Сущность анализа проектных рисков

 

 

 

 

 

 

 

Сущность  анализа проектных рисков

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Сущность анализа  рисков проекта

 

Анализ проектных рисков начинается с их классификации и  идентификации, то есть с их качественного описания и определения - какие виды рисков свойственны конкретному проекту в данном окружении при существующих экономических, политических, правовых условиях.

Анализ проектных рисков подразделяется на качественный (описание всех предполагаемых рисков проекта, а также стоимостная оценка их последствий и мер по снижению) и количественный (непосредственные расчеты изменений эффективности проекта в связи с рисками).

Анализ проектных рисков базируется на оценках рисков, которые  заключаются в определении величины (степени) рисков. Методы определения критерия количественной оценки рисков включают:

1. статистические методы  оценки, базирующиеся на методах  математической статистики, т.е. дисперсии, стандартном отклонении, коэффициенте вариации. Для применения этих методов необходим достаточно большой объем исходных данных, наблюдений;

2. методы экспертных оценок, основанные на использовании  знаний экспертов в процессе  анализа проекта и учета влияния  качественных факторов;

3. методы аналогий, основанные  на анализе аналогичных проектов  и условий их реализации для  расчета вероятностей потерь. Данные  методы применяются тогда, когда  есть представительная база для  анализа и другие методы неприемлемы  или менее достоверны, данные  методы широко практикуются на  Западе, поскольку в практике  управления проектами практикуются оценки проектов после их завершения и накапливается значительный материал для последующего применения;

4. комбинированные методы  включают в себя использование  сразу нескольких методов.

Используются  также методы построения сложных  распределений вероятностей (дерева решений), аналитические методы (анализ чувствительности, анализ точки безубыточности и пр.), анализ сценариев.

Анализ  рисков - важнейший этап анализа  инвестиционного проекта.

В рамках анализа решается задача согласования двух практически противоположных  стремлений - максимизации прибыли  и минимизации рисков проекта.

Результатом анализа рисков должен являться специальный  раздел бизнес-плана проекта, включающий описание рисков, механизма их взаимодействия и совокупного эффекта, мер по защите от рисков, интересов всех сторон в преодолении опасности рисков; оценку выполненных экспертами процедур анализа рисков, а также использовавшихся ими исходных данных; описание структуры распределения рисков между участниками проекта по контракту с указанием предусмотренных компенсаций за убытки, профессиональных страховых выплат, долговых обязательств и т.п.; рекомендации по тем аспектам рисков, которые требуют специальных мер или условий в страховом полисе.

2 Качественный  анализ рисков

 

Одним из направлений анализа рисков инвестиционного проекта является качественный анализ или идентификация  рисков.

Следует отметить, что качественный анализ инвестиционных рисков предполагает количественный его результат, т.е. процесс проведения качественного  анализа проектных рисков должен включать не только описание конкретных видов рисков данного проекта, выявление  возможных причин их возникновения, анализа предполагаемых последствий  их реализации и предложений по минимизации  выявленных рисков, но и стоимостную  оценку всех этих минимизирующих риски  конкретного проекта мероприятий.

Качественный анализ проектных  рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная  экспертиза инвестиционного проекта  позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.

Первым шагом идентификации  рисков является конкретизация классификации  рисков применительно к разрабатываемому проекту. Смысл классификации рисков состоит в том, что для анализа, оценки и, в конце концов, управления рисками первоначально необходимо идентифицировать возможные риски  применительно к конкретному  проекту, тогда как такая важная работа, как поиск причин их возникновения  или описание возможных последствий  их осуществления, разработка компенсирующих или минимизирующих риски мероприятий  и получение полной стоимостной  оценки всех показателей, может проводиться  на последующих этапах.

В теории рисков различают понятия  фактора (причины), вида рисков и вида потерь (ущерба) от наступления рисковых событий.

Под факторами (причинами) рисков понимают такие незапланированные события, которые могут потенциально осуществиться и оказать отклоняющее действие на намеченный ход реализации проекта, или некоторые условия, вызывающее неопределенность исхода ситуации. При этом некоторые из указанных событии можно было предвидеть, а другие не представлялось возможным предугадать.

Такими факторами могут являться непосредственно хозяйственная  деятельность; деятельность самого предпринимателя; недостаток информации о состоянии  внешней среды, оказывающей влияние  на результат проектной деятельности.

Основные факторы рисков для  инвестиционных проектов включают:

ошибки в проектно-сметной документации;

недостаточную квалификацию специалистов;

форс-мажорные обстоятельства (природные, экономические, политические);

нарушение сроков поставок;

низкое качество исходных материалов, комплектации, технологических процессов, продукции и пр.;

нарушение условий контрактов, разрыв контракта.

Основными результатами качественного  анализа рисков являются:

выявление конкретных рисков проекта  и порождающих их причин,

анализ и стоимостной эквивалент гипотетических последствий возможной  реализации отмеченных рисков,

предложение мероприятий по минимизации  ущерба и, наконец, их стоимостная оценка. Кроме того, на этом этапе определяются граничные значения (минимум и  максимум) возможного изменения всех факторов (переменных) проекта, проверяемых  на риски.

 

 

 

3 Количественный  анализ рисков

 

Математический  аппарат анализа рисков опирается  на методы теории вероятностей, что  обусловлено вероятностным характером неопределенности и рисков. Задачи количественного анализа рисков разделяются на три типа:

1. прямые, в которых оценка уровня рисков происходит на основании априори известной вероятностной информации;
2. обратные, когда задается приемлемый уровень рисков и определяются значения (диапазон значений) исходных параметров с учетом устанавливаемых ограничений на один или несколько варьируемых исходных параметров;
3. задачи исследования чувствительности, устойчивости результативных, критериальных показателей по отношению к варьированию исходных параметров (распределению вероятностей, областей изменения тех или иных величин и т.п.). Это необходимо в связи с неизбежной неточностью исходной информациии отражает степень достоверности полученных при анализе проектных рисков результатов.

Количественный  анализ проектных рисков производится на основе математических моделей принятия решений и поведения проекта, основными из которых являются:

стохастические (вероятностные) модели;

лингвистические (описательные) модели;

нестохастические (игровые, поведенческие) модели.

Субъективная вероятность является предположением относительно определенного результата, основывающемся на суждении или личном опыте оценивающего, а не на частоте, с которой подобный результат был получен в аналогичных условиях.

Важными понятиями, применяющимися в вероятностном  анализе рисков являются понятия альтернативы, состояния среды, исхода.

Альтернатива - это последовательность действий, направленных на решение некоторой проблемы. Примеры альтернатив: приобретать или не приобретать новое оборудование.

Состояние среды - ситуация, на которую лицо, принимающее решение, не может оказывать влияние (например, благоприятный или неблагоприятный рынок, климатические условия и т.д.).

Исходы (возможные события) возникают в случае, когда альтернатива реализуется в определенном состоянии среды. Это некая количественная оценка, показывающая последствия определенной альтернативы при определенном состоянии среды (например, величина прибыли, величина урожая и т.д.).

Экспертный анализ рисков.

Экспертный анализ рисков применяют на начальных этапах работы с проектом в случае, если объем  исходной информации является недостаточным для количественной оценки эффективности (погрешность результатов превышает 30%) и рисков проекта.

Достоинствами экспертного  анализа рисков являются: отсутствие необходимости в точных исходных данных и дорогостоящих программных средствах, возможность проводить оценку до расчета эффективности проекта, а также простота расчетов. К основным недостаткам следует отнести: трудность в привлечении независимых экспертов и субъективность оценок.

Эксперты, привлекаемые для  оценки рисков, должны:

• иметь доступ ко всей имеющейся в распоряжении разработчика информации о проекте;
• иметь достаточный уровень креативности мышления;
• обладать необходимым уровнем знаний в соответствующей предметной области;
• быть свободными от личных предпочтений в отношении проекта;
• иметь возможность оценивать любое число идентифицированных рисков.

Алгоритм экспертного анализа рисков:

• по каждому виду рисков определяется предельный уровень, приемлемый для организации, реализующей данный проект. Предельный уровень рисков определяется по 100-ой шкале;
• устанавливается, при необходимости, дифференцированная оценка уровня компетентности экспертов, являющаяся конфиденциальной. Оценка выставляется по 10-ой шкале;
• риски оцениваются экспертами сточки зрения вероятности наступления рискового события (в долях единицы) и опасности данных рисков для успешного завершения проекта (по 100-ой шкале);
• оценки, проставленные экспертами по каждому виду рисков, сводятся разработчиком проекта в таблицы. В них определяется интегральный уровень по каждому виду рисков.
• сравниваются интегральный уровень рисков, полученный в результате экспертного опроса, и предельный уровень для данного вида и выносится решение о приемлемости данного вида риска для разработчика проекта.
• в случае, если принятый предельный уровень одного или нескольких видов рисков, ниже полученных интегральных значений, разрабатывается комплекс мероприятий, направленных на снижение влияния выявленных рисков на успех реализации проекта, и осуществляется повторный анализ рисков.

Анализ чувствительности.

Анализ чувствительности (уязвимости) заключается в оценке влияния  изменения исходных параметров проекта  на его конечные характеристики, в  качестве которых, обычно, используется внутренняя норма прибыли или NPV. Техника проведения анализа чувствительности состоит в изменении выбранных параметров в определенных пределах, при условии, что остальные параметры остаются неизменными. Чем больше диапазон вариации параметров, при котором NPV (ЧДД) или норма прибыли остается положительной величиной, тем устойчивее проект.

Анализ чувствительности проекта  позволяет оценить, как изменяются результирующие показатели реализации проекта при различных значениях  заданных переменных, необходимых для  расчета. Этот вид анализа позволяет  определить наиболее критические переменные, которые в наибольшей степени  могут повлиять на осуществимость и  эффективность проекта.

В качестве варьируемых исходных переменных принимают:

объем продаж; цену за единицу  продукции; инвестиционные затраты  или их составляющие; график строительства; операционные затраты или их составляющие; срок задержек платежей: уровень инфляции; процент по займам, ставку дисконта и др.

В качестве результирующих показателей  реализации проекта могут выступать:

показатели эффективности (чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности, срок окупаемости, рентабельность инвестиций); ежегодные показатели проекта (балансовая прибыль, чистая прибыль, сальдо накопленных  реальных денег).

При относительном анализе  чувствительности сравнивается относительное  влияние исходных переменных (при  их изменении на фиксированную величину, например, на 10%) на результирующие показатели проекта. Этот анализ позволяет определить наиболее существенные для проекта  исходные переменные; их изменение  должно контролироваться в первую очередь.

Абсолютный анализ чувствительности позволяет определить численное  отклонение результирующих показателей  при изменении значений исходных переменных. Значения переменных, соответствующие  нулевым значениям результирующих показателей, соответствуют рассмотренным  выше показателям предельного уровня.

Результаты анализа чувствительности приводятся в табличной или графической  формах. Последняя является более  наглядной и должна применяться  в презентационных целях.

Анализ сценариев развития проекта.

Анализ сценариев развития проекта позволяет оценить влияние на проект возможного одновременного изменения нескольких переменных через вероятность каждого сценария.

Этот вид анализа может  выполняться как с помощью  электронных таблиц (например, Microsoft Excel), так и с применением специальных компьютерных программ, позволяющих использовать методы имитационного моделирования.