Развитие рынка ценных бумаг

Для современного этапа развития российского фондового рынка характерна универсализация финансового посредничества. Коммерческие банки все более активно вовлекаются в операции на фондовом рынке, включая брокерские услуги. В то же время небанковские брокеры все более активно создают финансовые холдинги, включающие банки, страховые организации и других участников.[14, с. 6]

Фондовые  индексы. Разнообразие фондовых индексов, рассчитываемых и публикуемых, весьма велико. Первыми из них стали: индекс инвестиционного банка CS First Boston (ROS Index) и индекс агентства «Скейт Пресс» (АСП). Затем появились индексы агентства «Акции, консультации и маркетинг» (АК&М), консалтинговой компании «Соболев» (SOBI), Российской торговой системы (РТС), издательства «The Moscow Times» (MTMS), агентства «Интерфакс» (ИФ), еженедельника «Коммерсант» («Ч» и «Ъ»), агентства «РосБизнесКонсалтинг» (RBC Composite Index), индексного фонда ОАО «Базовый индекс капитала» (Real Index RosCapital) и др. В настоящее время рассчитывается и публикуется индекс ФБ ММВБ.

Кризис  осенью 2008 года показал, что национальный рынок ценных бумаг России имеет  повышенную уязвимость. Так, если в  развитых странах падение индексов составило 15 – 30% докризисного уровня, то в России этот показатель достиг 60%. Такое положение, видимо, связано  с большим уровнем олигополии на национальном рынке России, сильным влиянием иностранных спекулянтов и инвесторов. [20]

Таким образом, структура современного российского  рынка ценных бумаг формально  содержит практически все элементы, характерные для высокоразвитых фондовых рынков. Однако степень развития этих элементов далеко несопоставима с ними, несмотря на то, что организационно-техническое и информационное обеспечение рынка ценных бумаг в России достаточно прогрессивны.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной работе были рассмотрены исторические предпосылки создания фондового рынка, а так же важнейшие этапы развития рынка ценных бумаг в России. В частности РЦБ в российской империи, СССР и РФ.

По оценкам дореволюционных  экономистов, номинальная стоимость  всех ценных бумаг, размещенных в  России, достигала 15 млрд руб. По сравнению  с европейскими странами российский рынок не обладал большой емкостью, за исключением ипотечных ценных бумаг. Ценные бумаги и их рынок прекратили свое существование 23 декабря 1917 г. В октябре 1918 г. вышло постановление Совнаркома: "_ в срочном порядке уничтожить все аннулированные Совнаркомом процентные бумаги прежних правительств". Ценных бумаг было столько, что в Нижнем Новгороде в течение 5 мес. ими топили 2 городские бани. Вот таков был печальный финал фондового рынка Российской империи.

Во времена нэпа произошла кратковременная  реанимация рынка ценных бумаг. Однако уже в 1928 г. деятельности рынка ценных бумаг был положен конец, и вплоть до 1990 г. выпуск государственных ценных бумаг сводился к государственным займам, распространяемым на нерыночной основе, принудительно и добровольно.

В настоящее  время в России РЦБ создан и  функционирует, он имеет свои особенности  и характеристики, обусловленные  состоянием экономики и законодательной  базы. Для российского рынка ценных бумаг характерны: невысокие объёмы оборота ценных бумаг (в 2003 г. оборот по сделкам с акциями на ММВБ, РТС, МФБ составил 35,53 млрд дол. США, а например в Финляндии – 168,2 млрд дол.) [15, с.55]; неразвитая инфраструктура региональных рынков; недоверие частных лиц к вложениям сбережений в ценные бумаги (при том, что по данным ЦБ РФ в марте 2007 г. сумма средств на вкладах физ. лиц составила 3 913 562 млн. руб., а отечественным компаниям удалось аккумулировать средства в 1 558 189 млн. руб.) [19]. К причинам несовершенства российского РЦБ следует отнести и недостатки существующей модели функционирования рынка ценных бумаг. Фактически в настоящий момент отсутствует стратегический подход к вопросу о том, как должен и будет развиваться РЦБ в ближайшем и будущем периоде.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» №39-ФЗ от 22.04.1996 г. // Консультант Плюс: Версия Проф. Режим доступа: [www.consultant.ru];
2. Федеральный Закон «Об акционерных обществах» №208-ФЗ от 26.12.1995 г. // Консультант Плюс: Версия Проф. Режим доступа: [www.consultant.ru];
3. Федеральный Закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» №46-ФЗ от 05.03.1999 г. // Консультант Плюс: Версия Проф. Режим доступа: [www.consultant.ru];
4. Федеральный Закон «Об ипотечных ценных бумагах» №152-ФЗ от 11.11.2003 г. // Консультант Плюс: Версия Проф. Режим доступа: [www.consultant.ru];
5. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов/Е.Ф.Жуков – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 567 с.
6. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг: учебник / В.А.Галанов, А.И.Басов – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 448 с.
7. Маренков Н.Л. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для студентов вузов/Н.Л.Маренков. – М.: Флинта: Наука, 2009.
8. Стахович Л.В., Шахназарян Г.Э. Мировой опыт привлечения сбережения населения в государственные ценные бумаги // Финансы и кредит – 2005. – №17(185)-2005.
9. Буркин А.И., Рынок еврооблигаций //Финансы и кредит – 2005. – №3(171)-2005.
10. Воронина Н.В., Американские депозитарные расписки – один из важнейших инструментов мирового рынка // Финансы и кредит – 2006. – №2(206)-2006.
11. Фиолетов Е.Б., Интеграция брокерской и дилерской деятельности на российском рынке ценных бумаг // Финансы и кредит – 2007. – №47(287)-2007.
12. Малинина Е.В., Основные аспекты функционирования российского рынка ценных бумаг // Финансы и кредит – 2008. – №46(334)-2008.
13. Иванченко И.С., Анализ качественного состояния российского рынка ценных бумаг // Финансы и кредит – 2010. – №6(390)-2010.
14. Дегтярева И.В., Марьина А.В., Развитие институциональной структуры российского рынка ценных бумаг // Финансы и кредит – 2010. – №1(385)-2010.
15. Суржко А.В., О развитии рынка ценных бумаг в России // Финансы и кредит – 2005. – №14(182)-2005.
16. Пахомов С.Б., Еврооблигации в рублях и долговое финансирование // Финансы – 2007. – №6.
17. Хмыз О.В., Анализ фондового рынка // Финансы – 2007. – №5.
18. Крахмалев С.В., Практические аспекты осуществления расчетных операций на российском внебиржевом рынке акций //Финансы и кредит – 2008. – №7(295)-2008.
19. Россохин В.В., Финансовые ресурсы России и причины их сверхконцентрации в ограниченном количестве активов на рынке ценных бумаг // Финансы и кредит – 2008. – №9(297)-2008
20. Глущенко В.В., Государственное антикризисное управление на национальном рынке ценных бумаг // Финансы и кредит – 2008. – №44(332)-2008

на Allbest.ru