Существенный вклад в исследование
капитала внесли представители классической
парадигмы. У. Петти впервые стал исследовать
экономические отношения во взаимосвязи
с отношениями, складывающимися в процессе
общественного производства, что позволило
впоследствии сформировать классический
подход, опирающийся на концепцию кругооборота
капитала и создание прибавочной стоимости.
А. Смит обосновал принципы возникновения,
формирования и функционирования капитала.
Вместе с тем, характеризуя капитал как
накопленный запас вещей или денег (накопленное
богатство), он рассматривал его в статичном
положении, не уделяя должного внимания
его движению. Д. Рикардо трактовал капитал
как средства производства, в то же время,
развивая идеи А. Смита, он значительно
продвинулся в изучении прибыли на капитал
и перераспределения капитала.
Таким образом, в системе понятий
классической политэкономии Капитал характеризуется
тремя существенными чертами:
капитал — это продукт прошлого
труда в отличие от естественных факторов
производства: труда и земли (природы);
капитал — это производственный
или товарный запас в отличие от запасов
для непосредственного потребления;
капитал — это источник дохода
в отличие от накоплений предметов роскоши.
Под капиталом на рынке факторов
производства понимается физический капитал,
или производственные фонды. Последние
можно назвать капитальными благами. К
капитальным благам относятся, во-первых,
жилые здания; во-вторых, производственные
сооружения, машины, оборудование, инфраструктура;
в-третьих, товарно-материальные запасы.
Капитал в широком смысле можно
определить как ценность, приносящую поток
дохода. С этой точки зрения, капиталом
можно назвать и производственные фонды
предприятия, и землю, и ценные бумаги,
и депозит в коммерческом банке, и «человеческий
капитал» (накопленные профессиональные
знания) и т. п. Все перечисленные блага
приносят поток доходов в различных формах:
в виде арендной платы, выплат процентов
по депозитам, дивидендов по ценным бумагам,
земельной ренты и т. д.
Таким образом, можно говорить
о трех сегментах рынка капитала: во-первых,
о рынке капитальных благ, где покупаются
и продаются производственные фонды; во-вторых,
о рынке услуг капитала, где эти фонды
могут быть сданы напрокат за определенную
плату. Для покупки и продажи капитальных
благ субъектам требуются денежные средства.
Следовательно, в-третьих, можно выделить
еще один сегмент рынка капитала – рынок
заемных средств, или ссудного капитала.
Доход, порождаемый ссудным капиталом,
называется процентом.
2.2 Классификация
капитала предприятия
Структуру пассива баланса
предприятия называют финансовой структурой
капитала, отражающей соотношение между
собственными и заемными средствами в
обороте предприятия. Состав собственного
капитала представлен на рис.1.
Рис.1. Собственные средства
предприятия
Уставный капитал предприятия
или уставный фонд государственного предприятия
определяет минимальный размер его имущества,
гарантирующего интересы его кредиторов.
Таким образом, уставный капитал (фонд)
является основным источником собственных
средств предприятий. Минимальный размер
его определяется в соответствии с установленным
законодательно минимальным размером
оплаты труда (МРОТ) в стране. Минимальный
размер уставного капитала (фонда):
открытого АО - 1000-кратная сумма
МРОТ;
закрытого АО и ООО - 100 МРОТ;
государственного унитарного
предприятия - 5000 МРОТ;
муниципального унитарного
предприятия - 1000 МРОТ.
Уставным капиталом (фондом)
выполняются три функции:
1) имущественная функция
- это первоначальная основа формирования
имущества предприятия, начало его деятельности;
2) долевая функция - отражение
в уставном капитале (фонде) доли
собственников предприятия. В акционерном
обществе это выражается с
помощью находящихся в обращении
обыкновенных и привилегированных
акций. В государственном и муниципальном
предприятиях уставный фонд отражает
то, что собственником являются государство
или муниципальные органы;
3) гарантийная функция - гарантия
интересов кредиторов с помощью
минимально зафиксированной суммы
собственных средств предприятия.
Эта сумма определена в уставе
и зарегистрирована соответствующими
органами.
Добавочный капитал является
вторым денежным фондом собственных средств.
Он аккумулирует денежные средства, поступающие
предприятию в течение года, так как включать
их в уставный капитал в это время невозможно.
По итогам года добавочный капитал следовало
бы переводить в уставный, но это делает
незначительное количество предприятий.
Резервный фонд создается в
АО в соответствии с положениями устава,
но не менее 5% от уставного капитала. Он
образуется за счет чистой прибыли путем
ежегодных обязательных отчислений в
размере не менее 5% суммы чистой прибыли
до достижения размера, предусмотренного
уставом.
В широком смысле резервный
фонд предприятия должен использоваться,
в соответствии с мировой практикой, в
двух направлениях:
при недостатке источников
оборотных средств направляться на формирование производственных
запасов, незавершенного производства
и готовой продукции;
при достаточности источников
оборотных средств он направляется в краткосрочные
финансовые вложения.
Нераспределенная прибыль является
важным источником формирования собственного
капитала предприятия (корпорации). Действующее
законодательство России предоставляет
право хозяйствующим субъектам оперативно
маневрировать поступающей в их распоряжение
чистой прибылью.
Собственный капитал характеризуется
следующими основными положительными
особенностями [20; с.94]:
1. Простотой привлечения,
так как решения, связанные с увеличением
собственного капитала (особенно за счет
внутренних источников его формирования)
принимаются собственниками и менеджерами
предприятия без необходимости получения
согласия других хозяйствующих субъектов.
2. Более высокой способностью
генерирования прибыли во всех сферах
деятельности, т.к. при его использовании
не требуется уплата ссудного процента
во всех его формах.
3. Обеспечением финансовой
устойчивости развития предприятия,
его платежеспособности в долгосрочном
периоде, а соответственно и снижением
риска банкротства.
Вместе с тем, ему присущи следующие
недостатки:
1. Ограниченность объема
привлечения, а, следовательно, и возможностей
существенного расширения операционной
и инвестиционной деятельности предприятия
в периоды благоприятной конъюнктуры
рынка на отдельных этапах его жизненного
цикла.
Использование заемных средств
при временном недостатке собственных
является для предприятия вполне естественным.
Использование заемных средств как источника
покрытия непостоянной части оборотных
активов объясняется различным поведением
разных видов активов предприятия в течение
какого-то периода времени, допустим, года.
При относительно небольшом росте объема
производства в течение года увеличиваются
внеоборотные активы и постоянная часть
оборотных активов. Их постоянная потребность
и рост определяются планами работы предприятия.
Переменная, т.е. дополнительная, потребность
определяется текущей деятельностью предприятия,
когда происходят отклонения от планов,
вызывающие эту потребность. Например,
неритмичность снабжения, несвоевременная
подача транспортных средств, переход
на выпуск новой продукции, необходимость
выполнения дополнительных заказов и
т.д. Покрывать эту потребность за счет
собственных средств нецелесообразно,
так как почти всегда в обороте будет или
излишек, или недостаток этих средств.
В то же время кредит успешно решает эту
задачу, практически всегда следуя за
потребностью, так как обладает такими
качествами, как гибкость, подвижность,
эластичность. Повышение рентабельности
собственных средств за счет использования
кредита и тем самым выполнение им функции
финансового рычага связано с тем, что
предприятие использует в своем обороте
меньшую сумму собственных средств.
Заемный капитал характеризуется
следующими положительными особенностями
[21; с.85]:
1. Достаточно широкими
возможностями привлечения, особенно
при высоком кредитном рейтинге предприятия,
наличии залога или гарантии поручителя.
2. Обеспечением роста
финансового потенциала предприятия
при необходимости существенного расширения
его активов и возрастания темпов роста
объема его хозяйственной деятельности.
3. Более низкой стоимостью
в сравнении с собственным капиталом
за счет обеспечения эффекта «налогового
щита» (изъятия затрат по его обслуживанию
из налогооблагаемой базы при уплате налога
на прибыль).
4. Способностью генерировать
прирост финансовой рентабельности
(коэффициента рентабельности собственного
капитала).
В то же время использование
заемного капитала имеет следующие недостатки:
1. Использование этого
капитала генерирует наиболее опасные
финансовые риски в хозяйственной деятельности
предприятия - риск снижения финансовой
устойчивости и потери платежеспособности.
Уровень этих рисков возрастает пропорционально
росту удельного веса использования заемного
капитала.
2. Активы, сформированные
за счет заемного капитала, генерируют
меньшую (при прочих равных условиях) норму
прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого
ссудного процента во всех его формах
(процента за банковский кредит; лизинговой
ставки; купонного процента по облигациям;
вексельного процента за товарный кредит
и т.п.).
3. Высокая зависимость
стоимости заемного капитала от
колебаний конъюнктуры финансового рынка.
В ряде случаев при снижении средней ставки
ссудного процента на рынке использование
ранее полученных кредитов (особенно на
долгосрочной основе) становится предприятию
невыгодным в связи с наличием более дешевых
альтернативных источников кредитных
ресурсов.
4. Сложность процедуры
привлечения (особенно в больших
размерах), так как предоставление
кредитных ресурсов зависит от решения
других хозяйствующих субъектов (кредиторов),
требует в ряде случаев соответствующих
сторонних гарантий или залога (при этом
гарантии страховых компаний, банков или
других хозяйствующих субъектов предоставляются,
как правило, на платной основе).
Таким образом, предприятие,
использующее заемный капитал, имеет более
высокий финансовый потенциал своего
развития (за счет формирования дополнительного
объема активов) и возможности прироста
финансовой рентабельности деятельности,
однако в большей мере генерирует финансовый
риск и угрозу банкротства (возрастающие
по мере увеличения удельного веса заемных
средств).
2.3. Анализ эффективности
использования основного капитала предприятия
ООО "Рубин-Люкс"
ООО "Рубин-Люкс" организовано
на основе частной собственности, относится
к разряду малых предприятий и производит
строительно-монтажные работы. Общество
имеет собственное имущество, учитываемое
на собственном балансе, имеет банковский
расчетный счет и круглую печать. ООО "Рубин-Люкс"
самостоятельно формирует свою производственную
программу и устанавливает цены на продукцию
в соответствии с действующим законодательством
и договорами. На предприятии ответственность
за организацию бухгалтерского учета
несет руководитель организации. Главный
бухгалтер руководствуется в своей работе
законодательством, Положением по бухгалтерскому
учету, нормативными актами, принятой
учетной политикой и инструктивными материалами,
несет ответственность за соблюдение
содержащихся в них требований и правил
ведения бухгалтерского учета.
Бухгалтерский учет на предприятии
производится по журнально-ордерной системе
с применением автоматизированной системы
обработки информации 1С. Для ведения бухгалтерского
учета принят рабочий план счетов на основании
Плана счетов финансово-хозяйственной
деятельности организации (утвержден
приказом Минфина РФ от 31.10 2000 г. №94Н).
Так как "Рубин-Люкс" является
субъектом малого предпринимательства,
не применяет упрощенную систему налогообложения,
учета и отчетности и не обязано проводить
аудиторские проверки достоверности бухгалтерской
отчетности, годовая отчетность организации
представлена в объеме Бухгалтерского
баланса и Отчета о прибылях и убытках
без дополнительных расшифровок.
По данным отчета о прибылях
и убытках (ф. № 2) за 2007 год проведем анализ
(Таблица № 1).
Таблица 1 - Анализ доходов и
расходов ООО "Рубин-Люкс" за 2007 -
2008 гг. (тыс. р.)
Показатели |
2007 год |
2008 год |
Отклонение, (+; -) |
Темп роста,% |
Выручка |
13600 |
14100 |
500 |
103,7 |
Себестоимость проданных работ,
оказанных услуг |
11281 |
11447 |
166 |
101,5 |
Прибыль (убыток) от продажи |
2319 |
2609 |
290 |
112,5 |
Прочие операционные доходы |
|
2 |
2 |
|
Прочие операционные расходы |
57 |
46 |
-9 |
80,7 |
Прибыль (убыток) до налогообложения |
2292 |
2609 |
317 |
113,8 |
Текущий налог на прибыль |
550 |
626 |
76 |
113,8 |
Чистая прибыль |
1742 |
1983 |
241 |
113,8 |