Источники финансирования инновационной деятельности на макро - и микроуровне

Одной из форм залога является ипотека. "Это разновидность залога именно недвижимого имущества (главным образом земли и строений) с целью получения ссуды.

9. Доходы от  продажи технологий и ноу-хау. Данный способ финансирования безусловно является несколько специфическим, поскольку на первый взгляд может показаться неэффективным торговать лицензиями на технологии производства инновационных товаров, а не самими товарами. Но существуют определенные причины, которые побуждают инновационные фирмы так поступать.

10. Форфейтинг является своеобразной формой трансформации коммерческого кредита в банковский; применяется он в том случае, когда у покупателя (в данном случае, инновационной фирмы) нет средств для приобретения какой-либо продукции, необходимой для внутреннего производства. Покупатель ищет продавца товара, который ему необходим и, заручившись предварительным согласием коммерческого банка (третьего участника сделки), договаривается о его поставке на условиях форфейтинга. После заключения контракта на поставку необходимой продукции инновационная фирма передает продавцу комплект векселей, общая стоимость которых равна стоимости продаваемого объекта с учетом процентов за отсрочку платежа, т.е. за предоставленный коммерческий кредит. Продавец товара передает полученные от инновационной фирмы векселя банку без права оборота на себя и сразу получает деньги за реализованный товар. Оговорка "без права оборота на себя" освобождает продавца от имущественной ответственности в случае, если банк не сумеет взыскать с векселедателя указанные в векселе суммы. Таким образом, фактически данный метод финансирования сродни коммерческому кредиту, который оказывает банк. В некоторых случаях (неблагоприятная кредитная история покупателя) банк может потребовать безусловной гарантии платежа в виде залога каких-либо своих активов.

11. Факторинг. Это комплекс финансовых услуг, оказываемых банком клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Для инновационной фирмы эти услуги могут включать: финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков учет состояния дебиторской задолженности и регулярное предоставление соответствующих отчетов клиенту контроль за своевременностью оплаты и работа с дебиторами. Факторинг является долгосрочной программой финансирования оборотного капитала, договор факторингового обслуживания заключается на неопределенный срок и будет действовать сколь угодно долго, пока обе стороны удовлетворены взаимным сотрудничеством.

Источники  косвенного финансирования инновационных проектов. К ним относятся:

1. Покупка и аренда  материально-технических средств, любого  материального имущества и прочих  имущественных прав в кредит  на срок, увязанный со сроком  реализации инновационного проекта  и получения от него прибылей, за счет которых будет обслуживаться  и погашаться товарный кредит;

2. Покупка при той же  синхронизации с ожидаемыми доходами  от проекта материального имущества  и прочих имущественных прав  в рассрочку (с получением прав  пользования ими без прав собственности, которые перейдут к покупателю  только после окончательной выплаты  рассрочки и процентов; в случае  невыплаты очередных сумм рассрочки  и процентов собственник изымает имущество у покупателя, лишает его прав пользования);

3. Приобретение лицензии  на технологию, заложенную в инновационный  проект, с полным комплектом услуг  и поставок при оплате лицензии  исключительно в форме "роялти" (процента, в данном случае весьма  высокого, от объема продаж продукции, услуг, освоенных по лицензии);

4. Размещение акций и  иных видов ценных бумаг с  оплатой непосредственно в форме  поставок или сдачи в аренду  потребных материально-технических (включая площади, земли и т.п.) и информационных (патенты, ноу-хау) ресурсов, равных по их рыночной (договорной оценке стоимости  размещенных бумаг);

5. То же при привлечении  вкладов в натуре от партнеров  в уставные фонды собственного  либо целевого совместного предприятия, в обеспечение совместных проектов  или консорциумов;

6. Привлечение трудовых  ресурсов, найм работников с оплатой  в ценных бумагах фирмы, выпущенных  под инновационный проект (практически  с оплатой будущими дивидендами  из прибылей по инвестиционному  проекту).

Суть данных методов очевидна и сводится к тому, что обеспечение инновационных проектов осуществляется непосредственно потребными для их реализации материально-техническими, трудовыми и информационными ресурсами - минуя стадию привлечения денег и расходования их на приобретение этих ресурсов.  

 

 

 

 

 

 

2. Рассчитайте лизинговые платежи по договору финансового лизинга с полной амортизацией.

          Условия договора:

1. Стоимость имущества-предмета договора – 1600 тыс. руб.;
2. Срок договора 5 лет;
3. Норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 20% годовых;
4. Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателями на приобретение имущества – 12% годовых;
5. Величина использованных кредитных ресурсов – 800 тыс. руб.;
6. Процент комиссионного вознаграждения – 4% годовых;
7. Дополнительные услуги лизингодателя – 10 тыс.руб.;
8. Ставка налога на добавочную стоимость – 18%;
9. Лизинговые взносы осуществляются ежегодно, равными долями, начиная с первого года.

      Рассчитаем  среднегодовую стоимость имущества (тыс. руб.)

Год	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1-й	1600	320	1280	1440
2-й	1280	320	960	1120
3-й	960	320	640	800
4-й	640	320	320	480
5-й	320	320	0	160

   

      Расчет  общей суммы лизинговых платежей  осуществляется по формуле:

       ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС

    где АО – амортизированные отчисления, причитающиеся лизингодателю в текущем году; ПК – плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества – объекта договора лизинга; КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга; НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

     Амортизационные  отчисления рассчитываются по  формуле:

              АО = БС * На.о. / 100     

       где БС – балансовая стоимость имущества – предмета договора лизинга, млн руб.; На.о. – норма амортизационных отчислений, %.

       Плата  за используемые лизингодателем  кредитные ресурсы (млн руб.) на  приобретение имущества – предмета  договора рассчитываются по формуле:

            ПК = КР * СТкр / 100

         где СТкр – ставка за кредит, % годовых.

        При  этом имеется в виду, что  в  каждом расчетном году t плата за используемые кредитные ресурсы (млн руб.) соотносится со среднегодовой остаточной стоимостью имущества – предмета договора:

             КРt = Q(OCн + ОСк) / 2

        где  ОСн и ОСк – расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн руб.; Q – коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, Q = 1.

       Комиссионное  вознаграждение может устанавливаться  по соглашению сторон в процентах  от:

      а) балансовой  стоимости имущества – предмета  договора;

      б) среднегодовой  остаточной стоимости имущества.

       В соответствии  с этим расчет комиссионного  вознаграждения осуществляется  по формуле:

           КВt = р * БС

      где р – ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества

      или

          КВt = ОСн = ОСк / 2 * Ctк.в / 100

       где Ctк.в – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества – предмет договора.

        Плата  за дополнительные услуги (млн  руб.) в расчетном году t определяется по формуле:

           ДУt = Р + Р1 +…+ Рt +…+ Рn / Т

        где Р, Р1…Рn – расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, млн руб.; Т – срок договора, лет.

        Размер  налога на добавленную стоимость (млн руб.) в расчетном году t определяется по формуле:

          НДСt = Вt * СТндс / 100

        где Вt – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, млн руб.; СТндс – ставка налога на добавленную стоимость, %.

       Сумма  выручки в расчетном году t определяется по формуле:

         Вt = AOt + ПКt + КВt + ДУt

   Рассчитаем общую  сумму лизинговых платежей по  годам. 

       1-й год

       АО1 = 1600 * 0,2 = 320 тыс. руб.

       ПК1 = 1440 * 0,12 = 172,8 тыс. руб.

       КВ1 = 1440 * 0,04 = 57,6 тыс. руб.

       ДУ1 = 10 / 5 = 2 тыс. руб.

        В1 = 320 + 172,8 + 57,6 + 2 = 552,4 тыс. руб.

        НДС1 = 552,4 * 0,18 = 99,432 тыс. руб.

        ЛП1 = 320 + 172,8 + 57,6 + 2 + 99,432 = 651,832 тыс. руб.

        2-й  год

        АО2 = 1600 * 0,2 = 320 тыс. руб.

        ПК2 = 1120 * 0,12 = 134,4 тыс. руб.

        КВ2 = 1120 * 0,04 = 44,8 тыс. руб.

        ДУ2 = 10 / 5 = 2 тыс. руб.

         В2 = 320 + 134,4 + 44,8 + 2 = 501,2 тыс. руб.

        НДС2 = 501,2 * 0,18 = 90,216 тыс. руб.

        ЛП2 = 320 + 134,4 + 44,8 + 2 + 90,216 = 591,416

        3-й  год 

        АО3 = 1600 * 0,2 = 320 тыс. руб.

        ПК3 = 800 * 0,12 = 96 тыс. руб.

        КВ3 = 800 * 0,04 = 32 тыс. руб.

        ДУ3 = 10 / 5 = 2 тыс. руб.

         В3 = 320 + 96 + 32 + 2 = 450 тыс. руб.

         НДС3 = 450 * 0,18 = 81 тыс. руб.

         ЛП3 = 320 + 96 + 32 + 2 + 81 = 531 тыс. руб.

          4-й год

          АО4 = 1600 * 0,2 = 320 тыс. руб.

          ПК4 = 480 * 0,12 = 57,6 тыс. руб.

          КВ4 = 480 * 0,04 = 19,2 тыс.руб.

          ДУ4 = 10 / 5 = 2 тыс. руб.

          В4 = 320 + 57,6 + 19,2 + 2 = 398,8 тыс. руб.

          НДС4 = 398,8 * 0,18 = 71,784 тыс. руб.

          ЛП4 = 320 + 57,6 + 19,2 + 2 + 71,784 = 470,584 тыс. руб.

           5-й год

          АО5 = 1600 * 0,2 = 320 тыс. руб.

          ПК5 = 160 * 0,12 = 19,2 тыс. руб.

          КВ5 = 160 * 0,04 = 6,4 тыс. руб.

          ДУ5 = 10 / 5 = 2 тыс. руб.

          В5 = 320 + 19,2 + 6,4 + 2 = 347,6 тыс. руб.

          НДС5 = 347,6 * 0,18 = 62,568 тыс. руб.

          ЛП5 = 320 + 19,2 + 6,4 + 2 + 62,568 = 410,168 тыс. руб.

     Общая сумма  лизинговых платежей за весь  срок договора лизинга:

     ЛП1 + ЛП2 + ЛП3 + ЛП4 + ЛП5 = 651,832 + 591,416 + 531 + 470,584 +       410,168 = 2655 тыс. руб.

   Расчет размера  ежегодного лизингового взноса (млн  руб.), если договором предусмотрена  ежегодная выплата, осуществляется  по формуле:

         ЛВг = ЛП / Т

        ЛВг = 2655 / 5 = 513 тыс. руб.

     Состав затрат  лизингополучателя 

Состав затрат	Сумма, тыс. руб.	% суммы
Амортизация отчисления	1600	8000
Оплата процентов за кредит	480	2400
Комиссионное вознаграждение	160	800
Оплата дополнительных услуг	10	50
Налог на добавленную стоимость	405	2025
Итого	2655	13275