя из этих данных следует, что  наиболее предпочтительным является первый вариант, в котором самая большая  величина математического ожидания (480 тыс. руб.). На втором месте по выгодности находится проект по реконструкции и техническому перевооружению производства (математическое ожидание - 450 тыс. руб.). Самым невыгодным вариантом явля­ется второй, при котором ставка дивиденда (20%) не покрывает уровень инфляции (25%).

 

В общем плане можно сформулировать следующие правила, которые необходимо учитывать при планировании инвестиций.

 

Инвестировать средства имеет смысл:

 

• если предприятие получит большую  выгоду, чем от хранения денег в  банке;

 

• если рентабельность инвестиций превышает  темпы инфляции;

 

• в наиболее рентабельные, с учетом дисконтирования, проекты;

 

• если обеспечивается наибольшая экономическая  выгода с наименьшей степенью риска.

 

Если на основе анализа пришли к  выводу, что необходимо вложить свободные  средства в развитие собственного предприятия, то в этом случае разрабатывается план капитальных вло­жений.

 

План капитального строительства  состоит из следующих разделов:

 

1. Плановое задание по вводу  в действие производственных  мощностей и основных фондов.

 

2. Объем капитальных вложений  и их структура.

 

3. Титульные списки строек и объектов.

 

4. План проектно-изыскательских  работ.

 

5. Программа строительно-монтажных  работ.

 

6. Экономическая эффективность  капитальных вложений.

 

Важнейшими показателями плана  капитального строительства являются: ввод в действие производственных мощностей и основных фондов, сметная стоимость, рентабельность проек­та, срок строительства и срок окупаемости.

 

План инвестиций на предприятии должен быть тесно  увязан с избранной стратегией развития предприятия на перспективу.