динамика  ставки рефинансирования в 2009-2010 г 

 

     

     ОГЛАВЛЕНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ 4

1 СТАВКА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ  КАК ИНСТРУМЕНТ  ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ  ПОЛИТИКИ 5

2 ДИНАМИКА СТАВКИ  РЕФИНАСИРОВАНИЯ  В 2009-2010г. 7

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 9

ЛИТЕРАТУРА 10 

 

     ВВЕДЕНИЕ

 

     Ставка  рефинансирования является одним из важнейших инструментов денежно-кредитной  политики государства, позволяющим  регулировать количество денег в  стране, а соответственно  - уровень  инфляции. Чем ниже ставка рефинансирования – тем надежнее финансовая система страны. Изменение ставки рефинансирования, как правило, осуществляется Банком России с целью согласования номинальных процентных ставок с уровнем инфляции, а также воздействия на параметры денежного обращения и валютный курс. Повышение ставки приводит к «удорожанию» денег, снижению спроса на централизованные кредиты и «сжимает» размеры денежного обращения, что, в свою очередь, должно приводить к укреплению национальной валюты. В долгосрочном периоде ставка рефинансирования выступает в роли якоря для рыночных процентных ставок и оказывает влияние на объемные показатели кредитно-депозитных операций коммерческих банков.

     Цель  исследование состоит в анализе  динамики изменения ставки рефинансирования за период 2009-2010 годы.

     Задачи  исследования состоят в определении  особенностей ставки рефинансирования как инструмента денежно-кредитной  политики, а также анализе ее динамики.

     Методологической  основой работы стали материалы, размещенные на сайтах Центрального банка Российской Федерации (Банке  России), журнала «Эксперт Онлайн». Также были использованы нормативные  акты из онлайн базы информационной системы  «Консультантъ».

 

     

     1 СТАВКА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ КАК  ИНСТРУМЕНТ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

 

     Разработку  и реализацию денежно-кредитной  политики в стране осуществляет Центральный  банк. Денежно-кредитная политика является составной частью экономической политики государства, главные стратегические цели которой - повышение благосостояния населения и обеспечение максимальной занятости. Исходя из этой долгосрочной стратегии, основными ориентирами макроэкономической политики правительства обычно выступают обеспечение роста ВВП и снижение инфляции.

     Конечные цели денежно-кредитной политики формулируются в соответствии с принятыми на текущий год целями макроэкономической политики.

     Разработка  денежно-кредитной политики осуществляется непосредственно Банком России.

     Основные  направления единой государственной  денежно-кредитной политики на предстоящий  год содержат анализ состояния и  прогноз развития экономики РФ, основные ориентиры, параметры и инструменты  единой государственной денежно-кредитной  политики.

     Основные  инструменты и методы, которыми может  пользоваться Банк России при разработке и реализации денежно-кредитной  политики, определены Законом «О Центральном  банке Российской Федерации (Банке  России)». К ним относятся:¹

     - ставки процента по операциям  Банка России;

     - нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные  требования);

     - операции на открытом рынке;

     - рефинансирование кредитных организаций;

     - валютные интервенции;

     - установление ориентиров роста  денежной массы;

     - прямые количественные ограничения;

     - эмиссия облигаций от своего  имени.

     Процентная  политика Центрального банка РФ используется для воздействия на рыночные ставки процента. Банк России может устанавливать одну или несколько ставок процента по различным видам операций или проводить процентную политику без их фиксации. Ставки процента Центрального банка РФ - это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции.

     Важной  особенностью процесса регулирования  ставок процента в экономике в  настоящее время является то, что  Центральный банк РФ не оказывает  непосредственного воздействия  на рыночные ставки процента, в частности  на ставки по операциям банков со своими клиентами, которые определяются количеством  денег в обращении, эффективностью посреднической деятельности банков, развитием и стабильным функционированием  финансовых рынков. Влияние Центрального банка РФ на уровень ставок процента осуществляется в основном посредством  регулирования денежного предложения  и принятия мер по повышению устойчивости и эффективности банковской системы. В этих условиях ставка рефинансирования Центрального банка РФ является для  коммерческих банков лишь ориентиром, отражающим характер проводимой денежно-кредитной  политики.

     Коммерческие  банки, заключая кредитные и депозитные договоры, отнюдь не руководствуются  ставкой рефинансирования Банка  России. Устанавливаемые ими ставки процента по кредитам реально определяются стоимостью привлеченных ресурсов, уровнем  прочих расходов банка, уровнем кредитных  рисков, планируемой нормой прибыли. Ставки процента Банка России пока не оказывают адекватного влияния  на ставку межбанковского рынка, который  остается узким из-за сохраняющегося взаимного недоверия банков. Этот же фактор наряду с отсутствием единого  рынка межбанковских кредитов и  должной конкуренции в банковском секторе ограничивает роль ставки межбанковского рынка (на которую Банк России может  оказать прямое влияние, предоставляя банкам кредиты по официальным ставкам) в формировании ставок по депозитам  и кредитам для клиентов банков. Устанавливая официальные ставки по своим операциям, Центральный банк РФ учитывает динамику ставок процента коммерческих банков, однако величина официальных ставок не обязательно  изменяется в соответствии с динамикой  рыночных ставок процента. Банк России, воздействуя на их уровень через  свои операции, стремится к поддержанию  реальных ставок процента на низком положительном  уровне, стимулирующем спрос на заемные  средства со стороны реального сектора  и соответственно экономический  рост.

 

     2 ДИНАМИКА СТАВКИ  РЕФИНАСИРОВАНИЯ В 2009-2010г. 

     В соответствии с «Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов» предполагалось снижение инфляции в 2009 году до 7,0—8,5%. Достижение этой цели во многом определялось макроэкономическими условиями, сформировавшимися в конце 2008 года под влиянием мирового финансово-экономического кризиса. На фоне значительного оттока капитала и продолжающейся политики плавной девальвации в начале года сохранялись высокие девальвационные ожидания. Существенный дефицит ликвидности в банковском секторе и падение кредитной активности оказывали негативное влияние на экономическую динамику. Поэтому одновременно с решением задачи по снижению инфляции Банк России должен был предпринимать меры по сохранению устойчивости банковского сектора и созданию условий для постепенного выхода экономики из кризиса.²

     Ставка  рефинансирования - это один из важнейших  макроэкономических показателей, который  отражает стоимость денег. А именно, под какой годовой процент  Центральный Банк России (ЦБ РФ) выдаёт крупным банкам займы.

     Обычно  проценты по кредитам в банках превышают  уровень ставки рефинансирования. Ставки по депозитам обычно ниже ставки рефинансирования.

     Чем ниже ставка, тем надёжнее финансовая система в стране, и тем доступнее  заёмные средства.

     Соответственно, когда ставка рефинансирования невелика, то становятся доступны кредиты с  разумными процентными ставками. Следовательно увеличиваются инвестиции, растёт экономика, повышается инфляция (хотя не всегда). Чтобы инфляция не росла, центральный банк РФ может  приподнять ставку. И далее так  и продолжается балансирование.

     В 2008 году ставка рефинансирования поднималась  ЦБ РФ для противодействия инфляции. Но благодаря экономическому кризису 2008-2009 - снизился спрос на продукцию, а из-за этого инфляция уменьшилась  примерно в 2 раза. Ограничивать инфляцию стало не так уж и нужно, а стимулировать  экономический рост стало нужно  срочно. В течение 2009 года ЦБ РФ снижал ставку рефинансирования примерно 10 раз.

     24.04.09 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 12,5%.

     14.05.09 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 12,0%.

     05.06.09 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 11,5%.

     13.07.09 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 11,0%.

     10.08.09 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 10,75%.

     15.09.09 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 10,5%.

     30.09.09 Ставка рефинансирования  Банка России снижена до 10,0%.

     30.10.09 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 9,5%.

     25.11.09 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 9%.

     28.12.09 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 8,75%.

     24.02.10 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 8,5%.

     29.03.10 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 8,25%.

     30.04.10 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 8%.

     01.06.10 Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 7,75%.³

     В настоящее время Совет директоров Банка России оставил без изменения  ставку рефинансирования — на уровне 7,75% — и другие ставки по своим  операциям, несмотря на ускорение темпов инфляции в годовом исчислении до 5,9% на 23 августа. Об этом сообщили в  департаменте внешних и общественных связей ЦБ РФ по итогам сегодняшнего заседания.

     «Однако Банк России в настоящее время  не видит достаточных оснований  для того, чтобы сделать вывод  о негативном влиянии указанных  ценовых шоков на инфляцию в среднесрочной  или долгосрочной перспективе. Банк России продолжит отслеживать воздействие  указанных факторов на инфляционные процессы», - отметили в Центробанке.

     Банк  России в июне завершил начавшийся в апреле 2009 года цикл снижения ставок. За этот период ставка рефинансирования сокращалась 14 раз — с 13 до 7,75%.⁴

 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

     Ставка  рефинансирования является инструментом денежно-кредитной политики Центрального банка, направлена на стабилизацию уровня инфляции в стране. За период с 2009-2010 годы ставка рефинансирования снижалась 14 раз от 12,5 до 7,75%. Основная причина такой динамики заключается в необходимости поддержания российской экономики после кризиса 2008 года. Уровень инфляции в 2009 году снизился ввиду сокращения потребительского спроса на товары и услуги, в целях стимулирования развития банковского сектора, в частности, рынка потребительского кредитования Банком России было принято решение о снижении ставки рефинансирования. Несмотря на ускорение уровня инфляции, Банк России оставляет ставку рефинансирования на уровне 7,75 %, т.к. вывод о негативном влиянии указанных ценовых шоков на инфляцию необходимо делать в среднесрочной или долгосрочной перспективе.

 

     ЛИТЕРАТУРА

 

1. Меры денежной политики. - [Электрон. ресурс]. - Режим доступа:  http://cbr.ru/analytics/standart_system/print.asp?file=policy.html, свободный
2. Состояние денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики в первом полугодии 2010 года. - [Электрон. ресурс]. - Режим доступа:http://cbr.ru/publ/Vestnik/ves100901050.pdf, свободный
3. Стабильная ставка. - [Электрон. ресурс]. - Режим доступа:  http://www.expert.ru/2010/08/31/stavka/, свободный
4. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» № 175-ФЗ. -[Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=94168#F47FC8DF569239FBFD16F1CD015F019E, свободный