Капитал как фактор производства

Стоимость человеческого  капитала определяется как приведенная  стоимость всех будущих трудовых доходов человека, включая доходы, которые будут выплачиваться  пенсионными фондами. На стоимость  человеческого капитала влияют возраст  человека, его доход, возможная вариабельность дохода, налоги, ставка индексации зарплаты по инфляции, размер предстоящих пенсионных выплат, а также ставка дисконтирования  доходов, которая отчасти определяется типом человеческого капитала (а  точнее, связанными с ним рисками). 

3. Особенности современного рынка капитала в России

На начало 2007 года объемы инвестиций все еще недостаточны для нормального воспроизводства  технической базы Российская промышленность на перепутье: что мешает нашим фирмам стать конкурентоспособными (доклад ГУ-ВШЭ). - Вопросы экономики - 2007 - №3 - 4-35 с.. Также отсутствовали позитивные изменения в направлениях инвестиционной деятельности, являющиеся ключевым фактором совершенствования промышленной структуры. Так, доля обрабатывающих производств  в структуре инвестиций в основной капитал в январе--сентябре 2007 г. составила лишь 16,7% и даже несколько  сократилась в сравнении с  аналогичным периодом 2006 г. (17,5%). Не изменились к лучшему значения данного  показателя по производству машин и  оборудования (включая электронное, оптическое и электрооборудование) и по выполнению НИОКР. При сохранении явно нерациональных соотношений между  финансовыми вложениями и инвестициями в нефинансовые активы (первые по-прежнему пятикратно превышали вторые) оказалась  законсервированной и неблагоприятная  пропорция между долгосрочными  и краткосрочными финансовыми вложениями (первые меньше вторых в 3,5 раза) в обрабатывающей сфере.

В очередной  раз сюжет об абсолютно неудовлетворительном качестве нынешней макроэкономической динамики, которую совершенно напрасно громко именуют «восстановительным ростом», акцентировался участниками  обсуждения президентского послания-2007 парламентариям, бюджета-2008--2010 и социально-экономического курса федеральных властей. «Восстановительный»  рост, -- подчеркивал один из участников обсуждения, -- на самом деле есть соотносимый  с позорно низкой исходной базой  и «надуваемый» нефтедолларами рост «без развития» и даже «с антиразвитием», т.е. сопровождаемый дальнейшей деградацией  научно-производственного и человеческого  потенциалов страны, усилением ее территориальной дезинтеграции  и ухудшением ее мирохозяйственных  позиций (закреплением России на глобальной сырьевой периферии)» Российский экономический  журнал. -- 2007. -- № 7-8. -- С. 6. То есть фактически по-прежнему наблюдался существенный недостаток инвестиций в реальный сектор экономики на фоне благоприятных  макроэкономических показателей по стране.

В декабрьском  номере ж. Экономист, 2007, А.Селезнев отмечает, что в России существует возможность  прямого стратегического инвестирования в народное хозяйство. Благодаря  накоплению доходов от нефти и  газа, инвестиционному ресурсу бюджетов всех уровней, средств частных инвесторов. Однако пока средства вкладываются преимущественно  в ценные бумаги иностранных эмитентов. На взгляд автора, очевидна необходимость  резкого увеличения объемов и  доли прямых гос. инвестиций в приоритетные сектора экономики при сокращении доли портфельных Селезнев А. Стратегический инвестиционный контроль. - Экономист - 2007 - №12 - 3-13 с. .

Одним из современных  трендов не только в национальных, но и в международных масштабах  является долгосрочная аренда средств  производства, или лизинг.

Относительно  иностранных инвестиций тенденция  следующая: концентрация преимущественно  в отраслях с высокой оборачиваемостью капитала -- в торговле и общественном питании (32% общего объема инвестиций) и в незначительном масштабе в  других отраслях экономики. Определенный избыток капитала в странах-донорах, а также потребность в продвижении  своих товаров на новый, емкий  российский рынок обусловливают  заинтересованность нерезидентов в  приобретении контроля над секторами  российской экономики, ориентированными прежде всего на удовлетворение быстро растущего потребительского спроса. «Захват» новых рынков, занятие на них монопольного положения, преодоление  таможенных барьеров, использование  более дешевых факторов производства на внутреннем рынке, установление контроля над предприятиями-конкурентами -- в  последние годы эти факторы заставляли иностранных инвесторов активно  приобретать доли участия в капитале российских компаний.