Финансовые потоки в системе финансовых предприятий

Таким образом, управление денежными  потоками — важнейший элемент  финансовой политики предприятия, оно  пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии  трудно переоценить, поскольку от его  качества и эффективности зависит  не только устойчивость предприятия  в конкретный период времени, но и  способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу. [8, с. 204]

3 Методы анализа денежных  потоков

Оценка денежного потока прямым методом. Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности. [9, с. 118]

Прямой метод основан  на анализе движения денежных средств  по счетам предприятия:

·  Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.

·  Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

·  Устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период.

В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам. [10, с. 91]

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи  полученного финансового результата и изменения абсолютного размера  денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

Необходимо помнить, что совокупный денежный поток должен быть равен разности начального и конечного сальдо денежных средств за период.

Косвенный метод расчета потока денежных средств можно рассматривать как взаимосвязь полученной предприятием за отчетный период чистой нераспределенной прибыли и изменения остатка денежных средств.

Вопрос о такой взаимосвязи  часто возникает у руководителей  предприятий: они хотят знать, в  какие денежные средства воплощена  нераспределенная прибыль, и какие  факторы обуславливают отличие  величины прибыли от суммы притока  денежных средств за период.

Косвенный метод основан  на анализе движения денежных средств  по направлениям деятельности, он показывает, как овеществлена прибыль компании или инвестированы "живые" деньги.

Косвенный метод базируется на отличии величины потока денежных средств от размера чистой прибыли. При расчете мы будем корректировать чистую прибыль от основной деятельности на величину изменений, неучтенных в ней. [11, с. 218]

Для того чтобы получить изменение остатка денежных средств  за период, к чистой нераспределенной прибыли необходимо прибавить:

• приращение собственного капитала за счет прочих причин,
• приращение кредитов и займов,
• приращение износа амортизируемых внеоборотных активов

и вычесть:

• приращение внеоборотных активов (по первоначальной или восстановительной стоимости),
• приращение запасов,
• приращение дебиторской задолженности,
• приращение краткосрочных финансовых вложений.

При этом следует иметь  в виду, что приращения за отчетный период могут быть как положительными, так и отрицательными; при вычитании  они соответственно меняют знак на противоположный. [12, с. 347]

Все методы расчета величины денежного потока используются как  для целей оперативного управления, так и для выявления тенденций  развития компании. В оперативном  управлении прямой метод может быть использован для контроля за процессом  формирования прибыли и выводов  относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам. Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязь полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств компании.

В долгосрочной перспективе  прямой метод расчета величины денежного  потока дает возможность оценить  ликвидность предприятия, поскольку  детально раскрывает движение денежных средств на счетах, а также показывает степень покрытия инвестиционных и  финансовых потребностей предприятия имеющимися у него денежными ресурсами.

Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном  управлении является то, что он позволяет  установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе  косвенный метод позволяет выявить  наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации. [13, с. 83]

По результатам анализа  денежных потоков можно сделать  заключения по следующим вопросам:

• В каком объеме и из каких источников получены денежные средства, и каковы основные направления их расходования.
• Способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение.
• В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам.
• Достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности.
• Достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах.
• Чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.

Более эффективное управление денежным потоком повышает степень  финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:

• Улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;
• Росту продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;
• Улучшению управления долговыми обязательствами;
• Возможности высвобождения средств для инвестирования в "зоны роста" при относительно небольших затратах;
• Большему количеству альтернатив финансовой реструктуризации;
• Созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, а также ее финансового состояния в целом (особенно при анализе денежных потоков по сферам деятельности);
• Возможности быстрого реагирования на изменения в рыночной среде. [14, с. 172]

                                      ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Повышение суммы чистого  денежного потока предприятия может  быть обеспечено за счет осуществления  следующих основных мероприятий:

• снижения суммы постоянных, переменных издержек;
• осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
• осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
• использования метода ускоренной амортизации основных средств;
• сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;
• продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
• усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации  денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

 

 

 

 

Список литературы:

 

1. Финансовый менеджмент: учеб. пособие по специализации “Менеджмент орг.” / И.М.Карасева, М.А.Ревякина; под ред. Ю.П. Анискина. - 2-е изд., стер. - Москва: Омега-Л, 2007

2.Финансовый менеджмент: Учебник для студ. вузов, обуч. по спец. «Менеджмент»/ Гос. ун-т упр.; A.M. Ковалева, Н.Б. Москалева, М.Б. Траченко и др.; Под ред. A.M. Ковалевой. - М.: ИНФРА - М, 2002. - 284 с.

3. Балабанов И.Т. Основы  финансового менеджмента: Учебное  пособие для сред. спец. учеб. завед./ И.Т. Балабанов. - 3-е изд., доп. и перераб.-М.: Финансы и статистика, 2005.-528с.

4. Галасюк В.В. Новое – это хорошо забытое старое, или о необходимости использования “правовой концепции” при определении понятия “активы”//Фондовый рынок.-2000.-№29.-С.2-5.

5. Галасюк В.В. Должны ли быть одинаковыми ставки дисконтирования для положительных и отрицательных условных денежных потоков?//Финансовая консультация.-1999.-№45-48.-С.12-17.

6. Галасюк В.В. К проблеме использования понятия “условный денежный поток”//Академічний огляд.-2000.-№1.-С.54-56.

7. Галасюк В.В. О необходимости использования понятия “условный денежный поток”//Фондовый рынок.-2000.-№18.-С.18-20.

8. Галасюк В.В. Условные денежные потоки и пространство//Фондовый рынок.-2000.-№ 28.-С.15-16.

9. Галасюк В.В. О необходимости использования понятия “условный денежный поток”//Финансовые риски.-2000.-№1.-С.125-128.

10. Галасюк В.В. Условные денежные потоки и пространство//Финансовые риски.-2000.-№1.-С.120-122.

11. Галасюк В.В., Вишневская-Галасюк А.В., Галасюк В.В. Принципиально новый подход к отражению активов на базе концепции CCF//www.galasyuk.dnepr.net

12. Международные стандарты  финансовой отчетности 1999: издание на русском языке М.: Аскери-АССА, 1999 – 1135 с.

13. Международные стандарты  оценки. Кн. 2, Г.И. Микерин (руководитель), М.И. Недужий, Н.В. Павлов, Н.Н. Яшина. - М.: ОАО “Типография “НОВОСТИ”, 2000. - 360с.

14. www.mrsa.ru/menu_md.htm

15. Соколов Я. В. Основы  теории бухгалтерского учета.  – М.: Финансы и статистика, 2000. – 496 с.: ил.

16. Мэтьюс М.Р., Перера М.Х.Б. Теория бухгалтерского учета: Учебник/Пер. с англ. под ред. Я.В. Соколова, И.А. Смирновой.-М.: Аудит, ЮНИТИ, 1999.-663 с.