Виды иностранных инвестиций. Предпринимательский капитал. Прямы зарубежные и портфельные инвестиции

А) Частное предпринимательство - форма осуществления экономической активности от имени предприятия или предпринимателя (если такая деятельность осуществляется без найма рабочей силы, в форме индивидуальной трудовой деятельности). 

Б) Государственное предпринимательство -  форма осуществления экономической активности от имени предприятия, учрежденного:

 

- государственными органами управления, которые уполномочены в соответствии  с действующим законодательством  управлять государственным имуществом; 
- органами местного самоуправления.

 

Государственное предпринимательство, как показывает опыт, не может осуществляться столь же эффективно, сколь частное  предпринимательство. Основная причина  заключается в том, что предпринимательские  функции всегда осуществляют конкретные люди. В частном предпринимательстве  эти функции исполняют заинтересованные в процветании предприятия люди, проявляющие способности к делу. В государственном секторе за осуществление предпринимательских  функций принимаются люди, назначаемые  на основании стажа, а не по заслугам.

 

2. Товарищества - организационная форма предпринимательства, когда и организация производственной деятельности, и формирование уставного капитала осуществляется совместными усилиями двух или более лиц (физических и юридических). Каждое из них имеет определенные права и несет определенную ответственность в зависимости от доли в уставном фонде и места, занимаемого в структуре управления таким товариществом. 

А) Хозяйственное товарищество - это коммерческая организация, обладающая на правах собственности обособленным имуществом, с разделением на доли уставным или складочным капиталом.

Б) Полное товарищество - отличается двумя основными признаками: предпринимательская деятельность его участников считается деятельностью самого товарищества, а по его обязательствам любой из участников отвечает всем своим имуществом, в том числе и не переданным товариществу в качестве вклада. Этим обусловлены и особенности правового положения данной формы предприятия и ее участников.

В) Товарищество на вере -  это объединение нескольких физических и (или) юридических лиц для совместной хозяйственной деятельности на основе договора. Складочный капитал товарищества формируется на основе вкладов и долей, вносимых его участниками. Именно в возможности внесения в складочный капитал вкладов или долей и проявляется отличие товарищества на вере от полного товарищества. Участники, которые вносят свои доли в формируемый складочный капитал товарищества на вере, именуются полными товарищами. Участники, которые вносят в складочный капитал не доли, а вклады, называются вкладчиками.

 

3. Хозяйственные общества: 

А) Хозяйственное общество - это коммерческая организация, уставный фонд которой формируется одним или несколькими физическими лицами и (или) юридическими лицами путем внесения ими своих долей (или полной величины уставного капитала, если в качестве учредителя выступает одно лицо). В качестве долей могут рассматриваться денежные или материальные средства, интеллектуальный капитал, ценные бумаги или имущественные права, имеющие денежную оценку.

Б) Общество с ограниченной ответственностью - это разновидность объединения капиталов, не требующих личного участия своих членов в делах общества. Характерными признаками этой формы предприятий является деление его уставного капитала на доли участников и отсутствие ответственности последних по долгам общества. Имущество общества, включая его уставный капитал, принадлежащий ему самому как юридическому лицу, не образуют объекта долевой собственности участников. Участники общества с ограниченной ответственностью не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

В) Общество с дополнительной ответственностью - юридическое лицо (хозяйственное общество, учрежденное одним или несколькими физическими лицами). Отличие такой формы хозяйственного общества от общества с ограниченной ответственностью состоит в том, что ответственность по обязательствам такого общества распространяется на имущество учредителя (учредителей), а не только на его вклад в уставный капитал. Кроме того, при наличии двух и более учредителей такого общества в действие вступает положение о солидарном несении ответственности. При банкротстве одного из учредителей его ответственность по обязательствам распределяется между остальными учредителями пропорционально их вкладам.

Г) Акционерное общество - добровольная организация юридических лиц и граждан (в т.ч. и иностранных) для совместной деятельности путем объединения их вкладов и выпуска акций на всю стоимость уставного фонда.

Д) Корпорация - форма объединения предпринимателей (или собственников капитала) для совместного ведения хозяйственной деятельности путем объединения капитала с целью получения прибыли. 

 

 

start="4"

 Малые предприятия:

Малое предприятие может быть создано  и частным лицом, и предприятием, организацией, как государственной , так и общественной. Во-первых, оно может быть “одноклетчатым” и более сложным, иметь филиалы, участки, представительства. Во-вторых, разнообразны цели, ради которых может быть создано предприятие: художественные и подсобные промыслы, оказание всевозможных услуг населению, запуск практически любой деятельности, не запрещенной законом. В-третьих, привлекает относительно простая процедура учреждения и регистрации.

 

5. Кооперативы:

А) Производственный кооператив (артель) -  коммерческая организация со статусом юридического лица, представляющая собой добровольное объединение граждан для совместной (по средствам объединения собственности и усилий) производственной или иной хозяйственной деятельности. Собственность такого кооператива складывается из паев. Деятельность кооператива строится на личном участии его членов в производственной деятельности, хотя в кооперативах допускается участие и юридических лиц.

Б) Потребительским кооперативом - признается добровольное объединение граждан и юридических лиц на основе членства с целью удовлетворения материальных и иных потребностей участников, осуществляемое путем объединения его членами имущественных паевых взносов. Доходы, полученные потребительским кооперативом от предпринимательской деятельности, осуществляемой кооперативом в соответствии с законом и уставом, распределяются между его членами. 

 

6. Индивидуальный предприниматель - является лицо, которое ведет дело за свой счет, лично занимается управлением бизнесом и несет личную ответственность за обеспечение необходимыми средствами, самостоятельно принимает решения. Его вознаграждением является полученная в результате предпринимательской деятельности прибыль и чувство удовлетворения, которое он испытывает от занятия свободным предпринимательством. Но наряду с этим он должен принять на себя весь риск потерь в случае банкротства его предприятия. 

 

 

4. Прямые  инвестиции:

А) Понятие: 

Вложения (инвестиции) денежных средств в материальное производство и сбыт с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности (прямые инвестиции обеспечивают обладание контрольным пакетом акций).

В соответствии с принятой международной  классификацией иностранных инвестиций, к прямым инвестициям относятся инвестиции, в результате которых инвестор получает долю в уставном капитале предприятия не менее 10 %. Приобретение доли в капитале предприятия не менее этой величины даёт возможность непосредственно участвовать в управлении предприятием, в частности иметь своего представителя в совете директоров. Прямые инвестиции позволяют непосредственно влиять на проинвестированный бизнес. В современном мире прослеживается тенденция к увеличению объёма именно прямых инвестиций и сокращению портфельных.

Прямые инвестиции обычно осуществляются через фонды Private Equity  (фонды прямых инвестиций) — специализированные компании, имеющие обязательства своих «подписчиков» перечислять заранее согласованные суммы денег в случае одобрения фондом тех или иных сделок. Интерес подписчика заключается в получении прибыли после закрытия фонда через 3-5 лет после создания за счёт продажи всех проинвестированных компаний стратегическим инвесторам или другим фондам.

 

 Б) Характер прямых вложений:  

Прямые инвестиции можно рассматривать  как совокупность нескольких экономических  параметров: капитала, занятости, технологий и оборудования.

 

1. Капитал:

Прямые инвестиции - это лишь одна из форм международного движения капиталов, которое включает еще государственные  займы, кредиты и портфельные  инвестиции. Все это призвано дополнить  собственные сбережения стран, привлекающих капитал. Прямые инвестиции имеют ряд  преимуществ, ставших очевидными в  ходе текущего финансового кризиса  в различных странах. В отличие  от займов, подразумевающих обязательные фиксированные выплаты заимодателю, независимо от экономической ситуации, сложившейся в стране-должнике, инвестиции в акции обязывают лишь платить  дивиденды, если это возможно. Еще  одно преимущество заключается в  том, что в отличие от портфельных  инвестиций иностранные прямые вложения носят долгосрочный характер, что  дает дополнительные гарантии получателю инвестиций и подразумевает стабильность.

 

2. Занятость:

 

 Иностранные компании, работающие на национальных рынках, предоставляют  населению этих стран рабочие  места и заработную плату выше сложившегося там уровня. К примеру, в шести странах (Аргентине, Бразилии, Чили, Мексике, Филиппинах и Индии) инвесторы  создали рабочие места в общей  сложности для 2 млн. человек, не считая организации рабочих мест в компаниях, предоставляющих товары и услуги иностранным инвесторам. Размеры такой косвенной занятости даже превышают предоставление рабочих мест напрямую, по некоторым оценкам, коэффициент может составлять 1,6. 

 

3. Технологии и оборудование:

 

 Внедрение передовых технологий и  современного оборудования является основополагающим моментом в экономическом развитии страны. Многонациональные корпорации представляют собой хранилища передовых  технологий. Материнские компании внедряют технологии и ноу-хау в свои иностранные  дочерние структуры. Основной приток технологий в развивающиеся страны происходит через транснациональные корпорации. Прямая связь между технологией  и экономическим ростом очевидна.  
 Формы прямых инвестиций обусловливают их макроэкономическое значение. Прямые инвестиции, предоставляя дешевые финансовые средства и передовые технологии, дают их получателю возможность реструктурировать экономику страны, увеличить занятость и в конечном счете снизить социальные проблемы. 

 

В) Политика реформ: 

Ограничения на деятельность иностранных инвесторов носят экспортный или технологический  характер, заключаются в направлении  деятельности инвесторов в ограниченное число отраслей. Иногда правительства  требуют от иностранных инвесторов гарантировать, что их деятельность будет соответствовать стратегии  развития страны.  
Конкурируя за инвестиции, страны используют различный инструментарий, стимулирующий приток иностранных прямых инвестиций в страну. Анализируя мировой опыт, можно утверждать, что притоку инвестиций способствует либерализация инвестиционного режима на законодательном уровне, облегчение налогового бремени для производителей, создание специальных государственных или коммерческих организаций, поддерживаемых государством, облегчающих работу иностранным инвесторам.

Прямые  инвестиции транснациональных корпораций увеличивают скорость реструктуризации различных отраслей на региональном и мировом уровне и трансформируют экономику стран - потребителей инвестиций, делая их крупными экспортерами промышленной продукции или поставщиками услуг на мировой рынок. 

Преимущества  иностранных прямых инвестиций становятся более заметными в условиях свободной  торговли и открытого инвестиционного  режима, конкуренции, макроэкономической стабильности и приватизации. В этих условиях прямые инвестиции помогают странам, привлекающим инвестиции, получать все выгоды мировой экономической  интеграции, что является целью развивающейся  экономики.

 

5. портфельные инвестиции:

А) Понятие:  

инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.

 

 Б) Принцип формирования  инвестиционного портфеля:

При формировании инвестиционного  портфеля следует руководствоваться

следующими соображениями:

·безопасность вложений ( уязвимость инвестиций от потрясений на

рынке инвестиционного капитала);

·стабильность получения дохода;

·ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в

немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в

цене превращаться в наличные деньги.

 

Ситуация, когда все три условия  соблюдены, попросту невозможна. Поэтому

неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Чтобы эффективно вести портфель инвестиций финансовый менеджер должен использовать следующие принципы, которые широко применяются в мировой практике при формировании инвестиционного портфеля:

    

Риск инвестиций в определенный тип ценных бумаг определяется

вероятностью отклонения прибыли  от ожидаемого значения.      Прогнозируемое значение прибыли можно определить на основе обработки      статистических данных о динамике прибыли от инвестиций в эти бумаги в      прошлом, а риск - как среднеквадратическое отклонение от ожидаемой      прибыли.