Инвестиционная политика в Республике Казахстан

Процесс инвестирования зависит от таких важных факторов, как ожидаемой нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены.

 

2 Классификация инвестиций и их структура

 

       Для  учета, анализа и повышения  эффективности инвестиции необходимо  их научно – обоснованная классификация  как на макро-, так и на микроуровне.  Продуманная и в научном плане  обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. В бытность плановой экономики и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

        По признаку целевого назначения будущих объектов – это их распределение по отраслям народного хозяйства – отраслевая структура, которая в свою очередь образует два подразделения – вложения в объекты производственного назначения и объекты непроизводственного назначения.

        По формам  воспроизводства основных фондов  – на новое строительство,  на расширение и реконструкцию  действующих предприятий, и на техническое перевооружение.

        По источникам  финансирования – на централизованные  и децентрализованные.

        По направлению  использования – на производственные  и непроизводственные.

 По объектам их приложения  – инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов:, Финансовые инвестиции (приобретение акций, облигаций, и других ценных бумаг). Нематериальные инвестиции ( инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу).

     

8

 В иностранной литературе  приводится классификация портфельных  инвестиций

        По признаку  их влияния и контроля на  фирму , акции которой приобретены  инвестором. Исходя из этого признака  все портфельные инвестиции классифицируются  на:

       - оказывающие существенное влияние (приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;

       - обеспечивающие  контроль (владение инвестором более  50% акций с правом голоса);

       - не позволяющие  установить контроль и не оказывающие существенного влияния (владение менее 20% акций с правом голоса);

       - не позволяющие  установить контроль, но оказывающие  существенное влияние (владение  более 20%, но менее 50% акций с  правом голоса);

       - обеспечивающие  контроль (владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

       Данная классификация  важна для формирования оптимальной  структуры портфельных инвестиций  на предприятии.

 Эффективность использования  инвестиций в значительной степени  зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доли в общих инвестициях.

       Различают общие  и частные структуры инвестиций.

       К  общим структурам инвестиций можно отнести их распределение на реальные и портфельные (капиталообразующие и финансовые).В общем объеме инвестиций наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции. Так в 1996 году, из общего объема инвестиций доля капиталообразующих составила 81%, а финансовых- лишь 19% . В некоторые частные структуры включаются следующие виды структур капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

       Под  технологической структурой –  понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин , оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.

 

 

9

       Увеличение  доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его производственной мощности, а следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции. Анализ технологической структуры капитальных вложений имеет важное значение как в научном, так и практическом плане.

        Воспроизводственная структура - также оказывает существенное влияние на эффективность их использования.

       Под  воспроизводственной структурой  капитальных вложений понимаются  их распределение и соотношение  в общей сметной стоимости  по формам воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. Теория и практика свидетельствует о том, что реконструкция и техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам:

       Во  – первых, сокращается срок ввода  в действие дополнительных производственных  мощностей;

       Во  – вторых, в значительной мере  сокращаются удельные капитальные вложения;

       Динамика  изменения воспроизводственной  структуры реальных инвестиций  в основной капитал может показать  определенные сдвиги или тенденции  как в позитивном, так и в  негативном плане. Негативный  аспект заключается в том, что повышение доли реальных инвестиций в новое строительство автоматически может привести к снижению их доли, направляемой на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение производства, что может отрицательно отразиться на техническом уровне производства и на эффективности инвестиций, а следовательно, и на экономике в целом. Позитивный же аспект в этой тенденции, видится в том, что за анализируемый период ,например, довольно бурно протекал процесс создания малых предприятий и именно за счет этого повысилась доля инвестиций, направляемых на новое строительство. Создание малого бизнеса в РК и повышение его роли в экономике являются необходимым и прогрессивным процессом.

       Важное  значение для экономики республики  имеет также распределение реальных инвестиций по отраслям экономики РК, так как именно от этого распределения в значительной степени зависит ее будущее. Экономическая эффективность капитальных вложений существенно зависит от отраслевой и территориальной (региональной) их структуры.

        Под отраслевой структурой –  понимается их распределение  и соотношение по отраслям  промышленности и экономики в  целом. Ее 

 

10

совершенствование заключается  в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве РК.

       От  планирования отраслевой структуры  капитальных вложений зависит  очень многое, прежде всего сбалансированность  в развитии всех отраслей, оптимальность  его отраслевой структуры, ускорение  научно-технического прогресса и эффективность функционирования всей экономики республики. Государство при помощи например, бюджетных средств и других рычагов может существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры инвестиций в прогрессивном направлении.      

       Важное  значение для эффективности инвестиций  в экономике имеет структура  инвестиций по источникам финансирования  и формам собственности.

       Под  структурой инвестиций по формам  собственности понимаются их  распределение и соотношение  по формам собственности в общей их сумме, т. е. кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности. Существует мнение, что повышение доли частных инвестиций в общей их сумме положительно влияет на уровень их использования, а следовательно, и на экономику республики.

       Под  структурой инвестиций по источникам  финансирования соответственно  понимаются их распределение  и соотношение в разрезе источников  финансирования. Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в повышении доли внебюджетных средств до оптимального уровня. На основе динамики изменений по годам можно представить и проанализировать те изменения, которые произошли под влиянием таких факторов, как в негативных так и в позитивных отношениях. (Например, все большую роль, как источник финансирования стали играть амортизационные отчисления).

Анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет научное и практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что также очень важно для разработки инвестиционной политики.

      

        

                            

 

 

11

 

3  Инвестиционная  политика в Республике Казахстан

 

В процессе перехода Республики Казахстан на рыночные отношения  параллельно создавалась и нормативно – законодательная база в области  инвестиций.

       28 февраля  1997 года №75- 1 ЗРК вышел Закон “О государственной поддержке прямых инвестиций”, в котором регулировались отношения, возникающие в процессе поддержке прямых инвестиций в РК, и в котором определялся единственный государственный орган, уполномоченный осуществлять государственную поддержку и представлять РК – “Агентство РК по инвестициям”, председатель которого назначается и освобождается от должности только Правительством РК.

       Кроме  того 5 апреля 1997 года №3444 Указом  Президента “Об утверждении перечня  приоритетных секторов экономики для привлечения прямых отечественных и иностранных инвестиций “, был определен список наиболее приоритетных и важных производств для привлечения инвестиций до 2000 года . В частности, такие отрасли как:

       1. Производственная  инфраструктура.

       2. Обрабатывающая  промышленность.

       3. Объекты  г. Акмолы.

       4. Жилье,  объекты социальной сферы и  туризма.

       5. Сельское  хозяйство.

       Указом  Президента РК от 6 марта 2000 года  №349 были утверждены правила предоставления  льгот и преференций при осуществлении инвестиционной деятельности.

       Но  иностранных предпринимателей не  устраивала неполнота и нестабильность  нормативно-правовой базы хозяйственной  деятельности, действовавшая система  бухгалтерского учета и отчетности, высокий уровень налогообложения ( несовершенство налоговой системы в РК) и ее изменчивость, дороговизна кредита, коррупция чиновников и самоуправство местных властей, криминал в экономике, отсутствие гарантий безопасности и несоответствие бухгалтерского учета международным стандартам. Все это сыграло и большую положительную роль.

       Так  как бухгалтерский учет – это  международный учет бизнеса, то  его надо было в первую очередь  усовершенствовать и привести  к международному образцу, так  как действующий до 1996 года в РК не соответствовал этому.

       Первым  и важным этапом реформирования  системы бухгалтерского учета  было отменено старое положение  и Указом Президента имеющим  силу Закона, 26 декабря 1995 года  №2732 было введено новое Положение  о бухучете и отчетности с 1 января 1996 года, которое регулировало систему бухгалтерского учета и финансовую отчетность. Кроме того Национальная

 

 

12

 

комиссия по бухучету была преобразована в Департамент  бухгалтерского учета и аудита при  Министерстве финансов Республики Казахстан. Был принят и введен с 1 января 1997 года новый Генеральный план счетов хозяйственно-финансовой деятельности, на основе разработанных к нему Стандартов и Методических указаний к ним – все это позволило приблизить систему бухгалтерского учета к международному уровню.

       Следующим  этапом было совершенствование  налоговой системы, так как  все налоги в конечном итоге  отражаются на финансовом результате  – чистой прибыли, остающейся  в распоряжении предприятия и  которая является одним из  источников для осуществления инвестиций.