Содержание и классификация инвестиций. Задачи, принципы и информационная база инвестиционного анализа

• на производственное строительство;
• на строительство культурно - бытовых учреждений;
• на строительство административных зданий;
• на изыскательные и геологоразведочные работы;

по формам воспроизводства основных фондов:

• на новое строительство;
• на расширение и реконструкцию действующих предприятий;
• на техническое перевооружение;

по источникам финансирования:

• централизованные;
• децентрализованные;

по направлению использования:

• производственные;
• непроизводственные.

С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам:

во-первых, инвестиции – белее широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;

во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается в данной классификации.

Представляют научный и практический интерес классификации инвестиций, которые приводятся в иностранной литературе, и их обобщение с целью возможности использования в отечественной практике.

Немецким профессором Вайнрихом предложена следующая классификация инвестиций относительно объекта их приложения:

• инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;
• финансовые инвестиции – приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг;
• нематериальные инвестиции – инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу.

В иностранной литературе приводится классификация портфельных инвестиций по признаку влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции классифицируются на:

• оказывающие существенное влияние – приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;
• обеспечивающие контроль – владение инвестором более 50% акций с правом голоса;
• не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния – владение менее 20% акций с правом голоса;
• не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние – владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;
• обеспечивающие контроль – владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

Данная классификация важна для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций на предприятии.

Наиболее комплексная классификация приводится в работе Н.А. Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1. По объектам вложения:

• реальные;
• финансовые;

2. По характеру участия в инвестировании:

• непрямые;
• прямые;

3. Периоду инвестирования:

• долгосрочные;
• краткосрочные;

4. Формам собственности инвестиционных ресурсов:

• совместные;
• иностранные;
• государственные;
• частные;

5. Региональному признаку:

• инвестиции за рубежом;
• инвестиции внутри страны.

В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Все эти классификации имеют право на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как они позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доля в общих инвестициях.

К общим структурам можно инвестиций можно отнести их распределение на реальные и финансовые (портфельные).

Реальные инвестиции

Начало нового производства невозможно без создания нового капитала, так же как продолжение производственного процесса требует затрат на восстановление и обновление капитала, связанных с физическим износом или моральным старением средств производства. В этом случае предприятие - инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Любые затраты на создание нового или восстановление существующего капитала – это реальные инвестиции.

Реальные инвестиции в свою очередь делятся на:

• материальные: средства производства и их модернизация, оборудование, приобретение объектов недвижимости, запасы, квалификация сотрудников, социальные мероприятия, вложения в исследования и разработки;
• нематериальные: права пользования землей и другими природными ресурсами; вложения в интеллектуальную собственность (приобретение технологий, лицензий, товарных знаков, авторских прав).

В любом случае для осуществления инвестиций необходимы средства. Лицо, осуществляющее реальные инвестиции, может использовать собственные средства или занять у кого - либо другого с обязательством возврата через определенный промежуток времени с (возможно) некоторым вознаграждением. Вознаграждение сверх суммы долга является стимулом для лица, предоставляющего в пользование свои ресурсы, и их также можно рассматривать как инвестиции в том смысле, что средства выдаются в обмен на обязательства возврата.

Финансовые (портфельные) инвестиции

Вложение средств в обмен на тем или иным образом оформленные обязательства представляют собой финансовые инвестиции (государственные и негосударственные ценные бумаги: акции, облигации, векселя, передаваемые депозитные сертификаты, фьючерсы и др.; доли (паи) в предприятиях; банковские депозиты; выданные кредиты; золото, серебро, нумизматические монеты, драгоценности, коллекционные товары; иностранная валюта).

С появлением первых документально оформленных финансовых обязательств связано зарождение финансового рынка. Более точно – финансовый рынок возник в тот момент, когда первое подобное обязательство стало предметом купли - продажи.

Значение финансового рынка заключается в первую очередь в том, что с его помощью важнейший ресурс развития экономики – сбережения общества (часть общественного продукта, не использованная на текущее потребление) – направляется на создание нового капитала – то есть на расширение производственных возможностей и, в конечном итоге – повышение общественного благосостояния.

 

 

Практическое задание

 

1.Классификация  инвестиций, в  зависимости  от  объекта инвестирования  включает  инвестиции:

А) реальные, финансовые, интеллектуальные;

Б) реальные, прямые, интеллектуальные;

В) реальные, финансовые, прямые;

Г) реальные, государственные, прямые.

 

Ответ: А

 

2.В общепринятой  практике, другое название «портфельные»  имеют инвестиции:

А) реальные;

Б) финансовые;

В) прямые;

 Г) интеллектуальные.

 

Ответ: Б

 

3.По характеру  участия в  инвестировании  включают  инвестиции:

 А) реальные, прямые;

Б) прямые, непрямые;

В) прямые, косвенные;

Г) прямые,  финансовые.

 

Ответ: Б

 

4. Классификация  инвестиций, в  зависимости  от  источника финансирования  включает  инвестиции:

А) реальные, прямые, финансовые;

Б) прямые, непрямые, собственные;

В) собственные, заемные, косвенные;

Г) собственные, заемные, привлеченные.

 

Ответ: Г

 

5.К субъектам  инвестиционной деятельности относятся:

А) инвесторы, заказчики, физические лица, пользователи объектов капитальных вложений;

Б) инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений;

В) инвесторы, юридические лица, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений;

Г) инвесторы, заказчики, государство, пользователи объектов капитальных вложений.

 

Ответ: Б

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. Блау С. Л.  Инвестиционный анализ. Учебник для бакалавров, 2014 – 256 с.
2. Гиляровская Л. Т. Экономический анализ: Учебник для ВУЗов. –М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2—4. – 615 с.
3. Игонина Л. Л. Инвестиции: Учебное пособие. – М.: Финансы, 2002. – 323 с.
4. Ковалев В.В.Методы оценки инвестиционных проектов.-М: Финансы и статистика, 2009.
5. Колмыкова Т.С  Инвестиционный анализ, 2009
6. Кузнецов Б.Т.  Инвестиции,  2-е изд. - М.: 2010. — 624 с. 
7. Москвин В.А. Риск финансирования инвестиционных проектов. Инвестиции в России. - 2004.
8. Непомнящий Е.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. – 292 с.
9. Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учебник. – М.: Новое знание, 2005. – 651 с.
10. Санникова И. Н. Комплексный экономический анализ. Учебное пособие. – Барнаул: Изд-во АГУ, 2003. – 168 с.

Размещено

 

 

 

Калуга, 2014