Рынок акций (на примере нефтяных компаний)

По состоянию  на начало 2009 года доказанные запасы нефти  Компании составляли 14 458 млн барр., газа – 29 253 млрд фут³, что в совокупности составляет 19 334 млн барр. н.э. В секторе разведки и добычи ЛУКОЙЛ располагает качественным диверсифицированным портфелем активов. Основным регионом нефтедобычи Компании является Западная Сибирь. ЛУКОЙЛ также реализует проекты по разведке и добыче нефти и газа за пределами России: в Казахстане, Египте, Азербайджане, Узбекистане, Саудовской Аравии, Колумбии, Венесуэле, Кот-д’Ивуаре, Гане, Ираке.

В 2005 году с введением  в эксплуатацию Находкинского месторождения Компания начала реализацию газовой программы, в соответствии с которой добыча газа будет расти ускоренными темпами как в России, так и за рубежом, а доля газа будет доведена до трети от суммарной добычи углеводородов. Ресурсной базой для реализации этой программы являются месторождения Большехетской впадины, Каспийского моря и Центрально-Астраханское месторождение в России, а также международные газовые проекты: Кандым – Хаузак – Шады в Узбекистане (на котором в 2007 году была начата добыча) и Шах-Дениз в Азербайджане.

ЛУКОЙЛ владеет  нефтеперерабатывающими мощностями в  России и за рубежом. В России Компании принадлежат четыре крупных НПЗ - в Перми, Волгограде, Ухте и Нижнем Новгороде, и два мини-НПЗ. Совокупная мощность российских НПЗ составляет 44,7 млн т/год нефти. Зарубежные НПЗ Компании расположены на Украине, в Болгарии и Румынии, также ей принадлежит 49%-ая доля в нефтеперерабатывающем комплексе ISAB (о. Сицилия, Италия), их совокупная мощность составляет 21,8 млн т/год нефти. В 2008 году на собственных заводах Компании и комплексе ISAB было переработано 56,28 млн т нефти, в том числе на российских – 44,18 млн т.

В 2008 году в рамках реализации Программы стратегического  развития на 2008–2017 годы в ОАО «ЛУКОЙЛ» был создан новый бизнес-сектор – «Электроэнергетика». В него, помимо приобретенного в 2008 году ОАО «ЮГК ТГК-8» и собственных электростанциях на месторождении в России, входят также предприятия, генерирующие электро- и теплоэнергию в Болгарии, Румынии и на Украине. Общая выработка электрической энергии компаниями сектора составила 16,2 млрд кВт/ч, выработка тепловой энергии превысила 18,1 млн Гкал (доля ОАО «ЮГК ТГК-8» в общей выработке составила 90% и 85%, соответственно). В долгосрочной перспективе бизнес-сектор «Электроэнергетика» станет важным фактором роста капитализации Компании.

По состоянию  на начало 2009 года сбытовая сеть Компании охватывала 25 стран мира, включая  Россию, страны ближнего зарубежья  и государства Европы (Азербайджан, Беларусь, Грузия, Молдова, Украина, Болгария, Венгрия, Финляндия, Эстония, Латвия, Литва, Польша, Сербия, Черногория, Румыния, Македония, Кипр, Турция, Бельгия, Люксембург, Чехия, Словакия, Хорватия), а также США, и насчитывала 204 объекта нефтебазового хозяйства с общей резервуарной емкостью 3,06 млн м³ и 6 748 автозаправочных станций (включая франчайзинговые). [7]

Российский  национальный оператор связи ОАО «Ростелеком» - одна из крупнейших телекоммуникационных компаний страны, предоставляющая широкий спектр услуг и сервисов.

«Ростелеком»  владеет и управляет собственной современной магистральной сетью общей протяженностью около 150 тысяч километров, которая позволяет предоставлять голосовые услуги, а также услуги передачи данных и IP-приложений физическим лицам, корпоративным клиентам, российским и международным операторам. Компания предоставляет услуги международной и междугородной связи конечным пользователям во всех субъектах Российской Федерации, используя инфраструктуру региональных операторов.

«Ростелеком»  занимает ведущие позиции на рынке услуг транзита трафика и аренды каналов для российских и зарубежных операторов и является крупнейшим поставщиком телекоммуникационных услуг для государственных структур и ведомств, теле- и радиокомпаний.

 Компания  активно расширяет свое присутствие  в новых перспективных сегментах телекоммуникационного рынка, предоставляя клиентам высокотехнологичные услуги, в числе которых – интеллектуальные услуги связи (ИСС), услуги видеоконференцcвязи, высокоскоростного доступа в Интернет, создания виртуальных частных сетей (VPN).

«Ростелеком»  имеет прямые международные выходы на сети более 150 операторов связи в 68 странах, участвует в 25 международных  кабельных системах и взаимодействует  с 600 международными и национальными  операторами фиксированной и  мобильной связи. Как ведущий оператор связи Российской Федерации «Ростелеком» является постоянным членом Международного союза электросвязи (ITU), входит в Совет операторов электросвязи Регионального содружества в области связи (РСС), участвует в ряде других международных организаций.

 Принятая  в 2008 г. стратегия развития  ОАО «Ростелеком» на 2009-2013 годы  нацелена на трансформацию Компании  в лидирующего универсального  оператора, предоставляющего широкий  комплекс телекоммуникационных  и инфокоммуникационных услуг  населению, корпоративным клиентам и операторам связи как в России, так и за рубежом.

Крупнейшим  акционером ОАО «Ростелеком» является холдинг ОАО «Связьинвест» —  ему принадлежит 51% обыкновенных (голосующих) акций Компании. 49% обыкновенных и 100% привилегированных акций ОАО «Ростелеком» находятся в свободном обращении. В 1998 году была запущена программа АДР II уровня с листингом на Нью-Йоркской фондовой бирже (тикер ROS). Ценные бумаги Компании торгуются на крупнейших российских и западных фондовых биржах, в том числе на РТС, ММВБ, Нью-Йоркской, Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах.

акции нефтяных компаний как объекты инвестирования

Роль, которую играют компании топливно-энергетического  комплекса в мировой экономике, невозможно переоценить. Баснословные обороты и колоссальные финансовые ресурсы выгодно отличают их от корпораций других отраслей. В первой части материала мы раскроем характерные особенности рынка акций представителей нефтяного бизнеса.

В процессе развития человеческого  общества возникало большое число направлений хозяйственной деятельности, которые, будучи некоторое время передовыми и определяющими, постепенно утрачивали свое значение, превращаясь в депрессивные и второстепенные. Такая судьба ждала многие отрасли, но не нефтяную индустрию.

Экономику прошлого столетия во многом определяли нефтяные компании. Однако по мере развития промышленности и сферы услуг их значимость в корпоративном мире не уменьшалась. Если на рубеже XIX и XX вв. бал правила империя Джона Рокфеллера Standard Oil, то начало XXI столетия невозможно представить без ExxonMobil.

В настоящее время  представители нефтяного бизнеса  являются лидерами не только по объемам  продаж и чистой прибыли, но и по величине капитализации (British Petroleum, Royal Dutch и Total Fina Elf), и по рыночной стоимости. Компания ExxonMobil, имевшая в 2000 г. самые большие показатели по объему продаж, недавно стала третьей среди самых «дорогих» корпораций мира. Еще более значимую роль играют нефтяные предприятия в странах, далеких от мировых экономических центров, например венесуэльская государственная компания PDVSA, которая вполне может получить титул крупнейшей транснациональной корпорации развивающихся стран. Что касается России, то в нашей стране нефтяным бизнесом занимаются трое из четырех лидеров фондового рынка— ЮКОС, ЛУКОЙЛ и Сургутнефтегаз.

Высокая значимость нефтяных компаний в экономике многих государств влияет на популярность их акций на фондовом рынке. В США и Европе эти ценные бумаги пользуются спросом  у консервативных инвесторов. Обычно акции нефтяной компании ассоциируются с низковолатильной бумагой, притягивающей к себе поклонников так называемых «доходных» акций. Мотив покупки таких ценных бумаг часто связан с желанием получить дивидендный доход, а не полагаться только на рост курса. Однако подобные акции среди ценных бумаг нефтяных компаний — лишь вершина огромного айсберга самых разнообразных объектов для инвестирования.

Топливно-энергетический комплекс представляет собой сосредоточение предприятий, которые могут быть отнесены к различным индустриям. Помимо вертикально-интегрированных нефтяных компаний (ВИНК), так называемых «мейджеров», за рубежом в топливно-энергетическом комплексе существует армада фирм, специализирующихся на какой-то одной стадии технологической цепочки. Условия «экономической жизнедеятельности» предприятий, сферой деятельности которых являются научные исследования, бурение, добыча сырья, а также производство нефтепромыслового оборудования, химия и нефтепереработка значительно различаются. Это отражается на финансовом состоянии предприятий и в конечном счете на том, как воспринимают их инвесторы на фондовом рынке.

Должное разнообразие нефтяных компаний можно встретить далеко не на любой фондовой бирже мира. В России, например, для работы с  их акциями альтернативы ВИНК просто нет. Несмотря на большое число независимых предприятий, занимающихся как добычей нефти, так и сбытом нефтепродуктов, на фондовом рынке они не представлены. Механизм публичного размещения акций (IPO) пока неразвит.

Волатильность акций  нефтяных компаний тесно связана с их производственной структурой. Низковолатильные «мейджеры», представленные на американском фондовом рынке, диверсифицированы и в меньшей степени зависят от изменения экономических условий. Движение курса акций на 2–3% в течение одной биржевой сессии у компаний уровня ExxonMobil или Conoco происходит очень редко. Даже за месяц при условии сильной динамики цен на товарном рынке нефти и нефтепродуктов рост или падение нечасто превышают 10%.

В то же время те компании, которые тяготеют к первой стадии технологической цепочки— нефтедобыче, находятся в более сильной зависимости от динамики цен на энергоносители. К их числу могут быть отнесены Kerr McGee, Apache или Anadarko Petroleum. Волатильность динамики курса данных акций находится уже на более высоком уровне.

В еще большей степени  подвижен рынок акций производителей нефтедобывающего оборудования и сервисных  предприятий эксплуатационного  бурения. Заказы нефтяных компаний на оборудование и сервисные услуги отличаются высокой динамикой при колебаниях цен на нефть. Это незамедлительно отражается на рынке акций стремительными взлетами и падениями. Например, в марте капитализация компаний по бурению морских месторождений углеводородов увеличилась в среднем по индустрии на 30%. Причем котировки акций целого ряда предприятий поднялись более чем на 50%. Это обеспечило индустрии самый динамичный рост на всем фондовом рынке.

Таким образом, чувствительность рынка акций компаний нефтяного  сектора к изменению экономических  условий и к динамике цен на энергоносители различна. Это предоставляет трейдерам возможность применять разнообразные инвестиционные стратегии на фондовом рынке.

Среди ценных бумаг нефтяных компаний присутствуют не только «доходные» акции. Мотивом для покупки большинства  ценных бумаг служит не получение дивидендов, а изменение котировок в нужном направлении. Причем практика коротких продаж позволяет инвестору выигрывать на падении курса, когда акции заимствуются у брокера, а потом возвращаются ему по более низкой цене. Это особенно актуально во время снижения цен на нефть.

ТНК-ВР ХОЛДИНГ

Акционерный капитал

Уставный капитал ТНК-ВР Холдинг составляет 15 446 968 366 рублей и разделен на 14 996 968 366 шт. обыкновенных акций номиналом 1 рубль каждая и 450 000 000 шт. привилегированных акций номиналом 1 рубль каждая.

Компания вправе разместить дополнительно обыкновенные акции в количестве 42 353 192 864 шт. номинальной стоимостью 1 рубль каждая и привилегированные акции в количестве 1 350 000 000 шт. номинальной стоимостью 1 рубль каждая.

На 31 декабря 2009 года общее количество лиц, зарегистрированных в реестре акционеров ТНК-ВР Холдинг, составило 14 531, из которых 16 являлись номинальными держателями.

В результате состоявшейся в 2009 году реорганизации ОАО «ТНК-ВР Холдинг» в форме присоединения к нему дочерних обществ - ЗАО «СИДАНКО-Инвестментс», ЗАО «СИДАНКО-Секьюритиз», ЗАО «Сиданко-Нефтепереработка» и ЗАО «Сборсаре Менеджмент», произошло уменьшение уставного капитала ОАО «ТНК-ВР Холдинг» путем сокращения количества размещенных обыкновенных акций в результате погашения обыкновенных акций ОАО «ТНК-ВР Холдинг», принадлежавших ЗАО «СИДАНКО-Инвестментс», ЗАО «СИДАНКО-Секьюритиз», ЗАО «Сиданко-Нефтепереработка» и ЗАО «Сборсаре Менеджмент».

Рынок акций

С декабря 2005 года акции ТНК-ВР Холдинг включены в RTS Board (код инструмента в системе: TNBPP – акции привилегированные, TNBP – акции обыкновенные). RTS Board – информационная система, предназначенная для индикативного котирования ценных бумаг, не допущенных к торгам на Фондовой бирже «РТС».

Основные акционеры  ТНК-ВР Холдинг (по состоянию на 31.12.2009 г.)

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В  работе изложены сущность акций, их виды, классификация. Рассмотрены  предпосылки  появления акций  и их роль в формировании акционерного капитала предприятий, становление и развитие современного российского рынка акций и перспективы его развития.

На рынке  акций период бурного и недискриминационного роста уже позади. Виден потенциал для дальнейшего подъема, но не по всем бумагам. Инвесторы будут менее склонны покупать бумаги компаний с неустойчивым корпоративным управлением, неэффективной структурой капитала и будут больше внимания уделять эффективным компаниям, с потенциалом дальнейшего роста.