Виды акции

Получается, что когда акция как внешняя (рыночная) форма существования уставного капитала выступает инструментом отчуждения капитала инвестора в пользу акционерного общества, она уже является не частицей этого уставного (юридического) капитала, а выразителем всего собственного (т. е. как привлеченного от своих акционеров) капитала акционерного общества. В результате акция становится рефлексией (приближенным отражением) всего капитала, принадлежащего акционерному обществу, т. е. фиктивным капиталом как абстрактным капиталом, но уже в экономическом, а не только в юридическом смысле.

 

 

 

 

 

 

 

Виды акций.

Акции могут быть разных видов. В российской практике появление акций связано с выпуском в конце 80-х годов акций трудового коллектива. Их выпускали государственные, арендные, коллективные предприятия, предприятия общественных организаций. Такие акции, по существу, представляли собой свидетельство о внесении собственных сбережений на бессрочной основе для развития производства. Это была попытка заинтересовать работников предприятий идеей общественного руководства. Их владельцами могли быть только физические лица – работники данного предприятия. Акции трудового коллектива могут быть только именными и не подлежат перепродажи и дарению другим формам отчуждения. Они выпускаются по решению общего собрания или конференции, а приобретаются работниками в собственность за счёт личных средств.

Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные. Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами (полностью оплаченные, находящиеся на руках у акционеров и представляющие полный объем прав).

 Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям, их общее количество указано в Уставе АО. В рамках этого количества АО в будущем вправе размещать дополнительные акции.

По форме собственности акции делятся2 на:

-  именные – выписываются на конкретного владельца, что ограничивает возможность их обращения на рынке ценных бумаг требованием перерегистрации. Передача именной акции другому лицу возможна только с согласия правления акционерного общества. Это ограничивает ликвидность именных акций.

- предъявительские – имя владельца не фиксируется, они могут свободно обращаться на рынке ценных бумаг, покупаться и продаваться без необходимости регистрации нового владельца.

В доходности акции делятся на обыкновенные и привилегированные. Разница между ними заключается в правах, которые они предоставляют акционерам.

Обыкновенные акции довольно важный инструмент финансового рынка. В формировании финансовых ресурсов акционерных обществ обыкновенные акции играют решающую роль. Их доля в уставном капитале общества в соответствии с российским законодательством не может быть менее 75%. В подавляющем большинстве удельный вес обыкновенных акций в капитале компаний значительно выше. Во многих обществах уставный капитал сформирован только за счет обыкновенных акций. Владельцы обыкновенных акций имеют следующие права и преимущества:

- участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции;

- право на получение дивиденда. Объявление дивидендов отнесено к компетенции общего собрания, однако здесь велика роль и совета директоров, который представляет общему собранию акционеров рекомендации по определению размера дивидендов и порядок их выплаты. Общее собрание при принятии решения не может превысить их размер; 

- возможность быстро нарастить вложенный капитал, увеличение которого идет за счет двух факторов: начисления дивидендов и роста курсовой стоимости акций;

- возможность достаточно легко продать или купить дополнительные акции, так как обыкновенные акции в большей степени, чем привилегированные, удовлетворяют условиям рынка;

- право на получение части имущества АО при его ликвидации, но после удовлетворения требований кредиторов и владельцев привилегированных акций.

Одна из главных особенностей обыкновенной акции как носителя права собственности заключается в том, что акционер в большинстве случаев не может потребовать у акционерного общества вернуть ему внесенную сумму. Именно это позволяет акционерному обществу свободно распоряжаться своим капиталом, не опасаясь, что часть его придется вернуть акционерам по их запросу. Отсюда следует, что обыкновенная акция – это бессрочная ценная бумага, которая не выпускается на какой – то оговоренный период. Жизнь акции заканчивается лишь с прекращением существования акционерного общества. Это может произойти при добровольной ликвидации фирмы, поглощении ее другой фирмой или слиянии с ней, а также в результате принудительной ликвидации по решению суда, если предприятие признано банкротом и нецелесообразно проведение реорганизационных процедур.

Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании

акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердой денежной сумме, в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций или устанавливается

порядок их расчета.

Право голоса владелец привилегированных акций получает и в том случае, если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных по привилегированным акциям дивидендов (за исключением владельцев кумулятивных привилегированных акций).

Привилегированные акции дают акционерам преимущественное право на получение более высоких дивидендов, а также на распределение имущества в случае ликвидации акционерного общества.

По привилегированным акциям дивиденды выплачиваются в размере не менее заранее установленного твердого процента к их номинальной стоимости независимо от суммы полученной акционерным обществом прибыли в соответствующем году. В случае недостаточности прибыли выплата процентов по этим акциям производится за счет резервного фонда.

Привилегированные акции  по российскому законодательству могут быть 3 видов:

- простые (обычные) привилегированные – ϶ᴛᴏ привилегированные акции, не ᴏᴛʜᴏϲᴙщиеся к кумулятивным или конвертируемым;

- кумулятивные – это акции, по которым фиксированный дивиденд может накапливаться за ряд промежутков времени и выплачиваться в сроки, определенные уставом. По таким акциям дивиденд выплачивается раз в два или три года. Выгода акционерного общества состоит в том, что не надо заботиться о текущих выплатах дивидендов, и предназначенная для этих целей часть чистой прибыли временно остается в обороте акционерного общества.

- конвертируемые – это привилегированные акции, которые на установленных акционерным обществом условиях могут обмениваться в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов этого же общества.

Приобретая акцию, ее покупатель рискует не получить предполагаемого дохода. Ведь курс акций колеблется под воздействием многих факторов, определяющихся как в сфере производства, так и в сфере обращения ценных бумаг. На курс акций влияет прибыльность работы акционерного общества, величина выплачиваемых дивидендов, а также соотношение спроса и предложения на акции данной компании. Соблазнившись обещаниями высоких дивидендов неизвестной компании, покупатель может оказаться в конце хозяйственного года ни с чем. Акции солидных, стабильно прибыльных и выплачивающих своим акционерам дивиденды обществ, хотя и не сулят фантастически быстрого обогащения, - надежнее.

 

3. Размещение и обращение акций.

Размещение акций чаще всего есть их продажа на рынке акционерным обществом самостоятельно или через профессиональных рыночных торговцев. Купля – продажа акций при их размещении отсутствует в случае учреждения акционерного общества.

Обращение акций есть их купля – продажа на фондовом рынке, т. е. только между инвесторами. Но в случаях, установленных законом, само акционерное общество может выступать на рынке в качестве покупателя собственных акций. Нужно помнить, такие ситуации возникают в случаях приобретения или выкупа ϲʙᴏих собственных (ранее размещенных) акций акционерным обществом:

1) приобретение акций акционерным обществом – ϶ᴛᴏ их покупка на рынке по инициативе самого акционерного общества. Приобретение акций разрешается в случае принятия решения об уменьшении уставного капитала акционерного общества на установленную величину или по иным причинам (в случае принятия ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙующего решения). Но в последнем случае номинальная стоимость приобретаемых акций может составить не более 10 % от номинальной стоимости акций, находящихся в обращении;

2) выкуп акций акционерным обществом – ϶ᴛᴏ их покупка по требованию самих акционеров. Акционерное общество обязано по требованию акционеров выкупить у них акции, но при ϶ᴛᴏм сумма средств, направляемых на выкуп, не может превышать 10 % стоимости чистых активов общества на дату принятия решения.

Выкупать акции могут требовать только акционеры, кᴏᴛᴏᴩые голосовали против или не принимали участия в голосовании по вопросам:

• реорганизации общества;

• совершения крупной сделки (одобрение кᴏᴛᴏᴩой требуется общим собранием);

• изменения устава, приводящего к ограничению их прав.

Купля – продажа акций осуществляется на биржевом или внебиржевом фондовых рынках. При этом деление между указанными рынками в условиях развития электронных форм торговли фактически стирается.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая стоимость акции.

Цена, по которой акция продается и покупается, называется курсом акции. На фондовом рынке у акции имеются только две оценки, являющиеся предметом соглашения – это номинальная стоимость акции и рыночная цена акции.

Номинальная стоимость акции – первоначальная цена, по которой акционерное общество реализует акции при своем учреждении. Иначе говоря, номинальная стоимость – это стоимость, указанная на акции при их выпуске.

Номинальная стоимость акции необходима для:

1. Определения величины уставного капитала акционерного общества, частицу которого она представляет по закону;
2. Установления (по закону) тех или границ, связанных с изменением уставного капитала или обращением акции;
3. Иных целей, связанных с регулированием деятельности акционерного общества.

Номинальная стоимость акции есть предмет идеального соглашения между эмитентом и инвестором в процессе подготовки эмиссии. Номинальная стоимость акции может изменяться. При увеличении номинальной стоимости акции необходимо зарегистрировать выпуск акций с новым номиналом и изъять из обращения прежние акции (при наличной форме выпуска) или сертификаты прежних акций (при безналичной форме выпуска) и выдать акционерам новые акции или сертификаты.

Номинальная стоимость  акции является основой для определения эмиссионной и рыночной стоимости, а также исчисления дивиденда. По номинальной стоимости акции определяется доля акционера при выплате ему средств в случае ликвидации акционерного общества.

Рыночная стоимость – это цена, по которой акция покупается и продается на вторичном рынке. Эта цена формируется под влиянием рыночной конъюнктуры и определяется спросом и предложением, уровнем доходности на смежных сегментах финансового рынка, инфляционными ожиданиями и другими факторами. Рыночная цена обычно устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает действительную цену акции при условии большого объема сделок.

Рыночной стоимостью является результат непосредственного соглашения между участниками фондового рынка как его продавцами и покупателями. Теоретически ее нижней границей является номинальная стоимость акции. На практике рыночная цена может упасть ниже номинальной уже в силу того, что процесс ликвидации акционерного общества занимает существенное время.

На  каждый конкретный момент времени суммируется  конкретное количество спроса, а также предложений. Вследствие этого, показатель рыночной стоимости не является постоянной стабильной величиной, а изменяется в зависимости от спроса инвесторов и биржевых игроков.  
     Помимо  выше сказанного, можно сказать, что  на рыночную стоимость акций также влияет и складывающаяся конъюнктура рынка и другие факторы, которые составляют основной спрос на ценные бумаги. Это также и общая деловая активность, и размеры дивидендов, которые выплачивает организация.