Положение на рынке ценных бумаг: организации финансового сектора

Эссе на тему

Положение на рынке  ценных бумаг: организации финансового  сектора

 

• Страховые компании как институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг

Страховые компании являются активными участниками фондового  рынка. Специфика их функционирования предполагает, с одной стороны, безусловное  выполнение принятых обязательств перед  клиентами, а с другой, поскольку  они не являются предприятиями материальной сферы производства, — возникает  необходимость наращивания собственных  активов путем совершения операций, например, на рынке ценных бумаг. Стратегия  и тактика их поведения на фондовом рынке регулируются современными законодательными актами, внутриведомственными положениями и инструкциями.

Страховщики являются институциональными инвесторами и аккумулируют значительные финансовые ресурсы, поэтому страховой  сектор очень важен для развития экономики страны. Инвестиционная политика страховщика должна обеспечивать, прежде всего, его финансовую устойчивость для покрытия обязательств по убыткам.

- Страховщики как покупатели ценных бумаг

В западной практике страховая  компания - это финансово мощный субъект экономики, а следовательно серьезный институциональный игрок на рынке ценных бумаг. При этом инвестиции в ценные бумаги осуществляются как за счет средств страховых резервов, так и из собственных средств страховщиков. При этом общий ежегодный объем инвестиций страховщиков в ценные бумаги может даже значительно превышать объем собранной премии.

Особенность роли страховщиков как покупателей на рынке ценных бумаг в том, что будучи, по сути, универсалами, способными по своему финансовому  положению вести абсолютно любые  инвестиционные операции - от краткосрочных  до долгосрочных, от сверхрискованных до безрисковых и т.п., страховые компании па деле оказываются весьма консервативными инвесторами. И дело здесь не столько в экономических, сколько в юридических и маркетинговых причинах.

В Германии, например, инвестиции в высокорискованные ценные бумаги вообще запрещены, а в Соединенных Штатах в них можно размещать не более 1% активов. В Великобритании вложения в различные типы негосударственных ценных бумаг ограничивают 1-5%, причем в акции и долговые обязательства, приобретаемые по договорной цене, можно направлять не более 0,1%, в долговые обязательства (облигации) под залог земли - 5%, в акции и облигации строительных обществ - 1-2,5% (в зависимости от срока оплаты) и др. Следует отметить, что аналогичные российские нормы в целом гораздо мягче, чем западные, к тому же и детализация по типам ценных бумаг, свойственная зарубежным правилам, у нас почти отсутствует. Кроме того, в некоторых странах действует прямое требование размещать средства в ценные бумаги государства (считающиеся на западе безрисковыми), обеспечивая тем самым не только защиту страхователей, но и стабильное размещение части государственного долга.

 

- Страховщики в роли эмитентов собственных ценных бумаг

Как представители весьма капиталоемкой отрасли, страховщики  вынуждены выходить на рынок ценных бумаг и с противоположной  стороны - как крупные получатели долевого и долгового привлеченного  капитала. Это значит, что они  вынуждены становиться эмитентами собственных акций и облигаций.

Действуют они в рамках общих требований, и эмиссионная  деятельность их мало чем отличается от компаний других отраслей. По масштабу суммарной эмиссионной деятельности и особенно по обращению ценных бумаг на вторичном рынке страховая отрасль является далеко не чемпионом, значительно отставая от банков или крупных финансово-промышленных корпораций. Однако роль отдельных крупных страховых открытых акционерных обществ оценивается как весьма серьезная. Для России это направление вообще не является актуальным, а например, в США или Германии открытая продажа акций страховых компаний всем желающим - вполне нормальная практика.

 

• Пенсионный фонд  на рынке ценных бумаг

Пенсионный фонд имеет  огромное влияние на экономику страны, так как главной целью его  является – обеспечить заработанный человеком уровень жизненных  благ путем перераспределения средств  во времени и в пространстве –  где бы человек ни жил, он своим  трудом и прошлыми социальными отчислениями гарантирует себе определенный прожиточный  уровень в будущем.

Во всем мире пенсионные резервы — один из важнейших источников развития не только рынка доверительного управления и рынка ценных бумаг, но и экономики в целом. Пенсионная и страховая системы являются главными долговременными стратегическими  инвесторами.

Негосударственный пенсионный фонд — особая организационно-правовая форма некоммерческой организации  социального обеспечения, исключительными  видами деятельности которой являются:

 - деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения;

- деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию;

- деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию в соответствии с федеральным законом и договорами о создании профессиональных пенсионных систем.

С этой целью негосударственные  пенсионные фонды осуществляют накопление добровольных пенсионных взносов с  созданием пенсионных резервов и  их размещением с соблюдением  принципов надежности, сохранности, ликвидности, доходности и диверсификации. В результате доход, полученный от размещения пенсионных резервов, направляется на их пополнение. Фонды размещают пенсионные резервы через управляющие компании, которые принимают на себя обязательство  обеспечить приращение и возврат  переданных ему фондом пенсионных резервов по договору доверительного управления. Услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги НПФ оказывает  депозитарий — профессиональный участник рынка ценных бумаг.

Пенсионные накопления могут быть размещены в:

 а) государственные  ценные бумаги Российской Федерации;

 б) государственные  ценные бумаги субъектов Российской Федерации;

 в) облигации российских  эмитентов;

 г) акции российских  эмитентов, созданных в форме ОАО;

 д) паи (акции, доли) индексных инвестиционных фондов, размещающих средства в государственные  ценные бумаги иностранных государств, облигации и акции иных иностранных  эмитентов (инвестирование осуществляется  путем приобретения паев (акций,  долей) в индексных инвестиционных  фондах. Перечень индексов, в которые  могут быть инвестированы средства  пенсионных накоплений, в том  числе включенные в выплатной резерв, устанавливается уполномоченным федеральным органом исполнительной власти. Средства пенсионных накоплений, в том числе включенные в выплатной резерв, не могут инвестироваться в индексы, в состав которых входят облигации зарубежных эмитентов, не имеющих кредитных рейтингов признанных международных рейтинговых агентств на уровне инвестиционного класса);

 е) ипотечные ценные  бумаги, выпущенные в соответствии  с законодательством Российской  Федерации об ипотечных ценных бумагах;

 ж) денежные средства  в рублях на счетах в кредитных  организациях;

 з) депозиты в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте в кредитных организациях;

 и) иностранную валюту  на счетах в кредитных организациях;

 к) ценные бумаги  международных финансовых организаций,  допущенных к размещению и  (или) публичному обращению в  Российской Федерации в соответствии  с законодательством Российской  Федерации о рынке ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

• Банки, как участники рынка ценных бумаг

Банк - это организация, созданная  для привлечения денежных средств  и размещения их от своего имени  на условиях возвратности, платности  и срочности. Основное назначение банка - посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покупателям.

Деятельность банков как  профессиональных участников рынка ценных бумаг Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Предполагает осуществление следующих видов профессиональной деятельности:

брокерской - совершение банком гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре;

дилерской - совершение банком сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством их покупки и (или) продажи по объявленным им ценам;

по  управлению ценными бумагами - осуществление банком от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления последними;

клиринговой - осуществление деятельности по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним;

депозитарной - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на них.

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг  осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, которая выдается Федеральной комиссией по рынку  ценных бумаг. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется  тремя видами лицензий: профессионального  участника рынка ценных бумаг, на осуществление деятельности по ведению  реестра, фондовой биржи. Банки в  настоящее время имеют лицензию первого вида, в которую включаются такие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, как брокерская, дилерская, по доверительному управлению ценными бумагами, депозитарная, клиринговая.