Понятие и содержание инвестиционного процесса

Введение.

Актуальность темы обусловлена тем, что Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой  коммерческой организации.

Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объем производства, освоение новых видов деятельности.

Важнейший элемент хозяйственной  жизни - инвестиции. В системе воспроизводства  инвестициям принадлежит важнейшая  роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить  общественное воспроизводство как  систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого  звена – производства, и, можно  сказать, составляют материальную основу его развития.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1.Понятие  и содержание инвестиционного процесса.

Инвестиция – одно из наиболее часто используемых понятий в экономике. Термин «инвестиция» происходит от латинского investre — «олачать» и подразумевает долгосрочное вложение капитала. Данный термин берет свою истории с эпохи феодализма. Инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодалом или епископа в управление церковными землями. Это давало возможность инвеститору не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении ими через уполномоченных ставников с целью насаждения своей идеологии. Последнее, способствовало увеличению получаемых выгод с данных территорий, а также выступало в качестве развивающего фактора.

В более широкой трактовке  инвестиции выражают вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования  собственных средств на потребление  в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

Инвестиции – это вложение каких-либо средств, фондов, вообще капитала, то есть все виды материально имущественных и иных ценностей, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды деятельности с целью получения дохода (прибыли), вообще итогов выгоды, прибыльного размещения капитала. Результатом этого являются накопления, которые служат источником инвестиций.

Инвестиционный  процесс представляет собой последовательность

этапов, действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Конкретное протекание инвестиционного  процесса зависит от объекта инвестирования. Соответственно и разграничение  этапов инвестиционного процесса во многом предопределяется видами инвестирования. Прежде всего речь идет о реальных и финансовых инвестициях.

 

Последовательность этапов, действий и операций по осуществлению

инвестиционной деятельности образует понятие инвестиционного

процесса. Его конкретное протекание зависит от объекта инвестирования, соответственно разграничение этапов определяется видами инвестирования.

В качестве основных этапов инвестиционного процесса можно  выделить:

1) принятие решений об  инвестировании;

2) осуществление и эксплуатация  инвестиций.

На первом этапе ставятся цели и определяются направления  инвестирования, выбираются конкретные объекты вложения средств. Формирование целей и разработка направлений  инвестиционной деятельности связаны  с разработкой инвестиционной стратегии  предприятия. Конкретные объекты инвестирования выбираются в процессе планирования инвестиций. Содержание второго этапа  может существенно различаться  в зависимости от особенностей осуществления  реальных и финансовых инвестиций.

В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется через механизм инвестиционного рынка, посредством  которого осуществляется кругооборот  инвестиций, преобразование инвестиционных ресурсов во вложения и обеспечивается прирост капитальной стоимости.

Принятие решения  об инвестировании.

В процессе принятия решений  об инвестировании ставятся и определяются различные цели. В качестве исходных выступают формальные цели, которые  в дальнейшем служат в качестве критерия отбора объектов инвестирования. Формальные цели вытекают из стратегических целевых  установок инвестора.

Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности связана с определением как соотношения  различных форм инвестирования на конкретных этапах перспективного периода, так и профиля направленности инвестиционной деятельности, включая ее отраслевую составляющую. Выбор приоритета тех или иных форм инвестирования на разных этапах функционирования инвестора обусловлен рядом внутренних и внешних факторов.

Важнейшим из внутренних факторов является функциональная направленность, т. е. основные виды деятельности инвестора (предприятия, организации). Так, например, для институциональных инвесторов главное направление инвестиционной деятельности — инвестирование в  ценные бумаги. Для предприятий реального  сектора экономики, осуществляющих производственную деятельность, приоритет, как правило, отдается вложениям  в приобретение материальных и нематериальных активов.

Среди других внутренних факторов важную роль в выборе направлений  инвестирования играют стратегическая направленность операционной деятельности, размеры предприятия (организации), стадия жизненного цикла инвесторов и др.

Среди внешних факторов, оказывающих существенное влияние  на выбор форм инвестирования, наиболее значимыми являются темпы инфляции и процентные ставки на финансовом рынке.

В качестве формальных целей  могут выступать стремление к  росту прибыли, увеличению масштабов  производства (деятельности), стремление к власти и престижу в обществе, решение социально-экологических  проблем, сохранение или увеличение рабочих мест и т. п.

Эти цели зачастую бывают нечетко  определены, не скоординированы по приоритетности либо не проверены на предмет возможности их реализации. Поэтому важно из целей формальных сформулировать реальные цели инвестирования с установлением конкретных целевых  показателей. Например, формальная цель — увеличение прибыли—должна быть конкретизирована в виде ряда показателей, по которым можно будет определить степень ее достижения. В частности, это могут быть показатели средней величины прибыли за ряд лет, либо чистой прибыли, либо иные показатели, характеризующие прибыль от инвестирования.

Сформулированные цели инвестирования упрощают решение задач, связанных  с определением направлений инвестирования. Среди них могут быть как взаимосвязанные  инвестиции, так и независимые, а  также альтернативные (взаимоисключающие  друг друга).

Осуществление и  эксплуатация реальных и финансовых инвестиций.

Содержание второй и третьей  фаз для реальных и финансовых инвестиций имеет существенные различия, связанные с особенностями осуществления  реальных и финансовых инвестиций.

 Реальное инвестирование  для большинства предприятий  в современных условиях составляет  основу инвестиционной деятельности. Осуществление реальных инвестиций  характеризуется рядом особенностей. Среди них можно выделить следующие.

  Во-первых, реальные инвестиции  непосредственно связаны с основной  деятельностью предприятия, расширением  ассортимента производимой продукции,  повышением ее качества посредством  внедрения достижений научно-технического  прогресса. Другими словами, производственная  деятельность и реальные инвестиционные  процессы взаимосвязаны и взаимообусловлены.

 Во-вторых, реальные инвестиции  по сравнению с финансовыми  инвестициями подвержены высокому  уровню экономического риска,  что, в свою очередь, обусловливает  (предполагает) их способность обеспечивать  более высокую рентабельность  по сравнению с финансовыми  инвестициями. Экономические риски  связаны с особенностями технологических  процессов, факторами морального  износа и т. д.

В-третьих, реальные инвестиции являются менее ликвидными по сравнению  с финансовыми. Данное обстоятельство связано, как правило, с узкой  целевой направленностью большинства  инвестиций в реальное производство и зачастую не имеющих возможностей альтернативного хозяйственного применения. Поэтому ошибки при принятии решения о реальных инвестициях крайне сложно компенсировать.

 Реальные инвестиции осуществляются в разнообразных формах. Основными формами реальных инвестиций являются капитальные вложения, вложения в прирост оборотных активов и инвестирование в нематериальные активы. В свою очередь, капитальные вложения реализуются также в различных формах, и прежде всего в форме нового строительства, реконструкции, модернизации, технического переоснащения, а также приобретения целостных имущественных комплексов.

Для предприятий, не являющихся институциональными инвесторами, главным  направлением инвестиционной деятельности, как правило, является осуществление  реальных инвестиций. В то же время  когда конъюнктура финансового  рынка позволяет получать значительно  больший уровень прибыли на вкладываемый капитал (такая ситуация была характерна для рынка Государственных ценных бумаг России в 1995—1996 гг.), чем операционная деятельность на товарных рынках, либо при наличии временно-свободных  финансовых ресурсов предприятия активно  вкладывают средства в высоколиквидные  финансовые инструменты. Кроме того, для диверсификации своей деятельности, участия в управлении другими  компаниями, организациями предприятия  вкладывают свои капиталы в уставные фонды других предприятий.

С экономической точки  зрения финансовые инвестиции представляют собой инструменты, с помощью  которых решаются стратегические и  оперативные задачи эффективного размещения капитала предприятий на отечественных  и зарубежных финансовых рынках.

Финансовые инвестиции преимущественно  осуществляются при наличии у  предприятия свободных финансовых ресурсов. Они выступают в форме  внешнего инвестирования (за исключением  случаев, когда предприятия выкупают собственные ценные бумаги, например акции).

Подавляющая часть предприятий  финансовые инвестиции осуществляет с  целью получения дополнительного  инвестиционного дохода от использования  свободных денежных средств (спекулятивного дохода). Выбор конкретных инструментов финансового инвестирования даже в  условиях формирующегося финансового  рынка в России достаточно широк.

Уровень доходности вложений в те или иные финансовые инструменты  напрямую связан с уровнем риска. Чем выше доходность, тем выше и  риск финансовых неудач.

С целью диверсификации риска  и получения желаемого уровня доходности по финансовым вложениям  предприятия (инвесторы) приобретают  различные финансовые инструменты  с соответствующими уровнями доходности и риска или, другими словами, формируют портфель финансовых инвестиций спекулятивного характера.

Ввиду изменчивости конъюнктуры  финансового рынка процесс получения  желаемого уровня доходности предполагает постоянный мониторинг доходности, риска, ликвидности различных финансовых инструментов и принятия соответствующих  управленческих решений по изменению  структуры финансового портфеля, т. е. уменьшению или увеличению доли различных финансовых инструментов в общем объеме портфеля. Такая  корректировка называется «реструктуризацией портфеля» и представляет собой  основное содержание процесса оперативного управления финансовыми инвестициями на предприятиях.

В качестве основных финансовых инструментов спекулятивного финансового  портфеля выступают долевые и  долговые ценные бумаги, а также  депозитные вклады и валютные ценности. В процессе мониторинга в зависимости  от вида финансовых инструментов учитываются  и анализируются различные факторы, влияющие на изменение их уровней  доходности, риска и ликвидности.

 

 

Глава 2.Роль инвестиций в развитие экономики.

Любая хозяйственная деятельность хозяйствующего субъекта в условиях рыночной экономики преуспевает  только при внедрении новых технологии. Применение современных технологии обусловлено наличием финансовых ресурсов. При вложении свободных  финансовых  ресурсов в операционную, финансовую и инвестиционную деятельность, с  одной стороны, возникает проблема эффективности использования вложенного капитала, с другой - проблема выявления  свободных финансовых ресурсов, их аккумуляции. Решение данной проблемы возможно при тщательном изучении таких  вопросов как: что такое инвестиции, какова роль инвестиций в подъеме  экономики государства.

  В условиях рыночной  экономики получение прибыли  является движущим мотивом инвестиционной  деятельности. Данная цель  опосредствуется  производством конкретных товаров,  оказанием услуг, которые находят  признание на рынке без этого  инвестиции окажутся бесполезными.

Инвестиционный процесс  в рыночном хозяйстве – один из наиболее интересных и сложных объектов исследования. Он хуже всего поддается  прогнозированию, особенно в фазах  кризисов.  Во время любого кризиса  именно инвестиции  сокращаются  сильнее всего, поскольку они  финансируются в значительной мере за счет прибыли и займов и направления  на будущее увеличение дохода при  принятии серьезного коммерческого  риска.